Mysteel日報：銅板帶現貨價格持續(xù)走強 市場成交表現平平

加工費競爭所帶來的生產影響將進一步拉大，中小企業(yè)生產經營壓力進一步拉大預計下周銅板帶現貨價格或將高位震蕩運行 四、原料市場 電解銅：6月27日上海市場1#電解銅現貨成交價格80050元/噸，較上一交易日漲1130元/噸市場主流報價好銅升110~升160元/噸，較上一交易日上漲55元/噸；平水銅升50~升90元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；濕法銅升20~升30元/噸，較上一交易日上漲30元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：終端拿貨積極性有所提升 銅板帶市場成交尚可

華東地區(qū)：今日早間詢盤較為積極，市場成交表現不錯，一些貿易商擔憂銅價后續(xù)進一步上漲，補充庫存，終端按需采購，整體成交尚可 三、明日預測 今日銅價低開高走，銅板帶市場成交不錯，部分終端和貿易商擔憂后市銅價進一步上漲，補充庫存，明日銅板帶現貨價格或將震蕩上行 四、原料市場 電解銅：6月16日上海市場1#電解銅現貨成交價格78595元/噸，較上一交易日跌310元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：市場現貨價格堅挺 廢銅日內成交有限

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數據來源：Mysteel 三、市場成交 數據來源：Mysteel 四、市場評述 銅價收窄昨夜跌幅，但市場交投影響不大，無論是早前已經完成出貨的還是下定空單的部分，都使得市場交投進展不暢，且現貨堅挺，另外，散戶手中庫存基本見底，補庫意愿銅樣支撐現貨價格。

日報

Mysteel解讀：5月制造業(yè)PMI邊際好轉 6月銅鋅庫存有增長潛力

2025年5月價格指數尚未企穩(wěn)，其中原材料購進價格指數環(huán)比下跌0.1個百分點至46.9%，出廠價格指數也環(huán)比下跌0.1個百分點至44.7%，由于內銷逐步轉弱以及部分大宗商品價格的下跌，預計5月PPI數據將繼續(xù)承壓5月有色金屬價格有所分化，中美關稅和談使得有色金屬價格有所修復，但是現貨價格也逐步體現出市場開始進入淡季據Mysteel統(tǒng)計，5月上海市場六大有色金屬現貨均價漲跌互現，其中，電解銅上漲2.17%；電解鋁（A00）上漲0.89%；鉛錠（1#）下跌0.83%；鋅錠（0#）下跌0.29%；錫錠（1#）下跌0.85%；電解鎳（1#）下跌0.9%。

主編視角

Mysteel午評：廢銅價格持穩(wěn)運行 華東市場成交表現不佳

貿易商反饋，當前貿易利差空間極為有限，加之對行情走勢感到迷茫，其交易熱情也隨之減退下游部分銅廠原料庫存壓力稍有緩解，在途貨源較多，但國產貨源現貨價格居高不下，故部分原料供應相對緊張的銅廠，開始調整采購策略，轉而尋求進口廢銅及電解銅作為替代。

行情簡評

Mysteel日報：銅價持穩(wěn)走向 銅板帶市場成交以長單剛需為主

下游部分銅廠原料庫存壓力稍有緩解，在途貨源較多，但國產貨源現貨價格居高不下，故部分原料供應相對緊張的銅廠，開始調整采購策略，轉而尋求進口廢銅及電解銅作為替代 鋅錠：5月16日上海市場0#普通電解鋅現貨對滬鋅2506合約升水265元/噸，報價22810元/噸 上海地區(qū)普通國產品牌報價對滬鋅2506合約升水265元/噸，普通國產現貨成交價22810元/噸，較上一個交易日下跌90元/噸國產品牌報價多集中于對滬鋅2506合約升水225~265元/噸附近，市場現貨還未伴隨交割產生更多可流通現貨，供應緊張情緒仍存，現貨升水依舊堅挺，預計下周升水走弱。

行情簡評

Mysteel周報：部分下游企業(yè)低價補庫 本周銅板帶市場交易積極性不錯（4.3-4.11）

基本面，礦端供應偏緊TC低位，國內電解銅庫存持續(xù)去化，基于銅價下跌，近期精廢價差收窄，對銅價形成雙重支撐，疊加金三銀四旺季效應，新能源車、光伏、基建鏈表現穩(wěn)健，銅價獲得階段性托底但近期銅價走勢主要受宏觀面消息影響，市場參與者需警惕終端壓價采購及貿易局勢反復風險，銅價存在反復波動風險，建議關注全球關稅談判進展 五、銅板帶下周情況預測 本周銅價大幅下跌，整體市場成交量明顯增長，從需求端來看，目前處于相對旺季背景下終端需求尚可，加之銅價大跌明顯刺激終端補庫需求，但近期宏觀市場擾動頗多，因此市場變化較快，但短期繼續(xù)大幅下跌的可能性較小，預計下周銅板帶現貨價格或將寬幅震蕩運行為主。

