Mysteel：從銅冶煉原料結(jié)構(gòu)看國內(nèi)精煉銅高產(chǎn)故事

但需要注意的是，正如前文所提到，國內(nèi)待報廢量在早年用銅增長的背景下同樣在增加，因此廢銅供給量也并不能忽視；市場的廢銅“供應(yīng)緊張”其實更多是“價格緊張”，尤其是作為一個“低買高賣”的交易品種，銅價的波動對其交易影響更為明顯，當銅價上漲之后，再生銅供應(yīng)增加明顯“羅馬不是一天造出來的”，再生銅一樣不是 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從上半年冶煉廠在冷料采購的競爭上來看，預計上半年冷料能為電解銅產(chǎn)出帶來15-20萬噸的增量，提供較強的支持。

主編視角

Mysteel日報：廢銅成交有所放量 后市看法分歧明顯

上游部分貿(mào)易商雖有買賣意愿，但現(xiàn)貨購入難度大，遲遲無法完成補庫動作，而早前高價貨源，也因均價無法拉低，僅表現(xiàn)為虧損收窄，好在散戶捂貨動作有所收斂，上游交投有所放量下游部分銅廠反饋，廠內(nèi)原料庫存也快見底，但受限于精廢價差及廢銅溢價，產(chǎn)銷兩難局面并未完全緩解，為保證正常生產(chǎn)下，只得加價采購 五、市場觀點 上游持貨商近期的庫存盈利出貨，但少部分仍有虧損庫存的捂貨不出，收貨意愿良好；下游銅廠成品端銷量較好，但受限于原料采購困難，嚴格把控相應(yīng)的訂單，且存在部分用電解銅代替廢銅生產(chǎn)的情況。

日報

Mysteel日報：銅價日內(nèi)大幅拉漲 利廢銅廠成交分化

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 銅價繼續(xù)拉漲，上游持貨商市場賣貨比收貨情緒高，部分貿(mào)易商選擇定一部分空單再去收貨，以此保證自己的部分收益，減弱收貨風險；下游銅廠按需采購，部分銅廠開始去庫，降低自身風險，嚴格把控訂單量。

日報

Mysteel：2024年5月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日廣東市場銅價大幅上漲，早間市場對平水銅報貼390-貼350元/噸，交割后現(xiàn)貨貼水走擴，降至今年最低值，但是下游拿貨情緒不高，整體維持剛需采購為主，且成交多以低價或低價下浮為主 廢銅：昨日銅價上漲，上游持貨商反饋市場上散戶出貨較少，固定客戶為主要收貨來源，且目前不敢囤貨，出貨速度較快，看漲心態(tài)較濃；下游部分銅廠昨日以賣貨為主，在途庫存偏多，且少部分以長單送貨為主，采買情緒不高。

行情簡評

Mysteel周報：廢銅價格高位震蕩 市場以交付前期訂單為主（3.15-3.21）

截止本周五廣東市場電解銅72040元/噸含稅含運費的報價1#光亮銅70172元/噸，2#銅68264元/噸，精廢差分別為1868元/噸、3776元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為66340元/噸，較上個交易周上漲1660元/噸，上漲幅度為2.57%本周五精廢差較上個交易周周五收窄294元/噸至1868元/噸，收窄幅度為13.6%，合理價差為1420元/噸，較上個交易周周五擴大1元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)：市場以交付訂單為主 現(xiàn)貨供應(yīng)較緊缺 廢紫銅方面，銅價高位盤整，上游貿(mào)易商本周重心放在裝車交貨上，由于上周市場出現(xiàn)了明顯的超賣現(xiàn)象，導致本周廢銅現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，貿(mào)易商交貨壓力較大，且市場上還存在大量的未交付空單，進一步推高了廢銅成交價格。

周報

Mysteel日報：廢銅價格優(yōu)勢回歸 市場交易熱度不減

上游市場報價依舊積極，得益于昨日不少貿(mào)易商下訂空單，同時前期部分虧損庫存清出，手中資金充裕，找補市面低價貨源下游銅廠同樣表現(xiàn)積極，即便昨日大批采購后，采購意愿仍偏強，加之精廢價差走擴及電解銅升水高企，再生銅制品優(yōu)勢回歸，成品訂單逐步好轉(zhuǎn)廢黃銅方面，早間市場交投氛圍火熱，但多數(shù)都是貿(mào)易商之間的交易，廠家雖積極報價，但實際成交較少根本原因還是原材料供應(yīng)不足導致的溢價，使得議價空間太小 五、市場觀點 上游貨商現(xiàn)貨庫存較大，近期多為降庫為主，出貨意愿較強，但少部分地區(qū)現(xiàn)貨挺價明顯，以致于貿(mào)易商貿(mào)易利潤受到擠壓，當日買的貨當日賣的較少。

