Mysteel：2025年10月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：短期內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)TC維持-30高位至-40低位區(qū)間震蕩銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn) “區(qū)間震蕩、交投偏淡” 的特點(diǎn)，部分煉廠(chǎng)近期采購(gòu)貨物量不多，以滿(mǎn)足剛需為主要目的，市場(chǎng)交易持續(xù)偏淡長(zhǎng)單方面，相關(guān)各方已進(jìn)入初步洽談階段，不過(guò)受明年行情不確定性影響，后續(xù)需重點(diǎn)留意礦山供貨量、硫酸價(jià)格等情況 電解銅：節(jié)前銅價(jià)再度走高，且月底部分貿(mào)易商未有入市交易動(dòng)作，現(xiàn)貨成交氛圍相對(duì)清淡，同時(shí)下游企業(yè)畏高情緒仍存，市場(chǎng)需求有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年9月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：需求端爭(zhēng)取-30 高位加工費(fèi)，以剛需采購(gòu)為主，硫酸價(jià)格下行對(duì)加工費(fèi)的影響較小，預(yù)計(jì)四季度加工費(fèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)部分煉廠(chǎng)庫(kù)存充足，近月貨物采購(gòu)意愿普遍放緩，重心逐步轉(zhuǎn)向四季度貨物鎖定及明年長(zhǎng)單談判籌備對(duì)于明年長(zhǎng)單價(jià)格，煉廠(chǎng)明確表示難以接受低價(jià)固定數(shù)字 電解銅：9月22日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠(chǎng)、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.77萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.25萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.12%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年9月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需僵持、價(jià)格博弈激烈的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)活躍度偏低，短期內(nèi)，預(yù)計(jì)銅精礦現(xiàn)貨 TC 仍將在 - 30高位 至 - 40低位區(qū)間窄幅震蕩，市場(chǎng)觀望情緒難有明顯緩解，需重點(diǎn)關(guān)注四季度貨物成交放量情況及明年長(zhǎng)單談判的初期進(jìn)展 電解銅：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠(chǎng)、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.15-9.19）成交量為17.36萬(wàn)噸，環(huán)比增加20.70%；上周銅價(jià)回落后刺激市場(chǎng)備貨補(bǔ)庫(kù)情緒，因此市場(chǎng)成交氛圍有較為明顯回升。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)銅價(jià)沖高后回落 電解銅市場(chǎng)成交回暖(9.12-9.19)

本周重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格下跌為主，截止2025年9月19日電解銅中間價(jià)報(bào)79930元/噸，較上周五中間價(jià)下跌830元/噸從需求來(lái)看，本周升貼水以上調(diào)為主，，截止至本周五持貨商升貼水報(bào)升50~升120元/噸，升貼水均價(jià)85元/噸，環(huán)比下調(diào)50元/噸從成交來(lái)看，本周銅價(jià)持續(xù)走弱，但升貼水有所上調(diào)，下游銅廠(chǎng)看跌心態(tài)增強(qiáng)，點(diǎn)價(jià)動(dòng)作增加并不多，普遍仍以長(zhǎng)單提貨為主，市場(chǎng)整體貨物流通量較為有限，零單成交量多在30-50噸不等。

周報(bào)

