廣發(fā)期貨：鐵礦石建議單邊策略回避，9-1正套持有

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+8元/噸至893元/噸，超特粉環(huán)比+5元/噸至750元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為964.9元/噸與938.2元/噸超特粉夜盤基差與基差率為149.7元/噸和15.96% 【需求】需求端日均鐵水環(huán)比+1.63萬噸至246.70萬噸節(jié)后第十一周，在需求季節(jié)性上升格局下，庫消比持續(xù)下探，鋼廠補(bǔ)庫意愿偏低，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比上升-0.22%，日耗環(huán)比+0.40%，庫消比環(huán)比-0.19%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議單邊策略回避

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-12元/噸至876元/噸，超特粉環(huán)比-12元/噸至745元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為946.1元/噸與932.8元/噸超特粉夜盤基差與基差率為163.78元/噸和17.56% 【需求】需求端日均鐵水環(huán)比+1.63萬噸至246.70萬噸節(jié)后第十周，在需求季節(jié)性上升格局下，庫消比持續(xù)下探，鋼廠補(bǔ)庫意愿偏低，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比上升-0.22%，日耗環(huán)比+0.40%，庫消比環(huán)比-0.19%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫，建議多鐵礦空成材策略持有

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨維穩(wěn)日照港口PB粉+19至829元每噸，超特粉+17至525元每噸 【基差】當(dāng)前港口pb粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為894元和722元每噸 【需求】截止7日周度鐵水+5.5至208.5萬噸，疏港量317.65萬噸，環(huán)比+23.6萬噸 【供給】到港環(huán)比回升，發(fā)貨環(huán)比下降1月3日-1月9日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2235.4萬噸，環(huán)比減少560.5萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1714.7萬噸，環(huán)比減少407.0萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1400.6萬噸，環(huán)比減少364.6萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量520.7萬噸，環(huán)比減少153.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議空成材多鐵礦策略可繼續(xù)持有

鐵礦石：鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫，多鐵礦空成材策略持有 【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨維穩(wěn)日照港口PB粉-15至810元每噸，超特粉-10至508元每噸 【基差】當(dāng)前港口pb粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為890元和714元每噸 【需求】截止7日周度鐵水+5.5至208.5萬噸，疏港量317.65萬噸，環(huán)比+23.6萬噸 【供給】到港環(huán)比回升，發(fā)貨環(huán)比下降。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫，建議多鐵礦空成材策略持有

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨走勢(shì)日照港口PB粉+10至805元每噸，超特粉+6至494元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉單成本670元每噸 【需求】截止31日周度鐵水+4至203萬噸，疏港量294萬噸，環(huán)比-4萬噸 【供給】到港環(huán)比回升12月27日-1月2日中國47港到港總量2600.6萬噸，環(huán)比增464.9萬噸；45港到港總量2497.2萬噸，環(huán)比增加399.8萬噸；北方六港到港總量為1285.5萬噸，環(huán)比增加185.2萬噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石建議維持震蕩偏空策略

上周鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格維持震蕩偏弱，由于鐵礦石供應(yīng)環(huán)境仍較寬松，國內(nèi)港口庫存連續(xù)七周增加，目前提升至15005.7萬噸，高于去年周期2228萬噸隨著鋼廠利潤縮減，疊加采暖季到來，鋼廠采購偏謹(jǐn)慎，港口庫存持續(xù)回升短期供大于求的局面難以改善 技術(shù)上，I2201合約日線MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運(yùn)行；BOLL指標(biāo)顯示中軸與下軌開口向下操作上建議，維持震蕩偏空策略，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議鐵礦石短線維持反彈拋空策略，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜I2201合約低位整理，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)平穩(wěn)昨日期價(jià)沖高回調(diào)，貿(mào)易商心態(tài)受挫，議價(jià)空間擴(kuò)大唐山地區(qū)仍維持燒結(jié)限產(chǎn)政策，鋼廠按需采購為主，鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)寬松將抑制反彈空間 技術(shù)上，I2201合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方操作上建議，短線維持反彈拋空策略，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議鐵礦石短線維持反彈拋空策略，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜I2201合約低位整理，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)隨著期價(jià)走弱，貿(mào)易商心態(tài)受挫，議價(jià)空間擴(kuò)大鋼廠采購需求偏低，觀望氛圍濃郁周五關(guān)注國內(nèi)鐵礦石港口庫存數(shù)據(jù)，此前已連續(xù)三周增加 技術(shù)上，I2201合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下運(yùn)行操作上建議，短線維持反彈拋空策略，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議鐵礦石短線維持反彈拋空策略，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜I2201合約橫盤整理，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)隨著部分地區(qū)及鋼廠因限電再度減限產(chǎn)，鐵礦石現(xiàn)貨需求減少預(yù)期增強(qiáng)，目前鋼廠按需采購為主，觀望氛圍濃郁，整體交投偏冷清 技術(shù)上，I2201合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方操作上建議，短線維持反彈拋空策略，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