周報

Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預測

正文 一、 近期銅價漲勢分析 2025年3月以來，電解銅價格偏強運行，截止3月19日，滬銅價格較3月初上漲4.98%至80890元/噸，銅現貨價格較3月初上漲4.60至80462元/噸3月至今銅價偏強運行主要原因在于搭當前銅精礦偏緊局面正在進一步傳導至精銅冶煉端，銅供給約束較強，但銅需求預期較為樂觀，故銅價表現為上漲。

熱點分析

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產需恢復 3月銅鋅或進入去庫周期

截至2025年2月27日，電解銅社會庫存為37.74萬噸，月環(huán)比增加21.68萬噸，且高于往年同期后續(xù)來看，國內電解銅社庫開始出現增加放緩的情況，且考慮到進口比價以及出口動力的增加，同時下游產銷將進一步恢復，預計3月庫存可能進入減少的階段 數據來源：Mysteel 精煉鋅方面，2月鋅冶煉廠在節(jié)后將鋅錠陸續(xù)交倉，再加上現貨價逐步貼水，導致鋅錠社會庫存出現了明顯的增長。

主編視角

Mysteel日報：終端采購量提高 銅板帶市場交易氛圍不錯

華東地區(qū)：今日銅價小幅下跌，銅板帶現貨價格跟跌，市場上成交量小幅增加，終端拿貨增多，但多數貿易商依然是根據實際訂單進行采購，庫存保持低位 三、明日預測 今日銅價震蕩下行，終端采購積極性尚可，維持剛需成交為主，整體市場交易量小幅增加，預計明日銅板帶現貨價格或將震蕩上行 四、原料市場 電解銅：3月4日上海市場1#電解銅現貨成交價格76960元/噸，較上一交易日跌15元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅板帶現貨價格小幅上漲 市場交易平平

華東地區(qū)：今日銅價小幅上漲，銅板帶現貨價格變化不大，市場上成交量較為穩(wěn)定，無明顯變化，部分企業(yè)對后市銅價看漲為主 三、明日預測 今日銅價小幅震蕩，整體成交較為平穩(wěn)，終端企業(yè)按照自身生產需求進行采購，采購量相較前一交易日變化不大，預計明日銅價或將震蕩上行 四、原料市場 電解銅：3月3日上海市場1#電解銅現貨成交價格76975元/噸，較上一交易日漲165元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：銅板帶現貨價格高位運行 本周市場供需偏弱（2.28-3.7）

四、下周銅板帶現貨價格或將震蕩上行 目前持續(xù)上漲的銅價對銅板帶企業(yè)的影響在逐步擴大，后續(xù)若銅價持續(xù)高位，銅板帶企業(yè)降產的規(guī)模將有所擴大，與此同時，在高銅價的影響下，終端企業(yè)采購量越發(fā)減少，但從目前市場表現來看，短期之內，銅價仍將偏強運行，因此預計后續(xù)銅板帶市場成交壓力將進一步加大，銅板帶市場供需表現或將延續(xù)減弱 五、電解銅原料市場 供應：進口銅到貨明顯減少 庫存表現下降 本周市場到貨減少，由于進口比價表現較差，進口銅清關流入量表現較少，同時部分冶煉廠陸續(xù)進行出口操作，國產貨源同樣到貨有所減少；截止本周四，上海市場社庫23.90萬噸，環(huán)比上周下降0.53萬噸。

周報

Mysteel周報：終端維持以銷定產策略 銅板帶市場交易量增長放緩（2.21-2.28）

四、下周銅板帶現貨價格或將震蕩運行為主 本周銅價震蕩下行，整體市場成交量有所增長，從需求端來看，目前下游消費較為平淡，但銅價下跌刺激部分終端補庫需求，近期宏觀市場擾動頗多，因此市場變化較快，但短期銅價大漲大跌的可能性較小，預計下周銅板帶現貨價格或將震蕩運行為主 五、電解銅原料市場 供應：市場國產貨源仍有到貨 庫存繼續(xù)增加 周內仍有部分煉廠國產貨源到貨入庫，不過因進口比價仍維持大幅虧損局面，難以支撐進口銅清關進口，市場流入量相對有限。

