嘉元科技：一季度凈利潤2445.64萬元，同比扭虧為盈

報(bào)告期內(nèi)，公司6μm極薄鋰電銅箔已經(jīng)成為公司的主流產(chǎn)品，5μm、4.5μm極薄鋰電銅箔實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)銷售，掌握了3.5μm極薄電解銅箔的生產(chǎn)工藝核心技術(shù)，并具備量產(chǎn)能力公司已與國內(nèi)主要大型鋰離子電池制造廠商建立了長期合作關(guān)系，并成為其鋰電銅箔的核心供應(yīng)商

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：終端備貨意愿不強(qiáng) 銅箔市場(chǎng)節(jié)前交投氛圍稍顯冷清 (4.25-4.30)

報(bào)告期內(nèi)，公司6μm極薄鋰電銅箔已經(jīng)成為公司的主流產(chǎn)品，5μm、4.5μm極薄鋰電銅箔實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)銷售，掌握了3.5μm極薄電解銅箔的生產(chǎn)工藝核心技術(shù)，并具備量產(chǎn)能力公司已與國內(nèi)主要大型鋰離子電池制造廠商建立了長期合作關(guān)系，并成為其鋰電銅箔的核心供應(yīng)商 3.英聯(lián)股份：子公司江蘇英聯(lián)與某消費(fèi)電池頭部企業(yè)簽署合作開發(fā)框架協(xié)議 英聯(lián)股份近日公告，子公司江蘇英聯(lián)復(fù)合集流體與某消費(fèi)電池頭部企業(yè)簽署了《合作開發(fā)框架協(xié)議》。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：節(jié)前備庫不明顯 銅板帶市場(chǎng)成交平平

公司表示，營收和盈利實(shí)現(xiàn)雙增長得益于第一季度公司銷售訂單增加，產(chǎn)能利用率同比上升，單位生產(chǎn)成本降低，同時(shí)高端產(chǎn)品訂單占比提升，帶動(dòng)綜合毛利率提升 報(bào)告期內(nèi)，公司6μm極薄鋰電銅箔已經(jīng)成為公司的主流產(chǎn)品，5μm、4.5μm極薄鋰電銅箔實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)銷售，掌握了3.5μm極薄電解銅箔的生產(chǎn)工藝核心技術(shù)，并具備量產(chǎn)能力公司已與國內(nèi)主要大型鋰離子電池制造廠商建立了長期合作關(guān)系，并成為其鋰電銅箔的核心供應(yīng)商。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后生產(chǎn)節(jié)奏較為一般 銅箔市場(chǎng)需求顯弱勢(shì)信號(hào) (4.30-5.9)

鋰電銅箔下游市場(chǎng)交投氛圍表現(xiàn)轉(zhuǎn)淡，訂單表現(xiàn)多有分化，多集中在大型企業(yè)，按單交付為主，中小企業(yè)新增訂單有限，需求未見明顯起伏，總體表現(xiàn)相對(duì)疲軟 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心小幅上移，現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑，由于節(jié)假期間，市場(chǎng)到貨仍相對(duì)較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現(xiàn)累庫，反而繼續(xù)下降至低位運(yùn)行，持貨商周內(nèi)仍存挺價(jià)情緒，現(xiàn)貨升水重心表現(xiàn)上移；但隨著近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差走擴(kuò)至500元/噸以上，下游謹(jǐn)慎觀望情緒強(qiáng)烈，市場(chǎng)需求走弱，現(xiàn)貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場(chǎng)到貨仍難有增量，且BACK月差高位運(yùn)行，不排除后續(xù)仍有走擴(kuò)可能性，同時(shí)臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或?qū)⒈憩F(xiàn)不佳，因此交現(xiàn)貨升水仍將表現(xiàn)承壓。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端剛需支撐為主 銅箔市場(chǎng)疲軟態(tài)勢(shì)難改 (4.18-4.25)

鋰電銅箔下游電池市場(chǎng)走勢(shì)起伏不大，中小型客戶訂單需求較差，多數(shù)維持剛需采購，整體新增訂單十分有限，多數(shù)企業(yè)備庫意愿并不強(qiáng)烈 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心上移明顯，部分下游加工企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒有所顯現(xiàn)，但臨近五一小長假，周內(nèi)逢低采購備貨需求仍有所顯現(xiàn)。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)波動(dòng)加重觀望情緒 4月銅箔需求或?qū)⒊掷m(xù)承壓

