Mysteel解讀：國產(chǎn)品牌貨源到貨仍有限 電解銅庫存降至低位

本周（12.12~12.19）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存9.60萬噸，較12日降1.22萬噸，較16日降0.38萬噸； 上海庫存7.01萬噸，較12日降1.13萬噸，較16日降0.35萬噸； 廣東庫存0.72萬噸，較12日降0.12萬噸，較16日降0.16萬噸； 江蘇庫存1.20萬噸，較12日降0.02萬噸，較16日增0.10萬噸； 本周上海市場社會庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，雖周內進口銅仍有所到貨，但國產(chǎn)品牌貨源入庫依舊較少，同時周內盤面持續(xù)回落，下游逢低接貨情緒尚可，部分倉庫日內出庫量仍大于入庫，庫存因此繼續(xù)去庫；展望下周來看，臨近年底，下游加工企業(yè)預計存在回款壓力，采購需求表現(xiàn)減少，同時下周進口銅仍有到貨流入，因此供增需減局面下，庫存預計有所回升。

主編視角

Mysteel解讀：國產(chǎn)貨源到貨偏少市場出庫增加 電解銅庫存延續(xù)去庫

廣東市場庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，主因市場到貨仍較少，同時銅價回落刺激下游消費回升，庫存因此持續(xù)走低；下周來看，市場不論進口以及國產(chǎn)到貨仍較為有限，加之下游消費仍有回升空間，因此庫存預計繼續(xù)下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計6.12萬噸，較31日增0.07萬噸，較4日降0.03萬噸； 上海保稅區(qū)5.80萬噸，較31日增0.1萬噸，較4日持平； 廣東保稅區(qū)0.32萬噸，較31日降0.03萬噸，較4日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存小幅下降，雖近期進口比價仍表現(xiàn)盈利，但國內消費難有明顯起色，現(xiàn)貨升水偏弱，持貨商清關進口意愿較低，庫存因此基本持平。

主編視角

Mysteel解讀：現(xiàn)貨升水上抬國產(chǎn)貨源到貨減少 電解銅庫存下降明顯

本周（7.04~7.11）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存38.81萬噸，較4日降1.31萬噸，較8日降1.35萬噸； 上海庫存25.13萬噸，較4日降1.27萬噸，較8日降1.44萬噸； 廣東庫存8.06萬噸，較4日降0.01萬噸，較8日增0.04萬噸； 江蘇庫存5.15萬噸，較4日降0.03萬噸，較8日增0.06萬噸； 本周上海市場庫存下降明顯，主因周內現(xiàn)貨升水抬升，部分冶煉廠發(fā)貨意愿有所減弱，市場國產(chǎn)貨源到貨有所減少，加之進口比價走弱，進口銅到貨同樣有限，且市場出庫正常，庫存因此大幅下降。

主編視角

有研泰國產(chǎn)業(yè)基地電解銅生產(chǎn)線設備安裝啟動

據(jù)“中國有研”官網(wǎng)，6月，有研粉材首個自主投資的“出?！表椖俊挥谔﹪鳺HA偉華工業(yè)區(qū)的有研粉材泰國產(chǎn)業(yè)基地項目工程，已基本完成前期土建工程，開始進行設備安裝施工 自5月下旬開始，相關設備陸續(xù)從中國發(fā)往泰國6月初，有研合肥安裝團隊陸續(xù)抵達泰國截至6月15日，第一批設備已全部送達項目現(xiàn)場 工廠建成后將生產(chǎn)銅及銅合金粉末、錫基合金焊粉等產(chǎn)品，其中銅基粉末廣泛應用于粉末冶金、高鐵剎車片等高端制造業(yè)，錫基粉末是集成電路微電子組裝關鍵材料。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel快訊：2025年12月12日國產(chǎn)粗銅加工費（周）

本周（12.05-12.12）國內97%國產(chǎn)粗銅加工費扣減1500 - 1600元/噸，均價 1550元/噸，較上周增100元/噸 。

國內粗銅加工費

Mysteel快訊：2025年12月5日國產(chǎn)粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費

Mysteel：滬銅屢創(chuàng)新高下現(xiàn)貨市場運行情況及后市展望

后續(xù)來看，隨著銅價大幅走高，下游消費相對疲弱，同時近月合約Contango結構月差有所擴大，現(xiàn)貨重新表現(xiàn)貼水行情運行，料后續(xù)國產(chǎn)貨源到貨仍相對穩(wěn)定，庫存仍將維持累庫趨勢，但累庫幅度有限，現(xiàn)貨升水回升動力不足 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從供應角度來看，隨著四季度國內冶煉廠檢修高峰期結束，12月僅有3家冶煉廠有檢修計劃，檢修影響產(chǎn)量較為有限；同時部分冶煉廠年底沖量動作亦帶來增量；加之目前陽極板利潤提升，再生銅原料供應增加明顯，冶煉廠原料采購亦得到補充，因此12月國內電解銅預計產(chǎn)量116.46萬噸，環(huán)比增加2.11%；但值得注意的是，由于目前進口比價虧損幅度較大，國內出口窗口打開，冶煉廠仍積極部署出口計劃。

