Mysteel周報(bào)：終端采購(gòu)有所分化 本周銅箔市場(chǎng)恢復(fù)速度放緩(10.18-10.25)

銅價(jià)上漲是原材料電解銅的價(jià)格上漲，對(duì)公司業(yè)績(jī)并無(wú)增長(zhǎng)作用，也無(wú)法推動(dòng)加工費(fèi)的漲價(jià)公司產(chǎn)品的定價(jià)模式是銅價(jià)加上加工費(fèi)客戶跟我們定價(jià)的同時(shí)，我們購(gòu)入電解銅，能夠有效地規(guī)避電解銅價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)但是，銅價(jià)上漲所帶來(lái)的成本上漲會(huì)給流動(dòng)資金帶來(lái)一定的壓力，提高資金成本 2.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：前9月全國(guó)分省市銅材產(chǎn)量出爐 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-9月全國(guó)累計(jì)銅材產(chǎn)量1632.9萬(wàn)噸，同比降2.3%。

周報(bào)

Mysteel： 國(guó)內(nèi)電解銅社庫(kù)連續(xù)增加 去庫(kù)是否就此結(jié)束

然而時(shí)至10月，下半年國(guó)內(nèi)銅冶煉廠檢修高峰期隨即開(kāi)啟，據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計(jì)來(lái)看，有10家冶煉企業(yè)在今年四季度期間進(jìn)行檢修，涉及電解銅產(chǎn)能345萬(wàn)噸，對(duì)產(chǎn)量有一定的影響，故冶煉廠發(fā)貨補(bǔ)充國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存，但增量有限 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、銅價(jià)高位震蕩市場(chǎng)需求下滑 倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量下降 由于9月份國(guó)內(nèi)外利好政策刺激以及節(jié)前備庫(kù)需求，驅(qū)動(dòng)銅價(jià)再度逐步上漲，國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上漲5000元/噸左右。

主編視角

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：7月國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)

特別是在新能源汽車、光伏、風(fēng)電等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，雖然增長(zhǎng)潛力依然巨大，但受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，其增速也有所放緩根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月4日公布的最新數(shù)據(jù)，2024年7月，我國(guó)有色金屬市場(chǎng)價(jià)格普遍呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)從具體來(lái)看，LME當(dāng)月和三個(gè)月期銅均價(jià)分別為9393.2美元/噸和9535.5美元/噸，同比分別上漲11.2%和12.6%，環(huán)比分別下跌2.6%和2.5%電解銅作為重要的工業(yè)原材料，其價(jià)格變動(dòng)往往能夠反映整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的活躍度。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：高銅價(jià)下 銅板帶市場(chǎng)何去何從

自3月中旬以來(lái)，受多方因素影響，銅價(jià)持續(xù)走高，截止至現(xiàn)在滬銅主力合約盤(pán)中刷新歷史新高，最新高點(diǎn)達(dá)到88940元/噸面對(duì)再創(chuàng)歷史的價(jià)格，銅板帶市場(chǎng)難上加難，本不明朗的消費(fèi)遭受當(dāng)頭一棒此次高銅價(jià)給銅板帶產(chǎn)業(yè)究竟帶來(lái)了什么？后續(xù)市場(chǎng)發(fā)展又將發(fā)生何種變化？ 一、原材料價(jià)格走勢(shì)分析 （一）電解銅價(jià)格走勢(shì)分析 自從3月中旬以來(lái)，受宏觀以及原料緊缺影響，銅價(jià)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)震蕩上漲格局。

主編視角

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月4日-3月8日）

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)表示，目前我國(guó)銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金率平均在7%，后續(xù)仍有降準(zhǔn)空間 歐洲央行公布了最新利率決議，連續(xù)第四次會(huì)議維持三大關(guān)鍵利率不變但該行下調(diào)了通脹和增長(zhǎng)預(yù)期，可能為今年上半年“首降”鋪平道路2024年2月份美國(guó)私營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加14萬(wàn)人，低于市場(chǎng)先前預(yù)估的15萬(wàn)人，1月份的數(shù)據(jù)經(jīng)修正后為11.1萬(wàn)人 銅：本周銅價(jià)重心上移，電解銅現(xiàn)貨社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)大幅累庫(kù)，但周內(nèi)銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩，下游部分加工企業(yè)新增訂單仍表現(xiàn)不太理想，日內(nèi)入市接貨較為謹(jǐn)慎，因此消費(fèi)難有明顯起色，現(xiàn)貨升水維持弱勢(shì)運(yùn)行，但Contango月差表現(xiàn)走擴(kuò)，持貨商繼續(xù)大幅度貼水出貨情緒有所降低，整體回升幅度也較為有限。

