廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

專家解讀文章之一 | 完善實(shí)施節(jié)能審查和碳排放評(píng)價(jià)制度推動(dòng)更高水平更高質(zhì)量做好節(jié)能降碳工作

固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目節(jié)能審查和碳排放評(píng)價(jià)是從源頭提高新上項(xiàng)目能源利用效率、減少碳排放的一項(xiàng)重要制度，是我國(guó)節(jié)能降碳制度體系的重要組成部分我國(guó)于2010年建立并實(shí)施節(jié)能審查制度，在提升新上項(xiàng)目能效水平、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面發(fā)揮了重要作用按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，國(guó)家發(fā)展改革委近日修訂發(fā)布《固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目節(jié)能審查和碳排放評(píng)價(jià)辦法》（國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)令2025年第31號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《辦法》），這是適應(yīng)新形勢(shì)新要求、完善節(jié)能降碳制度體系的重要舉措，將為推動(dòng)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展提供重要制度保障。

原料

Glencore：為即將關(guān)閉的澳大利亞Mount Isa項(xiàng)目做裁員準(zhǔn)備

嘉能可（Glencore）將于下周關(guān)閉其在澳大利亞昆士蘭州Mount Isa 的最后兩座銅礦，這將結(jié)束其在當(dāng)?shù)爻^(guò) 60 年的運(yùn)營(yíng)，并標(biāo)志著該公司退出澳大利亞的上游銅礦生產(chǎn)該關(guān)閉決定于 2023 年 10 月首次宣布，涉及的是Mount Isa 銅礦以及相關(guān)業(yè)務(wù)，包括冶煉廠和選礦廠。

上游企業(yè)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石回調(diào)擇機(jī)做多

夜盤(pán)I2509合約減倉(cāng)回調(diào)宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾即將離任目前利率過(guò)高，這正在影響住房市場(chǎng)利率應(yīng)該降低3個(gè)百分點(diǎn)，甚至更多供需情況，本期澳巴鐵礦石到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，但同比降幅擴(kuò)大；鋼廠高爐開(kāi)工率和鐵水產(chǎn)量止跌回升，鐵水產(chǎn)量突破240萬(wàn)噸，需求支撐依存整體上，宏觀利好預(yù)期，成材保持強(qiáng)勢(shì)對(duì)礦價(jià)構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

克宮：普京將于9月訪華，俄方正為北京之行做籌備

據(jù)環(huán)球網(wǎng)援引俄羅斯衛(wèi)星通訊社、塔斯社等媒體當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日?qǐng)?bào)道，俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書(shū)、克宮發(fā)言人佩斯科夫表示，俄羅斯總統(tǒng)普京將于9月訪華，出席中國(guó)人民抗日戰(zhàn)爭(zhēng)暨世界反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)勝利80周年紀(jì)念活動(dòng)，俄方正為此次訪華行程做籌備“我們正為北京之行做籌備”佩斯科夫說(shuō)當(dāng)被問(wèn)及訪問(wèn)期間與美國(guó)總統(tǒng)特朗普會(huì)晤的可能性時(shí)，佩斯科夫?qū)τ浾弑硎荆按舜卧L問(wèn)確實(shí)在國(guó)家元首的日程安排中但我們尚未聽(tīng)說(shuō)特朗普總統(tǒng)也計(jì)劃前往北京。

國(guó)內(nèi)

德慶縣：進(jìn)一步做好水泥常態(tài)化錯(cuò)峰生產(chǎn)

近日，德慶縣人民政府關(guān)于印發(fā)《德慶縣碳達(dá)峰實(shí)施方案》其中提到，推動(dòng)水泥行業(yè)碳達(dá)峰依托廣州石井德慶水泥廠有限公司，著力發(fā)展綠色水泥，鼓勵(lì)水泥行業(yè)向集約化、制品化、低碳化轉(zhuǎn)型進(jìn)一步做好水泥常態(tài)化錯(cuò)峰生產(chǎn)，推進(jìn)二代水泥技術(shù)裝備標(biāo)準(zhǔn)貫徹實(shí)施加強(qiáng)原料燃料替代，降低化石能源消費(fèi)比重，鼓勵(lì)窯爐協(xié)同處置生活垃圾、工業(yè)廢渣等廢棄物，合理控制熟料生產(chǎn)過(guò)程碳排放加強(qiáng)新型凝膠材料、低碳混凝土等低碳建材產(chǎn)品的研發(fā)應(yīng)用，鼓勵(lì)水泥產(chǎn)品開(kāi)展碳足跡評(píng)價(jià)。