Mysteel：2028年8月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近月貨物供應(yīng)充足，多數(shù)煉廠(chǎng)聚焦四季度及明年長(zhǎng)單籌備某煉廠(chǎng)表示 BHP 招標(biāo)價(jià)格偏高未參與，認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)回調(diào)不及預(yù)期；另有煉廠(chǎng)指出長(zhǎng)單仍是主流采購(gòu)方式，四季度加工費(fèi)預(yù)計(jì)維持 - 30 高位附近，年內(nèi)難有大幅反轉(zhuǎn)，更多關(guān)注明年長(zhǎng)單情況 電解銅：昨日廣東市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存表現(xiàn)小幅去庫(kù)，主因市場(chǎng)到貨較少，銅價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)上行趨勢(shì)，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升30~60元/噸，持貨商依舊挺價(jià)出貨，高銅價(jià)下市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)受抑，下游企業(yè)仍維持剛需采購(gòu)，貿(mào)易商多表現(xiàn)交長(zhǎng)單為主，后續(xù)來(lái)看，臨近九月，“金九銀十”旺季預(yù)期下，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)或?qū)⒊忠欢?lè)觀態(tài)度，因此升水表現(xiàn)企穩(wěn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年8月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：冶煉廠(chǎng)近月貨物充足，基本在觀望四季度遠(yuǎn)月的貨物某煉廠(chǎng)認(rèn)為市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，四季度貨應(yīng)該能到-30高位，預(yù)計(jì)年內(nèi)不會(huì)有大的反轉(zhuǎn)，四季度加工費(fèi)還比較堅(jiān)挺貿(mào)易商近日?qǐng)?bào)盤(pán)四季度打包礦較多，散單貨物零星成交 電解銅：昨日銅價(jià)表現(xiàn)震蕩小幅回落，早間廣東市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升20~50元/噸，部分持貨商挺價(jià)出貨，但難有成交，同時(shí)交割后市場(chǎng)到貨減少，但后續(xù)倉(cāng)單流出或?qū)⒃俣纫种粕?，而下游企業(yè)拿貨情緒不高，雖然個(gè)別企業(yè)訂單有所回升跡象，但整體表現(xiàn)偏弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年7月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：市場(chǎng)稍有回調(diào)，貿(mào)易商當(dāng)前報(bào)盤(pán)集中在-41/42，主要為四季度打包小長(zhǎng)單貨物，近月貨物基本出售完畢國(guó)產(chǎn)銅精礦系數(shù)近期有明顯上，某礦山表示系數(shù)出廠(chǎng)已經(jīng)達(dá)到98.1%，較上月增加0.4% 電解銅：昨日銅價(jià)高開(kāi)低走，日內(nèi)震蕩運(yùn)行，整體交投重心較上一個(gè)交易日變化有限，現(xiàn)貨升水走高，成交重心企穩(wěn)為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年8月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行較為穩(wěn)定，冶煉廠(chǎng)現(xiàn)階段采購(gòu)欲望不強(qiáng)烈，庫(kù)存貨物較為充足，三季度基本上飽和，但是四季度仍有缺口主要參與者多持比較悲觀的預(yù)期，部分企業(yè)更多的關(guān)注11月的長(zhǎng)單談判 電解銅：昨日廣東現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，主因市場(chǎng)到貨有所增加，下游消費(fèi)有限，出庫(kù)不及入庫(kù)所致；早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)貼120~貼60元/噸，持貨商積極降價(jià)出貨，但依舊難有成交，月初市場(chǎng)下游加工企業(yè)逢低消費(fèi)，現(xiàn)貨維持貼水繼續(xù)偏弱下行，消費(fèi)表現(xiàn)不及預(yù)期，整體交投氛圍表現(xiàn)較差。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年7月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期市場(chǎng)平靜，TC價(jià)格企穩(wěn)，市場(chǎng)需求有限，庫(kù)存充足某煉廠(chǎng)表示以交付長(zhǎng)單為主，現(xiàn)貨采購(gòu)缺口8、9月備貨已經(jīng)基本完成；煉廠(chǎng)表示近月貨物加工費(fèi)高，遠(yuǎn)月的加工費(fèi)更低副產(chǎn)品硫酸價(jià)格維持高位 電解銅：昨日廣東現(xiàn)貨庫(kù)存表現(xiàn)去庫(kù)，主因市場(chǎng)到貨較少，加之臺(tái)風(fēng)天氣對(duì)運(yùn)輸有一定的影響；銅價(jià)維持上漲勢(shì)頭，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)貼20~貼10元/噸，消費(fèi)淡季下，持貨商難以挺，下調(diào)升水出貨才略有成交，但是需求端并未有改善跡象，下游企業(yè)大多維持剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)成交維持偏弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：特朗普政府再就關(guān)稅釋放積極信息 有色金屬多數(shù)飄綠

