市場出現(xiàn)新變化黑色產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑

另外，受天氣和港口檢修等因素的影響，一季度，澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)不及預(yù)期其中，力拓減少1740萬噸，FMG減少300萬噸國內(nèi)港口澳礦庫存水平偏低，也對價(jià)格形成支撐不過，澳洲三大礦山并未下調(diào)其年度發(fā)貨目標(biāo)，從二季度開始，發(fā)運(yùn)明顯提速，鐵礦石供需格局正在發(fā)生變化 記者也注意到，近年來由于終端需求偏弱，供應(yīng)相對寬松，鋼廠利潤處于較低水平，鋼材產(chǎn)量波動節(jié)奏受利潤調(diào)節(jié)當(dāng)利潤明顯下滑時(shí)，鋼廠會減產(chǎn)以緩解庫存壓力，最終使供需達(dá)到階段性平衡，進(jìn)而推動利潤回升。

鋼材

黑色系突然拉漲，發(fā)生了什么

“宏觀利好政策預(yù)期再度發(fā)酵，穩(wěn)增長政策推出，工業(yè)品期價(jià)均有所反彈原料供應(yīng)擾動再現(xiàn),FMG鐵礦石作業(yè)發(fā)生安全事故，而國內(nèi)煤礦事故不斷，繼續(xù)支撐原料價(jià)格，同時(shí)原料庫存處于偏低水平，一旦市場情緒向好則價(jià)格往上彈性強(qiáng)勁，繼而使得周二原料漲幅明顯大于成材成材供需矛盾有所緩解，直接體現(xiàn)就是庫存再度良好去化，同口徑下螺紋鋼、熱軋卷板庫存周環(huán)比分別下降43.56萬噸、9.02萬噸，緩解市場對鋼廠減產(chǎn)負(fù)反饋擔(dān)憂。

鋼材

中原期貨：基建施工力度是終端改善的關(guān)鍵

當(dāng)前海外四大礦山發(fā)運(yùn)處于同期較低水平最新一周數(shù)據(jù)顯示，澳洲發(fā)往中國1368萬噸，環(huán)比下降205萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量790萬噸，環(huán)比減少10萬噸今年澳大利亞必和必拓和FMG礦山財(cái)年目標(biāo)較去年同期有所提高，四季度迎來沖量壓力，鐵礦石發(fā)往中國的供應(yīng)量或有明顯回升 綜上所述，進(jìn)入四季度后，鐵礦石供需結(jié)構(gòu)將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，相比來說，供應(yīng)端的增量較為確定，鐵水產(chǎn)量的減產(chǎn)程度仍需觀察。

爐料

創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

2009年，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲32%，而國產(chǎn)礦下跌2.87%進(jìn)口礦價(jià)格走勢和國產(chǎn)礦價(jià)格走勢分化的原因，一是國產(chǎn)礦開采品位下滑；二是海外礦性價(jià)比更高金融危機(jī)導(dǎo)致海外需求下滑，全球礦山減產(chǎn)，資本開支銳減，2009年全球鐵礦石產(chǎn)量同比下滑2%，2002年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長以Vale為例，2009年鐵礦石產(chǎn)量同比下滑21%，但這受其客戶集中在歐洲的影響FMG在2008年投產(chǎn)后，2009年產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)3000萬噸，成為澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商，其鐵礦石100%出口至中國。

鋼材

Mysteel：2023鋼鐵中國·第六屆粵東鋼市研討會順利召開

由于電爐比高爐虧的更多，電爐減產(chǎn)速度快，幅度大，廢鋼供需雙弱格局可能延續(xù)到下半年全球鐵礦石發(fā)運(yùn)平穩(wěn)，非主流成為重要的邊際變量，四大礦發(fā)運(yùn)進(jìn)度尚可，短期僅有FMG或有沖量動力，海外需求下降，一季度全球除亞洲外地區(qū)粗鋼、生鐵產(chǎn)量全部下降，澳洲和非主流國家發(fā)中國比例大幅提升，進(jìn)口增量大于全球發(fā)運(yùn)增量，非主流國家增量不可小覷，安全限產(chǎn)影響，國內(nèi)礦產(chǎn)量增速偏慢，產(chǎn)量同比下降。

日報(bào)

Mysteel：2023鋼鐵中國·第十六屆浙江黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇圓滿落幕

