Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

因此，8月電解銅社會庫存增加，8月28日電解銅社會庫存為12.79萬噸，較7月31日增加6600噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 8月錫下游企業(yè)消費也改善較為有限，雖然下游及部分終端產(chǎn)品產(chǎn)量較7月小幅提升，但企業(yè)所接收訂單量仍處于較低水平。

主編視角

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水堅挺(8.22-8.29)

一、市場預測 下周又將面臨多項宏觀數(shù)據(jù)的發(fā)布，其中尤其是9月美國非農數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，是否會進一步提升美聯(lián)儲9月的降息預期對市場影響更為關鍵，宏觀對價格的影響將有所擴大基本面上，近期國內庫存尚處于一個相對平穩(wěn)的狀態(tài)，不論是去庫還是累庫均無法形成連續(xù)性的表現(xiàn)，不過現(xiàn)貨端隨著市場預期的提升，尤其是對于后續(xù)即將到來的旺季以及國內新一輪的冶煉檢修高峰，國內升水表現(xiàn)較為堅挺；需求端近期表現(xiàn)平淡，市場暫時未明顯展現(xiàn)出旺季前的表現(xiàn)，且再生銅的需求影響尚未反饋在精銅端，需求端缺少亮點。

周報

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.8-8.15）

成本支撐：滬鋁主力合約上周鋁價高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩消費端，南北區(qū)城需求有所分化但整體依舊疲軟，庫存延續(xù)增加，周后期下游逢低按需采購，壘庫速度放緩，目前社會庫存57.1萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.24萬噸，較7日降0.09萬噸，較11日增0.02萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上上周小幅下降，周內市場到貨再度表現(xiàn)減少，同時下游企業(yè)部分時間入市接貨需求有所回升，倉庫出庫量表現(xiàn)增加。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

成本支撐：滬鋁主力合約上周鋁價高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩消費端，南北區(qū)城需求有所分化但整體依舊疲軟，庫存延續(xù)增加，周后期下游逢低按需采購，壘庫速度放緩，目前社會庫存57.1萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.24萬噸，較7日降0.09萬噸，較11日增0.02萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上上周小幅下降，周內市場到貨再度表現(xiàn)減少，同時下游企業(yè)部分時間入市接貨需求有所回升，倉庫出庫量表現(xiàn)增加。

家電

Mysteel調研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調研報告

2025年計劃生產(chǎn)電解銅14-15萬噸，計劃生產(chǎn)銅桿20萬噸現(xiàn)在陽極板加工費500-600元/噸 ，粗銅加工費850元/噸左右銅桿常備庫存1000噸 未來預期：對銅價觀點今年整體偏強，尤其淡季價格仍然高位，下游銅桿消費增量有限，對下半年預期比較謹慎 銅冶煉企業(yè)E 生產(chǎn)情況：企業(yè)以銅生產(chǎn)為主，集多金屬綜合回收，再生資源利用于一體。

主編視角

Mysteel解讀：5月社融信貸改善有限 6月末有色庫存趨勢分化

5月宏觀因素對有色金屬價格存在利好，銅、錫價格逐步回升使得下游及終端企業(yè)采購積極性放緩與此同時，市場進入消費淡季，終端訂單減少，下游企業(yè)對原料采購的剛需下降，因此5月電解銅出庫量下降，促進庫存回升，5月29日電解銅社會庫存為13.93萬噸，較4月30日增加6600噸錫錠庫存在5月前期也保持在1萬噸左右水平，但由于該月月末傳出佤邦錫礦復產(chǎn)消息使得錫價大幅下跌，因此下游企業(yè)逢低補庫對錫錠庫存有所消耗，5月30日錫錠社會庫存為9255噸，較4月30日下降527噸。

主編視角

Mysteel早讀：美國通脹降溫4月CPI意外下降 有色金屬全線飄紅

◎沙特承諾向美國投資6000億美元，覆蓋軍火、科技、波音飛機、基建和數(shù)據(jù)中心芯片巨頭助力沙特建AI工廠，英偉達供1.8萬芯片，AMD也參與美國或允許阿聯(lián)酋進口超百萬英偉達先進芯片，支持OpenAI在阿聯(lián)酋建數(shù)據(jù)中心馬斯克：星鏈獲沙特批準，希望未來引入robotaxi ◎5月13日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.91萬噸，較上一個交易日減少0.03萬噸，環(huán)比減少0.95%。

