【證券日報】印度禁止小麥出口推高國際糧價，新麥收購價格或將高開高走

近期國際糧價不斷上漲，但是國內保持了總體平穩(wěn)5月16日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在新聞發(fā)布會上表示，今年以來，我國糧食生產形勢持續(xù)轉好，糧食價格保持穩(wěn)定有較好基礎我國糧食生產連續(xù)7年穩(wěn)定在1.3萬億斤以上，庫存較為充足稻谷、小麥兩個口糧品種連續(xù)多年產大于需，有少量進口主要是品種調劑玉米和大豆有一定進口量，會受到國際市場一定程度影響，但影響有限 5月13日，印度宣布小麥禁止出口引發(fā)國際市場對小麥供給的擔憂，國際小麥價格持續(xù)走高。

媒體報道

Mysteel半年報：2025年下半年國內生豬價格或先漲后跌

從供應面來看，產區(qū)庫存同比減少，貿易商心態(tài)轉好，低價售糧意向一般從政策端來看，一季度中儲糧發(fā)布增儲消息，進口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護收購小麥對玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價格略高于產地玉米收購價格，深加工收購積極較高，對市場也有一定的支撐總來來看，市場供需端、政策端均對玉米行情有所提振，玉米價格在上半年漲幅明顯 （2）小麥上半年價格走勢分析 圖 30 2023-2025年主產區(qū)小麥價格走勢圖 2025年上半年小麥價格弱勢運行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響。

熱點分析

山東省米袋子價格指數(shù)盤整上行（2025年上半年）

2025年上半年小麥價格弱勢運行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響供應層面，國內2024 年夏糧豐收疊加進口增長，使得年末庫存壓力劇增，中儲糧等持續(xù)輪換拍賣，進一步增加市場糧源同時，基層糧源售糧進度偏慢，一定程度上影響市場供應節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費疲軟，處于淡季，導致加工企業(yè)開機率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長不過，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢。

分析研究

[隆眾聚焦]：成本使然 高磷肥或居高難下

導語：秋季小麥肥以中磷、高磷為多，受原料磷銨居高不下影響，今年高磷肥價格出現(xiàn)罕見明顯高于同含量高氮肥現(xiàn)象，且從目前情況來看，高磷肥恐居高難下 氮磷鉀原料中，磷酸一銨單養(yǎng)分最高。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強后弱

2 月起，飼料廠采購帶來一定支撐，價格有反彈，但因面粉需求疲弱，反彈力度不強，整體在區(qū)間內波動3 月價格止?jié)q趨穩(wěn)儲備輪換小麥輪出節(jié)奏加快，市場供應趨于寬松面粉消費進入淡季，企業(yè)補庫意愿下降國際小麥價格回落，進口壓力減輕，新季小麥增產預期增強，進一步限制價格上漲空間4 - 5 月，因旱情引發(fā)減產預期，以及玉米價格上漲帶動小麥消費增加預期，價格有所上漲5 月，新麥陸續(xù)上市，市場供應增加，價格面臨下行壓力。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

深加工產品仍是出口主力，韓國、東南亞市場為主要流向國內庫存高企、政策限制及國際競爭將制約出口擴張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價格的走勢主要取決于渠道庫存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢、深加工企業(yè)開工情況、市場業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點分析

Mysteel早報：豆油夜盤繼續(xù)沖高 基差偏弱運行（20250619）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周三，CBOT大豆期貨收盤略微上漲，主要受到小麥期貨大幅攀升的比價提振受小麥期貨價格飆升逾4%的提振，大豆期貨小幅走高，但7月期約在創(chuàng)下一個月高點后回吐了大部分漲幅 三、國際原油情況 伊朗拒絕在脅迫下談判，以色列與伊朗局勢加劇緊張，投資者等待伊朗與以色列沖突的進一步發(fā)展；美國原油庫存大幅度下降，歐美原油期貨小幅收漲。

市場提示

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20250531-0606）

國際磷銨,二銨

國際市場

[隆眾聚焦]：5月磷酸二銨市場持穩(wěn)觀望，6月行情將如何演繹？

熱點聚焦

Mysteel解讀：新麥零星上市 價格表現(xiàn)如何

開稱預期較高 當前湖北新麥大量上市，糧點收購價格普遍在1.18-1.2元/斤，制粉企業(yè)收購價格在1.2-1.23元/斤華北部分面粉廠開收新麥，價格在1.23元/斤，由于華北地區(qū)小麥還未大量上市，小麥產量、質量分化并不明顯，基于當前市場心態(tài)對整體開秤預期基本在1.2元/斤水平總體來說，在供需寬松、品質分化與國際環(huán)境的多重制約下，新季小麥開秤價預計在最低收購價附近波動。

熱點分析

Mysteel解讀：廣東港口玉米庫存動態(tài)與市場反應

導語：華南港口玉米價格近期窄幅震蕩，主要因港口玉米庫存高位，疊加國內小麥等替代谷物供應充足，壓制玉米需求目前華南玉米市場主流報價在 2280-2300元/噸（蛇口港二等散糧），國際玉米價格震蕩運行，進一步帶動華南市場玉米價格震蕩上漲 據(jù)Mysteel調研顯示，截至2025年4月18日，廣東港內貿玉米庫存共計162萬噸，較上周減少2.50萬噸；外貿庫存10.3萬噸，較上周減少2.50萬噸；進口高粱16.5萬噸，較上周減少3.50萬噸；進口大麥70.7萬噸，較上周減少7.50萬噸。

