Mysteel解讀：多重因素驅(qū)動(dòng)下的小麥市場(chǎng)邏輯與未來(lái)展望

一、市場(chǎng)現(xiàn)狀：價(jià)格普漲，區(qū)域差異收窄 近期國(guó)內(nèi)小麥市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)收購(gòu)價(jià)格普遍站上1.19-1.21元/斤區(qū)間具體來(lái)看： 山東：均價(jià)1.2-1.22元/斤，部分深加工企業(yè)報(bào)價(jià)突破1.23元/斤，領(lǐng)漲全國(guó)； 河北：主流價(jià)格1.19-1.21元/斤，局部區(qū)域因糧源緊張溢價(jià)明顯； 河南：均價(jià)1.195-1.215元/斤，豫北優(yōu)質(zhì)麥價(jià)格較豫南高0.005-0.01元/斤。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：小麥淀粉及谷朊粉行情平穩(wěn)（20241106）

小麥淀粉：河南市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)2800-2950元/噸，主流成交參考2800-2950元/噸左右，山東市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)2950-3050元/噸，主流成交價(jià)格參考2880-2950元/噸左右，安徽市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)2950-3050元/噸，主流成交價(jià)格參考2950-3050元/噸左右，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià) 小麥淀粉行情暫穩(wěn)，市場(chǎng)需求總量不大，價(jià)格上漲乏力，國(guó)內(nèi)供需延續(xù)僵持階段，繼續(xù)關(guān)注廠家開(kāi)機(jī)及原料情況，預(yù)計(jì)短期小麥淀粉市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】全國(guó)秋收地圖：總進(jìn)度超六成，陜西、新疆秋糧有望增產(chǎn)

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所報(bào)告顯示，今年前三季度國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)三季度稻米市場(chǎng)價(jià)格總體穩(wěn)定，玉米市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行，小麥市場(chǎng)價(jià)格緩慢下行隨著秋糧收獲的推進(jìn)，新糧陸續(xù)上市在三大主糧中，玉米和水稻是主要的秋糧作物，在受訪分析師看來(lái)，接下來(lái)玉米價(jià)格大幅下跌空間有限，稻米預(yù)計(jì)將會(huì)按質(zhì)論價(jià)，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，建議農(nóng)民適時(shí)售糧，不要囤糧待漲 秋收正當(dāng)時(shí) “夏糧實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，秋糧豐收在望。

媒體報(bào)道

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】全國(guó)秋收地圖：總進(jìn)度超六成，陜西、新疆秋糧有望增產(chǎn)

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所報(bào)告顯示，今年前三季度國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)三季度稻米市場(chǎng)價(jià)格總體穩(wěn)定，玉米市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行，小麥市場(chǎng)價(jià)格緩慢下行隨著秋糧收獲的推進(jìn)，新糧陸續(xù)上市在三大主糧中，玉米和水稻是主要的秋糧作物，在受訪分析師看來(lái)，接下來(lái)玉米價(jià)格大幅下跌空間有限，稻米預(yù)計(jì)將會(huì)按質(zhì)論價(jià)，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，建議農(nóng)民適時(shí)售糧，不要囤糧待漲 秋收正當(dāng)時(shí) “夏糧實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，秋糧豐收在望。

媒體報(bào)道

【界面】今年干旱對(duì)小麥價(jià)格有何影響？

進(jìn)口小麥主要滿足優(yōu)質(zhì)品種的調(diào)劑需求，還有一部分進(jìn)入飼料行業(yè)因此，國(guó)際小麥價(jià)格漲跌，對(duì)國(guó)內(nèi)影響不大 關(guān)注未來(lái)幾個(gè)月的小麥價(jià)格行情，呂鳳陽(yáng)認(rèn)為，6、7、8三個(gè)月，小麥價(jià)格以區(qū)間震蕩為主此外，中儲(chǔ)糧增儲(chǔ)增強(qiáng)市場(chǎng)購(gòu)銷信心據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，中儲(chǔ)糧集團(tuán)公司夏糧收購(gòu)工作有序推進(jìn)，河南、安徽、湖北、山東等多個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)直屬企業(yè)已陸續(xù)開(kāi)秤收購(gòu)。