主編視角

Mysteel周報：銅價再創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨升水堅挺（11.28-12.5)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（11.27~12.4）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存16.45萬噸，較27日降0.71萬噸，較1日增0.60萬噸；上海市場社庫環(huán)比繼續(xù)去庫，由于周內進口以及國產(chǎn)貨源到貨仍難有增量，倉庫入庫量較少，但銅價再度走高明顯，下游企業(yè)采購需求同樣有限；下周來看，考慮銅價走高，下游消費提升空間有限，同時后續(xù)市場到貨或有所增加，庫存預計回升。

周報

Mysteel周報：船舶原材料價格（11.28-12.5）

然而，鋁價高企，遏制了企業(yè)的采買積極性，市場呈現(xiàn)駐足觀望，謹慎下單的現(xiàn)象，日常實質走量進程不暢，交易周期拉長，部分報價與實際成交價格相距甚遠 成本支撐：上周鋁價維持高位震蕩運行，疊加前期庫存消化之后持貨商挺價意愿稍有提升，周中市場對后期鋁價持看漲心理，小幅補貨，后期鋁價大幅上行之后，市場成交下降，下游觀望情緒增加，采購偏謹慎 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存16.45萬噸，較27日降0.71萬噸，較1日增0.60萬噸；上海市場社庫環(huán)比繼續(xù)去庫，由于周內進口以及國產(chǎn)貨源到貨仍難有增量，倉庫入庫量較少，但銅價再度走高明顯，下游企業(yè)采購需求同樣有限；本周來看，考慮銅價走高，下游消費提升空間有限，同時后續(xù)市場到貨或有所增加，庫存預計回升。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（11.28-12.5）

然而，鋁價高企，遏制了企業(yè)的采買積極性，市場呈現(xiàn)駐足觀望，謹慎下單的現(xiàn)象，日常實質走量進程不暢，交易周期拉長，部分報價與實際成交價格相距甚遠 成本支撐：上周鋁價維持高位震蕩運行，疊加前期庫存消化之后持貨商挺價意愿稍有提升，周中市場對后期鋁價持看漲心理，小幅補貨，后期鋁價大幅上行之后，市場成交下降，下游觀望情緒增加，采購偏謹慎 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存16.45萬噸，較27日降0.71萬噸，較1日增0.60萬噸；上海市場社庫環(huán)比繼續(xù)去庫，由于周內進口以及國產(chǎn)貨源到貨仍難有增量，倉庫入庫量較少，但銅價再度走高明顯，下游企業(yè)采購需求同樣有限；本周來看，考慮銅價走高，下游消費提升空間有限，同時后續(xù)市場到貨或有所增加，庫存預計回升。

家電

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（11.29-12.5）

需求方面，年末消費趨弱疊加高位鋁價抑制，鋁加工開工率承壓回落，預計后續(xù)受冬季施工、高級導致訂單不足等因素影響，需求整體環(huán)比下降為主 2、銅市場 （1）成交情況：上周（11.27~12.4）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存16.45萬噸，較27日降0.71萬噸，較1日增0.60萬噸；上海市場社庫環(huán)比繼續(xù)去庫，由于周內進口以及國產(chǎn)貨源到貨仍難有增量，倉庫入庫量較少，但銅價再度走高明顯，下游企業(yè)采購需求同樣有限。

機械

Mysteel快訊：2025年11月28日國產(chǎn)粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費

Mysteel周報：銅價再創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨升水回落明顯（12.5-12.12）

一、市場預測 宏觀對銅價的影響仍在持續(xù)，市場價格起伏依然較大，價格走勢也在一定程度上脫離宏觀影響，后續(xù)若出現(xiàn)超預期的宏觀表現(xiàn)，價格可能再度會出現(xiàn)快速的價格漲跌基本面上，市場正處于長單談判季，但從原料、電解銅的長單談判進度和部分結果來看，市場割裂、混亂的局面仍在延續(xù)，長單的進度依然不明朗。

