廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農數據超市場預期，美聯儲降息預期小幅修正，美元指數止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內市場，冶煉端檢修與復產并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評論

Mysteel周報：美通脹預期上行 銀價強勢反彈（6.28-7.4）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8662-8967元/千克1#銀錠市場周均價為8770元/千克，較上周均價上漲44元/千克截至6月27日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4503張至84491張，空頭持倉環(huán)比減少276張至21544張凈頭寸增減少4227張至62947張截至7月4日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加44.083噸至1339.746噸。

周報

日本5月家庭支出遠超預期：消費強勁撐經濟，還是通脹危機現原形？

日本正在進行如火如荼的參議院大選，而最新出爐的5月日本家庭支出數據，或將讓這一選戰(zhàn)變得更加火熱 據日本總務省周五公布，經通脹因素調整后，5月份日本家庭支出同比增長4.7%，創(chuàng)下2022年夏季以來的最大漲幅，主要原因是汽車支出增加這一結果大大超過了經濟學家稍早預估的1.2%增幅 日本總務省官員表示，今年汽車銷量增幅較大主要是因為去年安全認證丑聞導致的銷量較低除了汽車銷量之外，日本國內外的旅游支出也有所增長，人們在外出就餐方面的支出也出現了增加。

國際

Mysteel快訊：脹庫停機VS強勁需求 連粕M09底部區(qū)間有待破局

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格攀升至近兩周高點，主要受美國獨立日假期前空頭回補和調倉推動，但尾盤漲幅收窄，受累于良好的美國作物天氣、充足的全球供應以及巴西豐收預期共同限制了市場漲幅未來兩周，美國中西部地區(qū)預計將迎來溫暖天氣和零星降雨，有利于正處關鍵開花、結莢和灌漿階段的大豆生長當前美豆?jié)q勢高度依賴潛在政策落地，若政策預期減弱可能引發(fā)多頭獲利了結。

日評

日本參議院大選拉開帷幕！通脹危機與美日談判成為關鍵議題

日本于周四開啟為期17天的參議院選舉活動，最終投票日定在本月20日本次選舉中將有125個議席面臨競爭，預計將有超過520人參與角逐 綜合報道來看，本次競選的最大焦點將是日本的物價上漲問題各黨候選人口號百出，提出發(fā)放補貼、下調或取消消費稅、抑制大米價格上漲等舉措以爭取選民支持 另一方面，日本的參議院選舉距離特朗普設定的關稅談判截止日7月9日僅剩不到一周，這也讓美日貿易成為另一個關鍵問題，同時也增加了日本在談判中的不確定性。

國際

美財長貝森特：關稅不會引發(fā)通脹，美聯儲應在9月降息

美東時間周二，美國財政部長斯科特·貝森特表示，盡管美聯儲部分官員擔憂特朗普掀起的關稅戰(zhàn)將引發(fā)美國通脹，但他認為這一情況不太可能發(fā)生，并預計美聯儲將在9月前降息 貝森特表示，面對特朗普總統(tǒng)的貿易關稅，美聯儲選擇不降息，這讓他感到“困惑”，尤其是考慮到美聯儲已經下調了經濟增長預期 “我認為，（美聯儲）判斷的準則是關稅并未造成通脹如果他們要遵循這個準則，我認為他們可以更快降息，肯定是在9月份。

國際

Mysteel快訊：油廠脹庫停機不斷擴大 現貨承壓考驗2800支撐

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格探底企穩(wěn)回升，主要受豆油價格大漲支撐，抵消了美國作物狀況良好及玉米下跌的壓力美國參議院最新稅收法案提議，禁止使用北美以外原料（如中國廢油）生產的生物燃料申請45Z稅收抵免，較原提案允許申請的80%稅收抵免大幅收緊如該法案獲得通過，將顯著利好美豆及玉米種植商美豆本年度壓榨量累計18.44億蒲，遠高于去年17.43億蒲，年度目標有望達成。

日評

歐洲央行決定維持2%的通脹目標

歐洲央行中央銀行論壇6月30日在葡萄牙辛特拉開幕歐洲央行行長拉加德當天在論壇上發(fā)布了歐洲央行最新貨幣政策戰(zhàn)略評估，并決定維持2%的通脹目標 根據戰(zhàn)略評估，歐洲央行認為，“為應對通脹率長期大幅偏離目標，有必要采取適當有力或持續(xù)的貨幣政策措施”拉加德說，結構性變化表明，未來經濟環(huán)境將持續(xù)存在不確定性并更具波動性 與會人士圍繞貨幣政策、金融穩(wěn)定、結構性改革和全球經濟趨勢等議題展開討論。

