FEX Global交易所將在9月上線Mysteel鐵礦石62%指數期貨和期權合約

2023 年 8 月 22日, 澳大利亞FEX Global期貨交易所（以下簡稱FEX）宣布將于9月11日正式上線以上海鋼聯(lián)（Mysteel）發(fā)布的鐵礦石62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數為結算基準的期貨和期權合約該合約以澳元（Australian Dollar）計價，每手為50噸，這一合約的上線將為廣大的市場參與者提供更多的風險管理交易機會 FEX 全球執(zhí)行董事Brian Price先生表示：“大宗商品價格波動和交易對手風險一直困擾著澳大利亞鐵礦石供應鏈，包括那些持有風險敞口的市場參與者。

聚焦

大商所：穩(wěn)步推進廢鋼期貨上市和鐵礦石期權國際化 加快研究鐵礦石均價合約

具體來看，王玉飛表示，大商所將持續(xù)完善品種工具體系，做精做細品種維護工作穩(wěn)步推進廢鋼期貨上市和鐵礦石期權國際化，為產業(yè)客戶提供更加豐富、更為全面的避險產品和工具“一品一策”促進功能發(fā)揮，抓緊推進焦炭質量標準調整落地實施；加快研究鐵礦石均價合約；通過采取放寬持倉限制、降低臨近交割月交易保證金標準、完善倉單服務和做市商制度等舉措，持續(xù)改善相關期貨合約連續(xù)性；增加交割廠庫數量和國產礦交割品牌，積極研究品牌升貼水調整，便利產業(yè)企業(yè)參與市場。

爐料

廣發(fā)期貨：鋼材建議單邊暫觀望

高爐維持正利潤，電爐虧損 【觀點】昨日鋼聯(lián)數據顯示，鋼廠產量季節(jié)性下降，庫存轉為累庫，已經進入淡季特征在鋼廠利潤尚可的情況下，預計鐵水產量同比上升狀態(tài)鐵水季節(jié)性下降，原料鐵礦石庫存從去庫轉為持平走勢，雙焦保持累庫走勢鋼材四季度是需求相對高點，但產量持續(xù)低于表需，影響庫存出清明顯前期焦煤走弱影響鋼材有所下跌，近期隨著原料企穩(wěn)，鋼價獲得支撐5月合約定價節(jié)后需求情況，后期重點跟蹤節(jié)后需求預期和成本支撐兩條主線，操作上單邊暫觀望，可賣出虛值看漲期權操作。

機構

“權”力以赴，打造鋼鐵產業(yè)精細化風險管理工具

國際期貨業(yè)協(xié)會數據顯示，2023年和2024年上半年，中國鐵礦石期權成交量居全球金屬期權市場的首位 業(yè)內相關專家表示，5年來鐵礦石期權與標的期貨保持了良好的聯(lián)動關系期權期貨成交比從2019年的2.21%提升至2024年的56.23%，期權期貨持倉比從2019年的8.04%提升至2024年的55.50%期權主力系列隱含波動率與標的期貨歷史波動率保持同步變化，鐵礦石期權波動率及不同合約間的價差也處于合理范圍，實值合約價格總體高于虛值合約，遠月合約價格高于近月合約，期權定價合理有效。

原料

打造鋼鐵產業(yè)精細化風險管理新支點

國際期貨業(yè)協(xié)會數據顯示，2023年和2024年上半年鐵礦石期權成交量居全球金屬期權市場首位 相關專家對期貨日報記者表示，5年來鐵礦石期權與標的期貨保持了良好的聯(lián)動關系期權期貨成交比從2019年的2.21%提升至2024年的56.23%，期權期貨持倉比從2019年的8.04%提升至2024年的55.50%期權主力系列隱含波動率與標的期貨歷史波動率保持同步變化，鐵礦石期權波動率及不同合約間的價差也處于合理范圍，實值合約價格總體高于虛值合約，遠月合約價格高于近月合約，期權定價合理有效。

