新規(guī)則亮了，鐵礦石2205合約滾動交割占比超九成

隨著5月23日最后一筆交割順暢完成，鐵礦石期貨在去年調整合約、實施滾動交割后的首個合約I2205圓滿收官該合約累計交割22萬噸，其中滾動交割20萬噸，新合約規(guī)則的有效性、合理性得到了市場檢驗參與此次交割的企業(yè)表示，新合約規(guī)則貼近現(xiàn)貨貿(mào)易，有效擴大了經(jīng)濟交割品范圍，促進期現(xiàn)貨市場更緊密結合，而倉單免檢入庫和滾動交割則進一步提高了交割便利性，有助于企業(yè)降本增效和大宗商品保供穩(wěn)價 去年5月19日，在廣泛征求并聽取市場意見后，大商所以“為市場辦實事”為出發(fā)點，發(fā)布了鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則修改方案，自I2205合約起調整鐵礦石交割質量標準并實施滾動交割等措施。

聚焦

Mysteel解讀：對鐵礦石經(jīng)濟交割品種多樣化以及新交割規(guī)則對交割利潤影響的邏輯分析

引言： 自今年9月初開始，鐵礦石主力合約交割利潤持續(xù)上漲，甚至部分期間有品種出現(xiàn)交割升水現(xiàn)象同時，鐵礦石經(jīng)濟交割品種也從之前的單一的超特粉轉向多元化的經(jīng)濟交割品種，目前的經(jīng)濟交割品除了超特粉，金步巴粉、混合粉、楊迪粉等品種均可納入經(jīng)濟交割品范疇 在現(xiàn)行的品牌交割規(guī)則下，根據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)測算模型顯示，鐵礦石各個品牌的倉單成本從9月初開始整體呈現(xiàn)下降趨勢，從而使各品種交割利潤逐步上升，主要原因在于整體鐵礦石價格處于下跌通道時，弱勢的現(xiàn)貨基本面行情使得現(xiàn)貨價格下跌幅度大于期貨價格。

研究報告

大商所關于修改鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則的公告

經(jīng)理事會審議通過，我所對《大連商品交易所鐵礦石期貨合約》《大連商品交易所結算管理辦法》《大連商品交易所交割管理辦法》和《大連商品交易所鐵礦石期貨業(yè)務細則》進行了修改，現(xiàn)予以發(fā)布修改后的合約、規(guī)則適用于I2205及以后合約 2022年5月第1個交易日起，我所將按照修改后的規(guī)則辦理標準倉單注冊和注銷，已按照原規(guī)則注冊的標準倉單不得用于I2205及以后合約交割 鐵礦石期貨合約的鐵指標質量升貼水相關參數(shù)將于2021年9月最后1個交易日公布，并自2022年5月第1個交易日至2022年9月最后1個交易日期間實施，后續(xù)參數(shù)公布和實施將按照修改后的規(guī)則執(zhí)行。

爐料

大商所就鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則修改方案征求意見

關于就鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則修改方案征求意見的公告 〔2021〕7號 為更好服務市場和行業(yè)發(fā)展，我所擬修改鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則現(xiàn)就有關方案公開征求市場意見，具體如下： 一、修改交割質量標準 鐵礦石交割標準品、替代品的質量標準和質量升貼水擬調整為： （一）標準品質量要求 （二）替代品質量差異與質量升貼水 其中，二氧化硅（SiO2）與三氧化二鋁（Al2O3）合計不得超過10%；鐵（Fe）指標質量升貼水中X數(shù)值的確定方法、公布和實施時間如下： 二、修改品牌升貼水 鐵礦石品牌升貼水擬按下表調整： 三、修改標準倉單注銷期 擬將鐵礦石標準倉單注銷期由每年的3月份最后1個交易日改為每年的3、9月份最后1個交易日。

聚焦

大商所擬修改鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則：擴充可供交割資源

5月11日，大商所發(fā)布公告，就鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則修改方案公開征求市場意見，修改方案擬適用于大商所發(fā)布正式規(guī)則修改通知后的新上市合約意見征求截止日期為2021年5月15日17:00 市場專家認為，此次征求意見的方案將下調標準品鐵品位，體現(xiàn)出進一步擴大可供交割資源、貼近產(chǎn)業(yè)需求的特點，符合市場新形勢和現(xiàn)貨貿(mào)易變化；根據(jù)方案，鐵礦石期貨擬實施滾動交割，這將為企業(yè)參與交割提供便利，促進鐵礦石期貨交易及交割業(yè)務的平穩(wěn)開展。