受商用飛機(jī)訂單銳減拖累，美國(guó)4月份耐用品訂單超預(yù)期下滑，核心資本貨物訂單（不包括飛機(jī)和軍事硬件）下降1.3%，創(chuàng)去年10月以來(lái)最大跌幅在關(guān)稅和稅收政策不確定性的影響下，企業(yè)投資意愿正在減弱 ◎5月27日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠(chǎng)、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.77萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.09萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.10%。

有色聚焦

2025年4月18日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

部分貿(mào)易商受資金壓力影響，不得不選擇將貨物寄存，回籠部分資金 下游廠(chǎng)家原料庫(kù)存緊張，加之市面廢銅價(jià)格溢價(jià)明顯，部分廠(chǎng)家為維持正常生產(chǎn)，在生產(chǎn)壓力下轉(zhuǎn)而尋求電解銅或進(jìn)口廢銅作為原料補(bǔ)充此外，精廢價(jià)差出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，廢銅制品優(yōu)勢(shì)較弱，故廠(chǎng)家成品訂單表現(xiàn)不佳，短期或維持產(chǎn)銷(xiāo)兩難的困境

指數(shù)解讀

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行 社庫(kù)累庫(kù)幅度放緩(2.14-2.21)

消費(fèi)方面，目前區(qū)域終端消費(fèi)仍在復(fù)蘇階段，但下游銅廠(chǎng)基本全部復(fù)產(chǎn)，后續(xù)需求將受到一定的保障性訂單維持，但真正復(fù)蘇仍需等待終端方面的訂單增加現(xiàn)貨方面，目前區(qū)域流通現(xiàn)貨較少，加之下周到貨量不太多，且到貨的貨物中預(yù)計(jì)仍有一部分以長(zhǎng)單為主，故下周市場(chǎng)流通貨源依舊不多，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升貼水將在平水-升水200區(qū)間調(diào)整 三、電解銅庫(kù)存變化分析 本周（2.13~2.20）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存35.81萬(wàn)噸，較13日增2.83萬(wàn)噸，較17日增0.47萬(wàn)噸；本周上海市場(chǎng)庫(kù)存延續(xù)壘庫(kù)趨勢(shì)，周內(nèi)國(guó)產(chǎn)貨源仍有陸續(xù)到貨，且進(jìn)口銅清關(guān)流入補(bǔ)充市場(chǎng)，加之銅價(jià)維持高位震蕩運(yùn)行，下游消費(fèi)提振空間有限，庫(kù)存因此增加；下周來(lái)看，國(guó)產(chǎn)貨源到貨逐漸表現(xiàn)減少，同時(shí)由于進(jìn)口比價(jià)虧損，后續(xù)進(jìn)口銅到貨亦相對(duì)有限，但考慮到目前高銅價(jià)背景下，下游需求難有明顯增加，因此庫(kù)存或?qū)⑿》蹘?kù)。

周報(bào)

Mysteel：2024年11月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度較低，主流可成交價(jià)格在10美元中位附近，主流交易12月船期貨物，對(duì)應(yīng)作價(jià)期M+4，大多煉廠(chǎng)庫(kù)存較為充足，市場(chǎng)主要聚焦于長(zhǎng)協(xié)談判，各方積極商討長(zhǎng)單的多種合作方式 電解銅：上周廣東市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)表現(xiàn)下降，主因市場(chǎng)到貨仍較少，同時(shí)銅價(jià)回落刺激下游消費(fèi)回升，庫(kù)存因此持續(xù)走低；上周銅價(jià)維持震蕩運(yùn)行為主，前半周市場(chǎng)銅價(jià)表現(xiàn)上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)整體成交較為平淡，以長(zhǎng)單提貨為主，但后半周銅價(jià)出現(xiàn)明顯回落，加之市場(chǎng)到貨較少，流通貨源較為緊張，下游企業(yè)積極補(bǔ)庫(kù)，持貨商也因此挺價(jià)，現(xiàn)貨升水走強(qiáng)，整體成交表現(xiàn)尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：金九銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn) 銀十能否再上新高度

