Mysteel日報：強弱轉(zhuǎn)換刺激出貨 廢銅成交聚焦高價

六、預(yù)測 國際方面，美商務(wù)部長表示已與一個匿名的國家達成了一項貿(mào)易協(xié)議美媒：美國方面表示，歐洲在關(guān)稅問題上并沒有很好的參與國內(nèi)方面，下達今年第二批810億元超長期特別國債資金，繼續(xù)大力支持消費品以舊換新將充分發(fā)揮“兩新”部際協(xié)調(diào)機制作用，督促各地加快已撥資金審核兌付，確保真金白銀優(yōu)惠直達消費者基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落，凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊，供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內(nèi)精煉銅供給增量或有限。

日報

Mysteel解讀：2025年國內(nèi)外精煉銅供應(yīng)差距或致國際間貨物流轉(zhuǎn)

一方面，中美貿(mào)易摩擦限制了美國廢銅進口量，歐洲對廢料的需求較為旺盛以及限制政策使得當?shù)?em class='keyword'>廢銅出口量也難以增長；另一方面，2024年9月-12月精廢價差表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致2024下半年廢銅流通量并不多，貨商囤有不少庫存，再考慮到報廢物資周期，若價差合適，國內(nèi)廢銅供應(yīng)量將逐步釋放 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 相對比來看，2025年海外部分銅冶煉廠可能率先減停產(chǎn)，抑制總體增量。

主編視角

Mysteel解讀：5月廢銅進口量環(huán)比減少 但同比仍是增加

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，2024年5月銅廢碎料進口量為19.83萬噸，環(huán)比減少12.3%，同比增加12.4%，1-5月份累進口量98.15萬噸，同比增加22.26% 5月廢銅進口主要的來源依舊是美國、日本、馬來西亞，這個三個國家占比總量的37.53%值得注意的是，今年從歐洲進口的廢銅體量也在增加 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 5月份銅價屢創(chuàng)新高，也導(dǎo)致廢銅進口虧損面擴大，最高虧損達5000元/噸，創(chuàng)造近年來的新高，5月下旬進口廢銅在國內(nèi)的流通性偏差，導(dǎo)致進口廢銅貿(mào)易資金壓力較大，階段性的減弱其對廢銅進口的積極性，5月廢銅進口量環(huán)比下降。

主編視角

Mysteel年報：2023年國內(nèi)廢銅市場回顧與2024年展望

（實物噸）今年廢銅進口增速低于市場預(yù)期，為何今年廢銅進口量難有大的突破呢？主要歸結(jié)下面幾種原因其一今年廢銅進口談?wù)撟疃嗟膯栴}，進口長時間倒掛，只在8月中旬，10月份出現(xiàn)短暫的盈利窗口，嚴重抑制廢銅進口貿(mào)易商的積極性，好在今年銅價整體運行平穩(wěn)，并沒有出現(xiàn)像去年的行情，部分貿(mào)易商存在單邊獲利的契機，讓今年廢銅進口體量相對穩(wěn)定其二全球經(jīng)濟下行，這以歐洲為代表，而廢銅供應(yīng)量與經(jīng)濟發(fā)展水平呈正相關(guān)，經(jīng)濟下行必然導(dǎo)致銅制品報廢、拆解量減少。

年報

Mysteel參考丨2023年四季度中國銅市場展望

利廢企業(yè)不得不向外需求資源，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-9月銅廢碎料進口量為144.84萬噸，較2022年1-9月135.79萬噸進口量同比增9.04萬噸（增幅6.67%）然而，由于進口虧損，再加上海關(guān)查驗嚴格，退柜事件時有發(fā)生，或?qū)⒂绊懸欢?em class='keyword'>進口清關(guān)，部分生產(chǎn)、貿(mào)易型企業(yè)有意轉(zhuǎn)向東南亞建廠，東南亞吸引了從歐洲、美洲廢銅體量，從而削減了原本到中國的體量與此同時主要進口來源馬來西亞受政策影響，廢銅出口量減少。