一、銅價(jià)影響訂單釋放節(jié)奏 電解銅箔加工費(fèi)承壓運(yùn)行 3月電解銅箔加工費(fèi)受需求、銅價(jià)等多方因素影響，持續(xù)處于承壓狀態(tài)，下游對(duì)于銅箔加工費(fèi)態(tài)度不一，不同規(guī)格加工費(fèi)也有不同的表現(xiàn)具體來看，3月新能源市場(chǎng)整體表現(xiàn)稍弱于預(yù)期，相比于去年同期強(qiáng)勢(shì)的上漲勢(shì)頭，今年3月稍顯平靜，這與廠家趁勢(shì)提價(jià)的計(jì)劃相向而行，導(dǎo)致鋰電銅箔加工費(fèi)整體處于想漲難漲的境地，而銅箔廠虧本出貨等競(jìng)爭(zhēng)氛圍有所減弱，使得主流產(chǎn)品6微米鋰電銅箔各廠家加工費(fèi)差距不大，基本處于成本線附近，而4.5微米與5微米鋰電銅箔由于需求與供應(yīng)的雙重增長，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有所加劇，并且該規(guī)格存在些許利潤，這也出現(xiàn)部分廠家報(bào)價(jià)有所下降，但整體下調(diào)幅度有限。

主編視角

Mysteel周報(bào)：本周銅價(jià)震蕩運(yùn)行 銅箔市場(chǎng)交投氛圍稍顯起伏(3.28-4.3)

本項(xiàng)目主要生產(chǎn)電解銅箔，包括鋰電銅箔以及電子電路銅箔，本項(xiàng)目技改前后的產(chǎn)能見下： ①技改前：全廠年產(chǎn)5.66萬噸電解銅箔，括2.5萬噸電子電路銅箔、3.16萬噸鋰電銅箔。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端需求未見明顯起伏 銅箔市場(chǎng)交投氛圍不溫不火 (4.11-4.18)

，多數(shù)企業(yè)維持剛需采購，以消耗自身庫存為主，整體成交情況弱于預(yù)期但總體有向上趨勢(shì)鋰電銅箔下游電池市場(chǎng)詢盤問價(jià)積極性上漲，部分企業(yè)做少量備庫，大型企業(yè)訂單比較穩(wěn)定，中小企業(yè)多以剛需采購為主，市場(chǎng)備庫意愿小幅回溫，終端市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)尚可 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心上移，周內(nèi)正值04合約交割換月，近月04-05合約BACK月差波動(dòng)頻繁，周初下游企業(yè)采購情緒有所觀望，現(xiàn)貨升水部分時(shí)間表現(xiàn)承壓；但由于市場(chǎng)到貨不多，其中冶煉廠發(fā)貨較少，進(jìn)口銅雖有所增加，但量相對(duì)有限，國內(nèi)社庫繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，持貨商挺價(jià)惜售情緒仍存；隨著換月后，下游采購需求提升，加之再生加工企業(yè)轉(zhuǎn)向采購電解銅，消費(fèi)尚可，且市場(chǎng)流通貨源趨少，現(xiàn)貨升水連續(xù)表現(xiàn)上抬走高；后續(xù)來看，由于市場(chǎng)存下游節(jié)前備貨預(yù)期，持貨商看漲后市升水情緒顯現(xiàn)，且下周市場(chǎng)到貨仍難有明顯增量，因此預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升水繼續(xù)上漲。

周報(bào)

廣東盈華擬建年產(chǎn)5.66萬噸高端電子銅箔產(chǎn)能優(yōu)化技術(shù)改造項(xiàng)目

4月1日，廣東盈華電子科技有限公司年產(chǎn)5.66萬噸高端電子銅箔產(chǎn)能優(yōu)化技術(shù)改造項(xiàng)目進(jìn)入環(huán)評(píng)受理公示階段 本項(xiàng)目主要生產(chǎn)電解銅箔，包括鋰電銅箔以及電子電路銅箔，本項(xiàng)目技改前后的產(chǎn)能見下： ①技改前：全廠年產(chǎn)5.66萬噸電解銅箔，括2.5萬噸電子電路銅箔、3.16萬噸鋰電銅箔。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端企業(yè)拿貨積極性有所提高 銅板帶市場(chǎng)成交不錯(cuò)

