Mysteel午評(píng)：市場(chǎng)注冊(cè)品牌流通有限 上海電解銅升水表現(xiàn)堅(jiān)挺

整體來看，市場(chǎng)主流注冊(cè)品牌流通較少，持貨商挺價(jià)惜售情緒維持，但后續(xù)市場(chǎng)仍有供應(yīng)增量預(yù)期，料升水上行空間有限 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心表現(xiàn)上移，下游逢低采購情緒尚存，但由于市場(chǎng)注冊(cè)品牌流通偏少，持貨商挺價(jià)惜售情緒依舊較為強(qiáng)烈 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：市場(chǎng)注冊(cè)交割倉單需求增加 電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢(shì)

本周（5.23~5.30）國內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存44.27萬噸，較23日增2.88萬噸，較27日增1.67萬噸； 上海庫存31.38萬噸，較23日增1.49萬噸，較27日增0.81萬噸； 廣東庫存6.07萬噸，較23日增0.91萬噸，較27日增0.55萬噸； 江蘇庫存5.98萬噸，較23日增0.39萬噸，較27日增0.23萬噸； 本周上海、廣東市場(chǎng)均表現(xiàn)增加，主因周內(nèi)冶煉廠仍有發(fā)貨，國產(chǎn)到貨較多，且現(xiàn)貨持續(xù)表現(xiàn)大貼水，持貨商亦有意注冊(cè)倉單交割，疊加高銅價(jià)壓制下游消費(fèi)，需求難有明顯提升，庫存因此再度大幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.40萬噸，較23日降0.96萬噸，較27日降0.15萬噸； 上海保稅區(qū)7.78萬噸，較23日降0.9萬噸，較27日降0.12萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較23日降0.06萬噸，較27日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢(shì)，周內(nèi)進(jìn)口虧損幅度較前期有所收斂，且保稅區(qū)倉庫貨源仍有轉(zhuǎn)移至海外交倉，庫存因此下降。

主編視角

LME：中色盧安夏電解銅品牌注冊(cè)

2023年12月27日，中色盧安夏CLM品牌電解銅成功注冊(cè)倫敦金屬交易所交割品牌，即日起，此品牌可以在LME倉庫交割 LME負(fù)責(zé)任采購要求規(guī)定，所有在LME上市的注冊(cè)品牌生產(chǎn)商必須在2023年12月31日前通過ISO14001和ISO45001（或同等標(biāo)準(zhǔn)）認(rèn)證，實(shí)施相應(yīng)的環(huán)境管理體系和職業(yè)健康與安全管理措施。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（8.9-8.15）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年8月15日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，下游接貨需求環(huán)比有所提升，隨著銅價(jià)部分時(shí)間連續(xù)走高，加工企業(yè)看漲情緒顯現(xiàn)，消費(fèi)表現(xiàn)提振，且由于臨近交割，疊加市場(chǎng)到貨再度減少，流通貨源稍顯偏緊，持貨商挺價(jià)情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水重心上抬；然高價(jià)品牌貨源成交有限，下游企業(yè)仍更傾向于低價(jià)非注冊(cè)以及差平等貨源。

周報(bào)

Mysteel：2025年8月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)TC小幅回調(diào)，但成交規(guī)模依舊有限，整體氛圍仍偏謹(jǐn)慎干凈銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)TC主要在 -30 高位到 -40低位 區(qū)間波動(dòng)近日有貿(mào)易商報(bào)盤四季度的打包礦-30美元高位，價(jià)格較前幾日小幅上調(diào)市場(chǎng)參與者表示近期市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào)，市場(chǎng)回暖趨勢(shì)明顯，但是受交易情緒影響較大，長(zhǎng)期看來供需格局不變 電解銅：上周銅價(jià)重心上移，隨著銅價(jià)部分時(shí)間連續(xù)走高，加工企業(yè)看漲情緒顯現(xiàn)，消費(fèi)表現(xiàn)有所提振，且由于臨近交割，疊加市場(chǎng)到貨再度減少，流通貨源稍顯偏緊，持貨商挺價(jià)情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水重心上抬；然高價(jià)品牌貨源成交有限，下游企業(yè)仍更傾向于低價(jià)非注冊(cè)以及差平等貨源。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)上抬 現(xiàn)貨升水同步走高(8.8-8.15)

