Mysteel日報：滬鉛價格偏強運行 鉛酸電池成品庫存去庫不佳

一、今日價格 今日鉛價跟隨其他品種偏強運行，鉛錠現(xiàn)貨價格較昨日上漲100元/噸報17525元/噸 二、成交評述 廣東市場再生精鉛含稅出廠17200元/噸自提，成交100噸，下游剛需接貨為主，整體市場成交不佳。

日報

鉛市午評：多地區(qū)廢舊電池價格下挫 部分地區(qū)場內(nèi)鉛錠庫存大減

今日（12月3日）早盤鉛價偏弱震蕩，截止上午收盤，滬鉛主力2101較昨日收盤價下跌75元/噸電解鉛方面，電池廠遇跌剛需備庫，早間成交一般再生精鉛貼水持續(xù)收窄，出廠貼水幅度在250-300元/噸，整體成交一般廢電瓶價格跟跌50-100元/噸，煉企采購積極性一般，部分企業(yè)高價補庫 原生鉛現(xiàn)貨市場方面上海市場，期鉛再度下跌，貿(mào)易商國產(chǎn)鉛錠升貼水調(diào)整不大，下游電池廠低價接貨較多，早間成交尚可。

行情簡評

Mysteel月報：臨近五一 鉛酸電池企業(yè)超預期放假

一、價格回顧 四月份鉛酸電池消費逐步走淡，中下旬部分電池廠生產(chǎn)開始有減量，成品電池庫存累積清明節(jié)后受關(guān)稅戰(zhàn)影響，倫鉛滬鉛大幅下跌，鉛酸電池出口訂單受影響，部分轉(zhuǎn)口訂單也出現(xiàn)不同程度的減少經(jīng)銷商壓價情緒重，電池廠新電池價格承壓運行，48V12Ah電池渠道價格為295-305元/組，48V20Ah電池渠道價格在395-405元/組，經(jīng)銷商接貨意愿不佳。

月報

瑞達期貨：滬鉛夜盤上漲0.54%

滬鉛夜盤上漲0.54%宏觀面：中美雙方會談取得階段性進展，市場情緒有所修復基本面：供應端原生鉛煉廠此前基本恢復生產(chǎn)，開工率上漲，產(chǎn)量上漲隨著二季度進入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限庫存方面，海外庫存去庫，但幅度較小，需求受到關(guān)稅影響明顯；國內(nèi)庫存小幅增加，但是海外價格壓制國內(nèi)價格上行空間。

期貨公司評論

Mysteel周報：節(jié)后訂單欠佳 再生鉛企業(yè)成品累庫（4.30-5.9）

鉛價窄幅震蕩，市場廢電瓶貨源流通量不多，冶煉廠到貨情況不理想，且大幅度虧損已一月有余，再生鉛企業(yè)減產(chǎn)范圍擴大，停產(chǎn)企業(yè)增多，再生鉛持貨商鮮有報價，個別企業(yè)報貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛相比沒有價格優(yōu)勢，電池廠剛需下優(yōu)先考慮采購電解鉛，煉企出貨不暢，廠內(nèi)成品鉛錠有累庫趨勢據(jù)5月9日Mysteel調(diào)研周度小樣本數(shù)據(jù)顯示成品庫存為1.98萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.42萬噸 【下周預測】 消費疲軟，電池廠提產(chǎn)意愿不強，再生鉛企業(yè)出貨受阻，加之原料難采、生產(chǎn)虧損，預計下周再生鉛企業(yè)減停產(chǎn)范圍及幅度將再度擴大。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （4月27日-4月30日）

滬鋁主力呈現(xiàn)窄幅震蕩局面，節(jié)前終端維持剛需采購，現(xiàn)貨持續(xù)貼水，基差走弱明顯五一節(jié)后鋁價將圍繞“低庫存支撐”與“需求弱預期”展開拉鋸 恰逢五一假期前最后一周，鉛價整體窄幅震蕩偏弱運行需求端，下游電池廠處于消費淡季，開工表現(xiàn)低位，且電池廠陸續(xù)進入五一假期，原料備庫意愿寥寥，僅部分蓄企入市逢低少量采購，整體市場貼水仍延續(xù)小擴，河南、湖南、山東等地區(qū)部分煉廠廠庫繼續(xù)增加 鋅價小幅下跌，臨近五一放假，下游支撐有所減弱，但是庫存繼續(xù)去化，支撐價格。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：原料緊張&生產(chǎn)虧損 再生鉛企出貨意愿不高（4.25-4.30）