②技改后：全廠年產(chǎn)5.66萬噸電解銅箔，括4萬噸電子電路銅箔、1.66萬噸鋰電銅箔 ③變化情況：電解銅箔總產(chǎn)能保持5.66萬噸/年不變，電子電路銅箔增加1.5萬噸/年、鋰電銅箔減少1.5萬噸/年 主要是將部分鋰電銅箔生箔一體機(jī)（生箔+防氧化）調(diào)整為用于電子電路銅箔的生箔單體機(jī)（僅生箔，不含防氧化），同時(shí)調(diào)整電子電路銅箔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（增加35μm厚度以上銅箔的比例），且在原批復(fù)的23條表面處理線的基礎(chǔ)上增加3條表面處理線，技改后共26條表面處理線用于技改后4萬噸/年電子電路銅箔的表面處理（鍍銅鋅鎳鉻）。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周銅價(jià)跌宕起伏 銅箔市場(chǎng)多以剛需采買為主 (4.3-4.11)

鋰電銅箔下游電池廠以交付長單為主，散單成交相對(duì)有限，實(shí)際銅價(jià)波動(dòng)對(duì)訂單影響不大，市場(chǎng)備貨積極性未見明顯起伏，多數(shù)市場(chǎng)參與者表現(xiàn)略顯謹(jǐn)慎 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心下跌明顯，節(jié)假期間受美國關(guān)稅政策影響，外盤大幅下挫走跌，節(jié)后首個(gè)交易日國內(nèi)滬銅合約跌停開盤，市場(chǎng)觀望情緒較為謹(jǐn)慎，但隨著后續(xù)銅價(jià)繼續(xù)下跌，下游企業(yè)積極逢低入市采購補(bǔ)庫，市場(chǎng)消費(fèi)回升明顯，倉庫出庫量亦表現(xiàn)增加，庫存因此大幅下降；現(xiàn)貨升水隨著部分下游企業(yè)采購需求增加，周初一度上漲至升100~升200元/噸運(yùn)行，但近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差拉大，持貨商積極出貨，倉單大量流出沖擊市場(chǎng)，現(xiàn)貨升水亦沖高回落。

周報(bào)

Mysteel早讀：特朗普關(guān)稅超預(yù)期 COMEX銅期貨開盤跌超4%

◎【江西2025年第一批省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單：銅項(xiàng)目17個(gè)】具體如下：九江德?？萍脊煞萦邢薰?萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項(xiàng)目；九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產(chǎn)業(yè)化攻關(guān)項(xiàng)目；江西麥得豪新材料有限公司年產(chǎn)3萬噸高性能超薄電子銅箔擴(kuò)建項(xiàng)目；江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴(kuò)建工程；江西博升銅業(yè)有限公司年產(chǎn)15萬噸銅加工、5萬噸精細(xì)銅線項(xiàng)目；瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項(xiàng)目；中易年產(chǎn)3萬噸電子級(jí)銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設(shè)項(xiàng)目；江西生益科技覆銅板二期項(xiàng)目；江西諾德銅箔有限公司年產(chǎn)10萬噸高檔電解銅箔工程項(xiàng)目；江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設(shè)項(xiàng)目；江西科力銅業(yè)有限公司年產(chǎn)23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項(xiàng)目；鷹潭鼎辰科技有限公司年產(chǎn)15萬噸銅加工及特種電纜項(xiàng)目；江西鑫科銅業(yè)有限公司年產(chǎn)5萬噸高端銅帶項(xiàng)目；江西云盛新材料有限公司年產(chǎn)10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項(xiàng)目；鎧旺年產(chǎn)6萬噸銅線銅包鋁線銅合金線電纜線生產(chǎn)項(xiàng)目；江西新越材料科技有限公司年產(chǎn)5萬噸特銅帶和9萬噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項(xiàng)目；江西江南新材料科技股份有限公司銅基散熱模組制造基地項(xiàng)目。

有色聚焦

江西2025年第一批省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單：銅項(xiàng)目17個(gè)

