Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（6.20-6.27）

2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），本周（6.23-6.27）成交量為14.54萬噸，較上周（6.16-6.20）成交量為15.59萬噸減少1.05萬噸，環(huán)比減少6.75% （2）基本面情況：基本面上，由于COMEX與LME價差的影響，市場貨源向北美轉移，導致了LME庫存持續(xù)下降，本周LME庫存跌破10萬噸，從歷史同期來看，近年來僅高于2022年同期，導致LME擠倉風險增加，價格持續(xù)走高，也帶動了國內銅價的上漲。

機械

Mysteel：2025年5月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

短期來看，特朗普關稅政策調整的不確定性或將導致銅價波動率上升長期來看，若特朗普對歐盟加稅，將使得美元走強，導致我國銅價承壓與此同時，COMEX銅價也將維持較高溢價，使得國際市場電解銅流向北美，進而影響我國電解銅進口

行情簡評

Mysteel解讀：美國關稅靴子落地對銅市場影響分析

其他方面來看，部分貿易商擔憂貨物難以搶在關稅政策落定前到港，將降低近期貿易流向北美的聚攏此外，由于此次所謂的“對等關稅”稅率及范圍超過預期，東南亞國家稅率也都相對偏高，因此電解銅轉港貿易也將遇挫，進而導致區(qū)域銅貿易流動性下降 后續(xù)來看，美國所謂的“對等關稅”政策不僅收窄了不同市場間的套利機會，超預期稅率與大范圍的加征還可能引發(fā)對全球貿易摩擦升級的擔憂，且對部分終端商品出口造成限制的同時也會影響到相關銅材消費，因此或將對銅價造成一定壓力。

主編視角

Mysteel解讀：宏觀基本面交織，推動銅價上漲

另一方面，美國于2月25日發(fā)起進口銅232調查使得后續(xù)關稅政策調整波及到銅的風險加劇，此外進入3月美國又迎來一系列關稅調整，引發(fā)市場對國際貿易穩(wěn)定的擔憂，因此美國本土銅價居高不下，COMEX銅主力合約收盤價于3月13日達到10845.63美元/噸創(chuàng)下自2024年6月以來新高，引發(fā)了國際市場銅價聯(lián)動，LME銅三個月合約收盤價漲至9749美元/噸，SHFE電解銅主力合約收盤價也來到79330元/噸 與此同時，由于COMEX銅價的攀升，不同市場間價差拉大，COMEX與LME銅價差一度超過1000美元/噸，促使銅資源向北美市場集中。

主編視角

Mysteel調研：2024年10月銅管企業(yè)產(chǎn)能利用率上漲7.18% 11月產(chǎn)量有望繼續(xù)增加

北美市場整體庫存處于低位，需求旺盛，訂單的開啟帶動了市場需求，成為出口增長的一大亮點，歐洲市場因黑海沿岸的高溫天氣導致補庫需求旺盛，出口量也同比大幅增長非洲等新興市場對空調的需求持續(xù)增長，為空調行業(yè)帶來了新的增長機遇 展望11月，月初多項重要事件以及宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布的時間疊加，美債收益率和美元指數(shù)大幅走高，貴金屬和有色金屬大幅下挫，后續(xù)還要關注人大常委會和美聯(lián)儲11月議息會議等結果從銅管市場當前基本面情況來看，供需格局逐步趨于好轉，空調成品庫存壓力稍有緩解且后期雙十一等電商節(jié)支撐需求，市場買氣好轉，預計銅管市場近期需求不斷增加，且主機廠排產(chǎn)計劃增加吸引終端用戶陸續(xù)補貨，后期等待需求繼續(xù)改善，11月銅管產(chǎn)量有望增加至17萬噸，產(chǎn)品價格或繼續(xù)等待電解銅價格指引。

主編視角

Mysteel調研：2024年9月銅管企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲2.68%

近兩日，電解銅市場炒作降溫，現(xiàn)貨市場報盤下調，銅管跟跌報價，刺激業(yè)者入市詢價積極性，市場散單開始有成交，空調方面，得益于國家以舊換新政策及補貼利好刺激下，國慶期間空調銷售增速明顯，9月份秋老虎的氣溫反彈下，空調需求尚可；且外銷市場依舊強勁，北美市場訂單已經(jīng)開啟，因此10月份家用空調的總排產(chǎn)計劃為1100萬臺，環(huán)比9月份排產(chǎn)計劃增加10%，空調對銅管的依舊存強硬的剛需支撐綜上所述，短期銅管生產(chǎn)企業(yè)多供應老客戶訂單為主，市場存剛需支撐，目前銅價相對高位，下游客戶多觀望原材料價格波動走勢，新單少量剛需拿貨，市場詢盤居多，供需博弈氣氛較為濃厚，因銅管市場長期處于供大于需求的局面，因此不排除后期價格戰(zhàn)頻發(fā)，后市建議企業(yè)關注原材料價格波動指引，合理備庫生產(chǎn)。