周內(nèi)銅價(jià)高位震蕩，下游企業(yè)入市采購情緒有所回升，由于部分時(shí)間日內(nèi)存在看漲情緒，接貨補(bǔ)庫需求有所提振；然目前部分加工企業(yè)反饋新增訂單仍相對(duì)有限，同時(shí)周內(nèi)仍傾向于采購低價(jià)非注冊(cè)、差平品牌貨源為主，高價(jià)品牌接受意愿相對(duì)不高，周內(nèi)主次品牌價(jià)差有所收斂本周銅價(jià)重心上移，截止周五滬銅08合約盤面收于79170元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)79185元/噸，較上周五上漲685元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水上抬，整體維持升50~升250元/噸附近運(yùn)行為主。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周銅箔市場(chǎng)表現(xiàn)總體持穩(wěn) 終端采購有所分化(8.8-8.15)

鋰電銅箔需求表現(xiàn)尚可，受新能源汽車及儲(chǔ)能行業(yè)強(qiáng)勁拉動(dòng)，動(dòng)力電池廠商采購積極性較高，高端產(chǎn)品需求增長(zhǎng)較為明顯，下游部分頭部電池企業(yè)為保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定加大備貨力度 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，下游接貨需求環(huán)比有所提升，隨著銅價(jià)部分時(shí)間連續(xù)走高，加工企業(yè)看漲情緒顯現(xiàn)，消費(fèi)表現(xiàn)提振，且由于臨近交割，疊加市場(chǎng)到貨再度減少，流通貨源稍顯偏緊，持貨商挺價(jià)情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水重心上抬；然高價(jià)品牌貨源成交有限，下游企業(yè)仍更傾向于低價(jià)非注冊(cè)以及差平等貨源。

周報(bào)

Mysteel：2025年8月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：短期內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)雖稍有回暖，但遠(yuǎn)期主流加工費(fèi)仍在 -40低位區(qū)間--30高位波動(dòng)，TC短期內(nèi)市場(chǎng)大概率維持平穩(wěn) 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交有所提振，雖銅價(jià)重心繼續(xù)上移，但臨近交割，市場(chǎng)流通貨源有限，部分持貨商挺價(jià)情緒仍存，然高價(jià)品牌貨源成交相對(duì)一般，下游企業(yè)亦傾向于采購差平、非注冊(cè)類貨源，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸；今日來看，隨著銅價(jià)有所回落，且交割臨近，料持貨商出貨意愿相對(duì)不佳，升水仍將企穩(wěn)上抬為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年8月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場(chǎng)稍有回暖跡象，但整體氛圍仍偏謹(jǐn)慎現(xiàn)貨活躍度回升，但整體市場(chǎng)成交有限，當(dāng)前銅精礦加工費(fèi)價(jià)格較為分散市場(chǎng)上干凈礦成交價(jià)格主要在 -30高位到 -41區(qū)間波動(dòng) 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交下滑，臨近交割換月，市場(chǎng)流通貨源仍相對(duì)有限，同時(shí)銅價(jià)有所回落，持貨商挺價(jià)惜售情緒仍存，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲但高價(jià)品牌貨源成交相對(duì)不佳，部分下游仍傾向采購非注冊(cè)、差平等貨源；今日來看，正值08合約交割換月日，料市場(chǎng)成交活躍度相對(duì)一般，但臨近周末，部分下游企業(yè)存在一定逢低補(bǔ)庫需求，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)繼續(xù)企穩(wěn)拉鋸為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中國國際期貨:國內(nèi)銅社會(huì)庫存相對(duì)偏低,但不改銅價(jià)弱勢(shì)震蕩格局

在非洲部分冶煉廠的發(fā)運(yùn)受阻問題得到解決及海外多地冶煉廠減產(chǎn)問題嚴(yán)峻的背景下，非洲、俄羅斯等“非注冊(cè)電解銅”已成為我國電解銅進(jìn)口的主要來源預(yù)計(jì)7月電解銅進(jìn)口量繼續(xù)減少首先，南美、非洲地區(qū)電解銅繼續(xù)流向美國，智利多家冶煉廠仍未恢復(fù)產(chǎn)量其次，特朗普政府于8月1日對(duì)銅加征50%關(guān)稅，7月可能成為“搬銅赴美”的最后時(shí)間窗口最后，印尼部分新增產(chǎn)量彌補(bǔ)了印度電解銅長(zhǎng)單的缺口 結(jié)合全球銅顯性庫存來看，截至2025年8月1日，LME、COMEX、SHFE合計(jì)庫存44.99萬噸，較6月底增加8.72萬噸，較去年同期減少10.61萬噸。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)企穩(wěn)回升 現(xiàn)貨升水顯拉鋸(8.1-8.8)