4月1日，江西省發(fā)改委發(fā)布2025年第一批省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃，安排重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目544項(xiàng)，總投資14735億元，年度計(jì)劃投資3857億元其中，建成投產(chǎn)項(xiàng)目159項(xiàng)，續(xù)建項(xiàng)目212項(xiàng)，新開工項(xiàng)目168項(xiàng)，預(yù)備項(xiàng)目5項(xiàng) 其中涉銅項(xiàng)目17個(gè)，具體如下： 1、九江德?？萍脊煞萦邢薰?萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項(xiàng)目 2、九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產(chǎn)業(yè)化攻關(guān)項(xiàng)目 3、江西麥得豪新材料有限公司年產(chǎn)3萬噸高性能超薄電子銅箔擴(kuò)建項(xiàng)目 4、江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴(kuò)建工程 5、江西博升銅業(yè)有限公司年產(chǎn)15萬噸銅加工、5萬噸精細(xì)銅線項(xiàng)目 6、瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項(xiàng)目 7、中易年產(chǎn)3萬噸電子級(jí)銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設(shè)項(xiàng)目 8、江西生益科技覆銅板二期項(xiàng)目 9、江西諾德銅箔有限公司年產(chǎn)10萬噸高檔電解銅箔工程項(xiàng)目 10、江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設(shè)項(xiàng)目 11、江西科力銅業(yè)有限公司年產(chǎn)23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項(xiàng)目 12、鷹潭鼎辰科技有限公司年產(chǎn)15萬噸銅加工及特種電纜項(xiàng)目 13、江西鑫科銅業(yè)有限公司年產(chǎn)5萬噸高端銅帶項(xiàng)目 14、江西云盛新材料有限公司年產(chǎn)10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項(xiàng)目 15、鎧旺年產(chǎn)6萬噸銅線銅包鋁線銅合金線電纜線生產(chǎn)項(xiàng)目 16、江西新越材料科技有限公司年產(chǎn)5萬噸特銅帶和9萬噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項(xiàng)目 17、江西江南新材料科技股份有限公司銅基散熱模組制造基地項(xiàng)目 。

國內(nèi)資訊

Mysteel調(diào)研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩(wěn)中向上

加工費(fèi)：電解銅箔加工費(fèi)運(yùn)行平穩(wěn) 2月銅箔加工費(fèi)受需求不及預(yù)期影響，上行壓力較大，行業(yè)內(nèi)分化明顯，電子電路銅箔與鋰電銅箔加工費(fèi)雖然影響因素不同，但最終走勢(shì)基本一致具體來看，鋰電銅箔節(jié)后回來，市場(chǎng)需求不及預(yù)期，加工費(fèi)受需求放緩影響，下行壓力較大，這與銅箔企業(yè)漲價(jià)本意相矛盾，上下游之間充斥著博弈情緒，前期加工費(fèi)上調(diào)節(jié)奏開始放緩，企業(yè)集中精力在于去庫方面，鋰電銅箔加工費(fèi)整體平穩(wěn)運(yùn)行。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行 本周銅箔供需市場(chǎng)交投氛圍偏淡(3.14-3.21)

下游覆銅板企業(yè)需求仍未有所改善，大客戶的訂單情況尚可，中小企業(yè)訂單情況不容樂觀，市場(chǎng)詢盤問價(jià)積極性尚可但實(shí)際下單量不見上升，多以長單需求為主，市場(chǎng)觀望情緒依舊濃厚鋰電銅箔下游電池廠表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎，各廠家備貨意愿不強(qiáng)烈，備貨積極性普遍呈下降趨勢(shì)，市場(chǎng)需求以剛需為主，心態(tài)多謹(jǐn)慎觀望 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心仍上移明顯，周內(nèi)整體表現(xiàn)先揚(yáng)后抑；隨著銅價(jià)連續(xù)走高，下游加工企業(yè)畏高慎采，消費(fèi)表現(xiàn)一般，但由于國內(nèi)部分冶煉廠仍積極進(jìn)行出口動(dòng)作，市場(chǎng)到貨較少，庫存維持去庫趨勢(shì)，但幅度有所放緩。

周報(bào)

Mysteel早讀：美國就業(yè)市場(chǎng)再現(xiàn)放緩跡象 有色金屬漲跌不一

◎特朗普警告考慮對(duì)俄實(shí)施大規(guī)模制裁，媒體稱普京準(zhǔn)備同意與烏克蘭有條件地停戰(zhàn)，白宮研究放寬對(duì)俄能源業(yè)制裁以推動(dòng)停火 ◎3月7日Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示2025年2月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量9.02萬噸，環(huán)比減少5.3%，同比增加39.37%，其中電子電路銅箔3.55萬噸，鋰電銅箔5.47萬噸。

