Mysteel日報(bào)：十一假期進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場早間回顧

截止到10月7日，今年十一小長假期間進(jìn)口鐵礦石市場表現(xiàn)出較為冷清的狀態(tài)，海外掉期處于窄幅震蕩的狀態(tài)與此同時(shí)，進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)也基本持穩(wěn)運(yùn)行，其中Mysteel62%澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)在10月7日為103.35美元/干噸，與9月30日103.35美元/干噸對比持穩(wěn)運(yùn)行 十一小長假期間，國內(nèi)外主要市場參與者均是處于離場休息的狀態(tài)，因此導(dǎo)致市場未有明顯的流動(dòng)性出現(xiàn)。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel：2025年國慶期間全球鐵礦石市場窄幅震蕩

與此同時(shí)，進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)也基本持穩(wěn)運(yùn)行，其中Mysteel62%澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)在10月7日為103.35美元/干噸，與9月30日103.35美元/干噸對比持穩(wěn)運(yùn)行 十一小長假期間，國內(nèi)外主要市場參與者均是處于離場休息的狀態(tài)，因此導(dǎo)致市場未有明顯的流動(dòng)性出現(xiàn)。

礦山動(dòng)態(tài)

鐵礦石工作會(huì)議在京召開

9月18日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)鐵礦石工作委員會(huì)在北京組織召開鐵礦石工作會(huì)議，分析當(dāng)前鐵礦石市場形勢，研究近期主要工作，圍繞北京鐵礦石交易中心即將推出的進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)進(jìn)行了安排部署 國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和鐵礦石貿(mào)易企業(yè)鐵礦石采購業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人參加會(huì)議

資訊

Mysteel日報(bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（9.24）

B 鋼盤條價(jià)格延續(xù)震蕩調(diào)整節(jié)奏，未出現(xiàn)明顯單邊走勢，區(qū)域內(nèi)報(bào)價(jià)保持小幅波動(dòng) 焦炭市場陷入 “現(xiàn)貨微調(diào)與提漲預(yù)期” 的博弈中：日照港準(zhǔn)一級冶金焦現(xiàn)貨價(jià)較前一日小幅下行，不過在首輪提漲落地后，已有部分焦企啟動(dòng)第二輪提漲當(dāng)前焦企出貨渠道順暢，庫存呈現(xiàn)去化態(tài)勢，供需面支撐提漲訴求 鐵礦石市場供需雙強(qiáng)格局持續(xù)，港口庫存較上周有所下降，鋼廠補(bǔ)庫需求為現(xiàn)貨價(jià)格提供支撐，但受國內(nèi)到港量環(huán)比增加影響，短期價(jià)格進(jìn)入震蕩整理階段。

每日分析

Mysteel周報(bào)：雙庫累幅擴(kuò)大 下周山東建筑鋼材價(jià)格或震蕩走勢（8.8-8.15）

焦炭第六輪提漲落地，鋼材市場成本端支撐進(jìn)一步增強(qiáng)鐵礦石方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格下跌，供應(yīng)端全球發(fā)運(yùn)量降低，需求端鐵水產(chǎn)量和高爐開工率下降，港口和鋼廠庫存增加，預(yù)計(jì)礦價(jià)短期震蕩宏觀消息：美國PPI大超預(yù)期，使得降息預(yù)期有所回落，對市場情緒產(chǎn)生一定影響國內(nèi)宏觀處于政策敏感期，市場對國內(nèi)宏觀政策“適時(shí)加力”仍有期待，政策托底作用顯著此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率上升至90%，且有可能大幅下降，若落地將對大宗商品價(jià)格形成一定支撐。

一周回顧

Mysteel：供需格局改善 鋼價(jià)能否旺季可期

因此，短期內(nèi)焦炭仍面臨較大的出貨壓力，后續(xù)仍有提降的預(yù)期其次近期鐵礦石快速下挫，今年以來，市場對于粗鋼產(chǎn)量調(diào)控傳聞紛至沓來而從近期兩會(huì)的政策反饋來看，2025年粗鋼壓減預(yù)期較強(qiáng)，國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低3%左右，發(fā)改委指出2025年要持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組實(shí)施粗鋼調(diào)控政策影響，進(jìn)一步加劇鐵礦高估值回落的壓力因此近期原材料價(jià)格下跌，成本下移對成材價(jià)格或?qū)⑿纬韶?fù)反饋效應(yīng)，進(jìn)而拖累現(xiàn)貨價(jià)格。

主編視角

Mysteel日報(bào)：全國建筑鋼材價(jià)格弱勢運(yùn)行 市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎

今日國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格弱勢運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格下跌10-40元/噸，市場成交氛圍不佳具體來看：早盤期螺價(jià)格震蕩走低，國內(nèi)城市現(xiàn)貨價(jià)格整體暫穩(wěn)，部分回調(diào)，受到美國關(guān)稅政策影響，市場商戶心態(tài)低迷，低價(jià)資源涌現(xiàn)午后期螺價(jià)格延續(xù)弱勢運(yùn)行，部分城市下調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，成交氛圍不佳目前工地尚未集中復(fù)產(chǎn)，需求緩慢啟動(dòng)，商家心態(tài)偏謹(jǐn)慎，出貨意愿偏強(qiáng) 1、2月10日，中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量15846.54萬噸，較上周一增加118.25萬噸；45港庫存總量15216.54萬噸，環(huán)比增加157.55萬噸。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，短期礦價(jià)震蕩運(yùn)行（1.6-1.10）

鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，市場情緒波動(dòng)較大；產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲(chǔ)處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價(jià)格小幅下跌 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴(kuò)10。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，短期礦價(jià)震蕩運(yùn)行（1.6-1.10）

鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，市場情緒波動(dòng)較大；產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲(chǔ)處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價(jià)格小幅下跌 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴(kuò)10。

進(jìn)口礦周評

大有期貨：鐵礦石回歸基本面邏輯

隨著階段性政策空窗期到來，基于宏觀強(qiáng)預(yù)期的市場情緒明顯降溫，鐵礦石交易的重心或轉(zhuǎn)向自身基本面鋼廠補(bǔ)庫行為支撐短期鐵礦石市場表現(xiàn)，但隨著鐵水見頂回落，港口庫存將再次高位累積，偏弱的基本面持續(xù)施壓 隨著上周國內(nèi)外重要宏觀事件塵埃落定，包括鐵礦石在內(nèi)的黑色系品種市場情緒有所降溫鐵礦石期貨價(jià)格沖高回落并結(jié)束了寬幅震蕩行情，主力合約破位下跌至半年線以下本文將結(jié)合宏觀面、基本面因素對鐵礦石后期走勢進(jìn)行分析。

原料

政策刺激&需求導(dǎo)向，11月鋼價(jià)怎么走？

10月份以來，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格并未延續(xù)9月底上漲行情，在經(jīng)歷快速反彈后沖高回落一方面，鋼價(jià)反彈，利潤恢復(fù)，鋼廠進(jìn)入快速復(fù)產(chǎn)周期，供需矛盾開始加劇；另一方面，房地產(chǎn)相關(guān)會(huì)議召開，地產(chǎn)政策不及預(yù)期，對鋼鐵市場帶來一定利空，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走低 即將迎來11月份，在需求逐漸轉(zhuǎn)弱的背景下，鋼價(jià)表現(xiàn)如何？鐵礦石價(jià)格走勢如何？短期焦炭的供需情況如何？近期廢鋼價(jià)格走勢如何？11月國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢如何？鋼鐵市場機(jī)遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 10月31日（周四）上午10點(diǎn)五位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石以及近期鋼鐵市場面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

觀點(diǎn)

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格小幅下跌 交投氛圍謹(jǐn)慎

今日國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格延續(xù)跌勢，成交有所回落具體來看：早盤期貨偏弱運(yùn)行，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格小幅松動(dòng)，部分商家急于兌現(xiàn)利潤，存在暗降出貨的情況，交投氛圍偏謹(jǐn)慎午后期貨尾盤稍有拉升，市場對于明日的會(huì)議抱有一定期待，但現(xiàn)貨價(jià)格跌勢難改，終端維持剛需采購，成交表現(xiàn)一般交易量較前一日縮量4.78% 1、本周，全國47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為15850.93萬噸，環(huán)比增58.01萬噸；45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫存總量15105.93萬噸，環(huán)比增53.01萬噸。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：宏觀產(chǎn)業(yè)共振，鐵礦石需求逐步改善（9.23-9.27）

鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石62%澳粉指數(shù)價(jià)格漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉本周宏觀層面國內(nèi)重要會(huì)議的召開，一系列宏觀利好政策的出臺(tái)，市場情緒得以提振；另外產(chǎn)業(yè)層面終端成材基本面數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，黑色系價(jià)格上漲 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-17元/噸，周環(huán)比收窄18元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-12，周環(huán)比收窄18。

進(jìn)口礦周評

金九遇冷，銀十暖意幾何

9月份以來，進(jìn)入鋼材消費(fèi)旺季，隨著供需基本面的好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格在震蕩中二次探底；臨近月末，央行發(fā)布降準(zhǔn)、降息以及降低房貸利率等重磅刺激政策，商品市場迎來久違的反彈，鋼材價(jià)格漲勢喜人，市場成交火爆 即將迎來國慶長假，在邊際需求不斷改善下，供需能否迎來錯(cuò)配？供需基本面或表現(xiàn)如何？鐵礦石價(jià)格走勢如何？焦炭短期還有提漲的空間嗎？近期廢鋼價(jià)格走勢如何？10月國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢如何？鋼鐵市場機(jī)遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 9月29日（周日）上午10點(diǎn)五位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石以及近期鋼鐵市場面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

觀點(diǎn)

