廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫(kù)走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫(kù)存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉(cāng)成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：通脹數(shù)據(jù)熱于預(yù)期，貴金屬震蕩收跌

周四晚間， 美元指數(shù)上漲，貴金屬震蕩收跌紐約金主力合約下跌0.74%，報(bào)3383.20美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.55%，報(bào)774.54元/克；紐約銀下跌1.38%，報(bào)38.069美元/盎司，滬銀跟跌1.31%，報(bào)9197元/千克 消息面上，PPI通脹超預(yù)期壓制貴金屬，美國(guó)7月PPI年率錄得3.3%，為2月以來高位；7月PPI月率錄得0.9%，為2022年6月以來最大增幅，數(shù)據(jù)公布后FedWatch顯示9月降息概率降至92.1%，10月再降息概率僅55.2%，預(yù)期降溫觸發(fā)紐約金失守3400美元。

機(jī)構(gòu)

PPI給美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)頭一棒！環(huán)比增幅創(chuàng)三年新高，通脹沖擊波來襲？

周四（8月14日）美股盤前，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）反彈幅度超預(yù)期，創(chuàng)2022年4月以來的最大月度漲幅 具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月PPI環(huán)比上升0.9%，比市場(chǎng)預(yù)期的0.2%高了0.7個(gè)百分點(diǎn)，6月時(shí)該數(shù)據(jù)與前一月持平，上一次PPI月率達(dá)到0.9%還是在2022年的5月和6月； PPI環(huán)比變化 PPI同比漲幅也從調(diào)整后的2.4%躍升至3.3%，為今年3月以來的最高水平，市場(chǎng)原先預(yù)期只會(huì)上升至2.5%。

聚焦

美財(cái)長(zhǎng)“指點(diǎn)”日本央行：應(yīng)付通脹動(dòng)作太慢，該趕緊加息了！

美東時(shí)間周三，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特（Scott Bessent）在接受采訪時(shí)，不僅大談美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的前景，還對(duì)日本央行的貨幣政策路徑發(fā)表了看法 他表示，日本央行在管理通脹方面落后于曲線，可能很快就會(huì)提高利率 日本央行已經(jīng)落后了？ 貝森特在談及美國(guó)國(guó)債收益率上升情況時(shí)表示，日本和德國(guó)的長(zhǎng)期國(guó)債收益率上升支撐了美國(guó)的國(guó)債收益率，這兩個(gè)國(guó)家都是美國(guó)國(guó)債的主要持有國(guó)。

國(guó)際

高盛惹怒特朗普，華爾街“聲援”：關(guān)稅引發(fā)的通脹沖擊即將來襲

近日，高盛因預(yù)測(cè)關(guān)稅將引發(fā)消費(fèi)者通脹加劇而遭到美國(guó)總統(tǒng)特朗普炮轟，但在華爾街投行中，持這種觀點(diǎn)的遠(yuǎn)不止高盛一家 盡管投資者對(duì)周二相當(dāng)溫和的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告喜聞樂見，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，關(guān)稅對(duì)通脹的最大影響尚未到來 隨著關(guān)稅生效前的囤積的商品庫(kù)存減少，實(shí)際關(guān)稅稅率攀升，以及企業(yè)不愿承擔(dān)關(guān)稅帶來的更高成本，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，在今年剩余時(shí)間里，消費(fèi)者將越來越多地感受到通脹沖擊。

國(guó)際

Mysteel日?qǐng)?bào)：美通脹溫和上漲 降息預(yù)期支撐銀價(jià)（8.13）

一、價(jià)格行情 2025年8月13日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)9205元/千克，漲65元/千克；滬銀主力合約漲1.43%，報(bào)9300元/千克；COMEX銀漲1.40%，報(bào)38.42美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲1.37%，報(bào)38.35美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.256%，美元指數(shù)報(bào)97.73。

日?qǐng)?bào)

中金：核心通脹反彈或加劇聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧

8月13日，中金公司研報(bào)指出，美國(guó)7月核心CPI季調(diào)環(huán)比上漲0.3%，同比由2.9%反彈至3.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期；整體CPI環(huán)比上漲0.2%，同比維持在2.7%，略低于預(yù)期從分項(xiàng)來看，7月通脹呈現(xiàn)商品溫和，服務(wù)反彈的特征：關(guān)稅成本仍在向零售端傳導(dǎo)，但也有部分價(jià)格出現(xiàn)回落一些此前下跌的服務(wù)價(jià)格轉(zhuǎn)為上漲，增加了通脹的粘性我們維持此前判斷，美國(guó)通脹將進(jìn)入一輪結(jié)構(gòu)性上行階段對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言，核心CPI并未朝著2%目標(biāo)收斂，而是重回3%以上，與目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。

國(guó)際

瑞銀上調(diào)美國(guó)7月核心CPI預(yù)期，警告通脹壓力將持續(xù)

瑞銀預(yù)計(jì)美國(guó)7月季調(diào)后核心CPI月率將錄得0.35%，高于0.32%的預(yù)期，未季調(diào)核心CPI年率將錄得3.11%，高于3%的預(yù)期瑞銀認(rèn)為通脹壓力將持續(xù)上升，預(yù)計(jì)8月核心CPI為0.6%，9月為0.76%，10月為0.73%同時(shí)，7月核心服務(wù)通脹環(huán)比將上漲0.35%

