Mysteel解讀：勿過分悲觀 小麥后市可期

少了飼料企業(yè)的競爭，市場糧源流通更加充足 春節(jié)前小麥價格尚有漲幅 短期小麥價格下跌主要原因在于需求支撐不足，終端消費(fèi)難有改善，預(yù)計弱勢行情或?qū)⒀永m(xù)至12月中旬。

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【界面】今年干旱對小麥價格有何影響？

“在風(fēng)調(diào)雨順的情況下，小麥畝產(chǎn)能達(dá)到1200斤左右，但今年好地塊只有1000斤，其余的只有七八百斤” 減產(chǎn)的同時，小麥的價格卻并不高王志偉說，今年小麥收購價上不去，農(nóng)民收入不高“我們家這里收購價是一塊一毛多，比前年差了三毛錢” 據(jù)央視消息，河南省應(yīng)急管理廳防汛抗旱處處長楊文濤表示，5月以來，河南省降雨量比多年平均值少了70%以上，半數(shù)以上的氣象監(jiān)測站點目前達(dá)到了中旱以上等級，重度干旱、特旱范圍不斷擴(kuò)大。

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Mysteel年終盤點：2023年淀粉行業(yè)十大話題

玉米淀粉與木薯淀粉，下游粉條行業(yè)中，木薯淀粉作為最大的用量占比的淀粉品種，在2023年全年價格高企的背景之下，在粉條中的使用情況，一是使用占比縮減，二是下游粉條行業(yè)受到高價木薯淀粉的影響，開機(jī)有20%左右的降低，在一定程度上減少了木薯淀粉的用量 話題七、小麥淀粉階段性低于玉米淀粉價格，替代發(fā)生 其替代時間主要集中在5-8月，該階段小麥淀粉-玉米淀粉價差為-200元/噸左右，小麥淀粉具備一定替代優(yōu)勢。

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Mysteel解讀：粉企運(yùn)營艱難，小麥跌跌不休

其次小麥價格在沒有了飼料替代優(yōu)勢后，就少了玉米價格作為底部支撐近期玉米價格跌跌不休，好似沒有了底線，低迷的行情使得部分小麥庫存持有者恐慌性出貨，鎖定利潤目前決定小麥價格能否止跌為漲的關(guān)鍵還是需求臨近春節(jié)，面粉消費(fèi)有望提振，但小麥價格即使反彈，漲幅也有限，想要突破前期高點亦有難度春節(jié)過后的行情從目前的供需格局來看，弱勢僵局難以打破，還需觀望政策端的拍賣動態(tài)

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[隆眾聚焦]：復(fù)合肥市場波動或趨緩收窄

從今年的冬儲情況來看，與往年同期不一樣的地方體現(xiàn)在：一是企業(yè)保底的少了，無論大企業(yè)還是中小型企業(yè)，今年保底的極其少，相反不定價收單+階段性買斷相結(jié)合或者一單一議靈活成交的模式有所增多二是 “賭”行情的少了，其中生產(chǎn)企業(yè)方主要體現(xiàn)在階段性限量收單，比如小麥返青肥，從10月中旬到現(xiàn)在，部分企業(yè)已出臺了2-3次的收款政策價格，且每次根據(jù)原料的儲備情況進(jìn)行限量，這樣有多少米做多少飯，盲目收單現(xiàn)象明顯減少；經(jīng)銷商方主要體現(xiàn)在分批、多批操作，還有部分傾向于計息，待后期行情穩(wěn)定再做買斷。

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Mysteel參考丨玉米淀粉替代品價差極值背景下，下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化

