Mysteel早讀：美國(guó)調(diào)整對(duì)華加征關(guān)稅 有色金屬多數(shù)收漲

◎俄烏會(huì)談-①普京確定俄烏談判俄方代表團(tuán)名單，總統(tǒng)助理梅津斯基領(lǐng)導(dǎo)代表團(tuán)，普京不在名單之列；②魯比奧、澤連斯基奔赴土耳其，美官員稱特朗普不會(huì)參會(huì)；③消息人士：普京無(wú)意與澤連斯基進(jìn)行一對(duì)一會(huì)晤；④歐盟同意對(duì)俄羅斯實(shí)施第17輪制裁 ◎5月14日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.34萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.57萬(wàn)噸，環(huán)比減少19.43%。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)成交穩(wěn)中上升 銅棒價(jià)格持穩(wěn)

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)54900元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)52400元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)55700元/噸，較上一交易日持平今日價(jià)格持穩(wěn)，原料也開啟新一輪的備庫(kù)，短期市場(chǎng)交投或延續(xù)向好 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格77155噸，較上一交易日漲135元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格45700元/噸，較上一交易日持平，H62黃雜銅49600元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)銅板帶箔價(jià)格較為穩(wěn)定

價(jià)格方面：春節(jié)假期期間，銅板帶箔市場(chǎng)交易基本處于停滯狀態(tài)，供需兩端以及物流企業(yè)等多數(shù)市場(chǎng)參與方均處于放假狀態(tài)，無(wú)可成交價(jià)格，無(wú)論是銅價(jià)亦或是加工費(fèi)，均維持在春節(jié)前水平，調(diào)研企業(yè)反饋現(xiàn)在是等待開市后再做交易才有價(jià)格變動(dòng)（關(guān)于春節(jié)前后價(jià)格變化，可閱讀Mysteel：近5年春節(jié)前后全國(guó)銅板帶市場(chǎng)走勢(shì)） 供需情況： 據(jù)Mysteel銅板帶箔團(tuán)隊(duì)調(diào)研了解 ，今年銅板帶企業(yè)檢修規(guī)模較往年基本持平，多數(shù)企業(yè)會(huì)大規(guī)模檢修，根據(jù)調(diào)研情況，有接近一半廠商選擇直接全部停產(chǎn)檢修，只保留個(gè)別人員看護(hù)溫爐，剩下一部分企業(yè)雖然有安排輪班，正常生產(chǎn)，但開工率也下滑將近三分之一；（具體情況可閱讀Mysteel調(diào)研：2025年銅板帶企業(yè)春節(jié)放假安排及下游備庫(kù)情況）而今年銅箔行業(yè)上下游放假時(shí)間較往年有所縮減，電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)放假時(shí)間多數(shù)按照國(guó)家法定節(jié)假日來(lái)，非生產(chǎn)人員放假時(shí)間相較去年有所縮減，節(jié)間生產(chǎn)企業(yè)開工率較去年有所回升，檢修行為有所減少，且主要集中在中小企業(yè)。

主編視角

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

基本面上，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正式進(jìn)入年末結(jié)算期，市場(chǎng)交易量明顯下降，現(xiàn)貨價(jià)格開始下跌，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存也開始進(jìn)入階段性的累庫(kù)階段，不過從近期市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看，國(guó)產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象市場(chǎng)長(zhǎng)單交易推進(jìn)并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長(zhǎng)單，上下游心理預(yù)期差依然存在，導(dǎo)致長(zhǎng)單交易越發(fā)坎坷展望2015年1月份，市場(chǎng)缺少明顯的價(jià)格驅(qū)動(dòng)方向，宏觀層面的擾動(dòng)減少，市場(chǎng)交易熱度的下降也形成了市場(chǎng)供需兩弱的局面，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)依然疲軟，價(jià)格預(yù)期走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩格局，等待市場(chǎng)新一輪的指引。

