Mysteel解讀：7月信貸超季節(jié)性收縮 8月有色庫(kù)存表現(xiàn)分化

社會(huì)庫(kù)存的變動(dòng)主要取決于供應(yīng)端的變化鋅錠由于冶煉企業(yè)維持高產(chǎn)，社會(huì)庫(kù)存8月上升趨勢(shì)得以延續(xù)，8月14日鋅錠庫(kù)存為10.99萬噸，較月初8月4日增加1.89萬噸電解銅社會(huì)庫(kù)存則由于市場(chǎng)到貨量有限而下滑至13.24萬噸，較8月4日下降0.19萬噸錫錠社會(huì)庫(kù)存也8月1日的1.07萬噸下降至8月15日的1.04萬噸 后續(xù)來看，短期內(nèi)電解銅、錫錠社會(huì)庫(kù)存預(yù)計(jì)在市場(chǎng)供應(yīng)改善有限、消費(fèi)疲軟情況下保持當(dāng)前水平小幅震蕩，而鋅錠社會(huì)庫(kù)存在供應(yīng)充足的情況下預(yù)計(jì)仍有上漲的空間。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶需求恢復(fù)仍需時(shí)間

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72800-73300元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72900-73300元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73000-73200元/噸 鋅錠：8月14日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2509合約貼水20元/噸，升貼水上漲5元/噸，報(bào)價(jià)22530元/噸，較上一個(gè)交易日下跌20元/噸國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2509合約貼水20～40元/噸附近，成交表現(xiàn)向好 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 8月14日，江西和凡環(huán)?？萍加邢薰灸戤a(chǎn)20萬噸再生電解銅項(xiàng)目環(huán)評(píng)擬受理公示，公示期為2025年08月14日-2025年08月27日（10個(gè)工作日）。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.8-8.15）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場(chǎng)看漲情緒增加，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面重新回到50以上，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；家電行業(yè)方面，旺季疊加國(guó)補(bǔ)，空調(diào)零售同比有所增長(zhǎng)，以格力、美的、海爾等位代表的主導(dǎo)品牌群體于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的整體占比又一次得到了提升，中小品牌的市場(chǎng)份額卻被再次壓縮 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.15%，周環(huán)比增加0.14%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為86.19萬噸，周環(huán)比增加0.14萬噸；鋼廠庫(kù)存39.62萬噸，周環(huán)比增加0.86萬噸。

家電

Mysteel早讀：美俄據(jù)稱擬達(dá)成俄烏?；饏f(xié)議 有色金屬漲跌不一

（原口徑：中國(guó)7個(gè)主流港口進(jìn)口銅精礦當(dāng)周庫(kù)存為42.9萬噸，較上周環(huán)比增0.8萬噸） ◎8月8日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫(kù)存4萬噸，較上周增加1萬噸 ◎8月8日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫(kù)存23萬噸，較上周減少3.3萬噸 ◎8月8日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.76萬噸，較上一個(gè)交易日增加0.84萬噸，環(huán)比增加28.87%。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.1-8.8）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格持續(xù)偏弱，宏觀情緒面減弱，淡季基本面權(quán)重增加，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面持續(xù)回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩運(yùn)行；家電行業(yè)方面，上半年，電視機(jī)等家用視聽設(shè)備零售、冰箱等日用家電零售同比分別增長(zhǎng)45.3%和56.6% 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.01%，周環(huán)比減少1.12%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為86.05萬噸，周環(huán)比減少1.13萬噸；鋼廠庫(kù)存38.76萬噸，周環(huán)比減少1.11萬噸。

家電

Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI下滑 8月銅鋅庫(kù)存或出現(xiàn)分化

截至2025年7月31日，電解銅社會(huì)庫(kù)存為12.13萬噸，月環(huán)比減少0.22萬噸后續(xù)來看，8月社庫(kù)預(yù)計(jì)維持在低位小幅波動(dòng)，無論是入庫(kù)和出庫(kù)量都可能變化不大 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 精煉鋅方面，7月部分鋅冶煉廠復(fù)產(chǎn)以及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，因此預(yù)計(jì)樣本企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比增加1.7%至48萬噸左右。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