首先是玉米淀粉與小麥淀粉，下游中河粉與粉絲的主要原料是小麥淀粉，整體年用量80-100萬噸，其中在玉米淀粉價格低于小麥淀粉價格較大的情況，玉米淀粉會進(jìn)行一定比例的使用，最高使用比例不超過10%，但從2023年一至三季度的情況來看，玉米淀粉在小麥淀粉的下游河粉與粉絲中的添加無明顯優(yōu)勢，整體的量對于玉米淀粉的消費(fèi)量預(yù)計可以忽略 其次是玉米淀粉與木薯淀粉，下游粉條行業(yè)中，木薯淀粉作為最大的用量占比的淀粉品種，在2023年全年價格高企的背景之下，在粉條中的使用情況，一是使用占比縮減，二是下游粉條行業(yè)受到高價木薯淀粉的影響，開機(jī)有20%左右的降低，在一定程度上減少了木薯淀粉的用量。

Mysteel參考

Mysteel解讀：2023年上半年玉米市場大事記

第三，走廊可以幫助中國避開可能影響國內(nèi)和國際糧食供應(yīng)和價格的潛在瓶頸在推動加強(qiáng)自給自足的背景下，北京將馬六甲海峽等咽喉要道視為一個關(guān)鍵問題 中俄農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易有著巨大潛力中國增加對俄羅斯農(nóng)產(chǎn)品和化肥的進(jìn)口可能導(dǎo)致澳大利亞和美國等主要農(nóng)產(chǎn)品出口國對俄羅斯失去優(yōu)勢此外，新糧食走廊不僅可以讓更多俄羅斯小麥和其他農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入中國，同時也會通過中國進(jìn)入其他亞洲市場 這條糧食走廊為中國提供了加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、保障糧食安全和進(jìn)一步多樣化供應(yīng)路線的機(jī)會，同時減少了全球貿(mào)易中與瓶頸有關(guān)的風(fēng)險。

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Mysteel調(diào)研：2023年云貴飼用玉米調(diào)研（2023.4.14）

春節(jié)后隨著緬甸政府增加關(guān)稅，碎米價格上漲，國內(nèi)采買意向下降，近兩個月進(jìn)入國內(nèi)的很少了 木薯，河口和莫寒這兩個口岸進(jìn)來，主要是老撾進(jìn)口木薯在豬料用的比較少，在禽料中使用量較大 保稅區(qū)：云南有兩個保稅區(qū)，在蒙自和昆明，蒙自只有一家企業(yè)在生產(chǎn)云南保稅區(qū)主要加工進(jìn)口玉米，進(jìn)口小麥使用量比較少現(xiàn)在保稅區(qū)的價格也沒有多大優(yōu)勢了目前沒有聽說過針對保稅區(qū)有相應(yīng)的管理政策。

實地調(diào)研

【環(huán)球時報】澳大利亞小麥對華出口大增，專家：折射兩國業(yè)者期待

呂鳳陽解釋說，今年美國等多個北半球國家受高溫天氣影響，小麥等糧食作物產(chǎn)量降低，為了保障國內(nèi)的需求減少了對外出口的數(shù)量另外，美國小麥價格過高，導(dǎo)致銷售放緩；今年以來，美元不斷走強(qiáng)，也削弱了美國小麥的出口競爭力 美國農(nóng)業(yè)部近日將2022/2023年度美國小麥出口量下調(diào)至7.75億蒲式耳，是自1971/1972年度以來，美國小麥出口量的最低水平 中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥接受《環(huán)球時報》記者采訪時表示，中國小麥進(jìn)口來源國結(jié)構(gòu)的調(diào)整，除了市場因素的調(diào)節(jié)外，也在某種程度上折射出一些雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的演變。

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Mysteel解讀：10月我國小麥進(jìn)口量環(huán)比增加240.37%

近兩年澳大利亞降雨充足，易于農(nóng)作物生長，小麥整體質(zhì)量較好，而且產(chǎn)量穩(wěn)步上升中國從澳大利亞進(jìn)口小麥大增的原因，主要是為了適應(yīng)國內(nèi)生豬生產(chǎn)的快速復(fù)蘇，在玉米和大豆等其他飼料原料價格飆升后，對于澳大利亞小麥的需求升高今年美國等多個北半球國家受高溫天氣影響，小麥等糧食作物產(chǎn)量降低，為了保障國內(nèi)的需求減少了對外出口的數(shù)量美國小麥價格過高，銷售放緩；美元不斷走強(qiáng)，也削弱了美國小麥的出口競爭力 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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【中國商報】小麥價格走低，頭部面粉企業(yè)漲價為哪般？