由于電爐比高爐虧的更多，電爐減產(chǎn)速度快，幅度大，廢鋼供需雙弱格局可能延續(xù)到下半年焦煤1-4月份國內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口量雙增，供應(yīng)寬松局勢延續(xù)，今年全國焦炭產(chǎn)量趨勢整體較平穩(wěn)，1-5月累計(jì)同比增加3.5%，低利潤下，中下游低庫存是常態(tài)，僅在礦山和港口端表現(xiàn)出累庫，焦炭供給彈性大，供應(yīng)跟隨需求調(diào)節(jié)，價(jià)格相對弱勢會有邊際好轉(zhuǎn)，但不會絕對好轉(zhuǎn)全球鐵礦石發(fā)運(yùn)平穩(wěn)，非主流成為重要的邊際變量，四大礦發(fā)運(yùn)進(jìn)度尚可，短期僅有FMG或有沖量動力，海外需求下降，一季度全球除亞洲外地區(qū)粗鋼、生鐵產(chǎn)量全部下降，澳洲和非主流國家發(fā)中國比例大幅提升，進(jìn)口增量大于全球發(fā)運(yùn)增量，非主流國家增量不可小覷，安全限產(chǎn)影響，國內(nèi)礦產(chǎn)量增速偏慢，產(chǎn)量同比下降。

會展信息

需求端不確定性偏強(qiáng)，鐵礦石后市走向何方？

回顧一季度鐵礦石市場走勢，大致在現(xiàn)實(shí)需求韌性與減產(chǎn)減排預(yù)期的博弈下保持寬幅振蕩，上有高爐普虧以及環(huán)保政策壓制，下有補(bǔ)庫、高爐復(fù)產(chǎn)、利潤回升等現(xiàn)實(shí)需求的支撐目前來看，鐵礦石維持在一季度振蕩區(qū)間的中軸附近波動，多空牽制力量勢均力敵，僅當(dāng)多空力量逐步發(fā)生傾斜，才有望突破振蕩區(qū)間，展現(xiàn)較為明朗的方向性機(jī)會 供給端方面，根據(jù)四大礦山2021年或2021財(cái)年產(chǎn)運(yùn)目標(biāo)預(yù)估2021年上半年產(chǎn)運(yùn)情況，BHP和FMG上半年同比仍有部分減量，力拓和VALE基于其季節(jié)性特點(diǎn)，上半年同比或分別有93萬噸和2100萬噸增量，由于淡水河谷去年基數(shù)較低，剔除該影響，四大礦山總體2021年上半年同比約有250萬噸增量，供給端整體有限。

爐料

鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲 期市偏強(qiáng)運(yùn)行

全國45港（5/25-5/31）到港總量2321.9萬噸，增114.6萬噸需求方面，進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存1678.85萬噸鐵礦石，增加9.6萬噸；燒結(jié)粉總?cè)蘸?9.53萬噸，減少2.76萬噸；庫存消費(fèi)比28.2，進(jìn)口礦平均可用天數(shù)24天海外鋼材終端需求減少，部分鋼廠提出減產(chǎn)計(jì)劃，減少鐵礦石需求，市場擔(dān)心海外需求減少富余鐵礦石會流入中國；FMG發(fā)布一季報(bào)，一季度發(fā)運(yùn)4230萬噸，同比增10%；上調(diào)年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)至1.75-1.77億噸（原為1.7-1.75億噸）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：6月份鋼坯市場或?qū)⒏呶换芈?/a>

Mysteel：六月份鐵礦供應(yīng)邊際改善 價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)入回調(diào)周期

展望六月份，鐵礦石供應(yīng)邊際進(jìn)一步改善，（BHP以及FMG財(cái)年沖量，力拓以及VALE發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)，國內(nèi)礦在高利潤刺激下產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升）；需求方面，六月份河北以及東北仍有部分高爐復(fù)產(chǎn)，且當(dāng)前鋼廠仍有200元/噸的盈利空間，主動減產(chǎn)可能減小，不過5月30日唐山市發(fā)布限產(chǎn)政策或影響部分在產(chǎn)高爐的出鐵情況，故雖然日度鐵水產(chǎn)量環(huán)比略有增量，但是增幅有所放緩庫存方面，六月份澳巴鐵礦鐵礦石到港增量約200萬噸附近，暫不足以使港口庫存出現(xiàn)趨勢性累庫，主流品種資源依舊緊俏。

研究報(bào)告