有色聚焦

Mysteel調研：內需減弱出口承壓 5月電解銅箔或將供需兩弱

產(chǎn)品方面，主流產(chǎn)品短期內主動上調可能性不大，但是特殊規(guī)格以及高端HVLP銅箔生產(chǎn)端議價空間大并且市場需求足，這已經(jīng)成為國內生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)與生產(chǎn)重點領域3月份6微米鋰電銅箔加工費主流報價為16000-20000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為13000-17000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、供應小幅增加，成品庫存持續(xù)高位 根據(jù)Mysteel調研國內57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示2025年4月國內電解銅箔產(chǎn)量10.02萬噸，環(huán)比增加5.4%，其中電子電路銅箔3.93萬噸，鋰電銅箔6.09萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預測

2024年4月、5月以及6月，電解銅產(chǎn)量分別為95.9萬噸、98.14萬噸以及97.99萬噸，同比增速分別對應1.51%、2.52%和2.56%，冶煉廠保持較低增速生產(chǎn)替代減產(chǎn)；彼時冶煉廠長協(xié)單噸盈利約1600元，零單單噸虧損1300元根據(jù)2024年的數(shù)據(jù)，銅精礦的長期合作協(xié)議（長協(xié)比例）占比大約在60-70%之間 與2024年不同的是，2025年長單價格較低，使用長單的電解銅冶煉廠也出現(xiàn)了虧損。

熱點分析

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 滬粵升水價差拉大 (3.14-3.21)

一、市場預測 市場多空信息交織，不過整體市場風險偏好依然利多銅價，價格在本周繼續(xù)上行至近10個月的新高，價格整體偏強運行下周宏觀市場的擾動有所減弱，但關稅問題對市場的影響依然存在，短期依然對市場價差有所支撐基本面上，國內庫存下降趨勢放緩，主要是交割期又逢高銅價，市場拿貨的熱情有所減弱，市場交易多集中在長單上，導致去庫效率有所減弱；但個別市場依然不錯，升水有所走高，現(xiàn)貨后續(xù)可能出現(xiàn)明顯的區(qū)域價差，帶來貨源的調動轉移。

周報

Mysteel調研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩(wěn)中向上

產(chǎn)品方面，主流產(chǎn)品短期內主動上調可能性不大，但是特殊規(guī)格以及高端HVLP銅箔生產(chǎn)端議價空間大并且市場需求足，這已經(jīng)成為國內生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)與生產(chǎn)重點領域2月份6微米鋰電銅箔加工費主流報價為16000-20000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為12000-16000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應端：實際生產(chǎn)時間有限，供應小幅小降 Mysteel調研國內57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示2025年2月國內電解銅箔產(chǎn)量9.02萬噸，環(huán)比減少5.3%，同比增加39.37%，其中電子電路銅箔3.55萬噸，鋰電銅箔5.47萬噸。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿新訂單縮減 再生銅桿訂單迎來大幅補充（2.28-3.7）

目前，該企業(yè)已具備年產(chǎn)5萬噸再生銅生產(chǎn)線，預計今年3月底新增一條以電解銅為原材料的年產(chǎn)15萬噸無氧精銅桿生產(chǎn)線，項目完成后企業(yè)年營收有望突破100億元……點擊查看詳情 昆山亞競銅業(yè)擬建年產(chǎn)銅球3500噸、銅粒1500噸項目 據(jù)昆山經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會，3月6日，昆山亞競銅業(yè)有限公司年產(chǎn)銅球3500噸、銅粒1500噸、汽車零部件5000萬件項目進入環(huán)評受理公示階段……點擊查看詳情 溫州力源銅業(yè)擬建年產(chǎn)6000噸銅絲建設項目 3月6日，溫州力源銅業(yè)有限公司年產(chǎn)6000噸銅絲建設項目進入環(huán)評審批公示階段，公告期為2025年3月7日至2025年3月17日……點擊查看詳情 【相關品市場】 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【下周預測】 精銅桿企業(yè)的生產(chǎn)逐步恢復，預計下周精銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)將繼續(xù)回升；但需要考慮到目前新增訂單減少，而提貨回升，需要注意后續(xù)下游面對當前高銅價的采購變化，逢低采買的數(shù)量或成為后續(xù)精銅桿企業(yè)的變化的主要影響因素，生產(chǎn)的提產(chǎn)壓力有所加大。

周報

中華人民共和國2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報

中華人民共和國2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報[1] 國家統(tǒng)計局 2025年2月28日 2024年是中華人民共和國成立75周年，是實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標任務的關鍵一年。