貴金屬冶煉企業(yè)F 生產(chǎn)情況：該企業(yè)與其他常規(guī)冶煉廠不同，主要生產(chǎn)金銀，銅及鉛作為副產(chǎn)品所以原料多用金精礦以及含金銀高的銅金礦和鉛金礦銅產(chǎn)能20萬噸；黃金產(chǎn)能100噸；白銀產(chǎn)能1000噸；鉛產(chǎn)能10萬噸；鋅產(chǎn)能5萬噸；硫酸160萬噸；硫酸也會(huì)出口，今年計(jì)劃采購(gòu)150萬噸礦，威海規(guī)劃新生產(chǎn)基地，電解銅產(chǎn)能20萬噸，計(jì)劃2026年10月投產(chǎn)，下半年廠區(qū)沒有檢修計(jì)劃，上半年基本檢修完畢，日常生產(chǎn)原料50%來自礦山，50%來自冷料。

主編視角

Mysteel：7月大宗商品價(jià)格指數(shù)止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩

2025年7月份，六大基本金屬價(jià)格均上漲，其中鋅價(jià)漲幅最大國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以全國(guó)有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年7月末價(jià)格78680元/噸，6月末價(jià)格80000元/噸；A00電解鋁2025年7月末價(jià)格20580元/噸，6月末價(jià)格20750元/噸；1#鉛錠2025年7月末價(jià)格16700元/噸，6月末價(jià)格16950元/噸；0#鋅錠2025年7月末價(jià)格22350元/噸，6月末價(jià)格22510元/噸；1#錫錠2025年7月末價(jià)格265500元/噸，6月末價(jià)格267250元/噸；1#電解鎳2025年7月末價(jià)格122290元/噸，6月末價(jià)格123480元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.25-8.1）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格有所轉(zhuǎn)跌，前期反內(nèi)卷行情交易過熱，近期大幅降溫，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面，也開始回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，但轉(zhuǎn)弱運(yùn)行；家電行業(yè)方面，受年初關(guān)稅政策預(yù)判下的搶出口影響，普遍先揚(yáng)后抑，下半年市場(chǎng)形勢(shì)也不容樂觀；內(nèi)銷市場(chǎng)總體比較穩(wěn)健，表現(xiàn)出了較強(qiáng)韌性 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率86.13%，周環(huán)比增加0.22%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為87.18萬噸，周環(huán)比增加0.22萬噸；鋼廠庫(kù)存39.87萬噸，周環(huán)比增加0.06萬噸。

家電

Mysteel早讀：美國(guó)與歐盟達(dá)成征15%關(guān)稅貿(mào)易協(xié)議 有色金屬全線飄綠

（原口徑：中國(guó)7個(gè)主流港口進(jìn)口銅精礦當(dāng)周庫(kù)存為40.9萬噸，較上周環(huán)比減4.8萬噸） ◎7月25日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫(kù)存27.5萬噸，較上周減少0.4萬噸 ◎7月25日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫(kù)存2.2萬噸，較上周增加0.8萬噸 ◎7月25日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.74萬噸，較上一個(gè)交易日增加0.16萬噸，環(huán)比增加6.06%。