星瀚涂鍍攜彩涂板 鍍鋅板技術(shù)亮相2025山東金屬薄板產(chǎn)業(yè)大會(huì) 引領(lǐng)金屬薄板行業(yè)高質(zhì)發(fā)展新趨勢(shì)

焦煤過剩加劇，價(jià)格領(lǐng)跌黑色，鐵礦則在供應(yīng)偏緊格局下跌幅較小鋼價(jià)下跌主要由煤焦?fàn)縿?dòng)煤焦價(jià)格繼續(xù)下跌空間不大，但下半年鐵礦石供應(yīng)明顯過剩，礦價(jià)下跌預(yù)計(jì)繼續(xù)帶動(dòng)鋼價(jià)走弱，鋼材利潤繼續(xù)改善并給出采取低庫存策略、建議生產(chǎn)企業(yè)積極采取期貨工具進(jìn)行套保、在即時(shí)利潤相對(duì)可觀時(shí)，及時(shí)鎖住利潤；行政限產(chǎn)如果落地，鋼價(jià)將階段性上漲、持續(xù)關(guān)注關(guān)稅政策變動(dòng)以及對(duì)中國商品出口的實(shí)際影響的經(jīng)營建議和風(fēng)險(xiǎn)提示。

會(huì)員動(dòng)態(tài)

2025鋼鐵中國?第二屆山東區(qū)域金屬薄板產(chǎn)業(yè)大會(huì)圓滿落幕

焦煤過剩加劇，價(jià)格領(lǐng)跌黑色，鐵礦則在供應(yīng)偏緊格局下跌幅較小鋼價(jià)下跌主要由煤焦?fàn)縿?dòng)煤焦價(jià)格繼續(xù)下跌空間不大，但下半年鐵礦石供應(yīng)明顯過剩，礦價(jià)下跌預(yù)計(jì)繼續(xù)帶動(dòng)鋼價(jià)走弱，鋼材利潤繼續(xù)改善同時(shí)建議企業(yè)采取低庫存策略；建議生產(chǎn)企業(yè)積極采取期貨工具進(jìn)行套保；在即時(shí)利潤相對(duì)可觀時(shí)，及時(shí)鎖住利潤 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 金屬產(chǎn)業(yè)研究中心 總監(jiān) 張釗 隨后，“202年鋼鐵中國第二屆山東區(qū)域金屬薄板產(chǎn)業(yè)大會(huì)”晚宴活動(dòng)正式開始，晚宴由山東冠洲股份有限公司獨(dú)家贊助。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：關(guān)稅問題有望緩解 五月焊管價(jià)格或迎來反彈

截至2025年5月12日午后收盤，鐵礦石期貨多頭持倉量新增20082手，約為空頭增倉量的四倍，顯示市場(chǎng)看多情緒濃厚；螺紋鋼和熱卷期貨持倉量雖總體呈減持趨勢(shì)，但空頭減持速度明顯快于多頭，預(yù)示后期盤面仍有上行空間 當(dāng)前市場(chǎng)情緒已逐步扭轉(zhuǎn)，商家信心顯著增強(qiáng)，且焊管供需基本面矛盾并不突出綜合來看，短期焊管價(jià)格有望打破“易跌難漲”的局面，迎來一波價(jià)格回升行情但需注意，當(dāng)前市場(chǎng)仍受全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、政策落地進(jìn)度等諸多宏觀因素影響，建議商家持續(xù)關(guān)注宏觀局勢(shì)變化，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