大宗商品分析師張婷婷對記者坦言，從6月中下旬開始主產(chǎn)區(qū)多地有持續(xù)的陰雨天氣，局部氣溫較高，不利于高水分小麥的存儲，所以部分糧商前期會積極出貨，這也是7月中上旬小麥價格下跌的因素之一但近幾日，這種存儲風(fēng)險偏高的糧源減少了，糧商當(dāng)前低價難收，但前期收購的貨源成本又偏高，沒法順價出貨，所以市場流通量偏低，下游面粉廠家低價收購實際成交量也偏低目前，面粉廠家虧損運(yùn)營居多，終端需求暫時還處于弱勢，終端產(chǎn)品價格缺少大幅上漲的動力。

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Mysteel解讀：供需利空 小麥下半年走勢分析

進(jìn)入7月份，各地學(xué)校陸續(xù)放假，面粉需求更加慘淡制粉企業(yè)面粉走貨十分緩慢夏季天氣炎熱多雨，不利于面粉長時間存儲，所以企業(yè)開機(jī)一降再降，部分中小企業(yè)也出現(xiàn)不同程度的停機(jī)現(xiàn)象開機(jī)降了，小麥用量自然也就少了，再加上前期面企原糧備庫都比較充足，繼續(xù)高價收糧意愿不強(qiáng)，從而導(dǎo)致了此次小麥價格的下滑 那么，備受關(guān)注的小麥從此就要一蹶不振了嗎，時間拐點又在哪？ 首先是市場心態(tài)，今年基層持糧主體對小麥看漲情緒都比較高，糧商前期收購成本基本在1.5元/斤以上，再加上后期建庫成本也會越來越高。

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Mysteel有色早讀：美元再度沖高 夜盤有色多數(shù)收跌

歐元區(qū)6月調(diào)和CPI同比8.6%，預(yù)期8.5%，前值8.1%，高于預(yù)期，續(xù)創(chuàng)歷史新高；核心調(diào)和CPI同比初值3.7%，預(yù)期3.9%，前值3.8% 全球糧食通脹有見頂跡象，小麥、玉米、豆油價格大跌，芝加哥小麥期貨回落至俄烏沖突爆發(fā)前水平伴隨著供應(yīng)前景改善，目前市場預(yù)計因俄烏沖突帶來的糧食損失將在其他地方得到補(bǔ)充 根據(jù)媒體調(diào)查，石油輸出國組織6月份的產(chǎn)量每天減少了12萬桶。

有色聚焦

Mysteel解讀：小麥一路下行，原因為何

前期基層糧點收購價格大部分在1.5元/斤以上，還是毛糧按照這個價格去雜，加運(yùn)費(fèi)送到面粉廠的話距離1.55元/斤也差不了多少了所以小編認(rèn)為企業(yè)收購價格在1.54元/斤已經(jīng)算是低點了，再低的話收購也會比較困難，預(yù)計近期小麥市場震蕩偏弱運(yùn)行，進(jìn)一步下行空間有限

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“三農(nóng)”穩(wěn)產(chǎn)保供增收全面發(fā)力

山東省汶上縣道立種植農(nóng)民專業(yè)合作社理事長張道立向記者介紹，今年小麥追肥總體價格較去年一噸平均漲了400元至500元為有效減少施肥用量，提高小麥產(chǎn)量，今年道立種植農(nóng)民專業(yè)合作社新上了小麥鎮(zhèn)壓機(jī)，有效將松軟土壤進(jìn)行壓實，達(dá)到保肥保水的目的原有施肥模式下每畝小麥追肥大約需要40斤至50斤，通過使用鎮(zhèn)壓機(jī)作業(yè)，每畝小麥追肥大約為20斤至30斤，每畝可節(jié)省肥料10余斤 汶上縣農(nóng)業(yè)局局長胡繼廣介紹，在小麥苗床前，通過使用驅(qū)動耙、精密播種機(jī)，還能節(jié)省小麥播種量，節(jié)省率近1/3，減少了種子成本投入。