指數(shù)分析

Mysteel調(diào)研：中國(guó)銅市情緒調(diào)研（2024.12.27）

基本面上，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正式進(jìn)入年末結(jié)算期，市場(chǎng)交易量明顯下降，現(xiàn)貨價(jià)格開始下跌，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存也開始進(jìn)入階段性的累庫(kù)階段，不過從近期市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看，國(guó)產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象市場(chǎng)長(zhǎng)單交易推進(jìn)并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長(zhǎng)單，上下游心理預(yù)期差依然存在，導(dǎo)致長(zhǎng)單交易越發(fā)坎坷整體來(lái)看，市場(chǎng)缺少明顯的價(jià)格驅(qū)動(dòng)方向，宏觀層面的擾動(dòng)減少，市場(chǎng)交易熱度的下降也形成了市場(chǎng)供需兩弱的局面，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)依然疲軟，下周價(jià)格預(yù)期走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩格局，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在73500-75000元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在8900-9180美元/噸，等待市場(chǎng)新一輪的指引。

主編視角

Mysteel調(diào)研：臨近年末政策預(yù)期變化驅(qū)使廢銅貨商降庫(kù)（12.21-12.27）

基本面上，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正式進(jìn)入年末結(jié)算期，市場(chǎng)交易量明顯下降，現(xiàn)貨價(jià)格開始下跌，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存也開始進(jìn)入階段性的累庫(kù)階段，不過從近期市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看，國(guó)產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象市場(chǎng)長(zhǎng)單交易推進(jìn)并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長(zhǎng)單，上下游心理預(yù)期差依然存在，導(dǎo)致長(zhǎng)單交易越發(fā)坎坷整體來(lái)看，市場(chǎng)缺少明顯的價(jià)格驅(qū)動(dòng)方向，宏觀層面的擾動(dòng)減少，市場(chǎng)交易熱度的下降也形成了市場(chǎng)供需兩弱的局面，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)依然疲軟，下周價(jià)格預(yù)期走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩格局，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在73500-75000元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在8900-9180美元/噸，等待市場(chǎng)新一輪的指引。

主編視角

Mysteel周報(bào)：年末市場(chǎng)成交低迷 銅社庫(kù)維持累庫(kù)(12.20-12.27)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 近期來(lái)自宏觀市場(chǎng)的擾動(dòng)繼續(xù)減少，年末假期居多，且市場(chǎng)交易熱度不高，對(duì)于銅價(jià)的擾動(dòng)減弱基本面上，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正式進(jìn)入年末結(jié)算期，市場(chǎng)交易量明顯下降，現(xiàn)貨價(jià)格開始下跌，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存也開始進(jìn)入階段性的累庫(kù)階段，不過從近期市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看，國(guó)產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：需求端剛需推進(jìn) 銅管市場(chǎng)支撐有限

7月規(guī)模空調(diào)主機(jī)廠開始有檢修安排，局部需求減少，銅管訂單情況不理想目前是空調(diào)需求旺季，但全國(guó)特別是南方多雨的氣候也造成了很大影響，導(dǎo)致旺季節(jié)奏一再推遲，近期廣州等南方部分城市氣溫持續(xù)上升，銷量有所回升，但需求還是有限，經(jīng)銷商出貨節(jié)奏不快，工程安裝市場(chǎng)對(duì)銅管需求相對(duì)有限銅管市場(chǎng)成交氣氛難有提升，交投剛需成交為主 四、成本-宏觀驅(qū)動(dòng)打出價(jià)格低點(diǎn)，原料采購(gòu)買盤大量介入 宏觀方面，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)的概率增大，海外風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫，存降息預(yù)期；基本面，COMEX、LME庫(kù)存不斷累庫(kù)，但近期國(guó)內(nèi)社會(huì)電解銅庫(kù)存持續(xù)下跌；下游隨著銅價(jià)下跌，銅桿市場(chǎng)迎來(lái)了新一輪的點(diǎn)價(jià)潮，部分下游企業(yè)積極性得到調(diào)動(dòng)，成交活躍度也明顯提升；銅板帶、箔行業(yè)整體交投氛圍比較低迷，銅價(jià)持續(xù)下跌加重市場(chǎng)觀望情緒，下游頭部電池企業(yè)不同程度減產(chǎn)，僅維持剛需采購(gòu)；銅棒市場(chǎng)需求淡季較為明顯，供需雙弱格局顯現(xiàn)，備貨情緒不高。

