Mysteel早讀：中國央行稱將適時降準降息 有色金屬多數(shù)飄紅

◎4月28日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為4.25萬噸，較上一個交易日增加0.97萬噸，環(huán)比增加29.45%從數(shù)據(jù)來看，成交增幅明顯，因價格重心下移且臨近五一節(jié)假日，多數(shù)下游企業(yè)備庫動作加快 ◎4月28日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸），當日銅桿訂單量為1.54萬噸，較上一交易日增加0.08萬噸，環(huán)比提升5.54%。

有色聚焦

Mysteel：華東、華中銅桿企業(yè)假期集中檢修明顯 節(jié)前備庫整體表現(xiàn)一般

再生銅桿企業(yè)整體備貨情況并不樂觀，雖然多數(shù)企業(yè)原料儲備意愿較高，但因再生銅供應量不足導致市場競價激烈，僅個別區(qū)域、價格優(yōu)勢較大的企業(yè)儲備量足庫存可達千噸以上外，多數(shù)再生銅桿企業(yè)的原料備庫進展皆不理想，大部分企業(yè)現(xiàn)存原料在200-300噸之間，甚至個別仍接近0庫存而不得不進行停爐安排；由此可見，再生銅桿市場整體成品備庫也基本無進展，且后續(xù)大概率無明顯增量表現(xiàn)，將繼續(xù)保持低位水平 節(jié)后預測 雖然假期精銅桿企業(yè)有集中檢修的情況，但由于其待交付訂單依然處于相對較高水平，后續(xù)交付需求的刺激作用下，預計節(jié)后精銅桿企業(yè)的復產(chǎn)效率較高，市場整體生產(chǎn)節(jié)奏可能繼續(xù)維持在中等偏上水準，但近期電解銅現(xiàn)貨升水進一步上漲可能較大，或?qū)罄m(xù)產(chǎn)出造成不小的影響。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿加工費繼續(xù)上行 再生銅桿現(xiàn)貨供應緊張（4.18-4.25）

此外，由于電解銅現(xiàn)貨價格走高以及企業(yè)在手訂單充分，部分企業(yè)開始上調(diào)加工費，這對訂單同樣有所影響銅桿企業(yè)發(fā)貨穩(wěn)定，少部分有減少的表現(xiàn)，但減少數(shù)量并不多 華南市場本周精銅桿零單成交整體不多，出貨基本以此前完價的低價訂單提貨及長單提貨為主。

周報

Mysteel午評：華北銅桿訂單平平 市場謹慎采購為主

4月22日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費報550-650元/噸，價格基本持平；再生銅桿報77000元/噸送到，價格漲400元/噸 成交：精銅桿市場，今日銅價維持漲勢且電解銅現(xiàn)貨升水也進一步上漲，因此區(qū)域內(nèi)下游采買情緒不高，多數(shù)保持謹慎心態(tài)剛需補貨，從實際訂單表現(xiàn)來看，日均交易量維持在400-600噸之間 再生銅桿市場，區(qū)域內(nèi)現(xiàn)貨實際成交價格集中在77000元/噸左右，且成交數(shù)量依舊維持在百噸上下浮動；目前再生銅桿價格優(yōu)勢未見明顯擴大，因此區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商也未有交易增量體現(xiàn)，整體來看區(qū)域消費表現(xiàn)一般。

行情簡評

Mysteel午評：華北銅桿訂單環(huán)比下滑 市場剛需補貨

4月21日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費報550-650元/噸，價格漲50-100元/噸；再生銅桿報76600-76700元/噸送到，價格漲200-300元/噸 成交：精銅桿市場，今日銅價進一步回升，且電解銅現(xiàn)貨升水也繼續(xù)上漲，因此下游整體點價意愿表現(xiàn)一般，大型企業(yè)日內(nèi)雖然有千噸左右成交，但區(qū)域內(nèi)整體交易量略有下滑；部分無氧桿因與低氧桿價差逐漸縮小，近期消費表現(xiàn)尚可。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：2025年4月河南銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報告

訂單情況：精銅桿價格下跌，再生銅桿喪失價格優(yōu)勢，短期訂單受抑，企業(yè)將生產(chǎn)計劃下調(diào)，同時降低庫存 未來預期：銅價大幅下跌導致成品難出貨，上游再生銅原料回收困難，供需環(huán)境偏弱，但相較于電解銅，再生銅價格更加堅挺，短期按單生產(chǎn)維持，等待銅價穩(wěn)定 生產(chǎn)企業(yè)D 生產(chǎn)情況：該企業(yè)是一家銅桿生產(chǎn)企業(yè)，以再生桿為主，一條生產(chǎn)線，年產(chǎn)能5萬噸，日產(chǎn)銅桿150噸左右，經(jīng)營模式以兌換加工為主，輻射周邊漆包線等企業(yè)，目前廠內(nèi)庫存400噸。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿成交提升明顯 再生銅桿廠家轉(zhuǎn)采精銅原料（4.3-4.10）