國內(nèi)

我的農(nóng)產(chǎn)品：限電頻繁對于廣東豆粕上下游市場的影響

自本周一開始全國陸續(xù)開始銷售明年4-6月M2205+20/+40基差，但廣東買興不如北方市場，賣不動或是少量銷售，基本談不上放量現(xiàn)在的價格已然超過了下游終端的心理預(yù)期價格，買基差著實看不懂明年的市場走向，倒不如按需采購，省心些“今年的原料整體都很高，不僅是豆粕、玉米也一樣，小麥替代玉米，豆粕也減少了配方比例，而像高粱大麥等用量在今年上半年增幅在35%以上”某飼料廠采購表示。

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小麥周報：市場利空因素影響下 小麥價格開始緩跌（20210625-0701）

本周小麥市場價格整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢，市場購銷積極性一般本周市場利空消息不斷，中糧旗下所有糧庫前期收購小麥基本結(jié)束，開始停收，市場收糧主體減少了一部分競爭力有消息稱國家即將定向拍賣470萬噸托市14年超標(biāo)小麥，飼用小麥市場糧源供應(yīng)增加有正式的文件通知小麥開始免進(jìn)口稅，國際小麥價格低于國內(nèi)價格，進(jìn)口免稅后，進(jìn)口小麥增加在一定程度上對國內(nèi)小麥市場價格有一定的影響市場種種因素影響下，面企收購積極性略有緩和，收購價格也開始下調(diào)。

周評

小麥日評：利空因素增加 小麥市場價格有下行風(fēng)險

近期市場種種利空消息，使得市場進(jìn)入短暫的迷茫期有正式的文件通知小麥開始免進(jìn)口稅，在一定程度上對國內(nèi)小麥市場價格造成一定的影響其次中糧旗下所有糧庫前期收購小麥基本結(jié)束，開始停收，市場收糧主體減少了一部分競爭力但是今年新小麥一上市價格就高開，使得糧商收購價格較往年較高，因此市場價格也不會持續(xù)下調(diào)到較低水平，畢竟有成本控制，預(yù)計市場價格將在1.25-1.35之間震蕩調(diào)整預(yù)計近期小麥市場價格暫維持穩(wěn)定，局部開始下調(diào)。

日評

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為USDA的播種意向數(shù)據(jù)過低

不過小麥播種面積增加，棉花播種面積穩(wěn)定在1200萬英畝，高粱播種面積增加因此幾乎所有農(nóng)作物都在競爭耕地，這減少了可供種植玉米和大豆的耕地規(guī)模 布朗稱，如果天氣良好，而且價格保持堅挺，到6月份時播種面積將會上調(diào) 由于大豆種植成本低于玉米，可能促使農(nóng)戶在收獲冬小麥后提高雙季大豆面積 就季度庫存報告而言，布朗最初曾預(yù)計季度庫存報告可能出人意料，但事實并非如此。

聚焦

菜粕維持區(qū)間振蕩

水產(chǎn)方面，冬季是水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季，飼料投喂基本停滯另外，由于玉米價格高企，飼料廠修改全價料配方，用蛋白較高的小麥、稻谷替代玉米，也一定程度減少了豆粕、菜粕需求 從沿海菜粕成交上也可以看出需求低迷的現(xiàn)狀由于外盤急劇走高，市場一度追高買貨截至1月15日當(dāng)周，沿海油廠菜粕合同成交0.42萬噸，但隨后一周，即截至1月22日當(dāng)周僅成交0.02萬噸本周前兩天更是連續(xù)2日無成交 綜上所述，出口和壓榨低于預(yù)期，將使USDA沒有更多理由再度下調(diào)美豆期末庫存，南美大豆產(chǎn)區(qū)降雨增多，天氣炒作也將告一段落，加之國內(nèi)粕類需求不振，菜粕再度攀高難度較大。

市場播報