聚焦

大商所修改鐵礦石期貨限倉相關規(guī)則

大商所日前修改鐵礦石期貨限倉相關規(guī)則，交割月份鐵礦石期貨將不允許個人持倉 大商所昨日發(fā)布《關于修改鐵礦石期貨限倉相關規(guī)則的通知》，對《大連商品交易所風險管理辦法》和《大連商品交易所套期保值管理辦法》進行了修改修改后的規(guī)則自I2205合約起施行 根據(jù)新規(guī)則，對鐵礦石合約非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀參與者和客戶持倉限額做出了數(shù)量限制，此外，交割月份個人客戶持倉限額為0手。

聚焦

大商所完善鐵礦石合約規(guī)則，增設鐵礦石可交割品牌并調整相關升貼水

大商所根據(jù)不同礦種最新價差變化，對4個新增品牌的升貼水進行設置，以反映當下除品質外其他因素對品牌間價差的影響，貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習慣按2020年我國鐵礦石進口量測算，僅從貿(mào)易商周轉量看，增設4個可交割品牌后每年預計可交割資源新增約3800萬噸至此，鐵礦石期貨共有17個可交割品牌，每年我國將有約6.2億噸的鐵礦石符合交割條件 問：除此次調整外，2020年以來大商所在完善鐵礦石合約規(guī)則、提高期貨運行質量的方面采取了哪些措施？下一步有哪些部署和安排？ 2020年以來，大商所在持續(xù)強化市場監(jiān)管、分類施策防范市場風險的基礎上，多措并舉、優(yōu)化鐵礦石期貨合約交易及交割業(yè)務，不斷提高市場運行質量。

聚焦

大商所完善鐵礦石合約規(guī)則，增設鐵礦石可交割品牌并調整相關升貼水

大商所根據(jù)不同礦種最新價差變化，對4個新增品牌的升貼水進行設置，以反映當下除品質外其他因素對品牌間價差的影響，貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習慣按2020年我國鐵礦石進口量測算，僅從貿(mào)易商周轉量看，增設4個可交割品牌后每年預計可交割資源新增約3800萬噸至此，鐵礦石期貨共有17個可交割品牌，每年我國將有約6.2億噸的鐵礦石符合交割條件 問：除此次調整外，2020年以來大商所在完善鐵礦石合約規(guī)則、提高期貨運行質量的方面采取了哪些措施？下一步有哪些部署和安排？ 2020年以來，大商所在持續(xù)強化市場監(jiān)管、分類施策防范市場風險的基礎上，多措并舉、優(yōu)化鐵礦石期貨合約交易及交割業(yè)務，不斷提高市場運行質量。

爐料

大商所整合優(yōu)化交割相關規(guī)則

滾動交割的意向申報和配對規(guī)則是本次規(guī)則優(yōu)化的又一重點之前，大商所規(guī)定在雞蛋、生豬、膠合板、原木的每日選擇交割以及鐵礦石、液化石油氣的滾動交割時，交易所會公布賣方交割申請的地點和貨物數(shù)量等信息，買方可以針對相關信息提交交割意向，交易所優(yōu)先考慮買方的意向進行配對，這種便利買方接貨的制度安排，受到產(chǎn)業(yè)客戶青睞并希望擴大到更多品種本次規(guī)則優(yōu)化后，豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米、玉米淀粉、粳米、焦炭、焦煤、乙二醇、苯乙烯等所有適用滾動交割的品種均將采用這一規(guī)則。

大連

大商所：膠合板、原木均適用優(yōu)化后的滾動交割

三是統(tǒng)一了滾動交割的意向申報和配對規(guī)則，對所有適用滾動交割的品種，交易所均公布賣方交割申請中的地點和貨物數(shù)量等信息，買方可根據(jù)交易所公布的信息申報交割意向，交易所按照意向優(yōu)先原則進行配對四是取消了鐵礦石品種的提貨單交割和纖維板品種的滾動交割