日報

Mysteel日報：廢銅價格持續(xù)走低 市場成交多為點價寄存

五、市場觀點 銅價持續(xù)下跌，市場參與者信心不足，買賣雙方均對當前銅價走勢持迷茫態(tài)度，交投意愿冷清；下游銅廠低庫存，但無奈廢銅價格高昂，接近電解銅價格，抑制廠家采購進程。

日報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2023.9.22）

國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨市場的供應(yīng)充裕，使得銅價面臨進一步下跌的風險市場買賣氣氛不佳，貿(mào)易商、加工廠家對高價銅保持謹慎態(tài)度，不愿大量采購下游企業(yè)雖有一定節(jié)前備庫需求，但畏于價格較高，現(xiàn)貨市場買賣氣氛持續(xù)不佳再生板塊依舊是市場的熱點，再生銅貨源整體偏緊，進口再生銅維持在一定水平，增長幅度有限，對國內(nèi)供應(yīng)端起不到很大的彌補作用，然下游銅材加工企業(yè)及粗銅冶煉企業(yè)對再生銅的需求與日俱增，再生銅供需出現(xiàn)嚴重錯配，導致精廢差維持窄幅運行，或?qū)~需求形成一定刺激，利好銅價。

情緒指數(shù)

Mysteel日報：業(yè)者陸續(xù)回歸市場 廢銅貨源稍顯寬裕

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 節(jié)后受宏觀偏空消息影響，銅價有所回落，廢銅市場買賣雙方陸續(xù)回歸市場參加交易，廢銅持貨商對后市銅價走勢不樂觀，存在畏高情緒，在有一定利潤空間的前提下，適量出貨，但中大型貿(mào)易商卻有壓價采購跡象，成交量難有突破。

日報

Mysteel日報：廢銅貿(mào)易利潤空間狹窄 市場投機行為增加

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 銅價小幅下探，又臨近周五，加劇廢銅持貨商挺價惜售情緒，出貨意愿不強，廢銅市場賣方價格高于買方心理預期，且多數(shù)貨商庫存虧損較大，出貨意愿不強，觀望情緒轉(zhuǎn)濃。

日報

Mysteel銅晨會紀要20220725

上周鷹潭電解銅市場整體成交表現(xiàn)一般，主因周內(nèi)銅價震蕩反復導致市場看空情緒升溫；疊加銅價下跌時部分企業(yè)采購量較多，因此下游采購意愿整體偏弱上周五市場交投氛圍較為冷清，主因銅價震蕩走強，市場參與者多數(shù)看空銅價；疊加因銅價上漲，精廢差擴大，廢銅采購意愿有所增加，因此上周五電解銅市場消費趨弱 銅精礦：昨日銅精礦現(xiàn)貨市場成交穩(wěn)定，市場有8月船期貨源成交，成交TC在80美元附近，近期市場買賣雙方可成交主流TC則以Antofagasta近期談判結(jié)果為指引，處于70美元中位附近。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀要20220624

電解銅：昨日鷹潭市場成交量有所下滑，主因昨日銅價大跌，部分企業(yè)市場情緒較為悲觀，因此下游采購意愿較弱，訂單量減少據(jù)貿(mào)易商反饋，因現(xiàn)在精廢差較大，加上運費上漲，因此江西本地廠家及貿(mào)易商升水可以較為堅挺 銅精礦：昨日銅精礦現(xiàn)貨市場成交穩(wěn)定，市場有8月船期貨源成交，成交TC在80美元附近，近期市場買賣雙方可成交主流TC則以Antofagasta近期談判結(jié)果為指引，處于70美元中位附近。

行情簡評

朝聞有色：市場押注美聯(lián)儲激進加息 美元大漲 有色金屬再跌

（鋅錠繼續(xù)去庫，等待底部企穩(wěn)） 銅國內(nèi)銅月差繼續(xù)維持300-400元/噸，保持平穩(wěn)需求方面，銅桿成交延續(xù)前幾日清淡表現(xiàn)，合約月差仍處于高水平，買賣雙方鎖價難度增加，交易風險上升，市場趨向謹慎再生銅桿成交清淡，因電解銅價格偏弱運行，市場觀望情緒濃厚；另有精廢桿價差縮窄，加上再生銅桿現(xiàn)貨緊張，市場有挺價情緒，故成交清淡銅板市場依然表現(xiàn)平穩(wěn)，逢低采購需求積極，不過昨日銅價走低趨勢受阻，因此板帶企業(yè)采購電解銅原料并不理想，板帶企業(yè)等待交割換月后，采購意愿或回升。