Mysteel參考

期貨日報：進口銅持續(xù)流入，滬銅保持空頭思路

供需偏緊預(yù)期，將使四季度銅精礦TC/RC加工費仍存下降空間 雖然白銀有色和中條山有色10月點火投料，但因廢銅供給緊張或使國內(nèi)10月粗銅生產(chǎn)量環(huán)比下降而供給預(yù)期偏緊國內(nèi)10至11月或分別僅有3家和1家銅冶煉廠檢修，但非洲銅或因四季度物流緊張緩解而發(fā)貨增加，疊加滬倫銅比值高于近5年均值而打開進口窗口，或使我國電解銅10月生產(chǎn)量（進口量）環(huán)比略降（增加）而供給預(yù)期趨松 進口銅和國產(chǎn)銅集中到貨，但出口量亦較大使我國電解銅社會庫存量較上周減少，但是歐洲經(jīng)濟中制造業(yè)表現(xiàn)低迷使倫金所電解銅庫存量持續(xù)增加。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：“金九”驅(qū)動需求 預(yù)測9月廢銅進口量小幅增加

但進口量難有大幅增量，其一，比價虧損問題依舊是困擾當前進口企業(yè)的難題，海外廢銅定價較高，國內(nèi)企業(yè)謹慎采購；其二海關(guān)查驗嚴格，疊加比價虧損，部分生產(chǎn)、貿(mào)易型企業(yè)有意轉(zhuǎn)向東南亞建廠，東南亞地區(qū)吸引了從歐洲、美洲廢銅體量，從而削減了原本到中國的體量 預(yù)測：預(yù)測9月廢銅進口量小幅增加，國內(nèi)金九銀十傳統(tǒng)消費旺季，雖然從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，9月國內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)旺季不旺的局面，但近期Mysteel對再生企業(yè)節(jié)前備庫調(diào)研了解，再生企業(yè)對廢銅原料存在一定的備庫需求，且9月訂單量相較8月有小幅增加的表現(xiàn)，意味著市場對廢銅的需求依舊強勁，但國內(nèi)廢銅供應(yīng)不足的背景下，尋求進口廢銅量作為補充是符合市場邏輯。

主編視角

Mysteel半年報: 2023年下半年預(yù)計國內(nèi)再生銅供應(yīng)增速放緩

上半年廢銅進口量增幅明顯，主要得益于以下幾個主要原因，其一年前國內(nèi)疫情管控政策的優(yōu)化，致使國內(nèi)與業(yè)者多看好2023年經(jīng)濟的復(fù)蘇，預(yù)測需求增加，進而海外訂貨的積極性明顯提高其二后疫時代，全球經(jīng)濟不斷在修復(fù)，廢銅主要進口來源地美國、日本、歐洲等國開啟疫情之后的經(jīng)濟重建，廢銅供應(yīng)體量增加，與此同時國與國之間聯(lián)系往來越快越密切，經(jīng)濟全球化驅(qū)使，國際將的貨物流通性改善 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 上半年廢銅進口量雖然有大幅增加的表現(xiàn)，但所遇的問題也不容忽視，廢銅進口盈虧除5月中旬出現(xiàn)盈利，其余時間均是倒掛狀態(tài)，倒掛持續(xù)時間相較于往年長，嚴重壓縮進口企業(yè)利潤空間，重挫進口貿(mào)易積極性。

研究報告

Mysteel半年報: 2023下半年國內(nèi)銅供應(yīng)擾動減弱 銅價或呈先揚后抑走勢

上半年廢銅進口量增幅明顯，主要得益于以下幾個主要原因，其一年前國內(nèi)疫情管控政策的優(yōu)化，致使國內(nèi)與業(yè)者多看好2023年經(jīng)濟的復(fù)蘇，預(yù)測需求增加，進而海外訂貨的積極性明顯提高其二后疫時代，全球經(jīng)濟不斷在修復(fù)，廢銅主要進口來源地美國、日本、歐洲等國開啟疫情之后的經(jīng)濟重建，廢銅供應(yīng)體量增加，與此同時國與國之間聯(lián)系往來越快越密切，經(jīng)濟全球化驅(qū)使，國際將的貨物流通性改善 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、Mysteel 上半年廢銅進口量雖然有大幅增加的表現(xiàn)，但所遇的問題也不容忽視，廢銅進口盈虧除5月中旬出現(xiàn)盈利，其余時間均是倒掛狀態(tài)，倒掛持續(xù)時間相較于往年長，嚴重壓縮進口企業(yè)利潤空間，重挫進口貿(mào)易積極性。