一方面，再生鉛企業(yè)受原料廢電瓶供應以及生產(chǎn)虧損影響，多數(shù)煉企維持減量生產(chǎn)，出貨意愿不高，再生市場報價減少，且價格堅挺，含稅再生精鉛普遍貼水50元/噸至平水出廠另一方面，電池廠五一放假時間較往年增加3天左右，需求清淡，電池廠主要以長單提貨為主 【下周預測】 節(jié)前回收商大量拋貨，再生鉛企業(yè)原料得到階段性補充，但整體供應仍偏緊，節(jié)中市場流通貨源減少，煉企以消耗庫存為主；電池廠放假增加，市場鉛錠需求量下滑，關(guān)注節(jié)后冶煉廠成品庫存情況。

周報

廣州期貨：鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般

鉛：原料供應矛盾下再生鉛減產(chǎn)，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應矛盾下預計價格堅挺，為鉛價提供底部支撐供應方面，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下減產(chǎn)規(guī)模擴大需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補庫為主，據(jù)悉今年電池廠五一放假時間多是長于往年綜合而言，廢電瓶在供應矛盾突出狀況下價格上揚，再生鉛煉企在原料緊張與普遍虧損問題下明顯減產(chǎn)，這對鉛價帶來一定支撐，不過鉛蓄電池市場需求也在走弱，短期鉛價下方支撐較強，警惕關(guān)稅擾動。

期貨公司評論

廣州期貨：河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修

鉛：原料供應矛盾下再生鉛減產(chǎn)，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應矛盾下預計價格堅挺，為鉛價提供底部支撐供需方面，供應方面，河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下或減產(chǎn)規(guī)模擴大需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補庫為主，據(jù)悉今年電池廠五一放假時間多是長于往年。

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廣州期貨：原料供應矛盾下再生鉛減產(chǎn)

鉛：原料供應矛盾下再生鉛減產(chǎn)，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應矛盾下預計價格堅挺，為鉛價提供底部支撐供需方面，供應方面，河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下或減產(chǎn)規(guī)模擴大需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補庫為主，據(jù)悉今年電池廠五一放假時間多是長于往年。

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廣州期貨：短期鉛價或窄幅震蕩偏多

鉛：廢電瓶供應矛盾凸顯，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應矛盾下預計價格堅挺，為鉛價提供底部支撐供需方面，供應方面，河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下或大幅減產(chǎn)需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補庫為主，據(jù)悉今年電池廠五一放假時間多是長于往年綜合而言，廢電瓶在供應矛盾突出狀況下價格上揚，再生鉛煉企在原料緊張與普遍虧損問題下或明顯減產(chǎn)，這對鉛價帶來一定支撐，不過鉛蓄電池市場需求也在走弱，短期鉛價或窄幅震蕩偏多，警惕關(guān)稅擾動。

期貨公司評論

Mysteel周報：再生鉛減產(chǎn)擴大 市場成交清淡（4.18-4.25）

本周再生鉛企業(yè)因原料緊張問題擴大減產(chǎn)力度及范圍，內(nèi)蒙古、寧夏等地個別企業(yè)停產(chǎn)，鉛錠供應下滑，在原料廢電瓶難以及時得到補充的情況，冶煉廠存惜售情緒，報價減少，且價格堅挺，河南、安徽、湖南等地區(qū)普遍報貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛價格相比暫無優(yōu)勢，電池廠剛需下偏向采購電解鉛以及長單提貨 【下周預測】 近日再生鉛冶煉廠原料到貨雖有改善，但仍不足以滿足生產(chǎn)需求，且部分企業(yè)原料庫存天數(shù)降至5天以內(nèi)，預計下周減停產(chǎn)范圍或繼續(xù)擴大。

周報

Mysteel周報：鉛價震蕩 鉛蓄電池企業(yè)逢低補庫（4.11-4.18）

【市場評述】 1#鉛錠周均價16750元/噸，周度均價較上周上漲85元/噸，漲幅0.51%新電池價格維穩(wěn)，48V12Ah報300元/組，48V20Ah報400元/組上周末經(jīng)銷商接貨情緒好轉(zhuǎn)，部分市場新電池出貨量有增加，但整體來看，新電池訂單仍較一般鉛價區(qū)間震蕩，加之新訂單下滑，鉛蓄電池企業(yè)原料以逢低補庫為主，接貨意愿不高 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 鉛蓄電池企業(yè)開工率較上周企穩(wěn)為主，大型企業(yè)開工率處于80%左右，較3月底下滑5%～10%，成品電池庫存多處于20天及以上，原料鉛錠庫存4天。