強(qiáng)化期現(xiàn)融合，護(hù)航黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

全國主要港口鐵礦石現(xiàn)貨庫存達(dá)1.465億噸，處于近兩年來的高點(diǎn)水平與之相對的是，今年6月以來，國內(nèi)主要工業(yè)相關(guān)的商品價(jià)格大部分出現(xiàn)共振下跌，大商所黑色系期貨價(jià)格指數(shù)從5月底的5000點(diǎn)左右跌至近期3600點(diǎn)左右，跌幅27% 相關(guān)資訊機(jī)構(gòu)分析稱，今年前7個(gè)月國內(nèi)45座港口鐵礦石到港量為72504.6萬噸，同比增幅7.4%，整體上全年進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)充足，港口鐵礦石或持續(xù)累庫 對于后續(xù)走勢，宏源期貨首席黑色分析師白凈認(rèn)為，未來鐵礦石供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)下半年在80～110美元/噸波動(dòng)。

原料

22個(gè)月來首次！鐵礦石期貨價(jià)格跌破90美元

鐵礦石也是年內(nèi)全球大宗商品市場上表現(xiàn)最為低迷的幾類大宗商品之一 在國內(nèi)市場上，近來鐵礦石期貨價(jià)格也呈現(xiàn)著明顯下行態(tài)勢截止上周五收盤，鐵礦期貨主力合約2501收于684.0元/噸，單周重挫9.58%，今天開盤后一度進(jìn)一步下跌至了662元 北京金屬材料流通行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長嚴(yán)飛近期表示，當(dāng)前黑色行業(yè)面臨著前所未有的復(fù)雜局面，應(yīng)對市場需求不足、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等挑戰(zhàn)，需要加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)部的交流與合作。

原料

Mysteel周報(bào)：分歧依舊，宏觀與產(chǎn)業(yè)多空交織（9.2-9.6）

鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約跌幅大于鐵礦石期貨主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀方面國內(nèi)“存量房貸轉(zhuǎn)按揭”利好落空、美國公布的8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期均對市場信心有一定打擊，另外本周成材數(shù)據(jù)顯示表需恢復(fù)持續(xù)性受阻，黑色系價(jià)格下挫 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格，即期進(jìn)口利潤小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為0元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)9元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為4，周環(huán)比走擴(kuò)12。

進(jìn)口礦周評

供需寬松格局不改 礦價(jià)跟隨鋼價(jià)運(yùn)行

程鵬 　　8月中上旬，鐵礦石期貨、現(xiàn)貨價(jià)格同步下挫，核心矛盾仍是國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能過剩，需求端階段性低迷引發(fā)黑色系估值整體下移，短期誘因是舊標(biāo)螺紋鋼集中拋售導(dǎo)致鋼材價(jià)格坍塌，鋼企利潤迅速收縮導(dǎo)致鐵礦石需求見頂回落，鐵礦石價(jià)格創(chuàng)出今年初以來新低 　　進(jìn)入8月下旬后，黑色系期貨價(jià)格共振上行，一方面舊標(biāo)螺紋鋼在8月19日后無法注冊為期貨倉單，疊加鋼企主動(dòng)大幅減產(chǎn)，舊標(biāo)螺紋鋼拋售壓力逐步出清，鋼材價(jià)格企穩(wěn)反彈對黑色系整體估值形成提振作用；另一方面在這一輪下跌過程中，鐵礦石價(jià)格下跌幅度較大且盤面利潤大幅修復(fù)，鐵礦石需求進(jìn)一步下行空間較小，價(jià)格在觸及非主流礦、國產(chǎn)礦邊際成本后跟隨鋼材價(jià)格反彈。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格延續(xù)漲勢 市場信心有所提振

今日國內(nèi)建筑鋼材延續(xù)漲勢，市場交投氛圍活躍具體來看：早盤期貨偏強(qiáng)震蕩，國內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)上漲，成交氛圍尚可午后期螺漲勢收窄，終端采購偏謹(jǐn)慎，部分需求在昨日提前透支，實(shí)際成交較前一日略有縮量目前老國標(biāo)庫存消化尚可，隨著專項(xiàng)債加速發(fā)行，市場整體看漲情緒偏濃 1、據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至本周一（8月26日），中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量15807.21萬噸，較上周一增加169萬噸。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格弱勢下行 市場成交欠佳

今日國內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行，淡季需求不佳具體來看：早盤期螺偏弱運(yùn)行，全國主流城市現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)松動(dòng)，局部持穩(wěn)，商家積極出貨，但市場情緒偏弱，交投氛圍偏冷清午后期貨延續(xù)弱勢，部分城市進(jìn)一步下調(diào)報(bào)價(jià)，終端維持剛需采購，成交不暢交易量較前一日縮量 1、8月5日-8月11日，中國47港鐵礦石到港總量2429.3萬噸，環(huán)比減少375.8萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2354.7萬噸，環(huán)比減少256.0萬噸。

日報(bào)