國內

Mysteel調研：市場有所好轉 電解銅箔節(jié)間開工同比上升

1月6微米鋰電銅箔加工費主流報價為16000-20000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為12000-16000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、部分企業(yè)節(jié)間檢修，供應小幅下降 Mysteel調研國內57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調研產(chǎn)能)，數(shù)據(jù)顯示2025年1月國內電解銅箔產(chǎn)量9.53萬噸，環(huán)比減少3.74%，同比增加21.8%，其中電子電路銅箔為3.69萬噸，鋰電銅箔為5.84萬噸。

主編視角

Mysteel調研：春節(jié)將至市場降溫 1月電解銅箔供需預計小幅下滑

12月6微米鋰電銅箔加工費主流報價為16000-20000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為12000-16000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、需求拉動生產(chǎn) 銅箔供應小幅增加 據(jù)Mysteel調研國內21家電解銅企業(yè)，總涉及產(chǎn)能87.5萬噸，數(shù)據(jù)顯示2024年12月國內電解銅箔總產(chǎn)量為5.1萬噸，環(huán)比增加1.93%，同比減少5.68%，產(chǎn)能利用率為69.37%，其中鋰電銅箔產(chǎn)量為3.4萬噸，電子電路銅箔產(chǎn)量為1.7萬噸。

主編視角

Mysteel周報：銅價偏強震蕩運行 滬粵升水價差收窄明顯(1.10-1.17)

一、市場預測 宏觀市場成為近期銅價走勢的關鍵引導因素，銅價進入階段性的回升階段；當前市場關鍵依舊來源于匯率市場，尤其是對于國內政策預期，以及美聯(lián)儲后續(xù)的降息進度等；此外，目前關稅問題對市場擾動依然較大基本面上，隨著時間臨近春節(jié)假期，加之銅價走高，現(xiàn)貨市場的交易逐步減弱；與此同時，國內到貨量也在陸續(xù)增加，因此國內庫存開始進入積累階段，不過庫存增量依然相對有限一些，整體供應端依舊存在一定的擾動因素，但隨著庫存的積累，對價格支持也有所減弱。

周報

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

同時，消沉兩年的消費市場在新的一年有望觸底反彈，但是市場出清需要一個過程，想要盈利仍需要較長一段時間，預計35微米電子電路銅箔處于12000-16000元/噸區(qū)間波動 2.供應方面 2025年電解銅箔供應小幅上漲，漲幅回到個位數(shù)，頭部企業(yè)產(chǎn)能占比進一步提高，市場出清或將出現(xiàn)根據(jù)Mysteel調研，2025年電解銅箔產(chǎn)能樂觀估計將達到230萬噸，同比增長21%，其中電子電路銅箔100萬噸，鋰電銅箔130萬噸，而實際產(chǎn)量預計為120萬噸-125萬噸，同比增加9%左右。

Mysteel參考

Mysteel周報：銅價反彈上漲明顯 現(xiàn)貨升水堅挺 (1.3-1.10)

一、市場預測 近期宏觀市場聚焦于美國的關稅問題，市場擔憂若推出激進的關稅，引起市場的劇烈變化；基本面上，供需的博弈依然明顯，由于電解銅長單推進緩慢，市場供方依然存在一定的挺價的心態(tài)，發(fā)貨數(shù)量依然不高，導致了現(xiàn)貨庫存下降升水走高，下游企業(yè)受到高價的影響，對于當前現(xiàn)貨價格接受度不高，因此市場交易出現(xiàn)明顯的拉鋸現(xiàn)象。

周報

Mysteel周報：銅價偏弱運行 滬粵升水價差收窄明顯(12.13-12.20)

一、市場預測 隨著本周的結束，年末宏觀市場變化逐步減弱，也因此對于銅價的影響也在減?。坏壳笆袌鰧τ趪鴥鹊恼呃妙A期依然較強基本面上，目前國內庫存持續(xù)下降，整體降幅表現(xiàn)超預期，供給支撐也陸續(xù)體現(xiàn)在現(xiàn)貨升水上；國內冶煉的檢修依然在繼續(xù)，但影響量在逐步減少，只是原料的問題依然在困擾企業(yè)，供應端支撐依然明顯。

周報

Mysteel周報：需求增幅不顯著 本周銅箔市場成交增長速度放緩(9.20-9.27)

根據(jù)規(guī)劃，項目全面建成投產(chǎn)后，可年產(chǎn)4萬噸鋰電銅箔、600萬張覆銅板及300萬張IC載板，將帶動就業(yè)700余人 2.海亮股份：完成在印尼投資建設年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項目的備案登記 9月25日，海亮股份公告，公司與全資子公司香港海亮控股有限公司共同出資在印度尼西亞設立控股子公司—印尼海亮新材料有限公司，負責年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項目的建設運營。

周報