媒體報(bào)道

Mysteel：中國(guó)小麥市場(chǎng)年度報(bào)告（2023版）

從需求看，國(guó)內(nèi)人口增速減緩，人口老齡化現(xiàn)象明顯，制粉需求整體增幅有限受玉米小麥價(jià)差影響，2023年小麥飼料替代量再創(chuàng)新高從價(jià)格看，2023年小麥價(jià)格高位回落后震蕩上行上半年小麥價(jià)格受供需格局寬松，價(jià)格高位回落新糧上市受到不良天氣影響，小麥品質(zhì)參差不齊，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)；跨區(qū)域流通性增強(qiáng)新麥減產(chǎn)、大量芽麥，小麥飼料用量增加；飼料企業(yè)積極采購(gòu)芽麥，利空副產(chǎn)品價(jià)格，制粉企業(yè)利潤(rùn)難以維持，運(yùn)營(yíng)更加艱難下半年市場(chǎng)對(duì)后市普遍持看漲情緒，小麥價(jià)格重心逐步上移，但面粉需求未達(dá)預(yù)期，小麥價(jià)格漲幅遲遲未突破前期高點(diǎn)。

報(bào)告

Mysteel月報(bào)：6月高粱、大麥觸底反彈

本月國(guó)產(chǎn)高粱價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，月中旬東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格較上月上漲0.2-0.4元/斤左右，主因當(dāng)?shù)馗珊?，預(yù)期影響新作產(chǎn)量，加之市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)糧源稀少，貿(mào)易商上調(diào)價(jià)格，其他地區(qū)延續(xù)穩(wěn)定，整體需求仍舊偏弱進(jìn)口高粱受外盤、玉米、小麥價(jià)格上漲的利好支撐，價(jià)格止跌回調(diào)，但下游市場(chǎng)觀望情緒較濃，需求支撐弱勢(shì)，漲幅有限7月份，釀造企業(yè)需求量仍將縮減，飼料企業(yè)按需補(bǔ)庫(kù)，下游整體難有起色，但外盤價(jià)格、國(guó)內(nèi)玉米、小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，利好高粱市場(chǎng)，高粱暫不具備下跌因素，預(yù)計(jì)將震蕩調(diào)整為主。

月評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)氨基酸市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲（20230602）

原料玉米： 隨著小麥進(jìn)入收獲季節(jié)，但遭遇不利降雨天氣，導(dǎo)致芽麥比例迅速增加，部分面粉企業(yè)擔(dān)憂優(yōu)質(zhì)麥供給，收購(gòu)積極性明顯上升，小麥價(jià)格持續(xù)反彈而玉米渠道庫(kù)存偏低，供應(yīng)壓力明顯下降，下游階段性補(bǔ)庫(kù)需求逐漸顯現(xiàn)，帶動(dòng)玉米價(jià)格觸底反彈 豆粕： 國(guó)內(nèi)方面，今日連粕偏強(qiáng)運(yùn)行，短線關(guān)注3500點(diǎn)附近壓力情況；現(xiàn)貨方面，由于6月將面臨龐大的豆粕供給壓力，疊加仍有相當(dāng)數(shù)量油廠有6月豆粕可售頭寸，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將進(jìn)一步走低，助其價(jià)格將回歸供需基本面，有望向期價(jià)靠攏。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：1-4月份小麥進(jìn)口量同比增加60.27%

2023年以來(lái)，國(guó)際小麥價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)，雖然國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格也有所走低，但國(guó)際小麥價(jià)格下跌幅度明顯大于國(guó)內(nèi)，進(jìn)口小麥到港利潤(rùn)增加，進(jìn)口小麥成本優(yōu)勢(shì)推動(dòng)了進(jìn)口量的激增前4個(gè)月進(jìn)口數(shù)量最多的是澳大利亞小麥，大多流入飼料領(lǐng)域，下半年或以進(jìn)口優(yōu)質(zhì)高筋小麥為主，預(yù)計(jì)后期小麥進(jìn)口量依舊呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：市場(chǎng)情緒得到提振，玉米價(jià)格止跌反彈

而下游銷售不暢，南方市場(chǎng)被西北糧源搶占市場(chǎng)份額，另外國(guó)內(nèi)多數(shù)飼料企業(yè)采購(gòu)小麥替代玉米，部分地區(qū)內(nèi)深加工企業(yè)停機(jī)檢修，需求端持續(xù)低迷供應(yīng)寬松的情況下，上旬東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格玉米價(jià)格下調(diào)20-30元/噸，中旬跌幅拉大，玉米價(jià)格累計(jì)下調(diào)50-60元/噸左右，黑龍江東部報(bào)價(jià)達(dá)到2380元/噸月底隨著小麥價(jià)格反彈，下游飼料企業(yè)剛需補(bǔ)庫(kù)，另外產(chǎn)區(qū)售糧壓力有所減緩，玉米價(jià)格趨穩(wěn)但月底華北新小麥質(zhì)量受影響，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米看漲信心強(qiáng)，為下月價(jià)格留下翹尾因素。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：小麥價(jià)格上漲，玉米價(jià)格受支撐