盡管存在海外LME銅倉(cāng)單高庫(kù)存和延期進(jìn)口貨物到港等變量，可能對(duì)升水造成一定壓力，但總體來(lái)看，利好升水的因素更為突出，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升貼水運(yùn)行區(qū)間或表現(xiàn)為升50-升200元/噸 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅庫(kù)存虧損加劇 現(xiàn)貨市場(chǎng)信心不足

由于昨日夜盤(pán)大幅下跌，中小散戶(hù)捂貨惜售，等待價(jià)格回暖金九銀十成色不足，部分貿(mào)易商的庫(kù)存虧損程度加重，報(bào)價(jià)收貨積極性不高手持空單的貿(mào)易商加價(jià)補(bǔ)貨交付空單，但實(shí)際成交較為一般，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易冷清下游銅廠(chǎng)仍正常報(bào)價(jià)收貨，但是受限于當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)貨流通不多，實(shí)際成交量少，通過(guò)增加對(duì)電解銅的使用維持正常生產(chǎn) 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游持貨商對(duì)降息期望較高，故留有一定庫(kù)存，此時(shí)虧損較大，出貨意愿較弱，采購(gòu)難度較大；下游銅廠(chǎng)低價(jià)收攏貨源，采購(gòu)價(jià)格差距較大，少量貨物流向價(jià)格優(yōu)勢(shì)地區(qū)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel: 2024年7月23銅產(chǎn)業(yè)早讀

此外，目前非標(biāo)電解銅性?xún)r(jià)比高，加上八月新政策的影響，貨商用電解銅換廢銅的行為增多下游銅廠(chǎng)方面，部分銅廠(chǎng)已經(jīng)步入停產(chǎn)狀態(tài)，仍在生產(chǎn)的企業(yè)也多以采購(gòu)含稅現(xiàn)貨為主，實(shí)際成交量有限 銅價(jià)持續(xù)下跌，早間上下游報(bào)價(jià)稀疏，上游持貨商原料庫(kù)存虧損，出貨態(tài)度消極，收貨意愿較弱，少部分貨商準(zhǔn)備停收休假；下游銅廠(chǎng)反饋市場(chǎng)貨源太少，采購(gòu)難度較大，因政策影響，部分貨物要求在7月底之前送達(dá)，且終端對(duì)再生成品的新單承接較為謹(jǐn)慎，整體市場(chǎng)成交偏差。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel半年報(bào): 下半年國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)出有增長(zhǎng)趨勢(shì) 銅價(jià)難現(xiàn)上半年高位表現(xiàn)

后市來(lái)看，重慶市場(chǎng)上半年的消費(fèi)頹勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，零單銷(xiāo)售將維持一單難求的弱勢(shì)現(xiàn)狀，疲弱的消費(fèi)將對(duì)現(xiàn)貨升貼水產(chǎn)生一定的下行壓力不過(guò)，由于年末區(qū)域市場(chǎng)仍將進(jìn)行2025年電解銅長(zhǎng)單協(xié)議談判，故，為避免長(zhǎng)單談判范圍落入貼水區(qū)間，不排除專(zhuān)注于重慶市場(chǎng)的西南、西北、中部區(qū)域冶煉廠(chǎng)有意調(diào)控現(xiàn)貨升貼水使得年內(nèi)升貼水均價(jià)回歸至升水區(qū)間；另外，前文提及的弱消費(fèi)致使煉廠(chǎng)發(fā)往重慶市場(chǎng)的貨物量減少，市場(chǎng)庫(kù)存有進(jìn)一步去庫(kù)的可能性，這同樣對(duì)現(xiàn)貨升貼水走強(qiáng)有一定的基本面基礎(chǔ)。

年報(bào)