鋼管調(diào)研

Mysteel：4月下旬線材制品價(jià)格走勢(shì)獨(dú)家預(yù)判

國內(nèi)政策調(diào)整呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化與長(zhǎng)期潛力，五大部門聯(lián)合出臺(tái)的鋼材出口新規(guī)，強(qiáng)化稅務(wù)核驗(yàn)與企業(yè)注銷監(jiān)管，短期內(nèi)可能增加企業(yè)合規(guī)成本并限制部分低附加值產(chǎn)品出口；長(zhǎng)期來看，新規(guī)通過淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，有助于推動(dòng)行業(yè)向高附加值領(lǐng)域轉(zhuǎn)型國際貿(mào)易政策擾動(dòng)對(duì)鋼材出口市場(chǎng)短期壓力顯著，主要體現(xiàn)在價(jià)格承壓和訂單收縮國際宏觀環(huán)境的不確定性加劇供應(yīng)端競(jìng)爭(zhēng)，但全球終端需求不振導(dǎo)致產(chǎn)能釋放難以轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益 三、后市展望與策略建議 后市展望：鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃顯示產(chǎn)能利用率維持高位，新增產(chǎn)能釋放可能加劇供需失衡；原料成本波動(dòng)加劇 ，焦炭第十二輪提降預(yù)期與鐵礦石價(jià)格波動(dòng)形成雙向擠壓，成本傳導(dǎo)機(jī)制受阻；線材制品因基建需求支撐相對(duì)穩(wěn)定，但漲幅受限，預(yù)計(jì)4月下旬鋼廠出場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行。

金屬制品

Mysteel：4月中旬線材制品價(jià)格走勢(shì)獨(dú)家預(yù)判

若政策趨嚴(yán)，鋼廠可能被迫壓縮產(chǎn)量；反之，高供給壓力將持續(xù)存在此外，4月中旬宏觀政策窗口期（如一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布、政治局會(huì)議）可能通過市場(chǎng)情緒傳導(dǎo)至價(jià)格波動(dòng) 三、后市展望與策略建議 4月中旬線材制品市場(chǎng)將面臨三重壓力測(cè)試： 供應(yīng)剛性：鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃顯示產(chǎn)能利用率維持高位，新增產(chǎn)能釋放可能加劇供需失衡； 需求韌性不足：終端補(bǔ)庫持續(xù)性存疑，特別是制造業(yè)訂單復(fù)蘇乏力可能引發(fā)價(jià)格下行； 成本支撐弱化：焦炭第十二輪提降預(yù)期與鐵礦石價(jià)格波動(dòng)形成雙向擠壓，成本傳導(dǎo)機(jī)制受阻。

金屬制品

Mysteel：4月上旬線材制品價(jià)格走勢(shì)獨(dú)家預(yù)判

3月下旬，鐵礦石價(jià)格因進(jìn)口礦到港量減少及鋼廠補(bǔ)庫需求呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，但鋼廠采取“少量多次”采購策略以分?jǐn)偝杀撅L(fēng)險(xiǎn)焦炭市場(chǎng)則處于第十一輪提降后的觀察期，第十二輪提降是否落地取決于焦煤去庫進(jìn)度及粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策的執(zhí)行力度若政策嚴(yán)格執(zhí)行，原料需求或受壓制，反之可能緩解成本壓力此外，粗鋼產(chǎn)量控制政策的執(zhí)行力度將成為關(guān)鍵變量，若政策趨嚴(yán)，鋼廠可能被迫壓縮產(chǎn)量以匹配需求增速預(yù)計(jì)3月中旬出廠價(jià)格仍將持穩(wěn)運(yùn)行 后市展望： 4月上旬線材制品市場(chǎng)將處于“強(qiáng)供應(yīng)、弱復(fù)蘇需求、政策觀望”的復(fù)雜環(huán)境中，價(jià)格缺乏單邊驅(qū)動(dòng)，建議下游企業(yè)按需采購，避免過度囤貨。