產(chǎn)業(yè)分析

中輝期貨：朱格拉周期下銅產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展現(xiàn)狀分析

通過(guò)以上公式可以估算出，目前冶煉廠盈虧處于平衡狀態(tài)銅精礦供應(yīng)越寬松，礦山讓利意愿越強(qiáng)，加工費(fèi)越高，冶煉廠開(kāi)工動(dòng)力越充足，電解銅供應(yīng)增加反之，銅精礦供應(yīng)越緊張，冶煉廠為獲取銅精礦原料，互相壓低加工費(fèi)，開(kāi)工動(dòng)力不足，電解銅供應(yīng)減少近幾年，銅精礦加工費(fèi)雖然略有提升，但是相對(duì)銅價(jià)的漲幅不值一提據(jù)測(cè)算，最新的銅精礦現(xiàn)貨冶煉盈利1766元/噸，銅精礦長(zhǎng)單冶煉盈利1522元/噸，進(jìn)口銅精礦指數(shù)為81.36美元/噸，前值為84.37美元/噸。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel調(diào)研:電解銅產(chǎn)量回升 銅管企業(yè)成本壓力下降

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年9月中國(guó)銅材產(chǎn)量201.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.4%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量1652.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%9月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量113.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.5%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量954.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.4%電解銅產(chǎn)量增加，也導(dǎo)致滬銅價(jià)格持續(xù)走低截止10月20日滬銅開(kāi)盤(pán)價(jià)格為66650元/噸，相比節(jié)前9月28日67240元/噸，下跌590元/噸，跌幅0.88%。

主編視角

氧槍噴頭招標(biāo)

招標(biāo)編號(hào)：ZB/SB 2023-MM 070 四川省達(dá)州鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司擬對(duì)以下項(xiàng)目進(jìn)行公開(kāi)招標(biāo)，歡迎符合招標(biāo)條件的單位踴躍參與投標(biāo) 一、招標(biāo)項(xiàng)目?jī)?nèi)容、技術(shù)要求、招標(biāo)數(shù)量、計(jì)劃招標(biāo)時(shí)間等 （一）招標(biāo)項(xiàng)目名稱：達(dá)州鋼鐵氧槍噴頭。

鋼廠招標(biāo)信息

五礦資源2022年稅后凈利潤(rùn)2.44億美元，同比降74%

在社區(qū)持續(xù)抗議活動(dòng)導(dǎo)致停產(chǎn)逾50天后，2022年LasBambas年度銅產(chǎn)量為254836噸，稍高于最新指導(dǎo)的250000噸，但較2021年減少12% Kinsevere的EBITDA為131.7百萬(wàn)美元，較2021年減少4%，乃由于銅價(jià)下跌所致2022年Kinsevere生產(chǎn)電解銅49070噸，較2021年增加2%，乃由于恢復(fù)采礦活動(dòng)后給礦品位上升及高品位第三方礦石供應(yīng)增加所致 2023年，公司預(yù)期拉斯邦巴斯銅礦(LasBambas)的銅精礦含銅產(chǎn)量為26.5萬(wàn)-30.5萬(wàn)噸，目標(biāo)主要取決于去年12月的當(dāng)?shù)乜棺h活動(dòng)能否結(jié)束及精礦物流能否恢復(fù)穩(wěn)定。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：機(jī)械原材料周報(bào)（2.13-2.17）

歐洲方面，歐盟委員會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景比較樂(lè)觀，但是歐洲經(jīng)濟(jì)仍然面臨多重考驗(yàn)，比如烏克蘭危機(jī)庫(kù)存方面，截至2月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研顯示全國(guó)主流地區(qū)電解銅庫(kù)存較上周增加0.07萬(wàn)噸至30.66萬(wàn)噸消費(fèi)方面，產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)了全面復(fù)蘇，不過(guò)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期因此，本周電解銅呈現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)綜合來(lái)看，美元指數(shù)繼續(xù)增強(qiáng)，疊加國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期，預(yù)計(jì)本周電解銅價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)信息一覽 1. 中內(nèi)協(xié)：1月內(nèi)燃機(jī)銷量267萬(wàn)臺(tái)，同比下降38% 中國(guó)內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，內(nèi)燃機(jī)銷量267.20萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比下降23.20%，同比下降38.16%。