行業(yè)資訊

一艘近3億！希臘船東高價訂造散貨船

作為參考，克拉克森的數(shù)據(jù)顯示，目前一艘61000-64500載重噸Ultramax型散貨船新造船價格已經(jīng)從去年第三季度的3500萬美元滑落到了3400萬美元，與去年同期持平 據(jù)了解，今治造船的Ultramax型散貨船設計符合《共同結構規(guī)則》（CSR BC&OT），采用大開口貨艙，便于裝卸甲板上配備了四臺起重機，即使在沒有貨物裝卸設施的港口也能進行貨物裝卸 除了谷物和煤炭外，該型船還能運輸鐵礦石和水泥等高比重貨物以及鋼卷和長尺鋼材等制品貨物。

船舶

Mysteel早報：原料價格小幅回落 今日無縫管價格弱穩(wěn)運行

◎國家發(fā)改委、能源局發(fā)布通知，2025年底前基本實現(xiàn)電力現(xiàn)貨市場全覆蓋，全面開展連續(xù)結算運行國家發(fā)改委印發(fā)電力輔助服務規(guī)則提出，在電力現(xiàn)貨市場連續(xù)運行的地區(qū)，適當放寬市場限價，引導實現(xiàn)調峰功能 ◎4月29日，全國主港鐵礦石成交125.80萬噸，環(huán)比增30.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.17萬噸，環(huán)比減7.3% ◎截至本周一（4月28日），中國47港進口鐵礦石庫存總量14834.83萬噸，較上周一增加192.42萬噸；45港庫存總量14352.63萬噸，環(huán)比增加171.22萬噸。

每日分析

Mysteel：4月鋼鐵行業(yè)大事記

4月3日，湖南鋼鐵集團與安賽樂米塔爾集團簽訂全面戰(zhàn)略伙伴關系協(xié)議，攜手推動VAMA三期項目落地，并在湘建設汽車用鋼全球研發(fā)中心 4月8日，遼寧省地方標準《鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放標準》發(fā)布，標準自2025年10月1日起實施 4月11日，海南國際清算所上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，這是海南自貿(mào)港首個以人民幣計價結算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品 4月13日，中金協(xié)攜三十五家省市商協(xié)會及會員企業(yè)聯(lián)合發(fā)布——《關于反對美國霸凌關稅 護航中國經(jīng)濟高質量發(fā)展的倡議書》，其中提及，堅決擁護中國政府應對措施，捍衛(wèi)國家利益；堅決反對美國貿(mào)易霸權，維護多邊規(guī)則等。

資訊

Mysteel早報：原料成本中樞下移疊加高庫存壓制 無縫管市場短期承壓穩(wěn)中趨弱

原料端近期鋼坯價格反彈乏力，鐵礦石高位震蕩，整體成本中樞下移進一步壓縮鋼管利潤空間隨著氣溫回升，二季度軌道交通、市政管網(wǎng)等建設項目進入施工旺季，需求端存在改善預期；但當前社會庫存仍處高位，貿(mào)易商去庫壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨價格彈性考慮到4月份鋼廠復產(chǎn)對市場供給增量有限，預計今日全國無縫管價格或穩(wěn)中偏弱運行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎中國政府關于反對美國濫施關稅的立場：近期，美國以各種借口宣布對包括中國在內的所有貿(mào)易伙伴濫施關稅，嚴重侵犯各國正當權益，嚴重違反世界貿(mào)易組織規(guī)則，嚴重損害以規(guī)則為基礎的多邊貿(mào)易體制，嚴重沖擊全球經(jīng)濟秩序穩(wěn)定，中國政府對此強烈譴責，堅決反對。

每日分析

中國礦產(chǎn)資源集團：深化鐵礦石市場研究

聚焦礦產(chǎn)資源領域重大問題加強調查研究，為建言獻策和推進工作提供科學支撐發(fā)揮鋼鐵工業(yè)協(xié)會輪值會長單位作用，健全與國內外鐵礦石供應商、鋼鐵企業(yè)的溝通對接機制，在把握市場形勢、推動行業(yè)自律、促進和諧發(fā)展等方面協(xié)同發(fā)力 5.完善公司組織架構集團董事會已正式成立并開展工作，制定《董事會議事規(guī)則》等8項制度，為依法合規(guī)履職提供支撐認真總結集團成立以來運行實踐，修訂完善集團機構編制管理辦法，優(yōu)化集團總部機構設置、職能及崗位編制方案，組織架構進一步完善。