截至本周四，上海市場(chǎng)8.20萬噸，環(huán)比上周微幅增加0.62萬噸周內(nèi)銅價(jià)止跌企穩(wěn)回升，下游采購需求仍較為一般，部分加工企業(yè)新增訂單有限，日內(nèi)接貨仍以剛需采購為主；同時(shí)非注冊(cè)貨源到貨有所增加，加工企業(yè)亦傾向于采購低價(jià)貨源，整體市場(chǎng)消費(fèi)難有明顯提振本周銅價(jià)重心小幅上移，截止周五滬銅08合約盤面收于78460元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)78500元/噸，較上周五上漲155元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸，隨著進(jìn)口銅到貨有所增加，且部分持貨商出貨意愿提升，加之下游采購需求仍表現(xiàn)一般，高價(jià)采購意愿不高，致使現(xiàn)貨升水部分時(shí)間持續(xù)下行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心回落 滬粵升水價(jià)差拉大(7.25-8.1)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（7.24~7.31）國內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸；本周上海市場(chǎng)庫存環(huán)比上周表現(xiàn)小幅增加，周內(nèi)進(jìn)口銅貨源有所到貨，基本均為非注冊(cè)類貨源，主流品牌貨源相對(duì)稀少，且值得注意得是國產(chǎn)貨源到貨入庫量依舊偏少。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（7.25-8.1）

當(dāng)前宏觀環(huán)境向好為鋁價(jià)提供強(qiáng)勢(shì)支撐，但供應(yīng)增量釋放、消費(fèi)手壓制下，庫存累庫預(yù)期依舊較強(qiáng) 成本支撐：上周滬鋁主力合約本周震蕩回落為主，在20400-20800元/噸震蕩，預(yù)計(jì)下周滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間在 20400-20800元/噸，20800元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，若社庫大幅壘庫，或震蕩回落至20200元/噸附近 2. 電解銅市場(chǎng) 庫存變化：上周國內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸；本周上海市場(chǎng)庫存環(huán)比上周表現(xiàn)小幅增加，周內(nèi)進(jìn)口銅貨源有所到貨，基本均為非注冊(cè)類貨源，主流品牌貨源相對(duì)稀少，且值得注意得是國產(chǎn)貨源到貨入庫量依舊偏少。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.25-8.1）

當(dāng)前宏觀環(huán)境向好為鋁價(jià)提供強(qiáng)勢(shì)支撐，但供應(yīng)增量釋放、消費(fèi)手壓制下，庫存累庫預(yù)期依舊較強(qiáng) 成本支撐：上周滬鋁主力合約本周震蕩回落為主，在20400-20800元/噸震蕩，預(yù)計(jì)下周滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間在 20400-20800元/噸，20800元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，若社庫大幅壘庫，或震蕩回落至20200元/噸附近 2. 電解銅市場(chǎng) 庫存變化：上周國內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸；本周上海市場(chǎng)庫存環(huán)比上周表現(xiàn)小幅增加，周內(nèi)進(jìn)口銅貨源有所到貨，基本均為非注冊(cè)類貨源，主流品牌貨源相對(duì)稀少，且值得注意得是國產(chǎn)貨源到貨入庫量依舊偏少。

家電

Mysteel解讀：市場(chǎng)到貨不一下游消費(fèi)有限 電解銅庫存低位運(yùn)行

本周（7.24~7.31）國內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸； 上海庫存7.58萬噸，較24日增0.08萬噸，較28日增0.05萬噸； 廣東庫存2.15萬噸，較24日增0.28萬噸，較28日降0.14萬噸； 江蘇庫存1.44萬噸，較24日降0.37萬噸，較28日降0.26萬噸； 本周上海市場(chǎng)庫存環(huán)比上周表現(xiàn)小幅增加，周內(nèi)進(jìn)口銅貨源有所到貨，基本均為非注冊(cè)類貨源，主流品牌貨源相對(duì)稀少，且值得注意得是國產(chǎn)貨源到貨入庫量依舊偏少。