機(jī)械

Mysteel快訊： 重慶電解銅市場(chǎng)觀望為主 成交清淡

12月1日重慶市場(chǎng)電解銅中間價(jià)66270元/噸，較上一個(gè)交易日上漲1090元/噸；供應(yīng)商報(bào)升水200~260元/噸，總體較上一個(gè)交易日不變 昨日廣東地區(qū)多地發(fā)布最新通告解除全部臨時(shí)管控區(qū)，其他各地的防疫策略亦有所轉(zhuǎn)變，受此影響，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒有所回升隔夜期銅大幅高開(kāi)，日內(nèi)震蕩運(yùn)行西南地區(qū)多地疫情狀況仍較嚴(yán)峻，部分市場(chǎng)參與者暫觀望為主，等待地方防疫策略落地，另外受疫情影響部分下游企業(yè)工廠運(yùn)行受疫情影響，需求減弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)上行 重慶電解銅市場(chǎng)觀望情緒較濃

市場(chǎng)總結(jié) 昨日廣東地區(qū)發(fā)布最新通告多地解除全部臨時(shí)管控區(qū)，其他各地的防疫策略亦有所轉(zhuǎn)變，受此影響，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒有所回升隔夜期銅大幅高開(kāi)，日內(nèi)震蕩運(yùn)行西南地區(qū)多地疫情狀況仍較嚴(yán)峻，部分市場(chǎng)參與者暫觀望為主，等待地方防疫策略，另外受疫情影響部分下游企業(yè)工廠運(yùn)行，需求減弱據(jù)貿(mào)易商反饋，今日市場(chǎng)成交仍未有明顯好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)多是維持長(zhǎng)單提貨 今日價(jià)格 1日，重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格66180~66360元/噸，中間價(jià)66270元/噸，較上個(gè)交易日漲1090元/噸，區(qū)間升水200~260元/噸，較上個(gè)交易日不變。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：有色夜行線-高Back下需求下滑還是需求延后？

Mysteel每月六號(hào)公布銅產(chǎn)業(yè)鏈月度數(shù)據(jù)根據(jù)近期公布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月銅桿產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率出現(xiàn)下滑，包括部分產(chǎn)能在40萬(wàn)噸/年以上的大型企業(yè)也因檢修等諸多影響產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下降；銅管及銅棒產(chǎn)出也出現(xiàn)下降；10月銅板帶及銅箔產(chǎn)量環(huán)比回升 精銅制桿企業(yè)10月份產(chǎn)出走低，除了假期、疫情等引發(fā)的減產(chǎn)外，還有一個(gè)重要的原因是電解銅的高升水高Back結(jié)構(gòu)，企業(yè)購(gòu)進(jìn)原料生產(chǎn)出銅桿銷售，當(dāng)前采購(gòu)銷售定價(jià)模式意味著企業(yè)在生產(chǎn)周期內(nèi)遭受月差損失，因此，多數(shù)企業(yè)啟動(dòng)檢修減產(chǎn)或減少訂單來(lái)規(guī)避損失。

有色聚焦

加息落地 銅價(jià)步履蹣跚 市場(chǎng)仍看好長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性支撐

從供應(yīng)端來(lái)說(shuō)，國(guó)際銅業(yè)研究小組（ICSG）最新月報(bào)顯示，全球7月精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺3萬(wàn)噸1—7月，全球精煉銅市場(chǎng)短缺12.6萬(wàn)噸LME及上海庫(kù)存也都維持低位，不過(guò)9月21日LME銅庫(kù)存118000噸，增加了10850噸；而截至9月17日當(dāng)周，上海保稅區(qū)電解銅庫(kù)存約3.8萬(wàn)噸，較前一周凈減少1.39萬(wàn)噸，連續(xù)十三周降庫(kù) 庫(kù)存的低位給予了銅價(jià)支撐，不過(guò)花旗分析師重申，預(yù)計(jì)明年第一季度銅價(jià)將降至6600美元，該公司認(rèn)為這樣的定價(jià)是包含了目前尚未在統(tǒng)計(jì)中出現(xiàn)的隱藏庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)的影響，同時(shí)預(yù)計(jì)12月至2023年3月之間將出現(xiàn)非?？捎^的季節(jié)性盈余。

