廣州期貨：關稅政策對鉛蓄電池出口有一定抑制作用

鉛：供需皆趨弱，成本支撐猶存 原料方面，廢電瓶持續(xù)處于供應偏緊狀態(tài)，回收商表示產(chǎn)廢淡季中收貨量趨減，持有惜售情緒，預計廢電瓶價格維持堅挺，為鉛價帶來底部支撐供應方面，原生鉛部分煉企檢修，如河南金利計劃4月檢修預計日影響約500噸；再生鉛冶煉利潤虧損，或?qū)е虏糠譄捚鬁p產(chǎn)，供應端整體預計呈現(xiàn)減量需求方面，市場反饋以舊換新政策使部分需求提前釋放， 關稅政策對鉛蓄電池出口有一定抑制作用，且4月本就為傳統(tǒng)消費淡季，預計鉛市需求趨弱。

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瑞達期貨：需求端對滬鉛價格的拉動作用依舊有限

今日1#鉛價格跌75元/噸，報16725元/噸，廢電瓶價格企穩(wěn)為主，個別企業(yè)廢電動采購價格調(diào)回10000元/噸 需求端看，鉛蓄電池行業(yè)是鉛的主要消費領域，逼近傳統(tǒng)消費旺季，電池廠理論上生產(chǎn)備庫意愿應有所加強，但實際情況是，當前價格上漲背景下現(xiàn)貨成交一般，下游仍處于觀望狀態(tài)鉛酸蓄電池雖漲價，但經(jīng)銷商去庫緩慢，抑制了電池廠開工積極性，導致今年季節(jié)性旺季效果暫未顯現(xiàn)需求端對滬鉛價格的拉動作用依舊有限。

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瑞達期貨：滬鉛整體供應下周有望小幅下降

鉛酸蓄電池雖漲價，但經(jīng)銷商去庫緩慢，抑制了電池廠開工積極性，導致今年季節(jié)性旺季效果暫未顯現(xiàn)除非下周下游采購情緒大幅轉(zhuǎn)變，否則需求端對滬鉛價格的拉動作用依舊有限 庫存方面，海外庫存上行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，整體需求放緩從鉛精礦加工角度來看，整體影響有限 綜上所述，滬鉛整體供應下周有望小幅下降，需求無太大變化，鉛價短期有望震蕩上行，但上行空間較為有限，年線壓制依舊存在，逢低布局多單。

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廣州期貨：赤峰山金銀鉛計劃停產(chǎn)檢修，預計原生鉛供應或邊際下滑

鉛：再生鉛供應繼續(xù)縮減，為鉛價提供一定支撐 原料方面，廢電瓶貨源維持緊張狀態(tài)，回收商回收無利潤，持有惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不佳，預計短期廢電瓶價格持穩(wěn)為主 供應方面，6-8月為原生鉛傳統(tǒng)檢修時期，如赤峰山金銀鉛計劃停產(chǎn)檢修，預計原生鉛供應或邊際下滑；再生鉛仍然面臨著明顯虧損和原料不足問題，加上內(nèi)蒙古和安徽等地處于環(huán)保減產(chǎn)，再生鉛煉企檢停產(chǎn)規(guī)模有所擴大需求方面，終端消費無起色，下游電池廠開工無明顯提升計劃，據(jù)市場消息，主流鉛酸蓄電池品牌近期有漲價計劃，或?qū)?em class='keyword'>鉛價有一定帶動作用。

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2025年5月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運行情況與趨勢

該指數(shù)由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù) 2. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標（簡稱“一致指數(shù)”）反映當前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況該指數(shù)由以下3項指標構成：生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務收入指數(shù)、利潤總額指數(shù) 3. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標（簡稱“滯后指數(shù)”）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用該指數(shù)由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：鉛市預計供需皆趨弱

鉛：供需皆趨弱，成本支撐猶存 原料方面，廢電瓶持續(xù)處于供應偏緊狀態(tài)，回收商表示產(chǎn)廢淡季中收貨量趨減，持有惜售情緒，預計廢電瓶價格維持堅挺，為鉛價帶來底部支撐供應方面，原生鉛部分煉企檢修，如河南金利計劃4月檢修預計日影響約500噸；再生鉛冶煉利潤虧損，或?qū)е虏糠譄捚鬁p產(chǎn)，供應端整體預計呈現(xiàn)減量需求方面，市場反饋以舊換新政策使部分需求提前釋放， 關稅政策對鉛蓄電池出口有一定抑制作用，且4月本就為傳統(tǒng)消費淡季，預計鉛市需求趨弱。

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廣州期貨：預計廢電瓶價格維持堅挺，為鉛價帶來底部支撐

鉛：供需皆趨弱，成本支撐猶存 宏觀方面，美國所謂的對等關稅政策超預期，或引發(fā)全球經(jīng)濟承壓預期原料方面，廢電瓶持續(xù)處于供應偏緊狀態(tài)，回收商表示產(chǎn)廢淡季中收貨量趨減，持有惜售情緒，預計廢電瓶價格維持堅挺，為鉛價帶來底部支撐供應方面，原生鉛部分煉企檢修，如河南金利計劃4月檢修預計日影響約500噸；再生鉛冶煉利潤虧損，或?qū)е虏糠譄捚鬁p產(chǎn)，供應端整體預計呈現(xiàn)減量需求方面，市場反饋以舊換新政策使部分需求提前釋放， 關稅政策對鉛蓄電池出口有一定抑制作用，且4月本就為傳統(tǒng)消費淡季，預計鉛市需求趨弱。