有色聚焦

Mysteel解讀：6月社融信貸超市場(chǎng)預(yù)期7月下旬有色庫(kù)存或保持分化

6月電解銅、錫錠價(jià)格保持在較高水平，鋅錠價(jià)格前半月雖然下跌但后半月也迎來回升，因此價(jià)格對(duì)下游企業(yè)采購(gòu)情緒有所抑制此外，市場(chǎng)淡季下消費(fèi)持續(xù)疲軟，終端訂單減少，進(jìn)一步使得下游企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)的剛需下降，因此6月電解銅、錫錠及鋅錠社會(huì)庫(kù)存消耗較少然而，受到進(jìn)口數(shù)量較少以及冶煉廠出口計(jì)劃的影響，電解銅社庫(kù)入庫(kù)量也較為有限，因此6月電解銅庫(kù)存減少，6月29日電解銅社會(huì)庫(kù)存為12.35萬噸，較5月29日減少1.58萬噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.18-7.25）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材持續(xù)與其他板塊資產(chǎn)價(jià)格共振，上漲幅度加大，但冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面，上漲幅度不明顯，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行；家電行業(yè)方面，8月海外空調(diào)排產(chǎn)增速的顯著下滑，且與去年下半年國(guó)補(bǔ)政策實(shí)施初期的強(qiáng)勁增長(zhǎng)相比，今年上半年的家電銷量增速已明顯放緩 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.91%，周環(huán)比減少0.05%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為86.96萬噸，周環(huán)比減少0.05萬噸；鋼廠庫(kù)存39.81萬噸，周環(huán)比減少0.30萬噸。

家電

Mysteel周報(bào)： 成本傳導(dǎo)與需求博弈交織 上游續(xù)漲動(dòng)能分化下游博弈凸顯（20250728-20250801）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：多晶硅價(jià)格漲勢(shì)收窄 高位趨緩特征顯現(xiàn) 多晶硅市場(chǎng)價(jià)格漲幅收窄，呈現(xiàn)高位趨緩的態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.11-7.18）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材持續(xù)與其他板塊資產(chǎn)價(jià)格共振，看漲情緒較高，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)環(huán)比上升，有色方面，電解鋁和電解銅高位震蕩，偏弱運(yùn)行；家電行業(yè)方面，6月中國(guó)出口空調(diào)459萬臺(tái)，同比下降25.1%；出口冰箱687萬臺(tái)，同比下降7.8%；出口洗衣機(jī)285萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.6%；出口液晶電視781萬臺(tái)，同比下降14.3%。

家電

Mysteel早讀：特朗普威脅對(duì)俄征100%關(guān)稅 有色金屬普跌

國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存再度下降，其中上海市場(chǎng)延續(xù)去庫(kù)，廣東、江蘇市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)增加；由于近期市場(chǎng)進(jìn)口銅到貨較為有限，同時(shí)銅價(jià)重心回落，下游企業(yè)點(diǎn)價(jià)動(dòng)作有所增加，上海市場(chǎng)部分倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量提升明顯；然江蘇、廣東市場(chǎng)由于臨近交割換月，交割貨源有所入庫(kù)，庫(kù)存因此表現(xiàn)增加 ◎7月14日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)7.47萬噸，較7日增0.39萬噸，較10日增0.22萬噸； 上海保稅區(qū)6.92萬噸，較7日增0.42萬噸，較10日增0.22萬噸 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較7日降0.03萬噸，較10日持平； ◎7月14日全國(guó)鋅錠總庫(kù)存7.42萬噸，較（7/7）增加0.42萬噸；較（7/10）增加0.15萬噸；上海2.59萬噸；廣東1.27萬噸；天津2.88萬噸；山東0.00萬噸；浙江0.20萬噸；江蘇0.18萬噸。

有色聚焦

Mysteel：廣西北港受邀支持“2025（第三屆）華東區(qū)域銅電工材料大會(huì)”

榮獲國(guó)家外匯管理局評(píng)定的貿(mào)易A類企業(yè)、自治區(qū)首家服務(wù)貿(mào)易外匯收支便利化試點(diǎn)企業(yè)、廣西區(qū)“守合同重信用”企業(yè)、中國(guó)海關(guān)貿(mào)易景氣統(tǒng)計(jì)調(diào)查（進(jìn)口）樣本企業(yè)、納稅信用“7連A”企業(yè)等榮譽(yù)資質(zhì)2024年度獲評(píng)我的鋼鐵網(wǎng)“中國(guó)電解銅優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商20強(qiáng)”“鋅錠貿(mào)易優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商”等榮譽(yù)稱號(hào) 業(yè)務(wù)聯(lián)系人：潘湘柱 15021567573 。