國(guó)際資訊

瑞達(dá)期貨：滬銅2209合約周度大陽(yáng)線

上周滬銅2209延續(xù)回升美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議釋放信號(hào)偏鴿派，并且美國(guó)二季度GDP環(huán)比下降，美元指數(shù)承壓下跌；不過(guò)IMF最新的全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期再次下調(diào)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒仍存 基本面，上游銅礦庫(kù)存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足，疊加硫酸價(jià)格大幅上漲，高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；國(guó)內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量小幅增加不過(guò)隨著國(guó)內(nèi)疫情影響逐漸消退，當(dāng)前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)跡象，近期銅價(jià)大幅回落，市場(chǎng)逢低采購(gòu)增加，庫(kù)存下降明顯，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20220728

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38035.5億元，同比增長(zhǎng)18.4%；營(yíng)業(yè)成本35217.2億元，同比增長(zhǎng)19.1%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1601.6億元，同比增長(zhǎng)16.6% 下游市場(chǎng)銅桿成交依然不理想，由于電解銅升水繼續(xù)維持高位，終端企業(yè)拿貨需求不理想，多數(shù)終端企業(yè)觀望為主，從而使銅桿企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求較弱，采購(gòu)電解銅原料不積極；好在近期廢銅原料供應(yīng)緊張，廢銅桿產(chǎn)量下降，加上經(jīng)費(fèi)價(jià)差并未擴(kuò)大，部分精銅桿替代廢銅桿消費(fèi)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅2209高位震蕩

隔夜滬銅2209高位震蕩美聯(lián)儲(chǔ)7月議息決議符合預(yù)期，并且美國(guó)二季度GDP環(huán)比下降，美元指數(shù)承壓下跌；不過(guò)IMF最新的全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期再次下調(diào)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒仍存 基本面，上游銅礦庫(kù)存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足，疊加硫酸價(jià)格大幅上漲，高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；國(guó)內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量小幅增加不過(guò)隨著國(guó)內(nèi)疫情影響逐漸消退，當(dāng)前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)跡象，近期銅價(jià)大幅回落，市場(chǎng)逢低采購(gòu)增加，庫(kù)存下降明顯，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅2209震蕩續(xù)漲

隔夜滬銅2209震蕩續(xù)漲美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議如預(yù)期加息75基點(diǎn)，隨后的政策聲明也與之前說(shuō)法一致，美元指數(shù)大幅下滑；不過(guò)IMF最新的全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期再次下調(diào)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒仍存 基本面，上游銅礦庫(kù)存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足，疊加硫酸價(jià)格大幅上漲，高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；國(guó)內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量小幅增加不過(guò)隨著國(guó)內(nèi)疫情影響逐漸消退，當(dāng)前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)跡象，近期銅價(jià)大幅回落，市場(chǎng)逢低采購(gòu)增加，庫(kù)存下降明顯，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

金隆銅業(yè)公司科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化成效顯著

這場(chǎng)應(yīng)用了大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、5G等最新工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的智能化升級(jí)，正加速提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平和創(chuàng)新能力，為企業(yè)的發(fā)展構(gòu)筑著新優(yōu)勢(shì)，積蓄著新動(dòng)能 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 。

中游企業(yè)

疫情防控顯成效，大宗商品需求或重回正軌

作為最大的用鋼行業(yè)，地產(chǎn)最困難的時(shí)期即將結(jié)束房地產(chǎn)的止跌企穩(wěn)是對(duì)鋼鐵市場(chǎng)重大利好 最新調(diào)研，近期上海周邊物流恢復(fù)令電解銅供應(yīng)問(wèn)題基本解決，除宜興地區(qū)企業(yè)管控較嚴(yán)外，其他銅桿企業(yè)基本恢復(fù)正常生產(chǎn)由于銅材企業(yè)原料庫(kù)存均在低位，物流恢復(fù)以及銅價(jià)下跌有助于銅材企業(yè)補(bǔ)庫(kù)，需求出現(xiàn)回暖跡象此外，全國(guó)多個(gè)城市陸續(xù)打出房地產(chǎn)調(diào)控政策“組合拳”，加上周末國(guó)內(nèi)宣布下調(diào)首套房貸利率下限，利率可低至4.4%，這些消息對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心有相當(dāng)大的穩(wěn)定作用。

鋼材