主編視角

Mysteel：2024年3月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC穩(wěn)定在10美元低位，冶煉廠也暫時(shí)基本維持穩(wěn)定市場(chǎng)參與者多等待新一輪冶煉廠運(yùn)營(yíng)計(jì)劃的調(diào)整以及CSPT會(huì)議情況 電解銅：上周五廣東市場(chǎng)成交略有起色，成交升貼水在200元/噸左右，以低價(jià)成交為主，銅價(jià)低開低走，大幅回落早間市場(chǎng)平水銅報(bào)價(jià)貼220~貼180元/噸，升水持平，持貨商積極出貨，但近期持續(xù)高位的銅價(jià)抑制下游拿貨情緒，周五下游企業(yè)有一定的備貨需求，加之銅價(jià)走低，積極詢價(jià)，逢低入市采購(gòu)，交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，但整體成交依舊表現(xiàn)較差。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年2月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價(jià)2126-2170美元/干噸，周均價(jià)2152美元/干噸，環(huán)比增加39美元/干噸節(jié)后第一周，銅精礦市場(chǎng)較為活躍，詢報(bào)盤拿貨偏積極，但是成交區(qū)間擴(kuò)大，主流成交在20+美元通道內(nèi)買賣雙方的心理價(jià)差縮小，煉廠下調(diào)詢盤價(jià)節(jié)后將有更多的煉廠調(diào)整運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)這一輪銅精礦現(xiàn)貨TC的下調(diào) 電解銅 上周華北市場(chǎng)的整體需求表現(xiàn)回升，年后歸來(lái)，市場(chǎng)的交易情緒有所轉(zhuǎn)好，但是下游部分企業(yè)暫時(shí)沒有開工，對(duì)于原料的采買有一定的限制，市場(chǎng)需求依然有上升的空間，同時(shí)冶煉廠目前的庫(kù)存表現(xiàn)累庫(kù)，有一定的出貨壓力在，但是在盤面價(jià)格高企不下的格局下，下游的接受度比較有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2024年安徽省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單

日評(píng)

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)電解銅箔市場(chǎng)回顧與2024年展望

1月份銅箔行業(yè)受春節(jié)假期影響均較為明顯雖然銅箔企業(yè)春節(jié)期間生產(chǎn)方面基本沒有放假，均安排相應(yīng)人員值班，但部分廠家借春節(jié)假期將部分產(chǎn)線輪番檢修，同時(shí)為了緩解庫(kù)存壓力而去降低部分產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率有所降低，加之春節(jié)期間物流運(yùn)輸陸續(xù)停運(yùn)，運(yùn)輸車輛難找或有運(yùn)費(fèi)翻番，所以產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑；2月，鋰電銅箔企業(yè)訂單持續(xù)下滑，企業(yè)成品庫(kù)存處于高位，部分企業(yè)放慢生產(chǎn)線來(lái)緩解庫(kù)存壓力，但是仍有新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，所以鋰電銅箔產(chǎn)量小幅下降，下降幅度并不明顯；電子電路行業(yè)需求總體偏弱，但是企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)行為繼續(xù)，實(shí)際標(biāo)準(zhǔn)銅箔產(chǎn)量是有所上漲；3月國(guó)內(nèi)銅箔市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，受限于下游需求復(fù)蘇一般，電解銅箔產(chǎn)量并無(wú)太大提升，銅箔行業(yè)開工率已處于歷年同期偏低位狀態(tài)，新增產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，部分投產(chǎn)計(jì)劃不同程度的延期；4月份國(guó)內(nèi)銅箔市場(chǎng)維持3月份弱勢(shì)態(tài)勢(shì)，行業(yè)開工率持續(xù)下滑；5月電解銅箔產(chǎn)量相對(duì)四月有所提升，整體來(lái)看，電解銅箔市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足，銅箔企業(yè)在以銷定產(chǎn)的同時(shí)兼顧著去庫(kù)存，市場(chǎng)整體交投一般，下游需求有所上升但增量有限；6月銅箔產(chǎn)量增加，市場(chǎng)供應(yīng)充足，一方面下游新能源市場(chǎng)需求持續(xù)向好，電池企業(yè)開工率環(huán)比上升，交投氛圍較前期更為寬松；另一方面，新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，前期受行情影響而推延的新生產(chǎn)線也先后開工，企業(yè)開工率環(huán)比上升，基本能達(dá)到八成以上，部分企業(yè)甚至能滿負(fù)荷生產(chǎn)。