周報

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（11.21-11.28）

短期來看，鋁價在震蕩中尋求運行方向，市場謹慎看待的同時對于采買維持剛需低采的模式，而加工費在出貨優(yōu)先的前提下或逐步趨弱下移 成本支撐：上周鋁價震蕩下行，年末部分地區(qū)訂單稍有增加疊加些許終端在低位備貨意愿提升，整體采購積極性較高，廠內庫存略有下滑，廠家多以降庫減壓為主預計本周市場需求將一般，市場以謹慎觀望為主 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存17.16萬噸，較20日降2.05萬噸，較24日降0.53萬噸；上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)下降，但去庫幅度有所放緩，由于周內進口以及國產(chǎn)貨源到貨較少，部分倉庫入庫量相對有限，然由于近期銅價企穩(wěn)反彈上漲，下游企業(yè)采購需求同樣有所減弱。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（11.21-11.28）

短期來看，鋁價在震蕩中尋求運行方向，市場謹慎看待的同時對于采買維持剛需低采的模式，而加工費在出貨優(yōu)先的前提下或逐步趨弱下移 成本支撐：上周鋁價震蕩下行，年末部分地區(qū)訂單稍有增加疊加些許終端在低位備貨意愿提升，整體采購積極性較高，廠內庫存略有下滑，廠家多以降庫減壓為主預計本周市場需求將一般，市場以謹慎觀望為主 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存17.16萬噸，較20日降2.05萬噸，較24日降0.53萬噸；上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)下降，但去庫幅度有所放緩，由于周內進口以及國產(chǎn)貨源到貨較少，部分倉庫入庫量相對有限，然由于近期銅價企穩(wěn)反彈上漲，下游企業(yè)采購需求同樣有所減弱。

船舶

Mysteel數(shù)據(jù)：國內市場電解銅庫存統(tǒng)計（20251201）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%，數(shù)據(jù)顯示： 12月1日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存15.85萬噸，較24日降1.84萬噸，較27日降1.31萬噸； 上海庫存10.88萬噸，較24日降0.90萬噸，較27日降0.50萬噸； 廣東庫存1.35萬噸，較24日降0.12萬噸，較27日降0.01萬噸； 江蘇庫存3.28萬噸，較24日降0.74萬噸，較27日降0.79萬噸。

庫存

Mysteel月報：船舶行業(yè)月報（2025-11）

（3）銅：預計12月份銅價將持續(xù)高位震蕩 國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存17.16萬噸，較20日降2.05萬噸，較24日降0.53萬噸；上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)下降，但去庫幅度有所放緩，由于周內進口以及國產(chǎn)貨源到貨較少，部分倉庫入庫量相對有限，然由于近期銅價企穩(wěn)反彈上漲，下游企業(yè)采購需求同樣有所減弱目前來看，短期考慮銅價重心上移，下游消費難有提升，同時周內市場到貨仍相對較少，庫存預計繼續(xù)下降。

船舶

Mysteel解讀：下游需求受限市場到貨難有提升 電解銅庫存重新表現(xiàn)增加

本周（11.27~12.4）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存16.45萬噸，較27日降0.71萬噸，較1日增0.60萬噸； 上海庫存11.16萬噸，較27日降0.22萬噸，較1日增0.28萬噸； 廣東庫存1.35萬噸，較27日降0.02萬噸，較1日降0.01萬噸 江蘇庫存3.54萬噸，較27日降0.53萬噸，較1日增0.26萬噸 上海市場社庫環(huán)比繼續(xù)去庫，由于周內進口以及國產(chǎn)貨源到貨仍難有增量，倉庫入庫量較少，但銅價再度走高明顯，下游企業(yè)采購需求同樣有限；下周來看，考慮銅價走高，下游消費提升空間有限，同時后續(xù)市場到貨或有所增加，庫存預計回升。

主編視角

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)反彈上漲 電解銅升水表現(xiàn)拉鋸（11.21-11.28）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（11.20—11.27）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存17.16萬噸，較20日降2.05萬噸，較24日降0.53萬噸；上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)下降，但去庫幅度有所放緩，由于周內進口以及國產(chǎn)貨源到貨較少，部分倉庫入庫量相對有限，然由于近期銅價企穩(wěn)反彈上漲，下游企業(yè)采購需求同樣有所減弱；下周來看，短期考慮銅價重心上移，下游消費難有提升，同時周內市場到貨仍相對較少，庫存預計繼續(xù)下降。

周報

Mysteel月報：機械行業(yè)月報（2025-11）

就此來看，宏觀預期暫無，市場現(xiàn)實體現(xiàn)，整體結構會呈現(xiàn)下行，靠產(chǎn)量下降，平衡供需后再上回穩(wěn)的過程預計12月熱卷價格震蕩偏弱運行 （3）銅：預計12月份銅價將持續(xù)高位震蕩 國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存17.16萬噸，較20日降2.05萬噸，較24日降0.53萬噸；上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)下降，但去庫幅度有所放緩，由于周內進口以及國產(chǎn)貨源到貨較少，部分倉庫入庫量相對有限，然由于近期銅價企穩(wěn)反彈上漲，下游企業(yè)采購需求同樣有所減弱。

機械