國(guó)際

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)靜待美國(guó)通脹數(shù)據(jù)貴金屬回調(diào)

消息方面，據(jù)央視新聞，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特上周接受媒體采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)到10月底前將基本完成與尚未達(dá)成貿(mào)易協(xié)議國(guó)家的談判當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上表示，“黃金不會(huì)被征收關(guān)稅！” 特朗普表示將于8月15日與俄羅斯總統(tǒng)普京在美國(guó)阿拉斯加州會(huì)晤，討論烏克蘭危機(jī)俄羅斯總統(tǒng)助理烏沙科夫隨后證實(shí)了這一消息這是2021年6月以來俄美領(lǐng)導(dǎo)人首次面對(duì)面會(huì)晤特朗普在白宮記者會(huì)上談及此次會(huì)晤稱這是一次“試探性會(huì)晤”，他認(rèn)為雙方“將進(jìn)行建設(shè)性對(duì)話”。

機(jī)構(gòu)

降息“觀望派”再添依據(jù)？紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：美國(guó)家庭長(zhǎng)期通脹預(yù)期上升

根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)周四發(fā)布的消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查（Survey of Consumer Expectations），盡管美國(guó)家庭對(duì)當(dāng)前及未來財(cái)務(wù)狀況普遍感到樂觀，但他們對(duì)通脹的長(zhǎng)期預(yù)期在7月顯著升溫，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景的更多關(guān)注 調(diào)查結(jié)果顯示，對(duì)未來一年通脹率的預(yù)期從6月的3%小幅升至3.1%對(duì)未來三年通脹率的預(yù)期維持在3%，對(duì)未來五年通脹率的預(yù)期升至2.9%，為2月以來最高水平。

國(guó)際

紐約聯(lián)儲(chǔ)：美國(guó)消費(fèi)者對(duì)未來一年通脹預(yù)期升至3.1%

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行7日發(fā)布的一份月度調(diào)查顯示，今年7月，美國(guó)消費(fèi)者對(duì)未來一年的通貨膨脹預(yù)期升至3.1% 根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的2025年7月《消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查》，受訪者對(duì)未來三年的通脹預(yù)期維持在3%，對(duì)未來五年的通脹預(yù)期升至2.9%，達(dá)到今年2月以來的最高水平 調(diào)查顯示，受訪者感知到的一年內(nèi)失業(yè)概率上升0.4個(gè)百分點(diǎn)至14.4%更多受訪家庭表示獲得信貸的難度加大，且未來三個(gè)月無力償還最低還款額的可能性有所上升。

聚焦

Mysteel早讀：美國(guó)ISM數(shù)據(jù)引滯脹擔(dān)憂 有色金屬漲跌各異

◎中國(guó)央行等七部門：金融支持新型工業(yè)化，加強(qiáng)對(duì)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中長(zhǎng)期貸款支持。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)6月核心PCE通脹意外回溫 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20420元/噸，跌125元/噸，跌幅0.61%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2567.5美元/噸，漲5美元/噸，漲幅0.2% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（7月31日）無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20570-20610元/噸，均價(jià)20590元/噸，跌100元/噸早盤滬鋁弱勢(shì)震蕩下跌，華東市場(chǎng)到貨量持續(xù)增加繼續(xù)壘庫(kù)，現(xiàn)貨表現(xiàn)穩(wěn)中偏弱，開盤初始，持貨商嘗試挺價(jià)但月末實(shí)際出貨壓力仍然較大，以變現(xiàn)回款為主，報(bào)價(jià)由均價(jià)下移至貼10元/噸，不過鋁價(jià)下跌下游廠家補(bǔ)貨積極性提升，中間商亦接入貼水貨源，整體需求有所回暖，交投尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：美國(guó)6月核心PCE通脹意外回溫 有色金屬全線飄綠

◎國(guó)常會(huì)：通過《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》，實(shí)施個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策與服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策。

有色聚焦

美國(guó)6月PCE通脹出現(xiàn)“惡化”，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期再遭打壓

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布了6月份的PCE物價(jià)指數(shù)作為美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)——PCE數(shù)據(jù)在6月加速上升，達(dá)到今年以來最快的增速之一，因?yàn)榧诱麝P(guān)稅開始推高一些商品的價(jià)格，支持了經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于下半年價(jià)格壓力將上升的觀點(diǎn)，這使得聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期再遭打壓 具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月整體PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.6%，高于預(yù)期的2.5%，前值上修0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.3%環(huán)比上漲0.3%符合預(yù)期，前值從0.1%上修至0.2%。

聚焦

為未來加息埋下伏筆？日本央行上調(diào)經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期

本周四，在美聯(lián)儲(chǔ)早間決定維持利率不變后，日本央行也緊隨其后，一致決定維持利率不變 不過與美聯(lián)儲(chǔ)不同的是，日本央行還對(duì)外釋放了鷹派信號(hào)：如果未來日本經(jīng)濟(jì)和通脹的增長(zhǎng)符合其預(yù)測(cè)，它將在未來加息此外，日本央行還上調(diào)了2025年的通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期 日本央行按兵不動(dòng) 日本央行將基準(zhǔn)政策利率維持在0.5%不變，貨幣政策委員會(huì)的所有九名成員都支持這一決定。

國(guó)際