國際

力挺鮑威爾！美聯儲理事：關稅料“持續(xù)”推高通脹，應繼續(xù)觀望

美聯儲理事、最近卸任監(jiān)管副主席的巴爾（Michael Barr）周二表示，他預計美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策將給物價帶來上行壓力，而且這種壓力可能不會是暫時的 盡管巴爾認為，目前通脹率正朝著美聯儲2%目標的方向“緩慢而不均衡”地邁進，但他仍在最新講話中暗示“現在并不急于降息” 巴爾在堪薩斯城聯儲于奧馬哈舉辦的一場活動上發(fā)表講話時表示，“我預計通脹將因關稅而上升。

國際

美國6月消費者信心再度惡化，通脹和衰退擔憂揮之不去

由于特朗普貿易政策帶來不確定性，美國消費者信心在6月再度下滑，扭轉了5月份的好轉勢頭 世界大型企業(yè)聯合會周二公布的數據顯示，美國6月消費者信心指數降至93，低于所有經濟學家的預期，較5月下降5.4點本次信心回落凸顯出人們對于美國提高進口關稅可能對經濟造成影響的持續(xù)憂慮 報告還顯示，衡量美國人對收入、商業(yè)和就業(yè)市場短期預期的指標下降3.8點，至69，而該指數低于80通常預示著經濟衰退即將到來。

聚焦

美聯儲主席鮑威爾：由于關稅的影響，預計美國通貨膨脹將會上升

美聯儲主席鮑威爾表示，由于關稅的影響，預計美國通貨膨脹將會上升美聯儲的職責是使通脹得到控制利率的變化將取決于經濟的走向絕大多數政策制定者認為今年晚些時候降息是合適的

聚焦

津巴布韋總統(tǒng)：受益于通脹率下降等因素，津經濟持續(xù)向好

津巴布韋總統(tǒng)埃默森·姆南加古瓦21日表示，得益于該國礦業(yè)和旅游業(yè)強勁表現、通脹率下降以及本國貨幣穩(wěn)定，國民經濟持續(xù)向好 姆南加古瓦在個人社交媒體發(fā)表的此番言論是針對國際貨幣基金組織（IMF）的一份報告作出的6月4日至18日，該組織派出工作組訪問津巴布韋，并發(fā)布該國經濟環(huán)境評估報告 報告稱，2024年，受旱災影響，津農業(yè)產出下降，經濟增長大幅放緩得益于津政府實施一系列審慎政策，當前該國宏觀經濟狀況穩(wěn)定，正在逐步復蘇。

國際

歐盟對華無頭螺釘作出反傾銷肯定性初裁

2025年6月16日，歐盟委員會發(fā)布公告，對原產于中國的無頭螺釘（ScrewswithoutHeads）作出反傾銷肯定性初裁，初步裁定浙江君悅標準件有限公司（ZhejiangJunyueStandardPartCo.,Ltd.）臨時反傾銷稅為62.3%、BrotherGroup：嘉興海恩特標準件有限公司（JiaxingHigh-enterFastenersCo.,Ltd.）、浙江摩根兄弟科技有限公司（ZhejiangMorganBrotherTechnologyCo.,Ltd.）、嘉興兄弟標準件有限公司（JiaxingBrotherStandardPartCo.,Ltd.）臨時反傾銷稅均為63.9%、ChinafarGroup：嘉興市華遠標準件股份有限公司（JiaxingChinafarStandardPartsCo.,Ltd.）、江蘇浙標通用零部件股份有限公司（JiangsuZheFastenersCo.,Ltd.）臨時反傾銷稅均為80.7%、其他合作企業(yè)（詳見原文附件）臨時反傾銷稅為67.4%、其他企業(yè)臨時反傾銷稅為80.7%。

