Mysteel午評: 上海電解銅不足5萬噸 市場挺價出售

1月11日，Mysteel上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格69865元/噸，較上一交易日跌190元/噸；好銅335元/噸，較上一交易日漲25元/噸；平水銅升水310元/噸，較上一交易日漲20元/噸；濕法銅升水185元/噸，上一交易日漲50元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計上海庫存4.56萬噸，較上周減1.5萬噸貿(mào)易商趁機挺升水報價，但部分收貨商想壓價成交，市場意見不一，成交顯僵持。

行情簡評

Mysteel午評：廣東電解銅貼水幅度較大 市場成交有限

價格：截止到2月6日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價75895元/噸，較上一交易日漲830元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼330~升0元/噸，較上一交易日漲20元/噸 供需：廣東市場現(xiàn)貨庫存增至5.24萬噸，銅價震蕩上漲，早間市場貿(mào)易商對平水銅報價貼300~貼60元/噸，個別持貨商積極甩貨，低價出售，但多數(shù)貿(mào)易商降價意愿不高，交割換月將近，可交割平水銅不愿大幅貼水，下游企業(yè)陸續(xù)復工復產(chǎn)，詢價較為積極，但多數(shù)企業(yè)仍剛需采購為主。

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Mysteel：2025年2月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日廣東市場現(xiàn)貨庫存增至5.24萬噸，銅價震蕩上漲，早間市場貿(mào)易商對平水銅報價貼300~貼60元/噸，個別持貨商積極甩貨，低價出售，但多數(shù)貿(mào)易商降價意愿不高，交割換月將近，可交割平水銅不愿大幅貼水，下游企業(yè)陸續(xù)復工復產(chǎn)，詢價較為積極，但多數(shù)企業(yè)仍剛需采購為主 昨日上海市場現(xiàn)貨升水承壓轉(zhuǎn)至貼水行情運行，銅價上漲明顯，市場反饋下游入市接貨需求低迷，現(xiàn)貨成交氛圍較為清淡，同時由于節(jié)假期間冶煉廠發(fā)貨增加，部分持貨商低價甩貨以促成交情緒仍存；庫存方面，由于節(jié)假期間市場倉庫到貨較多，社庫如預期累庫，考慮到后續(xù)仍有進口銅清關(guān)流入，預計庫存仍將繼續(xù)上升，現(xiàn)貨升水周內(nèi)維持貼100~升0元/噸附近波動。

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Mysteel：2024年12月2日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦:某貿(mào)易商以10美元低位的加工費出售1萬噸中國臺灣混礦，裝期為12月底/1月初，以現(xiàn)貨指數(shù)Index+5美元結(jié)算KGHM旗下SierraGorda銅礦招標，11月26日截標，招標礦量為5萬噸，裝期為2025年全年至2026年一季度，每個季度發(fā)運1萬噸 電解銅：上周上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲為主，進口到貨相對有所減少，同時國產(chǎn)品牌貨源入庫依舊偏少，持貨商挺價惜售情緒仍較為強烈，且滬粵升水價差拉大提供支撐，升水下跌空間有限。

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Mysteel: 2024年9月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：澳大利亞礦業(yè)公司South32首席執(zhí)行官表示，由于年度利潤超出預期，公司將考慮收購和建設現(xiàn)有礦山，表示在理想的情況下，希望收購智利SierraGorda的更多股份，該礦去年生產(chǎn)了8.62萬噸銅目前他們擁有該礦45%的股份，剩下55%的股份歸波蘭KGHM礦業(yè)公司所有，但該公司目前尚未有出售意愿 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交相對上個交易日的話有所下滑，高價升水貨源下游接貨情緒不是很好，持貨商反饋的話，主流品牌成交比較有限，類似于非注冊、濕法、差平貨源成交還行，但是因為市場到貨比較少的原因，持貨商挺價情緒還是比較強烈，現(xiàn)貨升水較為堅挺，但是了解到進口銅陸續(xù)到貨的時間在周四、周五，預計升水后續(xù)升水再度上漲的空間相對有限。

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Mysteel調(diào)研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報告

目前電銅只開了10萬，主要是受原料緊張影響，原料價格不合適時也會外采陽極板電解銅桿年產(chǎn)20萬噸左右，開工率低于70% 原料方面：早年廢銅有3-4萬噸來自于進口，現(xiàn)在主要是國內(nèi)從江西、寧波地區(qū)的廢銅以及江蘇地區(qū)陽極板目前庫存準備1-2天的量銅含量在90%可以的入爐，但多數(shù)為含銅量在98%以上的電解銅及銅桿業(yè)務分開運營，電解銅外銷，銅桿原料使用電解銅，外部也有一定采購 訂單情況：市場缺銅，自產(chǎn)電解銅不足以滿足自家銅桿廠消化，需要外采，有時也會在省內(nèi)出售。