周報

Mysteel周報：終端企業(yè)逢低補庫 本周銅板帶市場供需維持增長（2.14-2.21）

四、下周銅板市場供需或將延續(xù)好轉 整體來看，本周銅板帶現貨價格小幅震蕩，市場成交略有好轉，目前下游市場需求處于回暖狀態(tài)，市場復蘇預期轉向三四月，隨著后期終端需求的進一步增長，終端企業(yè)以及貿易商采購量都將持續(xù)增多，預計下周銅板帶市場供需延續(xù)好轉 五、電解銅原料市場 供應：市場到貨增量減少 庫存累庫幅度放緩 周內部分煉廠國產貨源仍有陸續(xù)到貨入庫，增量相對上周減少，同時由于進口比價大幅虧損，進口銅清關流入量亦表現不多。

周報

Mysteel日報：市場成交日漸萎靡 廢銅價格漲跌不一

下游少數廠家或是為了備庫、或是為了生產，仍有一定的采購需求，但礙于市場適價貨源緊張，采購成交表現一般 六、預測 近期宏觀市場聚焦于美國的關稅問題，市場擔憂若推出激進的關稅，引起市場的劇烈變化；基本面上，供需的博弈依然明顯，由于電解銅長單推進緩慢，市場供方依然存在一定的挺價的心態(tài)，發(fā)貨數量依然不高，導致了現貨庫存下降升水走強，終端企業(yè)當前現貨價格接受度不高，市場交易出現明顯的拉鋸現象。

日報

Mysteel周報：銅價反彈上漲明顯 現貨升水堅挺 (1.3-1.10)

一、市場預測 近期宏觀市場聚焦于美國的關稅問題，市場擔憂若推出激進的關稅，引起市場的劇烈變化；基本面上，供需的博弈依然明顯，由于電解銅長單推進緩慢，市場供方依然存在一定的挺價的心態(tài)，發(fā)貨數量依然不高，導致了現貨庫存下降升水走高，下游企業(yè)受到高價的影響，對于當前現貨價格接受度不高，因此市場交易出現明顯的拉鋸現象。

周報

Mysteel調研：春節(jié)前部分備庫需求 周內廢銅成交較大幅增加（1.3-1.10）

預測：近期宏觀市場聚焦于美國的關稅問題，市場擔憂若推出激進的關稅，引起市場的劇烈變化；基本面上，供需的博弈依然明顯，由于電解銅長單推進緩慢，市場供方依然存在一定的挺價的心態(tài)，發(fā)貨數量依然不高，導致了現貨庫存下降升水走高，下游企業(yè)受到高價的影響，對于當前現貨價格接受度不高，因此市場交易出現明顯的拉鋸現象隨著后續(xù)假期的臨近，迎來假期前的備貨期，但從近期的情緒來看，備貨預期并不高。

主編視角

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.1.10）

2025年1月10日Mysteel中國銅市情緒調研為55.11，較上周上升27.02。

情緒指數

Mysteel：2025年1月3日銅產業(yè)早讀

銅精礦：本周有成交TC5，M+5從BHP招標到成交TC5，煉廠長單簽的量不夠，對現貨是有需求的，現貨價格下的比較快，現在市場得平靜一個月了往后可能市場還會維持下降的趨勢 電解銅：昨日上海市場電解銅現貨升水大幅走高，新年伊始，貿易商回款資金壓力消退，加之部分企業(yè)有重新建庫存等動作，持貨商挺價情緒較強但下游面對高升水局面接貨意愿相對謹慎，且后續(xù)煉廠貨源及進口銅到貨仍有增量，因此預計升水短期上行高度有限。

行情簡評

Mysteel：12月大宗商品價格指數環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

基本面上，隨著國內市場正式進入年末結算期，市場交易量明顯下降，現貨價格開始下跌，國內社會庫存也開始進入階段性的累庫階段，不過從近期市場反饋的情況來看，國產貨源較少的問題依然未有改善跡象市場長單交易推進并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產品長單，上下游心理預期差依然存在，導致長單交易越發(fā)坎坷展望2015年1月份，市場缺少明顯的價格驅動方向，宏觀層面的擾動減少，市場交易熱度的下降也形成了市場供需兩弱的局面，預計現貨市場依然疲軟，價格預期走勢呈現震蕩格局，等待市場新一輪的指引。

指數分析