鋼材

廣發(fā)期貨：通脹升溫驅動白銀等工業(yè)品走強

【行情回顧】 消息方面，當地時間6月16日，美國白宮發(fā)表聲明表示，美國總統(tǒng)特朗普與英國首相斯塔默共同宣布了貿易協(xié)議的一般條款美國計劃為英國汽車進口設定每年10萬輛的配額，征收關稅稅率為10%英國承諾，努力滿足美國對輸美鋼鋁產品供應鏈安全以及相關生產設施所有權性質的要求在英國滿足這些要求的前提下，美國計劃迅速對英國生產的鋼鋁制品以及某些衍生鋼鋁制品設定“最惠國”稅率配額 美國5月零售銷售環(huán)比-0.9%，預期-0.6%，前值由0.1%修正為-0.1%，為自2023年3月以來的最大降幅，除汽車外銷售環(huán)比-0.3%，預期值0.2%，汽車和汽油購買量下降拖累數據走弱。

機構

前美聯儲副主席：FED抗通脹斗爭尚未結束，本周會議重點關注降息預期！

前美聯儲副主席克拉里達（Richard Clarida）最新警告稱，美聯儲抗擊通脹的斗爭恐怕還沒有結束他指出，雖然通脹已逐漸接近美聯儲2%的目標，但在未來幾個月里，美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策可能仍會給物價帶來上行壓力 克拉里達說道：“我們所知道的是，自1月份以來，通脹數據好于預期4月和5月一直被籠罩在關稅陰霾中，但成本上升尚未反映在通脹數據中” 從美聯儲青睞的通脹指標——PCE價格指數來看，這一點很明顯。

國際

Mysteel日報：中東地緣風險加劇 通脹壓力支撐銀價（6.17）

一、價格行情 2025年6月17日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現貨均價報8800元/千克，漲15元/千克；滬銀主力合約漲0.45%，報8864元/千克；COMEX銀跌0.05%，報36.53美元/盎司；倫敦銀現貨漲0.03%，報36.44美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.428%，美元指數報98.19。

日報

衰退風險蓋過通脹？經濟學家預計伊以沖突或令美聯儲加速降息

隨著伊朗和以色列之間的戰(zhàn)爭持續(xù)升級，美國經濟將受到何種影響、又將如何影響美聯儲的利率路徑成為投資者密切關注的話題之一 眼下，伊以之間的沖突已經蔓延至能源市場市場的普遍觀點是，伊以沖突會推遲美聯儲降息時間表，因為這場沖突會刺激油價上漲，并推升通脹風險 然而，也有一種觀點認為，伊朗和以色列之間持續(xù)的戰(zhàn)爭可能會促使美聯儲比預期更早降息，因為這帶來的衰退風險比通脹風險更大。

國際

美國5月PPI通脹保持溫和，進一步提振9月降息預期

在此前一天美國5月份CPI通脹全線低于預期之后，周四公布的美國5月生產者價格指數(PPI)整體漲幅也保持溫和，表明關稅尚未對消費者造成更高的通脹壓力，也進一步提振了美聯儲9月降息的預期 美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的報告顯示，美國5月PPI年率錄得2.6%，市場預期為2.6%；美國5月PPI月率錄得0.1%，市場預期為0.2% 剔除波動較大的食品和能源類別，5月核心PPI同比上漲3.0%，創(chuàng)下2024年8月以來的最低水平，低于預期值3.1%；環(huán)比上漲0.1%，低于預期值0.3%。

聚焦

百年建筑：脹庫難銷，江西砂石發(fā)貨量持續(xù)下滑

一、江西砂石發(fā)貨量情況 截至6月11日，百年建筑調研了江西17家砂石礦山企業(yè)，了解到本周總發(fā)貨量為46.9萬噸，周環(huán)比下降1.47%。

數據解讀

當全球通脹紛紛回落，亞洲降息潮已勢不可擋？

隨著食品和燃料價格下降以及當地貨幣對美元匯率走強推低了成本，整個亞洲地區(qū)的通脹近來都在放緩而這似乎也正給該地區(qū)各國央行行長們提供了難得的寬松空間，尤其是在美國關稅風險及相關不確定性仍令經濟前景蒙上陰影的背景下 根據業(yè)內統(tǒng)計，在大多數已報告五月份數據的亞洲經濟體中，當月消費者價格指數(CPI)普遍出現了回落而根據野村控股經濟學家的數據，亞洲地區(qū)(除日本外)的消費者價格指數同比漲幅已放緩至約1.5%(按簡單平均值計算)，這是自2021年第一季度以來的最低水平。

國際