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廣州期貨：再生鉛冶煉利潤虧損，或?qū)е虏糠譄捚鬁p產(chǎn)

鉛：供需皆趨弱，成本支撐猶存 原料方面，廢電瓶持續(xù)處于供應偏緊狀態(tài)，回收商表示產(chǎn)廢淡季中收貨量趨減，持有惜售情緒，預計廢電瓶價格維持堅挺，為鉛價帶來底部支撐供應方面，原生鉛部分煉企檢修，如河南金利計劃4月檢修預計日影響約500噸；再生鉛冶煉利潤虧損，或?qū)е虏糠譄捚鬁p產(chǎn)，供應端整體預計呈現(xiàn)減量需求方面，市場反饋以舊換新政策使部分需求提前釋放， 關稅政策對鉛蓄電池出口有一定抑制作用，且4月本就為傳統(tǒng)消費淡季，預計鉛市需求趨弱。

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【中信建投期貨】預計年后鉛價先抑后揚

受訪人信息：中信建投期貨研究發(fā)展部 客戶觀點：預計一季度鉛價先抑后揚，鉛價運行區(qū)間16000-17500元/噸左右考慮到廢電瓶上行動力不足，鉛價節(jié)前仍有向再生廠盈虧平衡線收縮可能，節(jié)后2-3月份恰逢開學季，消費復蘇+廢電瓶供應緊湊雙重作用下鉛價或有反彈空間；若鉛價接近16000-16300左右的低位蓄電池廠可考慮逢低采買鉛錠，期貨盤面節(jié)后以逢低布多03合約為主。

鉛大家說市場

Mysteel：安徽華鉑再生資源科技有限公司確認參加2024年中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)年會

在生態(tài)效益方面，華鉑科技廢舊鉛蓄電池通過集中處理利用，可有效減少了散落在全國各地蓄電池產(chǎn)生的面源污染，為國家生態(tài)文明建設做出了較強貢獻，公司通過將生產(chǎn)中產(chǎn)生的廢酸、廢氣、廢水、廢渣集中回用，生產(chǎn)副產(chǎn)品，實現(xiàn)了全過程資源再生，具有較好的示范作用，并參與制定了《再生鉛生產(chǎn)廢水處理回用技術規(guī)范》、《再生鉛廢氣處理技術規(guī)范》，引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展在資源效益方面，有效減少有限礦產(chǎn)資源開發(fā) 未來，華鉑科技將繼續(xù)踐行生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展理念，不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，拓展產(chǎn)品應用領域，向醫(yī)用、軍工領域拓展，研發(fā)生產(chǎn)防輻射板，鉛及石墨烯、合金配料，電池用鉛帶、板柵等高附加值產(chǎn)品，立志打造“阜陽第一、全省前十、全國百強”企業(yè)目標，為我國鉛酸蓄電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展做出新的更大貢獻。

會議預告

山東：培育再生資源精深加工產(chǎn)業(yè)集群

規(guī)范建設基層回收站點、中轉(zhuǎn)站、交易市場、分揀中心，完善廢舊物資回收網(wǎng)絡推動建筑垃圾全過程管理發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+回收利用”新模式，持續(xù)擴展廢棄物回收數(shù)量和品種鼓勵公共機構在廢舊物資分類回收中發(fā)揮帶頭作用深入實施鉛蓄電池、設備、家電、電子產(chǎn)品等領域生產(chǎn)者回收目標責任制行動（省發(fā)展改革委、省商務廳、省住房城鄉(xiāng)建設廳按職責分工負責） 三、推動廢棄物資源化再利用 （四）促進大宗固體廢棄物規(guī)模化利用。

鋼材

廣州期貨：供應增加預期下，鉛價承壓運行

鉛：供應增加預期下，鉛價承壓運行 原生鉛方面，青海西豫20萬噸產(chǎn)能已投產(chǎn)，豫光金鉛恢復檢修產(chǎn)線，原生鉛供應趨增再生鉛方面，再生鉛企業(yè)逐步復產(chǎn)，不過需關注下周安徽環(huán)保檢查對供應影響情況需求方面，節(jié)后下游鉛酸蓄電池廠剛需補庫動作邊際好轉(zhuǎn)，但十月鉛消費已漸入淡季，以舊換新等利好政策對鉛需求提振作用尚需觀察庫存方面，10月14日國內(nèi)主要市場鉛錠社會庫存為7.62萬噸，較10月10日增加0.33萬噸，較10月8日增加1.16萬噸。

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Mysteel調(diào)研：廢電瓶回收端中秋放假情況及后市價格行情分析