行業(yè)資訊

陜西：不斷做強(qiáng)做優(yōu)現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)集群，持續(xù)鞏固優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位

據(jù)陜西省人民政府網(wǎng)，陜西省長(zhǎng)、省政府黨組書(shū)記趙剛7月17日主持召開(kāi)省政府黨組會(huì)議會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)首要任務(wù)，立足陜西資源稟賦和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，不斷做強(qiáng)做優(yōu)現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)集群，持續(xù)鞏固優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，推動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展不斷取得新成效

原料

江西省能源局下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好分布式光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)管理有關(guān)工作的通知》

7月14日，江西省能源局下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好分布式光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)管理有關(guān)工作的通知》，文件提出： 1、大型工商業(yè)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目規(guī)劃管理權(quán)限和年度開(kāi)發(fā)方案編制納入設(shè)區(qū)市能源主管部門(mén)管理范疇； 2、電網(wǎng)企業(yè)要進(jìn)一步壓實(shí)并網(wǎng)安全責(zé)任，指導(dǎo)并網(wǎng)項(xiàng)目嚴(yán)格執(zhí)行接入技術(shù)規(guī)范，落實(shí)“四可”等技術(shù)要求 3、加強(qiáng)分布式光伏利用率監(jiān)測(cè)，對(duì)利用率較低區(qū)域要采取有效舉措提升利用率水平。

裝置動(dòng)態(tài)

降息前路鷹風(fēng)陣陣！美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”：關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響才剛剛開(kāi)始

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯（John Williams）周三表示，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策當(dāng)前正處于“正確的位置”，可以讓央行官員們?cè)诓扇∠乱徊酱胧┲氨O(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì) 與此同時(shí)，他警告說(shuō)，“特朗普關(guān)稅”的影響才剛剛開(kāi)始沖擊經(jīng)濟(jì) 威廉姆斯在其為紐約商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)（New York Association for Business Economics）的一次會(huì)議事先準(zhǔn)備的演講稿中表示：維持這種適度緊縮的貨幣政策立場(chǎng)，對(duì)于實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)是完全合適的。

國(guó)際

廣發(fā)期貨：焦炭單邊建議底做多09合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，截至7月16日收盤(pán)，焦炭主力2509合約下跌19.5（-1.29%）至1494.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌22.0（-1.41%）至1538.5，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-44.0主流鋼廠6月23日第四輪提降落地后，主流焦化企業(yè)開(kāi)啟首輪提漲，但鋼廠主張周五接受，幅度改為50/55元/噸，定價(jià)權(quán)仍在鋼廠呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1260元/噸，基差-234.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1230元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1362元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-132.5。

機(jī)構(gòu)

國(guó)常會(huì)研究做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)重點(diǎn)政策舉措落實(shí)工作

李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議 研究做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)重點(diǎn)政策舉措落實(shí)工作 聽(tīng)取關(guān)于2024年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支審計(jì)查出問(wèn)題初步整改情況的匯報(bào) 聽(tīng)取規(guī)范新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序情況的匯報(bào) 審議通過(guò)《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)外國(guó)人入境出境管理?xiàng)l例〉的決定（草案）》 國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)7月16日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)重點(diǎn)政策舉措落實(shí)工作，聽(tīng)取關(guān)于2024年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支審計(jì)查出問(wèn)題初步整改情況的匯報(bào)，聽(tīng)取規(guī)范新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序情況的匯報(bào)，審議通過(guò)《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)外國(guó)人入境出境管理?xiàng)l例〉的決定（草案）》。

聚焦

何立峰出席第三屆中國(guó)國(guó)際供應(yīng)鏈促進(jìn)博覽會(huì)開(kāi)幕式指出，中國(guó)將做全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈互利共贏的推動(dòng)者

第三屆中國(guó)國(guó)際供應(yīng)鏈促進(jìn)博覽會(huì)16日在京開(kāi)幕中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理何立峰出席開(kāi)幕式并致辭何立峰指出，習(xí)近平主席高度重視全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈開(kāi)放合作，強(qiáng)調(diào)只有開(kāi)放合作才能帶來(lái)共贏發(fā)展中國(guó)是全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的重要環(huán)節(jié)，一直以實(shí)際行動(dòng)保障全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定運(yùn)行，為深化全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈合作、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇貢獻(xiàn)力量何立峰強(qiáng)調(diào)，中國(guó)將堅(jiān)持分工協(xié)作、開(kāi)放包容，做全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈互利共贏的推動(dòng)者，促進(jìn)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈數(shù)字化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

國(guó)內(nèi)