熱點分析

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20250412-0418）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel日報：今日國內葵玉油市場持穩(wěn)

今日銷區(qū)市場玉米價格整體穩(wěn)定下游飼料廠剛需補庫為主，采購積極性不高，部分大型企業(yè)開始提貨5-6月遠期訂單，近期小麥替代性增強 玉米淀粉：華北地區(qū):受到原料及開機下降影響，企業(yè)挺價為主今日部分企業(yè)上調報價，關注近期簽單成交情況，預計短期玉米淀粉主流維穩(wěn)華南地區(qū):今日銷區(qū)玉米淀粉市場價格主流穩(wěn)定，波動不大，下游行業(yè)維特剛需拿貨，簽單暫無增量表現(xiàn)市場表現(xiàn)平淡，短期內國際局勢對于玉米淀粉市場影響不大。

日評

Mysteel日報：今日國內葵油市場持穩(wěn)，玉米油市場小幅偏強

今日銷區(qū)市場玉米價格整體穩(wěn)定下游飼料廠剛需補庫為主，采購積極性不高，部分大型企業(yè)開始提貨5-6月遠期訂單，近期小麥替代性增強 玉米淀粉：華北地區(qū):受到原料及開機下降影響，企業(yè)挺價為主今日部分企業(yè)上調報價，關注近期簽單成交情況，預計短期玉米淀粉主流維穩(wěn)華南地區(qū):今日銷區(qū)玉米淀粉市場價格主流穩(wěn)定，波動不大，下游行業(yè)維特剛需拿貨，簽單暫無增量表現(xiàn)市場表現(xiàn)平淡，短期內國際局勢對于玉米淀粉市場影響不大。

日評

關于中美經貿關系若干問題的中方立場

在中方履約過程中，面臨因美方原因導致的多重障礙美相關產品產能有限，對華出口能力不足2020年，美國波音公司飛機產量僅相當于2019年的40%左右，對中方的交付帶來較大影響2019年度美國小麥在生長及收獲期遭遇不利天氣，出現(xiàn)了較為嚴重的麥角和嘔吐毒素超標問題，符合中方食品衛(wèi)生及檢疫標準的小麥數(shù)量有限，影響了2020年的對華小麥出口 美基礎設施不足導致運輸成本增加例如，美墨西哥灣港口大多無法直接靠泊超大型油輪（30萬噸VLCC），需中型油輪（10－20萬噸）轉運加注，導致美原油運輸至中國成本較中東高出2倍，價格國際競爭力相對較弱。

國內

Mysteel周報：小麥市場價格震蕩上行（2.20-2.27）

本周小麥價格震蕩上行，市場購銷積極玉米價格接連上漲，小麥飼用替代優(yōu)勢顯現(xiàn)，吸引部分飼料廠采購；小麥惜售情緒大范圍抬頭，用糧企業(yè)廠門上量減少，只能漲價吸引糧源此外，面粉廠原糧庫存偏低，剛需補庫積極性轉強，中儲糧雙向購銷積極性提升，進口糧源供應減少，國際小麥價格走高，也都對小麥價格上漲起到了推動作用

周評

Mysteel解讀：多重因素驅動下的小麥市場邏輯與未來展望

綜上所述，小麥價格上漲并非偶然，而是多重因素共同作用的結果長期來看，小麥價格將受到供需格局、政策導向以及國際市場動態(tài)的多重影響 。

熱點分析

Mysteel日報：中美互加關稅 原油拖累連棕大跌

一、今日市場回顧 現(xiàn)貨價格：今日國內棕櫚油24度現(xiàn)貨基差穩(wěn)中下跌，其中，天津P05+700元/噸，持平；山東P05+800元/噸，下跌50元/噸；江蘇P05+580元/噸，持平；廣東P05+760元/噸，下跌20元/噸。

日評

Mysteel解讀：進口谷物價格波動對高粱大麥市場的影響

2. 國際市場因素：國際谷物價格波動、全球氣候狀況、各國農業(yè)政策等都會影響進口谷物的成本和供應 3. 國內市場因素：國內玉米、小麥等農產品的種植面積、產量、庫存情況，以及下游飼料、養(yǎng)殖、深加工等行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，也會影響進口谷物的需求 綜上所述，預計未來進口谷物市場整體需求將保持相對穩(wěn)定或略有下降，價格將在政策調控和市場供需關系的作用下窄幅波動貿易企業(yè)和相關從業(yè)者需密切關注國內外政策變化、市場供需動態(tài)以及國際形勢發(fā)展，及時調整經營策略。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格穩(wěn)中微漲

今日小麥價格主流穩(wěn)定，局部小幅上調，市場購銷謹慎隨著學校開學和工廠復工，面粉需求逐步回升，但整體市場情緒較為謹慎，貿易商和加工企業(yè)采購策略分化綜合來看，小麥價格在節(jié)后以窄幅震蕩為主，后期走勢將取決于供需變化、政策調控及國際市場動態(tài)

日評