研究報告

Mysteel日報：廠家廢銅報價接近 采購難度相對提升

市場上廢銅供應(yīng)依舊緊缺，主要以成品訂單量來控制原料采購量 六、預(yù)測 宏觀面上，市場多等待本周海外重要數(shù)據(jù)出爐，例如美國5月零售銷售月率、美國5月PPI數(shù)據(jù)、美國5月工業(yè)產(chǎn)出月率等另外本周美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行都將宣布利率決定市場情緒多處于觀望等待狀態(tài)，致使現(xiàn)貨成交維持偏冷清的局面，銅進口盈利窗口再次被關(guān)閉，進口貨源流入減少，升水保持高位，下游觀望情緒漸濃。

日報

Mysteel：廢銅市場2021年回顧及2022年展望

而我國廢銅進口主要來源國、區(qū)域是歐洲、東南亞等國，這或?qū)⒂绊懨髂甑?em class='keyword'>廢銅進口量 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、Mysteel

研究報告

Mysteel 李琦：全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴

今年以來，由于有色金屬價格大幅上漲，歐洲廢銅與廢鋁出口均出現(xiàn)不同程度的增長 二、中國廢銅進口增加——礦與金屬價格高位導(dǎo)致的溢出效應(yīng) 1-9月中國進口廢銅100萬噸金屬量，同比增長85%（約45萬噸銅金屬量），其中上半年增長顯著去年廢銅政策不明朗帶來低基數(shù)、銅價高漲、冶煉產(chǎn)出和銅桿產(chǎn)出增長、上半年銅精礦供應(yīng)偏緊、精廢價差持續(xù)利于廢銅使用、以及精煉銅進口下降而銅元素進口在穩(wěn)定需求下需有其他形式的進口作為補充是導(dǎo)致今年廢銅進口大幅增長的主要原因。

有色聚焦

我的有色：巨型集裝箱船擱淺蘇伊士運河 金屬進口或?qū)⒀雍螅?/a>

我的有色：中國銅市情緒指數(shù)第81期

歐洲疫情加速惡化，英國實施二次封鎖，英國央行大幅提高資產(chǎn)購買規(guī)模至8950億英鎊；美國10月ADP就業(yè)人數(shù)大幅低于市場預(yù)期，在單日新增確診破10萬例的背景下，就業(yè)前景不容樂觀產(chǎn)業(yè)端，智利Candelaria的Mina工會拒絕新勞資協(xié)議，罷工仍將繼續(xù)；中國市場參與者重點關(guān)注11月的2021年長單談判，銅精礦現(xiàn)貨TC維持低位本周精煉銅庫存下降1.93萬噸，雖然主流市場精廢價差擴大至1500上方，但廢銅市場活躍度并未有明顯提升，多數(shù)廢銅進口商對再生銅進口仍持觀望狀態(tài)，預(yù)計在11月底之后或有改觀。

情緒指數(shù)

我的有色：中國銅市情緒指數(shù)第79期

周內(nèi)再生銅原料海關(guān)商品編碼和第十三批廢銅進口批文發(fā)布，四季度首批配額僅有5980噸，預(yù)計短期廢銅供給緊張局面將持續(xù)，到2021年的進口量將會逐步增長中國銅庫存在節(jié)后兩周內(nèi)下降逾5萬噸，雖然金九旺季推遲，但國慶節(jié)后下游消費表現(xiàn)偏好，市場對四季度消費仍抱有較大預(yù)期當前智利礦端擾動減弱，中國精煉銅產(chǎn)出增長，歐洲正面臨疫情二次沖擊，美國大選前不確定因素仍舊偏多，新一輪財政刺激方案仍未有確定結(jié)果，后續(xù)銅價繼續(xù)上行還要看宏觀環(huán)境能否達到市場預(yù)期以及消費端的明顯轉(zhuǎn)好，短期銅價沖高后或有一定回調(diào)，月末或仍以高位震蕩為主。

情緒指數(shù)