有色聚焦

3微米！全球最薄鋰電銅箔黃石量產(chǎn)

據(jù)湖北日?qǐng)?bào)消息，目前，黃石是諾德股份技術(shù)水平最高的生產(chǎn)基地，已實(shí)現(xiàn)3到5微米極薄鋰電銅箔的量產(chǎn)這里產(chǎn)出的銅箔，可以實(shí)現(xiàn)3微米極薄雙功能（高延伸率、高抗拉強(qiáng)度）鋰電銅箔，可以讓鋰電池的能量密度提升20%以上，銅箔使用量減輕50%，體積減小10%，延伸率最高可達(dá)5%以上 諾德新材料股份有限公司是國內(nèi)首家自主研發(fā)并生產(chǎn)電解銅箔的新材料高科技企業(yè)2022年，諾德股份與黃石牽手，投資120億元建設(shè)鋰電銅箔及銅基材生產(chǎn)基地，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)能10萬噸高端電解銅箔及20萬噸銅基材生產(chǎn)線。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：下游恢復(fù)不及預(yù)期 本周銅箔市場(chǎng)訂單增量有限(2.21-2.28)

這里產(chǎn)出的銅箔，可以實(shí)現(xiàn)3微米極薄雙功能（高延伸率、高抗拉強(qiáng)度）鋰電銅箔，可以讓鋰電池的能量密度提升20%以上，銅箔使用量減輕50%，體積減小10%，延伸率最高可達(dá)5%以上 諾德新材料股份有限公司是國內(nèi)首家自主研發(fā)并生產(chǎn)電解銅箔的新材料高科技企業(yè)2022年，諾德股份與黃石牽手，投資120億元建設(shè)鋰電銅箔及銅基材生產(chǎn)基地，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)能10萬噸高端電解銅箔及20萬噸銅基材生產(chǎn)線去年一期正式投產(chǎn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端采購情緒一般 本周銅箔市場(chǎng)采購積極性不高漲(3.7-3.14)

鋰電銅箔下游電池廠目前新增訂單增幅較為緩慢，整體交易量一般，市場(chǎng)參與者對(duì)高價(jià)出現(xiàn)觀望心理，整體市場(chǎng)交投氛圍比較冷清，本周需求總體弱勢(shì)運(yùn)行 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，周內(nèi)表現(xiàn)先抑后揚(yáng)，且周尾一度突破80000元/噸關(guān)口，隨著銅價(jià)再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現(xiàn)，采購意愿表現(xiàn)謹(jǐn)慎，日內(nèi)基本觀望或者剛需接貨生產(chǎn)為主，消費(fèi)有所受抑；同時(shí)由于臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)維持，持貨商挺價(jià)惜售情緒同樣較強(qiáng)，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近；下周來看，由于高銅價(jià)背景下，下游企業(yè)仍需時(shí)間適應(yīng)，短期消費(fèi)提升空間預(yù)計(jì)有限，但考慮到目前冶煉廠出口以及進(jìn)口到貨減少，持貨商亦存看漲升水情緒，因此下周現(xiàn)貨升水或區(qū)間運(yùn)行于貼50~升50元/噸附近。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：交投氛圍不溫不火 本周銅箔市場(chǎng)觀望情緒濃厚(2.28-3.7)

鋰電銅箔下游電池廠整體成交量增幅不明顯，市場(chǎng)整體交投氛圍一般，訂單表現(xiàn)不樂觀，拿貨積極性一般且市場(chǎng)需求并未有明顯起伏，市場(chǎng)總體行情平穩(wěn)偏弱運(yùn)行 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心明顯上移，周內(nèi)表現(xiàn)先抑后揚(yáng)，隨著周初部分時(shí)間銅價(jià)重心回落，且月初企業(yè)資金壓力消退，下游采購需求表現(xiàn)回暖，疊加近月03-04Contango月差維持，部分持貨商挺價(jià)惜售情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨貼水幅度收窄；同時(shí)周內(nèi)由于進(jìn)口比價(jià)虧損幅度較大， 進(jìn)口銅清關(guān)流入量明顯減少，社庫開始下降。

周報(bào)