會(huì)議預(yù)告

Mysteel早讀：美加貿(mào)易關(guān)系再度緊張 有色金屬多數(shù)收漲

（原口徑：中國(guó)7個(gè)主流港口進(jìn)口銅精礦當(dāng)周庫(kù)存為48.7萬噸，較上周環(huán)比減2.7萬噸） ◎6月27日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫(kù)存1.3萬噸，較上周減少1.2萬噸 ◎6月27日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫(kù)存20.9萬噸，較上周增加0.2萬噸 ◎6月27日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.73萬噸，較上一個(gè)交易日減少0.80萬噸，環(huán)比減少31.62%。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：本周銅箔市場(chǎng)維持平穩(wěn)偏弱運(yùn)行 終端市場(chǎng)需求漲幅不明顯(6.20-6.27)

其中，除核心產(chǎn)品4.5微米極薄鋰電銅箔單卷突破100,000米外，母卷產(chǎn)量及單系統(tǒng)產(chǎn)能均實(shí)現(xiàn)有效突破，同時(shí)關(guān)鍵A品率指標(biāo)持續(xù)提升目前，生箔原箔長(zhǎng)度≥40,000米產(chǎn)量持續(xù)增加，占總產(chǎn)量27.2%，銅箔產(chǎn)品A品率達(dá)到87.73%，單系統(tǒng)產(chǎn)能突破135噸/套 30余年深耕電解銅箔，堅(jiān)持走技術(shù)創(chuàng)新之路諾德股份開創(chuàng)了國(guó)產(chǎn)銅箔多個(gè)“第一”：1999年，生產(chǎn)出第一卷國(guó)產(chǎn)18微米鍍鋅銅箔，打破國(guó)外三十多年的技術(shù)壟斷，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白；2003年，生產(chǎn)出第一卷國(guó)產(chǎn)9微米雙面光鋰離子電池用電解銅箔；2010年，生產(chǎn)出第一卷國(guó)產(chǎn)400微米超厚電解銅箔，獲國(guó)家發(fā)明專利。

周報(bào)

單卷102000米，諾德江西基地再次刷新行業(yè)紀(jì)錄

其中，除核心產(chǎn)品4.5微米極薄鋰電銅箔單卷突破100,000米外，母卷產(chǎn)量及單系統(tǒng)產(chǎn)能均實(shí)現(xiàn)有效突破，同時(shí)關(guān)鍵A品率指標(biāo)持續(xù)提升目前，生箔原箔長(zhǎng)度≥40,000米產(chǎn)量持續(xù)增加，占總產(chǎn)量27.2%，銅箔產(chǎn)品A品率達(dá)到87.73%，單系統(tǒng)產(chǎn)能突破135噸/套 30余年深耕電解銅箔，堅(jiān)持走技術(shù)創(chuàng)新之路諾德股份開創(chuàng)了國(guó)產(chǎn)銅箔多個(gè)“第一”：1999年，生產(chǎn)出第一卷國(guó)產(chǎn)18微米鍍鋅銅箔，打破國(guó)外三十多年的技術(shù)壟斷，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白；2003年，生產(chǎn)出第一卷國(guó)產(chǎn)9微米雙面光鋰離子電池用電解銅箔；2010年，生產(chǎn)出第一卷國(guó)產(chǎn)400微米超厚電解銅箔，獲國(guó)家發(fā)明專利。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：6月大宗商品價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

2025年6月份，六大基本金屬價(jià)格漲跌不一，其中鋁價(jià)漲幅最大，鎳價(jià)跌幅最大國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以全國(guó)有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年6月末價(jià)格80000元/噸，5月末價(jià)格78260元/噸；A00電解鋁2025年6月末價(jià)格20750元/噸，5月末價(jià)格20280元/噸；1#鉛錠2025年6月末價(jià)格16950元/噸，5月末價(jià)格16400元/噸；0#鋅錠2025年6月末價(jià)格22510元/噸，5月末價(jià)格22850元/噸；1#錫錠2025年6月末價(jià)格267250元/噸，5月末價(jià)格252000元/噸；1#電解鎳2025年6月末價(jià)格123480元/噸，較5月末價(jià)格持平。

指數(shù)分析