廣發(fā)期貨：鐵礦石承壓運(yùn)行

天氣對(duì)卸貨入港的擾動(dòng)下降，本周45港到港量低位回升，環(huán)比+788.7至2610.7萬(wàn)噸，考慮到7月發(fā)運(yùn)維持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)對(duì)近期到港量有支撐；全球發(fā)運(yùn)小幅上升，環(huán)比+50至3069萬(wàn)噸，其中巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，澳洲及非主流發(fā)運(yùn)環(huán)比上升 【庫(kù)存】本周鐵礦石港口庫(kù)存維持高位運(yùn)行截至8月8日45港庫(kù)存1.504億噸，環(huán)比周一+77.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周四-46.4萬(wàn)噸考慮到需求進(jìn)入淡季，供應(yīng)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì)，難以持續(xù)去庫(kù)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石需求端承壓運(yùn)行

天氣對(duì)卸貨入港的擾動(dòng)下降，本周45港到港量低位回升，環(huán)比+788.7至2610.7萬(wàn)噸，考慮到7月發(fā)運(yùn)維持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)對(duì)近期到港量有支撐；全球發(fā)運(yùn)小幅上升，環(huán)比+50至3069萬(wàn)噸，其中巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，澳洲及非主流發(fā)運(yùn)環(huán)比上升 【庫(kù)存】本周鐵礦石港口庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)截至8月5日45港庫(kù)存1.497億噸，環(huán)比周四-123.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周一-111.9萬(wàn)噸考慮到需求進(jìn)入淡季，供應(yīng)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì)，難以持續(xù)去庫(kù)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀情緒擾動(dòng)較大，鐵礦石盤(pán)面波動(dòng)加劇

天氣對(duì)卸貨入港的擾動(dòng)下降，本周45港到港量低位回升，環(huán)比+788.7至2610.7萬(wàn)噸，考慮到7月發(fā)運(yùn)維持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)對(duì)近期到港量有支撐；全球發(fā)運(yùn)小幅上升，環(huán)比+50至3069萬(wàn)噸，其中巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，澳洲及非主流發(fā)運(yùn)環(huán)比上升 【庫(kù)存】本周鐵礦石港口庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)截至8月5日45港庫(kù)存1.497億噸，環(huán)比周四-123.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周一-111.9萬(wàn)噸考慮到需求進(jìn)入淡季，供應(yīng)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì)，難以持續(xù)去庫(kù)。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期觀望為宜

天氣對(duì)卸貨入港的擾動(dòng)下降，本周45港到港量低位回升，環(huán)比+788.7至2610.7萬(wàn)噸，考慮到7月發(fā)運(yùn)維持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)對(duì)近期到港量有支撐；全球發(fā)運(yùn)小幅上升，環(huán)比+50至3069萬(wàn)噸，其中巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，澳洲及非主流發(fā)運(yùn)環(huán)比上升 【庫(kù)存】本周鐵礦石港口庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)截至8月5日45港庫(kù)存1.497億噸，環(huán)比周四-123.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周一-111.9萬(wàn)噸考慮到需求進(jìn)入淡季，供應(yīng)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì)，難以持續(xù)去庫(kù)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石05合約多單逢高止盈；跨期套利策略上

【供給】四大礦山全年產(chǎn)銷目標(biāo)來(lái)看，淡水河谷維持不變；力拓2023年發(fā)運(yùn)目標(biāo)維持不變，但2024年發(fā)運(yùn)目標(biāo)上調(diào)300萬(wàn)噸至3.23-3.38億噸FMG發(fā)運(yùn)目標(biāo)上調(diào)500萬(wàn)噸進(jìn)口礦來(lái)看，11月鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量107842萬(wàn)噸，同比+6232萬(wàn)噸；國(guó)產(chǎn)礦來(lái)看，11月國(guó)產(chǎn)原礦累計(jì)產(chǎn)量90402.70萬(wàn)噸，同比+1498.10萬(wàn)噸 【庫(kù)存】港口庫(kù)存環(huán)比累庫(kù)，主因天氣對(duì)礦石入港擾動(dòng)明顯。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石05合約區(qū)間操作為主，區(qū)間參考870-950

FMG發(fā)運(yùn)目標(biāo)上調(diào)500萬(wàn)噸進(jìn)口礦來(lái)看，10月鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量97584.2萬(wàn)噸，同比+5842.2萬(wàn)噸；國(guó)產(chǎn)礦來(lái)看，10月國(guó)產(chǎn)原礦累計(jì)產(chǎn)量82575.8萬(wàn)噸，同比+1589.20萬(wàn)噸 【庫(kù)存】港口庫(kù)存小幅累庫(kù)，主因天氣對(duì)礦石入港擾動(dòng)明顯45港庫(kù)存11687.44萬(wàn)噸，環(huán)比周四+102.3萬(wàn)噸，環(huán)比上周一+46.8萬(wàn)噸；鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-7.1至9448.1萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】疏港量環(huán)比上升，但天氣對(duì)礦石入港與運(yùn)輸擾動(dòng)明顯，關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間操作為主，區(qū)間915-975