周報

廣州期貨：鉛市供需趨弱

鉛：鉛市供需趨弱，成本支撐堅挺 宏觀方面，關(guān)稅對市場情緒沖擊力度邊際減緩，后續(xù)焦點仍在于中美關(guān)稅博弈狀況原料方面，回收商反饋收貨困難，廢電瓶價格上漲，鉛底部成本支撐走強供應方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預計4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬噸；再生鉛虧損力度擴大，供應或也呈現(xiàn)減量需求方面，4月為傳統(tǒng)消費淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹慎采購，部分電池廠計劃減產(chǎn)或放假。

期貨公司評論

廣州期貨：鉛底部成本支撐走強

鉛：鉛市供需趨弱，成本支撐堅挺 宏觀方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾鷹派發(fā)言或?qū)τ猩鍓K帶來宏觀壓制，關(guān)注中美關(guān)稅談判情況原料方面，回收商反饋收貨困難，廢電瓶價格上漲，鉛底部成本支撐走強供應方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預計4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計劃，但明顯虧損問題預計將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹慎采購。

期貨公司評論

Mysteel周報：鉛價下挫 鉛蓄電池企業(yè)謹慎采購（4.3-4.11）

【市場評述】 本周現(xiàn)貨1#鉛錠周均價16665元/噸，周度均價較上周下跌428.75元/噸，跌幅2.51%新電池價格暫未調(diào)整，48V12Ah電池渠道價格為300元/組，48V20Ah電池渠道價格在400元/組鉛價持續(xù)下跌，鉛蓄電池企業(yè)原料謹慎采購；并且經(jīng)銷商畏跌情緒較重，接貨不積極，新電池出貨不暢，電池廠成品逐漸累庫 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 鉛蓄電池企業(yè)開工率較上周企穩(wěn)，大型企業(yè)開工率處于80%-85%，成品電池庫存18-21天，原料鉛錠庫存4天。

周報

廣州期貨：鉛市供需趨弱，成本支撐堅挺

鉛：鉛市供需趨弱，成本支撐堅挺 原料方面，回收商反饋收貨困難，廢電瓶價格上漲，鉛底部成本支撐走強供應方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預計4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計劃，但明顯虧損問題預計將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹慎采購綜合而言，關(guān)稅政策對短期宏觀情緒沖擊有所緩和，鉛市供需趨弱，廢電瓶成本支撐走強，短期鉛價或在16500—17200元/噸區(qū)間震蕩，關(guān)注關(guān)稅博弈及進口鉛情況。

期貨公司評論

廣州期貨：鉛蓄電池成品庫存壓力上升

鉛：宏觀情緒邊際緩和，鉛市供需趨弱 原料方面，近期廢電瓶回收商畏跌積極出貨，不過回收商反饋收貨難，預計廢電瓶價格或較為堅挺供應方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預計4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計劃，但明顯虧損問題預計將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹慎采購庫存方面，截止4月10日全國主要市場鉛錠社會庫存為6.38萬噸，較4月7日減少0.46萬噸，較4月3日減少0.6萬噸。

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廣州期貨：短期鉛價反彈空間或相對有限

鉛：宏觀情緒邊際緩和，鉛市供需趨弱 原料方面，近期廢電瓶回收商畏跌積極出貨，不過回收商反饋收貨難，預計廢電瓶價格或較為堅挺供應方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預計4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計劃，但明顯虧損問題預計將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹慎采購綜合而言，關(guān)稅悲觀情緒有所釋放，短期宏觀情緒或有所恢復，鉛市供需趨弱，短期鉛價反彈空間或相對有限，關(guān)注關(guān)稅博弈及進口鉛情況。

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瑞達期貨：滬鉛夜盤下跌0.12%

再生精鉛價格與原生鉛價格倒掛100元/噸下游電池生產(chǎn)企業(yè)剛需采購偏向原生鉛，再生精鉛成交清淡隨著4月傳統(tǒng)淡季，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略綜合來說，供應端產(chǎn)量提升，需求端呈現(xiàn)疲態(tài)，下游廠家目前接貨態(tài)度依舊保持觀望，同時國外庫存高位，壓制鉛價上行，目操作上建議，滬鉛主力合約2505在16800元/噸附近輕倉做空，止損17000元/噸，注意操作節(jié)奏及風險控制

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