中期來看，近期國家商務部等5部門發(fā)布《推動電動自行車以舊換新實施方案》，或?qū)U鉛蓄電池新舊置換有一定刺激作用，使得供應端好轉(zhuǎn)；9月中下旬計劃復產(chǎn)的再生鉛煉企數(shù)量將增加，帶來廢電瓶需求量增加；屆時有望形成供需雙增局面

主編視角

廣州期貨：鉛價反彈動能有限

鉛：基本面施壓，鉛價反彈動能有限 廢電瓶方面，由于產(chǎn)廢量有限及惜售情緒，節(jié)后廢電瓶到貨不多，支撐廢電瓶價格原生鉛方面，興安銀鉛等多家煉企開啟檢修，原生鉛供應下滑再生鉛方面，近期安徽等地區(qū)煉企逐步復產(chǎn)，但利潤微薄情況下開工率仍較低需求方面，海合會反傾銷調(diào)查對鉛蓄電池出口帶來抑制作用，電池成品庫存高位累積，市場成交氛圍整體偏淡庫存方面，截至9月19日，Mysteel國內(nèi)主要市場鉛錠社會庫存為6.6萬噸，較9月12日增加0.70萬噸，較9月9日增加1.22萬噸。

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上期所王鳳海：有色金屬期貨、期權相互協(xié)同 提升實體企業(yè)風險管理上的效率和精度

9月2日，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權在上海期貨交易所上市交易上海期貨交易所總經(jīng)理王鳳海在上市活動上表示，有色金屬期權和有色金屬期貨相互協(xié)同，將進一步完善國內(nèi)有色相關行業(yè)的避險體系，提升我國企業(yè)在風險管理上的效率和精度王鳳海介紹，鉛、鎳、錫和氧化鋁均為重要的有色金屬品種，我國相應品種生產(chǎn)量和消費量均居世界前列鉛在鉛蓄電池、能源存儲和備用電源方面發(fā)揮著關鍵作用；鎳廣泛應用于不銹鋼、合金、電鍍和電池等領域；錫是半導體芯片、5G通訊、光伏電池、國防軍工等多個產(chǎn)業(yè)不可或缺的金屬材料；氧化鋁是電解鋁的主要原材料，對電解鋁行業(yè)的發(fā)展具有重要影響。

產(chǎn)業(yè)資訊

5月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運行情況與趨勢

該指數(shù)由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù) 2. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標（簡稱一致指數(shù)）反映當前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況該指數(shù)由以下3項指標構成：生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務收入指數(shù)、利潤總額指數(shù) 3. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標（簡稱滯后指數(shù)）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用該指數(shù)由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

國內(nèi)資訊

中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟研究院：原料供應緊張局面難解 銻品價格繼續(xù)高位運行

鉛蓄電池產(chǎn)業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，與工業(yè)、交通、通信、金融、國防軍工、航海航天、新能源儲能等方面的發(fā)展與利益密切相關，在經(jīng)濟和國防建設事業(yè)中發(fā)揮了不可或缺的重要作用伴隨著“新基建”等利好政策的出臺，鉛蓄電池市場規(guī)模呈現(xiàn)小幅穩(wěn)定增長的趨勢目前在輕型電動車市場上，鉛蓄電池仍比鋰電池的適用性及安全性較好，這也是鋰電在逐漸退出兩輪車市場并在該領域占比越來越低的主要原因，預計未來在電動輕型車領域，鉛蓄電池仍將占據(jù)主導地位；而在儲能領域，鉛酸蓄電池主要應用于人口密集的工業(yè)園附近的峰谷套利。

研究報告

4月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運行情況與趨勢

附注： 1. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡稱先行指數(shù)）用于判斷鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢該指數(shù)由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù) 2. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標（簡稱一致指數(shù)）反映當前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況該指數(shù)由以下3項指標構成：生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務收入指數(shù)、利潤總額指數(shù) 3. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標（簡稱滯后指數(shù)）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。

國內(nèi)資訊

[裝置動態(tài)]：青海天藍負極材料石墨化項目二期第一條生產(chǎn)線正式投產(chǎn)

鋰電池屬于二次電池的一種，與鎳鎘、鎳氫、鉛蓄電池等二次電池相比，鋰電池具有工作電壓高、能量密度大、循環(huán)壽命長且無重金屬污染的優(yōu)點，廣泛應用于動力電池和儲能電池等領域鋰電池主要由正極材料、負極材料、隔膜、電解質(zhì)和電池外殼等部分組成該生產(chǎn)線加工生產(chǎn)的負極材料作用是儲存和釋放能量，主要影響鋰電池的循環(huán)性能等指標 當前，受碳達峰、碳中和等政策的疊加拉動，新能源電池及材料產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢。

裝置動態(tài)

2023年12月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運行情況與趨勢

該指數(shù)由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù) 2.鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標（簡稱一致指數(shù)）反映當前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況該指數(shù)由以下3項指標構成：生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務收入指數(shù)、利潤總額指數(shù) 3.鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標（簡稱滯后指數(shù)）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用該指數(shù)由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

國內(nèi)資訊