廣發(fā)期貨：建議回調(diào)時(shí)逢低做多焦炭2509

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，截至7月15日收盤(pán)，焦炭主力2509合約下跌11.0（-0.72%）至1514.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌8.5（-0.54%）至1560.5，9-1價(jià)差走弱至-47.0主流鋼廠6月23日第四輪提降落地后，主流焦化企業(yè)計(jì)劃開(kāi)啟首輪提漲，但鋼廠主張周五接受，幅度50/55元/噸，定價(jià)權(quán)仍在鋼廠呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1260元/噸，基差-254.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1230元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1362元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-152.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh逢低做多操作鐵礦2509

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+1至751.0元/噸，卡粉+4.0至855.0元/噸 【期貨】截止7月15日收盤(pán)，鐵礦主力2509合約+0.5（+0.07%），收于767.0元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2601合約+2.0（+0.27%），收于738.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉(cāng)單成本分別為772.6元/噸、795.3元/噸、805.1元/噸和802.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)張波：深耕實(shí)體經(jīng)濟(jì)，把傳統(tǒng)制造業(yè)做精做強(qiáng)

在15日國(guó)務(wù)院新聞辦“新征程上的奮斗者”中外記者見(jiàn)面會(huì)上，山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)張波表示，魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)致力于把傳統(tǒng)制造業(yè)做精做強(qiáng)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)力量未來(lái)公司將繼續(xù)深耕實(shí)體經(jīng)濟(jì)，努力在高質(zhì)量發(fā)展中展現(xiàn)更大作為 記者了解到，魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)起源于山東的一家小型油棉加工廠，經(jīng)過(guò)幾十年發(fā)展，已經(jīng)成長(zhǎng)為一個(gè)擁有10萬(wàn)名員工的綜合性跨國(guó)企業(yè)公司主要業(yè)務(wù)聚焦于紡織和鋁業(yè)兩大傳統(tǒng)制造業(yè)板塊，近年來(lái)積極向新能源、新材料、汽車(chē)輕量化等新興領(lǐng)域延伸。

國(guó)內(nèi)資訊

央行開(kāi)展14000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，為連續(xù)第2個(gè)月加量續(xù)做

為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，中國(guó)人民銀行7月15日開(kāi)展14000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，為連續(xù)第2個(gè)月加量續(xù)做公告顯示，中國(guó)人民銀行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，其中3個(gè)月（91天）期限為8000億元、6個(gè)月（182天）期限為6000億元業(yè)內(nèi)人士介紹，7月共有12000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期，此次開(kāi)展14000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)2000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)凈投放6月中國(guó)人民銀行曾開(kāi)展兩次買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)2000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)凈投放，7月繼續(xù)加量續(xù)做。

國(guó)內(nèi)

瑞達(dá)期貨：熱卷建議回調(diào)擇機(jī)做多

夜盤(pán)I2509合約橫盤(pán)整理宏觀方面，特朗普表示，如果無(wú)法在50天內(nèi)達(dá)成協(xié)議結(jié)束俄烏沖突，美國(guó)將對(duì)俄羅斯實(shí)施“非常嚴(yán)厲的、大約100%的關(guān)稅”供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少&到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開(kāi)工率和鐵水產(chǎn)量延續(xù)小幅下調(diào)，但鐵水產(chǎn)量維持在240萬(wàn)噸附近，鐵水需求支撐依存目前，黑色系整體表現(xiàn)堅(jiān)挺，鋼廠挺價(jià)，利好爐料技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回調(diào)，綠柱放大。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議待回調(diào)時(shí)逢低做多焦炭2509

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢(shì)，截至7月14日收盤(pán)，焦炭主力2509合約上漲5.5（+0.36%）至1525.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲21.0（+1.36%）至1569.0，9-1價(jià)差走弱至-44.0主流鋼廠6月23日第四輪提降落地后，主流焦化企業(yè)計(jì)劃開(kāi)啟首輪提漲，但鋼廠主張周五接受，幅度50/55元/噸，目前博弈中呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1260元/噸，基差-265.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1230元/噸，環(huán)比+10，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1362元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-163.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議待回調(diào)時(shí)逢低做多焦煤2509

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩上漲走勢(shì)，截至7月14日收盤(pán)，焦煤主力2509合約上漲7.0（+0.77%）至920.0，焦煤遠(yuǎn)月2601合約+17.5（+1.85%）至963.5，9-1價(jià)差走弱至-44.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1020元/噸，環(huán)比持平，基差100.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單894元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比+5，蒙5倉(cāng)單基差-26.0元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單911.0元，環(huán)比+36，蒙3倉(cāng)單基差-9.0元/噸。

機(jī)構(gòu)