鋼材

Mysteel：綠色創(chuàng)新，協(xié)作共贏——海南國際清算所鐵礦石掉期清算業(yè)務研討會

MCS是市場領先的涵蓋金融衍生品及現(xiàn)貨經紀服務的聲訊及電子經紀商，目前全球化布局于上海、新加坡、迪拜、悉尼、倫敦、日照，業(yè)務板塊已經覆蓋現(xiàn)貨、紙貨、遠期、掉期、期貨、期權等場外經紀業(yè)務王總的演講主題是《控風險，鎖利潤，降成本 ——人民幣鐵礦石掉期的實操運用》，王總就鐵礦石定價模式的演變，海清所鐵礦石人民幣掉期合約和交易流程，經紀商報價及交易指令等方面做了介紹；然后從采購和銷售兩個不同角度介紹了鐵礦石掉期交易的應用場景，并以套期保值案例的形式進一步展開，讓聽眾朋友們對于鐵礦石掉期市場交易的優(yōu)點理解得更加清晰。

會議報道

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面受宏觀情緒擾動明顯

鋼材端數據來看，鋼銀網口徑下鋼材維持去庫趨勢，其中建材與中厚板庫存小幅上升，考慮到產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關注鋼材庫存拐點短期來看，市場對月初宏觀會議有預期，宏觀邏輯下鐵礦石或跟隨黑色金屬震蕩偏強；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬震蕩走強

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數據來看，鋼銀網口徑下鋼材維持去庫趨勢，其中建材與中厚板庫存小幅上升，考慮到產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關注鋼材庫存拐點短期來看，市場對月初宏觀會議有預期，宏觀邏輯下鐵礦石或跟隨黑色金屬震蕩偏強；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發(fā)期貨：宏觀情緒擾動明顯，鐵礦石盤面波動加劇

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數據來看，表需下降，關注本周Mysteel口徑數據；考慮到產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關注鋼材庫存拐點短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內宏觀會議有預期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石可嘗試賣出虛值看漲期權

需求來看，鐵水產量連續(xù)兩周下降，預計近期鋼廠復產放緩，需求端有見頂預期庫存來看，45港1.527億噸，廠庫9130萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數據來看，Mysteel口徑下，本周五大材產量減產去庫，表需下降，考慮到產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內宏觀會議有預期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發(fā)期貨：市場交易需求見頂，鐵礦石估值回落

需求來看，本周鐵水產量小幅下降，場交易鐵水產量見頂下需求端承壓庫存來看，45港1.542億噸，鋼廠庫存8998萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材數據來看，本周鋼材環(huán)比去庫，產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關注鋼材庫存拐點短期來看，市場交易需求端鐵水產量見頂，鐵礦石有估值回落預期，近月合約空配為主，跨期價差可關注反套機會；中長期來看，目前鋼材端供需矛盾尚不明顯，市場或在遠月合約博弈宏觀預期，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石可嘗試賣出虛值看漲期權

庫存來看，45港1.534億噸，鋼廠庫存8979萬噸五大材增產去庫，表需修復；螺紋重新去庫，與本周鋼銀網口徑變化情況一致，關注本周Mysteel口徑數據長期來看，供應端海外礦山穩(wěn)定運行，疊加全年鋼材需求有減量預期下鋼廠超量補庫意愿較低，四季度高庫存格局有望延續(xù)，鐵礦石價格彈性承壓，待鐵水見頂后盤面或給出逢高空近月合約機會，后續(xù)關注鋼材庫存與鐵水產量拐點操作上，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格彈性承壓

庫存來看，45港1.534億噸，鋼廠庫存8979萬噸鋼銀口徑下，本周五大材環(huán)比去庫，其中建材與中厚板重新去庫長期來看，供應端海外礦山穩(wěn)定運行，疊加全年鋼材需求有減量預期下鋼廠超量補庫意愿較低，四季度高庫存格局有望延續(xù)，鐵礦石價格彈性承壓，待鐵水見頂后盤面或給出逢高空機會，后續(xù)關注鋼材庫存與鐵水產量拐點操作上，跨期價差關注鐵水產量見頂后逢高做縮1-5價差機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石01合約波動區(qū)間參考735-785