再生銅桿廠家繼續(xù)處于壓縮狀態(tài)，原料溢價、成品受貿(mào)易商貨源價格沖擊，預計后續(xù)的生產(chǎn)壓力依然較高，若持續(xù)受到此影響，后續(xù)的廠家仍有采購電解銅或是低價精銅桿的情況

周報

Mysteel日報：下游周末前剛需采買 精銅桿市場交易情緒尚可

再生銅桿方面，市場交易表現(xiàn)不佳；精廢桿價差環(huán)比收窄，下游補庫意愿不足，整體采購熱情較為有限， 交易量較為有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74695元/噸，較上一交易日跌75元/噸。

日報

Mysteel日報：下游陸續(xù)進入假期 銅桿市場交易表現(xiàn)冷清

再生銅桿方面，大部分廠家皆已停產(chǎn)，已無報價的再生銅桿貨源， 市場交易、發(fā)貨皆已停止，市場完全進入休假狀態(tài) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格75025元/噸，較上一交易日下跌440元/噸。

日報

Mysteel：消費預期顧慮難消 西南銅長單進度受累

經(jīng)歷了長達數(shù)月的博弈與拉扯，直至2025年1月15號換月前后，西南市場2025年電解銅長單方陸續(xù)全部敲定，價格普遍在升水70-90元/噸倉庫自提，同比2024年降幅超預期水平此外，值得一提的是，部分區(qū)域上下游有一定意愿2025年之后將長單推遲至春節(jié)之后敲定，此方面將會持續(xù)關注影響 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、終端躊躇不定，銅桿長單進度不佳 2024年高銅價對終端消費的影響同樣很是明顯，據(jù)Mysteel銅團隊調(diào)研，2024年西南市場精銅桿產(chǎn)量為22.7萬噸，同比下滑近20%，再生銅桿產(chǎn)量為22.88萬噸，各企業(yè)間差異化變化較為明顯。

主編視角

Mysteel日報：下游交易情緒低迷 銅桿市場成交表現(xiàn)冷清

精銅桿方面，今日市場交易情緒偏低迷，電解銅現(xiàn)貨升貼水大幅上調(diào)帶動了精銅桿加工費的水漲船高，但下游企業(yè)對此并不認可，整體節(jié)前備庫表現(xiàn)暫未有明顯體現(xiàn)，市場交易維持清淡；再生銅桿方面，多數(shù)品牌貨源價格早間報價偏高，隨著實際成交較難推進，多數(shù)銅桿企業(yè)反饋下游雖有詢價意愿，但由于價格較高，普遍以觀望為主，僅少部分銅桿企業(yè)盤中有一定的交易量。

日報

Mysteel年報：2025年銅桿市場需求存轉(zhuǎn)好預期

下半年加工費有所回升，整體波動有所收窄，且需求在價格回落刺激下出現(xiàn)有效恢復，電解銅現(xiàn)貨市場處于小幅升水狀態(tài)，同時消費的復蘇亦帶動加工費的上調(diào)，達到2024年春節(jié)假期后最高水平整體來看，2024年精銅桿市場加工整體呈先抑后揚走勢，下游階段性集中補庫成主要集中在三四季度 （二）再生銅桿市場 2024年再生銅桿價格分上、下半年兩階段整體運行趨勢相對單一，分階段來看；上半年整體趨勢以連續(xù)上漲為主，一季度整體價格上漲態(tài)勢較為緩和，但從二季度初開始，隨著銅價的頻繁沖高，再生銅桿價格也走出較為強勢的狀態(tài)；再生銅桿價格從年初的68000元/噸的水平持續(xù)上漲至85300元/噸左右，居于近幾年絕對高位，價格較年初上漲了17600元/噸，漲幅超20%。

年報

Mysteel年報：2025年國內(nèi)銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結構改善的趨勢下也將穩(wěn)步回升，預計現(xiàn)貨價格有望重新回歸升水局面，預計運行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預期表現(xiàn)，主要是假期，以及價格的超預期起伏階段 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 《中國銅產(chǎn)業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈市場回顧 1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節(jié)后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內(nèi)社會庫存反季節(jié)去庫 1.2.5 8月結構轉(zhuǎn)變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應情況 2.1.3 銅精礦進口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴大后收窄 整體環(huán)比2023年擴大 2.3.4 2025年再生銅市場預測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內(nèi)銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內(nèi)銅桿市場供應情況分析 3.1.3 2025年國內(nèi)銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運行情況 3.2.2 銅板帶供應運行情況 3.2.3 銅板帶需求運行情況 3.2.4 銅板帶進出口運行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應運行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運行情況分析 3.3.4 電解銅箔進出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產(chǎn)能利用率變化分析 3.4.3 銅管進出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結構現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產(chǎn) 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡預測 5.2 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供應趨勢預測 5.2.1國內(nèi)銅供應 5.2.2進出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發(fā)展前景預測 5.4 市場情緒調(diào)研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預測 第七章2024年中國銅行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel午評：銅價波動有限 華南銅桿成交量下滑