FMG發(fā)運(yùn)目標(biāo)上調(diào)500萬(wàn)噸進(jìn)口礦來(lái)看，11月鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量107842萬(wàn)噸，同比+6232萬(wàn)噸；國(guó)產(chǎn)礦來(lái)看，11月國(guó)產(chǎn)原礦累計(jì)產(chǎn)量90402.70萬(wàn)噸，同比+1498.10萬(wàn)噸 【庫(kù)存】港口庫(kù)存小幅累庫(kù)，主因天氣對(duì)礦石入港擾動(dòng)明顯45港庫(kù)存11687.44萬(wàn)噸，環(huán)比周四+102.3萬(wàn)噸，環(huán)比上周一+46.8萬(wàn)噸；鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-7.1至9448.1萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】低庫(kù)存結(jié)構(gòu)下，礦價(jià)易漲難跌，關(guān)注本周鐵水是否止跌及鋼廠補(bǔ)庫(kù)兌現(xiàn)情況。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建倉(cāng)區(qū)間參考880-890

FMG發(fā)運(yùn)目標(biāo)上調(diào)500萬(wàn)噸進(jìn)口礦來(lái)看，10月鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量97584.2萬(wàn)噸，同比+5842.2萬(wàn)噸；國(guó)產(chǎn)礦來(lái)看，10月國(guó)產(chǎn)原礦累計(jì)產(chǎn)量82575.8萬(wàn)噸，同比+1589.20萬(wàn)噸【庫(kù)存】本周港口庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)，主因集中到港后天氣對(duì)礦石入港擾動(dòng)明顯，45港庫(kù)存11585.2萬(wàn)噸，環(huán)比周一-55.4萬(wàn)噸，環(huán)比上周四-229.8萬(wàn)噸鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-7.1至9448.1萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】疏港量環(huán)比上升，但天氣對(duì)礦石入港與運(yùn)輸擾動(dòng)明顯，關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：平控出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性推進(jìn)之前 成材或?qū)?dòng)鐵礦石價(jià)格下跌(8.7-8.11)

需求端，在鋼廠未執(zhí)行平控減產(chǎn)情況下，下周四川、山東等地鐵水或仍有小幅增量庫(kù)存端，下周延遲到港的海漂庫(kù)存或加速入港，但港口卸貨入庫(kù)或增量有限，疏港量持續(xù)高位，綜合預(yù)測(cè)下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)去庫(kù)，但去庫(kù)幅度收窄價(jià)格趨勢(shì)方面，市場(chǎng)核心目前依然在于下游需求是否隨著淡季結(jié)束好轉(zhuǎn)，以及粗鋼平控政策的落地時(shí)間近兩周平控并沒(méi)有明顯實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)傳言的反應(yīng)也在邊際減弱，如果下周8月中的節(jié)點(diǎn)還沒(méi)有進(jìn)一步消息，那么在成材持續(xù)累庫(kù)的情況下，疊加宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，可能走出材帶著鐵礦跌縮利潤(rùn)的路徑。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel解讀：鐵礦石到港疏港與庫(kù)存間你不知道的那些事

到港到泊位到卸貨入庫(kù)以及到疏港的流程圖 關(guān)于到港值的相關(guān)指標(biāo)：到港量，壓港量，卸貨入港庫(kù)量 流程1：海外鐵礦石經(jīng)海運(yùn)發(fā)貨到達(dá)錨地后，形成了一定的到港量； 流程2：從錨地到船只靠泊卸貨需要一定的時(shí)間，經(jīng)過(guò)累積形成了壓港貨量，而壓港量90%左右可以順利卸貨入庫(kù)，剩余10%的卸貨后再次進(jìn)入下個(gè)港庫(kù)卸貨入庫(kù)，此時(shí)會(huì)再產(chǎn)生到港量； 流程3：卸貨入港庫(kù)后貨量會(huì)經(jīng)過(guò)汽運(yùn)，火運(yùn)或者皮帶機(jī)發(fā)往鋼廠以及外選廠，同時(shí)也會(huì)通過(guò)轉(zhuǎn)水發(fā)往國(guó)內(nèi)其他港口以及國(guó)外港口，發(fā)往國(guó)內(nèi)樣本港口的大約占總疏港量的3%，詳情請(qǐng)見(jiàn)《Mysteel數(shù)據(jù)解讀：消失的疏港量》。