主編視角

Mysteel早讀：價(jià)格法重新修訂 有色金屬多數(shù)收跌

◎7月24日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.58萬噸，較上一個(gè)交易日減少0.24萬噸，環(huán)比減少8.46%今日成交繼續(xù)減少，下游企業(yè)多采購非注冊(cè)貨源為主，現(xiàn)貨升水繼續(xù)下調(diào) ◎7月24日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為1.02萬噸，較上一交易日增加0.08萬噸，環(huán)比增加8.49%。

有色聚焦

銅陵有色：公司電解銅首次實(shí)現(xiàn)LME香港倉庫交割

日前，股份公司電解銅首次運(yùn)抵LME指定的香港交割倉庫，并通過香港通源貿(mào)易發(fā)展有限公司成功注冊(cè)為該倉庫的首批金屬倉單該進(jìn)展進(jìn)一步豐富了交割方式、拓寬了交收渠道，為開拓國際市場(chǎng)機(jī)遇提供了有力支撐

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)難改震蕩局面 社庫重新表現(xiàn)回升(6.13-6.20)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 本周宏觀市場(chǎng)對(duì)于銅價(jià)的影響依然較為明顯，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，對(duì)于銅價(jià)的短期波動(dòng)率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對(duì)價(jià)格形成持續(xù)的引導(dǎo)性行情基本面上，國內(nèi)消費(fèi)逐步減弱，尤其是在半年度末的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，部分終端反饋出資金流動(dòng)緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場(chǎng)依然是按照逢低采買的節(jié)奏進(jìn)行；供給端，近期階段性的進(jìn)口貨物進(jìn)入國內(nèi)，疊加需求傳導(dǎo)不佳，庫存進(jìn)入階段累庫，但考慮到國內(nèi)依然有出口趨勢(shì)，因此庫存后續(xù)積累預(yù)期不足；國內(nèi)產(chǎn)出相對(duì)平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對(duì)于市場(chǎng)供需有一定的干擾。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)重心回落持貨商挺價(jià)情緒顯現(xiàn) 上海電解銅現(xiàn)貨升水上漲

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78260元/噸，較上一交易日跌165元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升200~升230元/噸，較上一交易日上漲40元/噸；平水銅升80~升180元/噸，較上一交易日上漲45元/噸；濕法銅升70~升90元/噸，較上一交易日上漲30元/噸 供需：隔夜銅價(jià)低開低走，日內(nèi)震蕩下跌，整體交投重心較上一個(gè)交易日下移，現(xiàn)貨升水上漲，成交重心上調(diào)早間盤初，市場(chǎng)報(bào)價(jià)心態(tài)不一，少數(shù)持貨商主流平水銅品牌報(bào)價(jià)試探上調(diào)至升180~200元/噸，部分企業(yè)則報(bào)至升100~升140元/噸，好銅品牌亦上調(diào)至升2300元/噸附近，日內(nèi)銅價(jià)重心下移，且臨近端午節(jié)假，部分下游入市接貨情緒有所提振，但現(xiàn)貨升水走高，市場(chǎng)成交氛圍表現(xiàn)僵持，下游企業(yè)有所傾向采購低價(jià)非注冊(cè)類貨源。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：下游節(jié)前備貨需求體現(xiàn) 銅現(xiàn)貨升水走強(qiáng) (4.25-4.30)

由于周內(nèi)臨近五一小長(zhǎng)假，下游企業(yè)仍存?zhèn)湄浶枨?，日?nèi)采購接貨情緒相對(duì)尚可；同時(shí)近期銅價(jià)震蕩運(yùn)行，再生銅加工企業(yè)原料采購問題仍相對(duì)困難，精煉銅替代效應(yīng)仍存，部分非注冊(cè)以及非標(biāo)類品牌貨源需求較好本周銅價(jià)重心小幅下移，截止周五滬銅05合約盤面收于77450元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)78010元/噸，較上周五下跌130元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水重心繼續(xù)上抬，由于下游節(jié)前備貨需求相對(duì)尚可，加之市場(chǎng)主流品牌流通貨源仍趨緊，疊加周內(nèi)社庫再度表現(xiàn)大幅去庫，近月合約BACK月差持續(xù)走擴(kuò)至200元/噸以上，持貨商看漲后市升水預(yù)期較強(qiáng)，挺價(jià)情緒相對(duì)強(qiáng)烈，現(xiàn)貨升水因此表現(xiàn)走強(qiáng)。

周報(bào)