金屬制品

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內(nèi)電石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)定在2700元/噸 山東液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行補(bǔ)貼+1元出廠；當(dāng)前供需邏輯尚未有大幅變化，供應(yīng)仍顯寬裕，非鋁需求維持剛需節(jié)奏，臨近月底各區(qū)域采購價(jià)格將陸續(xù)公布，市場(chǎng)多存觀望心態(tài)山東氯堿利潤714元/噸 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲玻璃漲超2%，鐵礦石、苯乙烯等漲超1%，焦煤、菜粕等小幅上漲；玉米、白糖等小幅下跌 有關(guān)擴(kuò)內(nèi)需 財(cái)政部最新明確：支持全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求 大力提振消費(fèi) 新催化劑可將甲烷高效轉(zhuǎn)化為乙醇 證券時(shí)報(bào)評(píng)論文章：機(jī)器人稅 降低失業(yè)率的社會(huì)策略之一 前兩個(gè)月財(cái)政支出提速 部分行業(yè)稅收同比大增 MLF操作改為多重價(jià)位中標(biāo) 政策屬性完全淡出 央行最新調(diào)整！MLF將不再有統(tǒng)一中標(biāo)利率 業(yè)內(nèi)人士：政策屬性完全退出 鋼企業(yè)績(jī)分化 業(yè)內(nèi)建議建立產(chǎn)能治理新機(jī)制 高盛：預(yù)計(jì)在未來12個(gè)月內(nèi)布油在70美元/桶上方 特浪普：將在未來幾天宣布涉及汽車、制藥等產(chǎn)品關(guān)稅 特浪普稱或給很多國家提供關(guān)稅優(yōu)惠但需“對(duì)等” 特浪普宣布對(duì)從委內(nèi)瑞拉購買石油和天然氣的國家征收25%關(guān)稅。

早間提示

Mysteel解讀：鋼廠進(jìn)口鐵礦石低庫存策略或存反噬

最后，鋼廠的低庫存策略使得鐵礦石價(jià)格波動(dòng)加劇，進(jìn)而帶動(dòng)成材價(jià)格的波動(dòng)，對(duì)鋼廠的穩(wěn)定經(jīng)營同樣提出了很大的挑戰(zhàn)即使鋼價(jià)上漲，受鐵礦石成本的上漲，鋼廠的利潤也會(huì)受到抑制鋼廠被動(dòng)不斷地調(diào)整出廠價(jià)格，反而增加了市場(chǎng)不確定性 建議： 1、藏礦于鋼企，增加常備庫存鐵礦石不像石油存儲(chǔ)的費(fèi)用高，本就是露天礦開采而來，整體存放費(fèi)用較低。

主編視角

金瑞期貨：粗鋼消費(fèi)“柳暗花未明”，原料供應(yīng)寬松、成本下移

需要注意的是，限于動(dòng)態(tài)成本曲線的可獲得性，以上估值屬于靜態(tài)估值，存在高估的可能 根據(jù)平衡表結(jié)果和估值的相對(duì)強(qiáng)弱，策略建議：（1）單邊大方向偏空操作，節(jié)奏上根據(jù)季節(jié)性和庫存調(diào)整構(gòu)建短期策略；（2）對(duì)沖策略建議買鐵礦石空雙焦

鋼材

黑色期貨早報(bào)：各品種下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩走弱

同時(shí)，建議有關(guān)部門加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管，防止資本炒作，造成鋼材市場(chǎng)大起大落 數(shù)據(jù)：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3101元/噸，周環(huán)比下調(diào)59元/噸，與9月4日普方坯出廠價(jià)格2820元/噸相比，鋼廠平均虧損281元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)9月5日11家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩走弱，鐵礦石震蕩偏弱，焦煤、焦炭震蕩偏弱。

期評(píng)

【直播預(yù)告】8月鋼鐵市場(chǎng)展望與營銷策略建議

直播主題 8月鋼鐵市場(chǎng)展望及營銷策略建議 ——解讀市場(chǎng)熱點(diǎn)展望八月行情 主要議程 ?10:00-10:15 8月國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望 李爽 ?10:15-10:30 8月國內(nèi)雙焦市場(chǎng)展望 詹桂清 ?10:30-10:45 8月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)分析 陳冠因 ?10:45-11:00 8月國內(nèi)廢鋼價(jià)格走勢(shì)分析 劉京風(fēng) ?11:00-11:40 8月鋼鐵市場(chǎng)展望及營銷策略建議 汪建華 掃碼預(yù)約直播 五位行業(yè)大咖簡(jiǎn)介如下： Mysteel鋼材首席分析師 汪建華 汪建華，Mysteel鋼材首席分析師，兼任鞍鋼股份、太鋼不銹、凌鋼股份獨(dú)立董事和寶武特冶外部董事；曾任我的鋼鐵研究中心主任、我的鋼鐵資訊總編、三鋼閩光獨(dú)立董事、上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)客座教授等等。

觀點(diǎn)