長期來看，供應端海外礦山穩(wěn)定運行，疊加全年鋼材需求有減量預期下鋼廠超量補庫意愿較低，四季度高庫存格局有望延續(xù)，鐵礦石價格彈性承壓，待鐵水見頂后盤面或給出逢高空機會，后續(xù)關注鋼材去庫存與鋼廠復產拐點操作上，01合約波動區(qū)間參考735-785，跨期價差關注鐵水產量見頂后逢高做縮1-5價差機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理

機構

福能期貨：鐵礦石市場交易邏輯回歸基本面

鐵礦石期貨2501合約最經濟交割品基差25元/噸，低于往年同期水平，目前鐵礦石估值中性偏高 從中長期看，鋼材產量增加將逐漸給產業(yè)鏈帶來壓力，鋼廠以當前利潤水平進入冬儲的可能性較小，黑色系商品估值將跟隨市場情緒回落近年來螺紋鋼表觀消費逐年遞減，鐵礦石發(fā)運量居高不下，在供大于求、庫存高企背景下，指數長期站穩(wěn)110美元/噸存在一定壓力操作上，投資者可考慮左側試空鐵礦石，買入I2501-P-750看跌期權。

原料

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面或給出逢高空機會

長期來看，供應端海外礦山穩(wěn)定運行，疊加全年需求有減量預期下鋼廠超量補庫意愿較低，四季度高庫存格局有望延續(xù)，鐵礦石價格彈性承壓，全年鋼材需求負增長預期下，傳統(tǒng)旺季下盤面或給出逢高空機會，后續(xù)持續(xù)關注鋼材去庫持續(xù)性與鋼廠復產實際高度操作上，跨期價差關注鐵水產量見頂后逢高做縮1-5價差機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理

晨報速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議投資者注意頭寸管理

節(jié)前鋼材去庫主要受益于前期持續(xù)減產，若節(jié)后鋼材需求不及預期，鐵礦石仍有估值回落風險，全年鋼材需求負增長預期下，傳統(tǒng)旺季下盤面或給出逢高空機會，后續(xù)持續(xù)關注鋼材去庫持續(xù)性與鋼廠復產實際高度操作上，跨期價差關注鐵水產量見頂后逢高做縮1-5價差機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬高位震蕩

節(jié)前鋼材去庫主要受益于前期持續(xù)減產，若節(jié)后鋼材需求不及預期，鐵礦石仍有估值回落風險，全年鋼材需求負增長預期下，傳統(tǒng)旺季下盤面或給出逢高空機會，后續(xù)持續(xù)關注鋼材去庫持續(xù)性與鋼廠復產實際高度操作上，跨期價差關注逢高做縮1-5價差，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議投資者注意頭寸管理

臨近長假，鋼廠補庫兌現(xiàn)，基本面進一步改善，疊加宏觀情緒修復明顯，鐵礦石跟隨黑色金屬維持偏強走勢但長周期來看，鐵礦石高庫存格局未改，考慮到01合約上更多博弈顯示需求，而遠端合約受宏觀預期擾動較大，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石承壓運行

國內鋼廠復產緩慢，鐵水維持低位，港口庫存高企，鐵礦石從偏強格局轉為偏弱格局展望后市，海外礦山穩(wěn)定運行，全年需求存在同比下降預期，鋼廠超量補庫意愿不大，鐵礦石高庫存格局不改，長期估值承壓短期來看，鋼廠按需補庫，并未提振鐵礦石現(xiàn)貨情緒考慮1月合約是淡季合約，01合約鐵礦石建議維持空配格局，在波動節(jié)奏上，可能跟隨鋼材去庫節(jié)奏有所波動操作上，偏空操作，關注600-620附近支撐，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構