年報(bào)

Mysteel周報(bào)：年末終端需求下滑 銅板帶市場(chǎng)交易積極性不佳（12.18-12.22）

四、下周銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄鹗幭滦?本周銅板帶價(jià)格震蕩上行，整體成交表現(xiàn)不佳，年底終端消費(fèi)走弱，銅板帶市場(chǎng)成交量下降明顯，但隨著越來(lái)越臨近春節(jié)假期，終端企業(yè)存在年前備庫(kù)需求，如果銅價(jià)出現(xiàn)階段性回調(diào)，不排除部分終端企業(yè)提前進(jìn)行備庫(kù)，從而提高市場(chǎng)成交積極性，預(yù)計(jì)下周銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄鹗幭滦?五、電解銅原料市場(chǎng) 供應(yīng)：市場(chǎng)到貨減少 庫(kù)存再度大幅去庫(kù) 本周初由于上周末進(jìn)口銅大量到貨，如AE、秘魯大板、3C-P等貨源增量較為明顯，且調(diào)研了解該輪進(jìn)口清關(guān)量有超萬(wàn)噸，但隨著進(jìn)口貨源被市場(chǎng)消化完畢，周內(nèi)主流平水銅品牌流通表現(xiàn)緊張，加之周邊部分冶煉廠庫(kù)存依舊處于偏低，因此對(duì)于上海市場(chǎng)供應(yīng)量亦相對(duì)有限，且后續(xù)到船貨源抵港延期，致使市場(chǎng)現(xiàn)貨流通偏少。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)庫(kù)存再度表現(xiàn)大幅去庫(kù) 滬粵現(xiàn)貨升水走勢(shì)不一（12.18-12.22）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 近來(lái)宏觀表現(xiàn)偏暖，銅價(jià)也進(jìn)入階段性的高位震蕩之中；下周進(jìn)入2023年最后一周，宏觀方面也將進(jìn)入階段性的冷靜期，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的樂觀情緒也將得到延續(xù)。

周報(bào)

Mysteel：船舶原材料周報(bào)（7.17-7.21）

預(yù)計(jì)本周全國(guó)型鋼價(jià)格或?qū)⒄鹗幧闲?三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅：上周電解銅價(jià)格小幅上漲，預(yù)計(jì)本周價(jià)格將窄幅震蕩運(yùn)行 上周電解銅價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)交投氛圍較為活躍從宏觀上看，下周即將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，市場(chǎng)認(rèn)為這將可能是本輪周期的最后一次加息，且加息幅度并不會(huì)過高；若結(jié)果相對(duì)符合預(yù)期，短期對(duì)價(jià)格的影響并不會(huì)太大。