有色聚焦

Mysteel日報：廢銅貿(mào)易陷入拉鋸戰(zhàn) 上下游市場互不買單

上游貨商持貨要價，不肯低價賤賣，致廢銅價格跌幅小于電解銅價格；下游銅廠壓價采購，意圖收攏低價貨源，如此僵持下，少有大筆成交，導致市場交投氛圍陷入拉鋸。

日報

Mysteel日報：備庫需求顯現(xiàn) 銅桿成交明顯轉(zhuǎn)好

目前廣東暫未迎來采購高峰，銅價雖有回落，但依舊未達下游預期，部分下游仍處于觀望狀態(tài)；若銅價回到73000附近，或?qū)⑽^多下游入市采購 再生銅：受美聯(lián)儲加息預期影響，資金避險情緒明顯，開盤后銅價一路走低上游貨商持貨要價，不肯低價賤賣，廢銅價格跌幅小于電解銅；下游銅廠壓價采購，意圖收攏低價貨源，僵持下少有大筆成交，市場交投陷入拉鋸。

日報

廣東銅現(xiàn)貨午評：月末交易放緩 升水與前日持平

價格：11月30日，佛山市場1#電解銅均價70525元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；好銅升水135元/噸，平水銅升水100元/噸 成交：今日市場成交較差，月末最后一天，貿(mào)易商多數(shù)進行資金清算，下游等待下個自然月在進行入市買賣雙方交易放緩，市場成交較昨日有所減少 情緒：歐盟已暫停向中國出口廢料金屬，因?qū)?em class='keyword'>廢料監(jiān)管沒有達成共識早間引發(fā)市場對后續(xù)廢銅進口的擔憂，持貨商嘗試報高升水，但由于月末市場交易放緩，持貨商下調(diào)升水與前一交易日持平，但成交依舊未與前日持平。

行情簡評

廣東銅現(xiàn)貨午評：銅價觸低反彈 市場轉(zhuǎn)向廢銅

價格：11月19日，佛山市場1#電解銅均價71115元/噸，較上一交易日上漲1470元/噸；好銅升水1200元/噸，平水銅升水925元/噸 成交：市場升水跟隨上海大幅上漲，僅有極少數(shù)持貨商有少量庫存維持散單，多數(shù)表示目前僅供應(yīng)長單為主市場交投幾乎處于停滯狀態(tài)，高升水導致下游難有消費，多數(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)向廢銅市場，精廢價差擴大，廢銅交易活躍 市場情緒：銅價觸低反彈后，市場看多情緒漸起，高升水有利于明年長單談判，但下游消費未給予市場較大支撐，買賣雙方依舊處以博弈階段。

行情簡評

廢銅午評：銅價小幅變化 市場成交僵持

10月11日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報69825元/噸（好銅），跌90元/噸，好銅升水280元/噸，光亮銅上周五基本持平，今日精廢差為1377元/噸，擴大40元/噸 華南地區(qū)報價1#光亮銅64200-64300元/噸，銅價小幅變化，基于前兩日已經(jīng)適量出貨，上午持貨商觀望情緒明顯，市場交投較為清淡，下游加工利廢生產(chǎn)企業(yè)積極采購，但企業(yè)報價相對謹慎，買賣雙方可成交價格差異較大，上午廢銅市場成交寥寥無幾。

行情簡評

廢銅午評：銅價小幅下跌 市場成交清淡

8月26日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報69325元/噸（好銅），跌280元/噸，好銅升水200元/噸，光亮銅較昨日跌300元/噸，今日精廢差為892元/噸，擴大145元/噸 華南地區(qū)報價1#光亮銅64100-64200元/噸，銅價小幅下跌，廢銅供應(yīng)商出貨意愿不強，低價不出，但積極向散戶攏貨，下游利廢加工企業(yè)逢低補庫為主，當前市場廢銅供應(yīng)緊張，賣方主導明顯，議價空間狹窄，致成交比較清淡。

行情簡評

廢銅午評：廢銅價格持續(xù)上漲 市場廢銅流通貨源增加

8月24日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報68960元/噸（好銅），漲700元/噸，好銅升水220元/噸，光亮銅較昨日漲400元/噸，今日精廢差為549元/噸，擴大379元/噸 華南地區(qū)報價1#光亮銅64000-64200元/噸，銅價持續(xù)的上漲，市場詢價氣氛活躍，持貨商尋求高價出貨，市場廢銅流通貨源量環(huán)比增加，下游利廢加工企業(yè)畏高謹慎補庫，上午買賣雙方議價空間狹窄，交易僵持，上午廢銅市場成交一般。

行情簡評