主因區(qū)域電解銅升貼水大幅上調(diào)，帶動精銅桿零單加工費水漲船高，加之部分銅桿企業(yè)2024年長單在陸續(xù)到期，故下游企業(yè)多以執(zhí)行長單為主，零單交易量下滑較多，多數(shù)企業(yè)未能錄得零單成交，即使是部分大型企業(yè)亦僅有剛需200噸上下的成交水平 西南地區(qū)，臨近自然年末，市場仍以觀望為主，長單出貨表現(xiàn)一般，銅桿企業(yè)零單成交因價格競爭較為激烈，市場實際成交有限。

行情簡評

2024Mysteel銅產(chǎn)業(yè)年會暨（第六屆）銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)年會順利召開！

最后詳實地闡述了套期保值新思路，思路新穎且干貨十足 2024年Mysteel銅產(chǎn)業(yè)鏈采價單位授牌儀式 緊接著，在各位行業(yè)同仁的共同見證下，進行了“2024-2025年度電解銅價格采價單位”、“2024-2025年度銅桿價格采價單位”授牌儀式 。

會議報道

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水繼續(xù)表現(xiàn)承壓 廣東市場電解銅成交清淡

價格：截止到12月18日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價74295元/噸，較上一交易日跌490元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升120~170元/噸，較上一交易日跌20元/噸 供需：今日銅價震蕩走低，市場供應整體依舊表現(xiàn)偏緊張，主因冶煉廠發(fā)貨量減少，市場活躍度有限，臨近年末，目前消費逐步進入淡季，持貨商積極出貨，近期市場部分進口貨源報價較低，升水繼續(xù)表現(xiàn)承壓回落，下游企業(yè)采購愈發(fā)謹慎，備貨較為有限，同時下游部分銅桿企業(yè)有停爐現(xiàn)象，成交表現(xiàn)較為清淡。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅現(xiàn)貨漲跌兩難 難改流通偏緊現(xiàn)狀

基本面上，隨著礦端長單的落地，市場開始聚焦電解銅的長單交易，從目前情況來看，價格環(huán)比有下降趨勢；而冶煉廠目前雖然檢修有所減弱，但考慮到目前原料價格，生產(chǎn)積極性也有所打擊，因此供應的增量目前來看，依然是相對有限的需求端，隨著時間臨近年末，除了進入季節(jié)性旺季的銅管市場，其余市場多少有下滑的跡象，其中銅桿的下滑相對明顯一些，主要是前期訂單的透支以及年末回款的影響，需求能為價格的支持在逐步減弱整體來看，銅價目前進入了震蕩區(qū)間之中，底部的支撐來源于供應端，同時考慮到近期市場情緒的變化以及年末交易需求的減弱，銅價或許將處于高位震蕩局勢之中，階段性有走高表現(xiàn)。

日報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2024.12.13）

基本面上，隨著礦端長單的落地，市場開始聚焦電解銅的長單交易，從目前情況來看，價格環(huán)比有下降趨勢；而冶煉廠目前雖然檢修有所減弱，但考慮到目前原料價格，生產(chǎn)積極性也有所打擊，因此供應的增量目前來看，依然是相對有限的需求端，隨著時間臨近年末，除了進入季節(jié)性旺季的銅管市場，其余市場多少有下滑的跡象，其中銅桿的下滑相對明顯一些，主要是前期訂單的透支以及年末回款的影響，需求能為價格的支持在逐步減弱整體來看，銅價目前進入了震蕩區(qū)間之中，底部的支撐來源于供應端，同時考慮到近期市場情緒的變化以及年末交易需求的減弱，銅價或許將處于高位震蕩局勢之中，階段性有走高表現(xiàn)，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在74400-75700元/噸，LME銅運行區(qū)間在9010-9330美元/噸。

情緒指數(shù)

Mysteel參考丨2024年華南銅桿市場供需分析及2025年一季度展望

受此影響，多數(shù)銅桿企業(yè)與下游企業(yè)對2025年電解銅與精銅桿的長單簽訂有所顧慮，據(jù)Mysteel銅團隊調(diào)研，多數(shù)華南精銅桿企業(yè)對2025年電解銅長單預期水平在升水100元/噸上下，部分企業(yè)甚至預期在50元/噸左右但根據(jù)我們分析，考量到冶煉廠TC成本以及供應方面的因素，預計2025年華南市場電解銅長協(xié)訂單或在100-120元/噸區(qū)間徘徊，精銅桿加工費則相應下調(diào)，不同設備企業(yè)間下調(diào)幅度不同 2.一季度消費增長機遇仍存，但價格變動影響仍需警惕 后市來看，2025年一季度華南市場消費仍有一定增長點。

Mysteel參考

Mysteel日報：換月前下游需求有限 銅桿市場成交表現(xiàn)偏弱

再生銅桿方面，今日市場市場成交清淡，市場終端補貨情緒清淡，且部分對銅價持看空情緒，下游廠家維持剛需采買；且廢銅原料價高，銅桿成品議價空間有限，再生銅桿交易活躍度整體下滑， 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格77000元/噸，較上一交易日下跌365元/噸。

日報