主編視角

Mysteel月報(bào)：3月鋼坯價(jià)格仍存上行空間

但港口方面，因部分資源入港推增了庫(kù)存趨勢(shì) 圖5：唐山地區(qū)主要倉(cāng)庫(kù)及港口鋼坯庫(kù)存走勢(shì)圖 四、原料市場(chǎng) 鐵礦石方面：2月鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑，Mysteel62%澳粉月均價(jià)格較上月增加9.96美元/噸，但月底價(jià)格較月初下跌10.7美元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：環(huán)保狀態(tài)下鐵水產(chǎn)量增幅有限 鐵礦石港口庫(kù)存不改累庫(kù)趨勢(shì)（12.06-12.11）

品種方面來(lái)看，低品漲幅較其他品種有力，楊迪粉漲幅11%，漲幅最大也是因?yàn)榍捌诒贿^(guò)分低估貿(mào)易商方面，鋼材表需走好給足了他們信心，隨行就市，在這淡季中也不過(guò)分挺價(jià)，整周成交筆數(shù)較上期增加5筆而隨著天氣好轉(zhuǎn)，船舶陸續(xù)入港，區(qū)域內(nèi)可貿(mào)易資源量較上期增加約20萬(wàn)噸本周來(lái)看，沿江區(qū)域（包括北侖、舟山港等）到港資源環(huán)比或有縮減，供應(yīng)情況短期還不會(huì)出現(xiàn)缺口，而鐵水將進(jìn)一步的下降，筆者認(rèn)為本周沿江鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：情緒加基本面雙驅(qū)動(dòng) 鐵礦價(jià)格持續(xù)回暖（11.26-12.3）

品種方面來(lái)看，塊礦漲幅較其他品種有力，PB塊漲幅7%，紐曼塊漲幅17%，PB粉-PB塊價(jià)差擴(kuò)大15元/噸，目前108元/噸 貿(mào)易商方面，前半周多挺價(jià)惜售，信心較足，而檢修落實(shí)后，大多轉(zhuǎn)而隨行就市，整體可貿(mào)易量增加15萬(wàn)噸，整周成交筆數(shù)較上周持平而隨著天氣好轉(zhuǎn)，船舶陸續(xù)入港，區(qū)域內(nèi)可貿(mào)易資源量較上周增加約10萬(wàn)噸下周來(lái)看，沿江區(qū)域（包括北侖、舟山港等）到港資源環(huán)比沒(méi)有增量，供應(yīng)情況偏穩(wěn)，而隨著鋼廠檢修落地，鐵水將進(jìn)一步下降，需求低靡，預(yù)計(jì)下周沿江鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：消息面多重?cái)_動(dòng) 鐵礦價(jià)格低位反彈（11.19-11.26）

品種方面來(lái)看，低品整體反彈力度較中高品大，超特粉漲幅7%混合粉漲幅17%，PB粉-混合粉價(jià)差收窄29元/噸，目前187元/噸 貿(mào)易商方面，前半周主流貨在挺價(jià)，低品成交較為活躍，后半周價(jià)格穩(wěn)定后，利潤(rùn)稍有回升，主流中高品成交開(kāi)始活躍，但價(jià)格反彈后鋼廠采購(gòu)積極度有所下挫，整周成交筆數(shù)較上周下降10筆而隨著天氣好轉(zhuǎn)，船舶陸續(xù)入港，區(qū)域內(nèi)可貿(mào)易資源量較上周增加約10萬(wàn)噸下周來(lái)看，據(jù)筆者調(diào)研，沿江后兩周到港船舶偏少，供應(yīng)情況保持偏緊狀態(tài)，而隨著鋼廠檢修增多，需求仍有下滑可能，預(yù)計(jì)下周沿江鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評(píng)

BDI破4200點(diǎn)！散貨船塞港加劇推升運(yùn)價(jià)

根據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)今年鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易量將增長(zhǎng)4%至15.6億噸，是2017年以來(lái)最大年度增幅 此外，供給層面的制約也在推高市場(chǎng)行情，全球疫情導(dǎo)致港口作業(yè)時(shí)間拉長(zhǎng)，在最大市場(chǎng)中國(guó)，鐵礦石和谷物的卸貨港口加強(qiáng)了防疫對(duì)策，裝卸效率大幅下降，越來(lái)越多的船舶滯留海上等待入港加上7月底以來(lái)相繼發(fā)生臺(tái)風(fēng)，影響航運(yùn)，造成塞船情況進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)可用運(yùn)力減少，推動(dòng)運(yùn)價(jià)不斷增長(zhǎng) 日本郵船指出，與過(guò)去三年的平均水平相比，目前散貨船塞船數(shù)量已經(jīng)增加到1.2-1.5倍左右。

船舶