船舶

Mysteel調(diào)研：中國(guó)銅市情緒調(diào)研（2023.7.21）

庫(kù)存方面，本周四國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為12.41萬(wàn)噸，環(huán)比上周四增加0.2萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存回升速度放緩，周內(nèi)甚至有階段性的去庫(kù)表現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投表現(xiàn)較為一般，交割之后市場(chǎng)月差收窄，雖然現(xiàn)貨升水再度回歸升水狀態(tài)，但升水已不及此前的高度目前市場(chǎng)進(jìn)口虧損較為明顯，部分煉廠處于出口狀態(tài)總的來(lái)看，宏觀方面，下周即將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，市場(chǎng)認(rèn)為這將可能是本輪周期的最后一次加息，且加息幅度并不會(huì)過高；若結(jié)果相對(duì)符合預(yù)期，短期對(duì)價(jià)格的影響并不會(huì)太大。

情緒指數(shù)

華安期貨：滬銅等待宏觀面指引

國(guó)內(nèi)方面，一季度GDP同比增長(zhǎng)4.5%，5月非制造業(yè)PMI指數(shù)54.5，連續(xù)第3個(gè)月位于較高景氣區(qū)間本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要由服務(wù)業(yè)推動(dòng)，房地產(chǎn)和制造業(yè)的復(fù)蘇比較溫和1—5月銅材消費(fèi)主要來(lái)自電網(wǎng)及地產(chǎn)竣工端的拉動(dòng)，這與政策端加力提效基建和“保交樓”工作的推進(jìn)相呼應(yīng)7月尤其需要關(guān)注中共中央政治局會(huì)議相關(guān)的政策利好出現(xiàn) 從基本面來(lái)看，當(dāng)前電解銅社會(huì)庫(kù)存偏低，截至6月21日，電解銅社會(huì)庫(kù)存為8.32萬(wàn)噸，已連續(xù)7周去庫(kù)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)銅廠電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20230504）

本周（4.27~5.4）國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量23.20萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.20萬(wàn)噸；五月有部分企業(yè)開始檢修，其他冶煉企業(yè)正常高產(chǎn)，疊加五一假期，冶煉企業(yè)不停產(chǎn)輪休，對(duì)本周產(chǎn)量有所影響因此銅產(chǎn)量小幅減少 國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)電解銅成品庫(kù)存5.60萬(wàn)噸，較上周增加1.10萬(wàn)噸；本周五一假期，下游很多企業(yè)節(jié)前備貨，五一期間交投基本停滯，下游拿貨不多，市場(chǎng)交投氛圍一般，因此冶煉廠出貨減少，成品庫(kù)存增加。

廠庫(kù)

Mysteel：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月20日-3月24日）

本周下游鋼廠雖有一定去庫(kù)，但不銹鋼價(jià)格延續(xù)下跌之勢(shì)，鋼廠利潤(rùn)縮減對(duì)原料多有壓價(jià)，詢盤較少，采購(gòu)以剛需為主，對(duì)上游鉻鐵需求不足仍在延續(xù)目前月底臨近新一輪鋼招出臺(tái)，市場(chǎng)成交較為平靜，基本以交長(zhǎng)協(xié)為主，工廠多持觀望態(tài)勢(shì)，但受基本面弱勢(shì)主導(dǎo)市場(chǎng)較多持看空預(yù)期鉻鐵價(jià)格主要由成本支撐，后市關(guān)注下游采購(gòu)及生產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)近期鉻系市場(chǎng)維持弱穩(wěn)態(tài)勢(shì) 有色金屬：本周有色金屬價(jià)格反彈上漲本周銅價(jià)反彈，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25bp，并給出本輪加息結(jié)束的信號(hào)，市場(chǎng)情緒也有所改善，美元指數(shù)下滑，利好銅價(jià)；電解銅社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)減少，支撐銅價(jià)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：政策提振市場(chǎng) 銅棒成交延續(xù)向好

日內(nèi)，銅棒市場(chǎng)成交延續(xù)上升趨勢(shì)，年后上下游企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，銅棒企業(yè)開啟新一輪原料采購(gòu)期，成品出貨相對(duì)積極 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格68515元/噸，較上一交易日上漲470元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格40600元/噸，較上一交易日漲100元/噸；H62黃雜銅46300元/噸 ，較上一交易日漲100元/噸。

日?qǐng)?bào)