主編視角

中國國際期貨：滬銅下跌動能不足

國慶節(jié)前市場備貨充足，部分煉廠提前出售節(jié)內(nèi)現(xiàn)貨，節(jié)假日接貨不多，以長單為主假期下游工廠停工，電解銅社會庫存再度回升截至10月7日，國內(nèi)電解銅社會庫存為9.36萬噸，較9月28日增長2.05萬噸，較去年同期增長1.09萬噸近期隨著進口銅集中到港及入關(guān)帶來供應壓力，國內(nèi)庫存仍存在超季節(jié)性累積風險 電網(wǎng)投資需求仍有韌性 2023年我國電網(wǎng)建設預計將加速，國家電網(wǎng)表示2023年投資額將超過5200億元，再創(chuàng)歷史新高。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：本周銅價波動加大 銅板帶市場弱勢運行(5.22-5.26）

廢黃銅方面，由于終端市場消費乏力，下游再生黃銅棒廠大部分都面臨著產(chǎn)能過剩的問題，為求存而低價出售成品銅材的情況屢見不鮮，這使得下游廠家利潤持續(xù)收緊，面對高價原料，廠家在原料采購方面的支出只能一再縮減加之不少企業(yè)訂單情況未見好轉(zhuǎn)，原料采購意愿萎靡，或是需求其他原料代替 七、市場熱點 1、銅基新材料方面，三門峽市依托黃金冶煉伴生的50多萬噸電解銅，培育了華鑫銅箔、寶鑫電子等銅加工領域“專精特新”企業(yè)，具有25萬噸銅材加工能力，靈寶市被中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會授予“中國銅箔谷”稱號。

周報

萬國國際礦業(yè)：上半年收入減少約59.8%至約3.3億

8月9日，萬國國際礦業(yè)公告，上半年公司收入減少約59.8%至約3.3億元，公司擁有人應占溢利及全面收入總額增加約16.5%至約9520萬元 集團的整體毛利由2021年上半年約1.48億元增加約7.6%至2022年上半年約1.60億元整體毛利率由2021年上半年約18.0%增加至2022年上半年約48.2%該增加主要由于終止低毛利率的電解銅及鉛的貿(mào)易所致 2022年上半年，公司出售2275噸銅精礦所含銅、1765噸鋅精礦所含鋅及48615噸鐵精礦，而2021年上半年分別為1809噸、3357噸及50922噸，分別增加銅精礦所含銅約25.8%（主要由于采用先進設備，改進采礦和選礦工藝，提高了生產(chǎn)效率所致）、減少鋅精礦所含鋅約47.4%及鐵精礦約4.5%（主要由于根據(jù)90萬噸╱年的擴建計劃，鉛鋅選礦廠因重建而關(guān)停所致）。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel午評：廣東電銅庫存突破5萬關(guān)口

價格：2月14日，佛山市場1#電解銅均價71180元/噸，較上一交易日跌1130元/噸；好銅升水50元/噸，較上一交易日漲50元/噸；平水銅貼水115元/噸，較上一交易日漲30元/噸 成交：下游開工率提升，市場有大戶低價收貨，部分貿(mào)易企業(yè)由于升水較低，暫不考慮零單出售，以交倉為主，市場成交量較上周有所下滑 庫存：今日廣東庫存5.55萬噸，較上周一增加2.23萬噸，壘庫速度不斷加快，市場消費薄弱是主導原因。

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廣東銅現(xiàn)貨午評：升水被動跟漲上海 兩地價差較大

16日，廣東地區(qū)1#電解銅均價69485元/噸，較昨日上漲1020元/噸，好銅升水110~升水120元/噸，較昨日漲20元/噸平水銅升水100元/噸，平水銅較昨日上漲35元/噸，濕法銅70元/噸 早間市場平水銅報價較高，報升水150元/噸，盤面高漲，市面無成交后，貿(mào)易商下調(diào)平水銅升水至升水100元/噸，市場逐漸開始有部分成交，最終多數(shù)成交在升水100元/噸 近日，廣東地區(qū)由于持續(xù)去庫，廣東庫存降至7.27萬噸（截止周五）；另外，受上海升水大幅走高帶動，兩地價差持續(xù)擴大至200元/噸左右，廣東地區(qū)升水也有逐漸走強跡象，但廣東地區(qū)消費未見明顯轉(zhuǎn)暖跡象，加之冶煉廠發(fā)貨減少，為保持兩地合理價差，貿(mào)易商挺價出售，使得廣東地區(qū)升水被動跟漲上海。

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