原料

《易切削不銹鋼盤條》《軌道交通用高碳鉻軸承鋼》等56項新制修訂的黑色冶金行業(yè)標準報批公示

據(jù)悉，相關標準化技術組織已完成一批有關行業(yè)標準、行業(yè)標準外文版、行業(yè)標準樣品的制修訂工作，為進一步聽取社會各界意見，國-家-工-信-部從2025年3月3日起至2025年4月1日止予以公示其中，包括《調質型鋼質連續(xù)油管》《易切削不銹鋼盤條》《軌道交通用高碳鉻軸承鋼》《電弧爐短流程煉鋼生產(chǎn)通用要求》《集裝箱用高強度不銹鋼鋼板和鋼帶》《家電用不銹鋼冷軋鋼板及鋼帶》《異形不銹鋼絲》《高強度含氮奧氏體不銹鋼盤條》《金剛網(wǎng)用不銹鋼盤條》《光熱發(fā)電熔鹽儲罐用不銹鋼鋼板和鋼帶》等56項黑色冶金行業(yè)標準，本鋼板材等公司研制的1項黑色冶金行業(yè)標準樣品——低合金鋼光譜分析用標準樣品（YSB1061-2025）。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

大商所下調煤焦礦期貨交割單位

近幾年，國內港口鐵礦石的單筆貿(mào)易規(guī)模有縮小趨勢，每單5000噸至10000噸的貿(mào)易數(shù)量有所增加中信金屬股份有限公司套保業(yè)務經(jīng)理周駿鵬表示，鐵礦石期貨的交割單位從10000噸下調至5000噸，既符合現(xiàn)貨貿(mào)易實際，同時也減輕了交易者在交割月要對鐵礦石期貨持倉進行“湊整”的壓力，為企業(yè)靈活調整臨近交割的持倉和尋找交割貨源提供了便利 大商所相關業(yè)務負責人表示，上述交割單位調整措施自2604合約起實施，在2026年3月底焦炭、焦煤和鐵礦石倉單統(tǒng)一注銷之后，2026年4月開始按照新規(guī)則注冊倉單。

原料

大商所修改《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業(yè)務細則

《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業(yè)務細則的修改已由大連商品交易所第四屆理事會第五十四次會議審議通過，現(xiàn)予公布，自J2604、JM2604、I2604合約起施行 自2026年4月第一個交易日起，交易所將按照修改后的交割單位辦理標準倉單注冊業(yè)務 特此公告 附件1：大連商品交易所交割管理辦法 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務細則 附件3：大連商品交易所焦煤期貨業(yè)務細則 附件4：大連商品交易所鐵礦石期貨業(yè)務細則 附件5：相關規(guī)則修改對照表 大連商品交易所 2025年1月24日 。

原料

“權”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細化風險管理工具

多舉措筑牢鐵礦石期權穩(wěn)健發(fā)展根基 《中國冶金報》記者了解到，隨著鐵礦石期權市場平穩(wěn)運行、產(chǎn)業(yè)對“權”現(xiàn)結合需求的增長，多年來大商所立足產(chǎn)業(yè)實際，“一品一策”持續(xù)優(yōu)化期權相關規(guī)則，通過推出期權套期保值業(yè)務和期權組合保證金業(yè)務、調整期權掛牌規(guī)則、優(yōu)化做市業(yè)務等舉措，有效提升市場運行質效，為鐵礦石等期權合約穩(wěn)健發(fā)展筑牢根基 組合保證金方面，大商所此前推出了期權套期保值業(yè)務和期權組合保證金相關業(yè)務。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細化風險管理新支點

多舉措筑牢鐵礦石期權穩(wěn)健發(fā)展根基 期貨日報記者了解到，隨著鐵礦石期權市場平穩(wěn)運行、產(chǎn)業(yè)對“權”現(xiàn)結合需求的增長，多年來大商所立足產(chǎn)業(yè)實際，“一品一策”持續(xù)優(yōu)化期權相關規(guī)則，通過推出期權套期保值業(yè)務和期權組合保證金業(yè)務、調整期權掛牌規(guī)則、優(yōu)化做市業(yè)務等舉措，有效提升市場運行質效，為鐵礦石等期權合約穩(wěn)健發(fā)展筑牢根基 組合保證金方面，大商所此前推出了期權套期保值業(yè)務和期權組合保證金相關業(yè)務。

鋼材