Mysteel電解銅月度報(bào)告（4月）

三、電解銅庫(kù)存 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止4月29日中國(guó)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存38.84萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存8.61萬(wàn)噸 從數(shù)據(jù)上來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)庫(kù)存受高價(jià)影響不減，繼續(xù)維持高位，從往年數(shù)據(jù)來(lái)看的話(huà)，在春節(jié)后的一個(gè)月后，庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)，但是今年較往年已經(jīng)延后一個(gè)月仍未迎來(lái)庫(kù)存拐點(diǎn)，社會(huì)庫(kù)存未見(jiàn)明顯減少，冶煉廠(chǎng)將自己可交割的貨物轉(zhuǎn)成倉(cāng)單，存入社會(huì)庫(kù)存中，同時(shí)多數(shù)的下游企業(yè)選擇不提貨，提貨速度很慢，加之了解到很多企業(yè)五一假期選擇停爐規(guī)避銅價(jià)帶來(lái)的成本壓力，因此現(xiàn)貨庫(kù)存拐點(diǎn)難有顯現(xiàn)。

月報(bào)

Mysteel電解銅月度報(bào)告（3月）

·預(yù)測(cè)：4月目前預(yù)測(cè)產(chǎn)量為95.94萬(wàn)噸，4月進(jìn)入國(guó)內(nèi)企業(yè)的集中檢修期，同時(shí)一些小型企業(yè)由于沒(méi)有銅礦長(zhǎng)單，選擇減少投料應(yīng)對(duì)虧損，產(chǎn)量影響較大，從計(jì)劃來(lái)看的話(huà)，目前減產(chǎn)的力度較小，且大型企業(yè)基本沒(méi)有減產(chǎn)的動(dòng)作 三、電解銅庫(kù)存 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止3月28日中國(guó)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存38.14萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存6.45萬(wàn)噸 從數(shù)據(jù)上來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)的庫(kù)存是受高價(jià)影響比較明顯，從往年數(shù)據(jù)來(lái)看的話(huà)，在春節(jié)后的一個(gè)月后，庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)，但是今年節(jié)后一個(gè)月以后，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加，冶煉廠(chǎng)將自己可交割的貨物轉(zhuǎn)成倉(cāng)單，存入社會(huì)庫(kù)存中，同時(shí)大量的下游企業(yè)選擇不提貨，提貨速度很慢，很多企業(yè)選擇停爐規(guī)避銅價(jià)帶來(lái)的成本壓力，市場(chǎng)庫(kù)存拐點(diǎn)難有顯現(xiàn)。

月報(bào)

Mysteel電解銅月度報(bào)告（1月）

預(yù)測(cè)：2月目前預(yù)測(cè)產(chǎn)量為95.54萬(wàn)噸，主要是2月的統(tǒng)計(jì)周期只有29天，加上近期的TC風(fēng)波，不少的冶煉企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃都收到一定的限制，無(wú)法完全達(dá)成產(chǎn)量滿(mǎn)產(chǎn)，同時(shí)，春節(jié)期間成品庫(kù)存較高，冶煉企業(yè)為了控制成本，減少部分產(chǎn)量 三、電解銅庫(kù)存 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2月1日中國(guó)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存10.2萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存0.95萬(wàn)噸 從數(shù)據(jù)上來(lái)看，1月的庫(kù)存呈現(xiàn)季節(jié)性累庫(kù)的趨勢(shì)，主要來(lái)自下游的訂單減少，尤其是今年下游企業(yè)的放假時(shí)間同比較長(zhǎng)，對(duì)于原料的需求減少，冶煉廠(chǎng)的散單市場(chǎng)無(wú)法全部消耗的情況下，貨物流入倉(cāng)庫(kù)，同時(shí)一月份外貿(mào)市場(chǎng)的貨物增量較多，市場(chǎng)的濕法銅替代性增加，下游企業(yè)采購(gòu)EQ銅充當(dāng)冷料補(bǔ)充，主流平水銅青睞度有限。

月報(bào)