主編視角

Mysteel: 2024年8月2日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：Generation Mining在安大略省鉑族金屬銅礦許可上獲突破，獲批準關鍵廢水管理條例修正案，助力馬拉松礦區(qū)水管理設施建設公司正接近北美新銅礦建設目標，預計數(shù)月內獲余下審批，將擁有北美稀缺的銅與鉑族金屬（PGM）獲準項目馬拉松項目為加拿大頂尖關鍵礦產(chǎn)項目，預計年產(chǎn)鈀金16.6萬盎司、銅4100萬磅，批準標志著銅鈀礦開發(fā)新里程碑 電解銅：昨日上海市場電解銅現(xiàn)貨成交有所改善，銅價雖然大幅上漲，但是現(xiàn)貨升水維持企穩(wěn)，一方面進入08合約交割月，持貨商對于后市升水仍存看漲的情緒，因此日內還是維持挺價出貨，大幅下調報價的意愿不強，另一方面，貿易商反饋的話，因為前期月底，下游并沒有拿多少貨，進入8月初有所補貨，成交還是有回升。

行情簡評

COMEX銅交割憂慮短期難緩解

根據(jù)LME庫存原產(chǎn)地的情況，至少70%的庫存不被COMEX接受，那么實際可用于騰挪的庫存僅為4萬噸左右，考慮到俄銅被限制價格的影響，預計這4萬噸庫存中北美為1萬噸、歐洲為2萬噸、亞洲為1萬噸 國內方面，國內冶煉廠生產(chǎn)的電解銅無法用于COMEX銅的交割，因此市場需要考慮的因素僅為保稅區(qū)的進口銅是否存在再度出口的可能目前保稅區(qū)的電解銅庫存量約為8萬噸，考慮到4月下旬滬倫比值下挫，部分冶煉廠考慮布局電解銅出口的情況，以及進口銅中非洲銅以及俄銅的占比增加，而這兩個產(chǎn)地的銅被排除在交割體系之外，因此，實際可用于支撐COMEX銅交割的數(shù)量預計為3萬噸。

國際資訊

Mysteel日報：周末銅板帶市場詢盤報盤較少

2、美國年產(chǎn)6萬噸空調制冷管智能化生產(chǎn)線項目 報告期內，公司美國年產(chǎn)6萬噸空調制冷管智能化生產(chǎn)線項目一期已經(jīng)投產(chǎn)，項目二期的3萬噸精密銅管生產(chǎn)線也正在抓緊建設當中，并力爭在2023年底前完成建設，為公司深度開發(fā)北美市場創(chuàng)造良好的條件 3、印尼年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項目 2023年3月17日，公司召開的2023年第二次臨時股東大會審議通過了《關于在印尼投資建設年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項目的議案》，同意公司與全資子公司香港海亮控股有限公司共同出資在印度尼西亞設立控股子公司—印尼海亮新材料有限公司（以下簡稱“印尼公司”），負責年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項目的建設運營。

行情簡評

特斯拉已在得州開始建造美國第一家鋰精煉廠

具體要求為，2023/24/25/26/27年及以后關鍵礦物的價值百分比為40%/50%/60%/70%/80% 三是電池的組件的特定百分比是在北美制造電池組件包括電池正負極材料本身、正極前驅、鹽類材料、集流體(銅鋁箔)、固體電極金屬、粘合劑、電解質鹽、電解質添加劑等 具體要求為，2023/24/25/26/27/28/29年及以后組件的價值百分比為50%/60%/70%/80%/90%/100%。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：歐洲最大銅生產(chǎn)商Aurubis將在北美建設新再生銅加工廠

據(jù)外媒消息，歐洲最大銅生產(chǎn)商Aurubis將在北美建設一個新再生銅加工廠，以利用中國和馬來西亞以外日益增長的原材料供應 Aurubis于2020年5月收購了回收公司 Metallo，現(xiàn)在正著眼于擴大其在歐洲以外的廢料處理能力 首席執(zhí)行官Roland Haring表示目前，Aurubis43%的電解銅是由再生原材料制成的 據(jù)Aurubis網(wǎng)站稱，2019-20財年期間，Aurubis電解銅產(chǎn)量為103.1萬噸。

上游企業(yè)

Mysteel銅晨會紀要20210726

現(xiàn)在秘魯智利進入冬季，處于海浪頻發(fā)期，上周發(fā)生的一次海浪事件導致港口運營受到影響，貨物到港延遲1-2周，現(xiàn)在港口已經(jīng)基本恢復正常消費端德國洪災導致銅材廠關停，歐洲銅材廠一年大概消費50萬噸銅，其中德國占20%-25%，預計銅材廠將關停數(shù)月；值得注意的是銅消費主力北美地區(qū)疫情出現(xiàn)反彈趨勢，美國單日新增確診超5萬，但電解銅升水和銅桿加工費仍保持高位海外對于銅價的觀點，短期來看，中國拋儲會削弱價格上升的動力，長期來看，清潔能源的發(fā)展以及上游生產(chǎn)成本的增加會支撐銅價上升。

有色聚焦

【國開金屬】銅價先揚后抑趨勢 上半年較好，下半年偏弱

國開金屬是一家具有國際化視野和營運能力，在電解銅，電解鋁，電解鋅，錫錠，電解鎳等產(chǎn)品領域，集全球大宗商品現(xiàn)貨貿易、產(chǎn)業(yè)供應鏈金融、交易風險管理、貨物倉儲物流、行業(yè)信息咨詢等業(yè)務于一體的綜合型大宗商品貿易服務商國開金屬和歐洲，北美，拉丁美洲，非洲，亞洲地區(qū)，與超過40個國家的2000多家生產(chǎn)商、消費者聯(lián)系在一起，共同推動行業(yè)的現(xiàn)貨實物高效流轉

銅