后期芽麥保管延后，毒素提升風(fēng)險(xiǎn)大，飼料企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米需求增加 再次，小麥收割上市推遲，企業(yè)需要階段性補(bǔ)庫(kù)近期華北氣溫同比偏低，加上部分地塊偏濕，影響大機(jī)器下地收割，預(yù)計(jì)新麥上市推遲5-10天，對(duì)陳麥價(jià)格形成支撐，或帶動(dòng)玉米價(jià)格繼續(xù)上漲 最后，芽麥體量暫難定論，后期國(guó)內(nèi)小麥按質(zhì)分化的價(jià)格走勢(shì)幅度還需觀察收割期天氣。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：11月小麥進(jìn)出口及現(xiàn)貨市場(chǎng)分析

加拿大小麥以優(yōu)質(zhì)聞名，比如西部的紅春小麥，蛋白質(zhì)含量在13.5%以上 11月份我國(guó)小麥無(wú)出口，一方面因?yàn)閲?guó)家要首先保障國(guó)內(nèi)糧商安全供給，另一方面目前我國(guó)小麥市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)高于國(guó)際價(jià)格，出口無(wú)優(yōu)勢(shì) 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：近期小麥市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象，前期受新冠病毒等因素影響，市場(chǎng)購(gòu)銷十分低迷制粉企業(yè)開(kāi)工長(zhǎng)期維持低位，原糧庫(kù)存消耗緩慢，收購(gòu)小麥意愿不強(qiáng)月底隨著元旦和春節(jié)的臨近，對(duì)面粉市場(chǎng)多多少少起到一定帶動(dòng)作用，再加上企業(yè)這段時(shí)間的消耗，收購(gòu)積極性再次提高，窄幅上調(diào)收購(gòu)價(jià)格吸引糧源。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：5月我國(guó)糧食進(jìn)口現(xiàn)狀及玉米替代進(jìn)口分析

1-5月共進(jìn)口439萬(wàn)噸截至6月25日，全國(guó)玉米均價(jià)在2860元/噸，而美國(guó)進(jìn)口小麥到港完稅價(jià)在3824元/噸從價(jià)格來(lái)看進(jìn)口小麥遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)玉米的價(jià)格我國(guó)進(jìn)口小麥的數(shù)量較少，大部分是作為優(yōu)質(zhì)麥流入面粉廠作為剛需目前進(jìn)口量少，價(jià)格高，飼料廠一般不考慮其作為飼料原料 進(jìn)口大麥高粱替代價(jià)值不高 2022年5月國(guó)內(nèi)大麥進(jìn)口量80萬(wàn)噸，較2022年4月份80萬(wàn)噸持平；較2021年5月份111萬(wàn)噸減少31萬(wàn)噸，同比減27.9%，市場(chǎng)貨源供應(yīng)持續(xù)偏緊。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新疆、河南糧源發(fā)運(yùn)受阻 西南市場(chǎng)玉米價(jià)格上漲

其次，近期華北小麥上市熱度頗高，作為西南地區(qū)玉米供應(yīng)地的河南省，最近也在忙著搶收小麥，玉米市場(chǎng)稍顯落寞，玉米市場(chǎng)購(gòu)銷活動(dòng)清減，河南玉米發(fā)貨也有明顯下降基于以上糧點(diǎn)，西北與華北玉米分別作為優(yōu)質(zhì)豬飼料和禽料原料，對(duì)西南地區(qū)的供應(yīng)同時(shí)減少，西南地區(qū)玉米價(jià)格出現(xiàn)猛增 另外，西南地區(qū)作為國(guó)內(nèi)重要的農(nóng)牧市場(chǎng)，飼用玉米消費(fèi)需求較大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：我國(guó)糧食進(jìn)口現(xiàn)狀及玉米替代進(jìn)口分析

1-4月共進(jìn)口372.9萬(wàn)噸截至5月25日，全國(guó)玉米均價(jià)在2845元/噸，4月份進(jìn)口小麥進(jìn)口均價(jià)在2348.4元/噸從價(jià)格來(lái)看進(jìn)口小麥低于國(guó)內(nèi)玉米的價(jià)格，對(duì)于飼料廠來(lái)說(shuō)進(jìn)口小麥的替代價(jià)值較高，但值得注意的是，我國(guó)進(jìn)口小麥的數(shù)量不僅少，而且大部分是作為優(yōu)質(zhì)麥流入面粉廠，小部分通過(guò)拍賣形式流入飼料廠，也就是說(shuō)，在替代品方面，我們對(duì)進(jìn)口小麥的期待不應(yīng)太高 大麥高粱進(jìn)口成本高企 2022年4月國(guó)內(nèi)大麥進(jìn)口量80萬(wàn)噸，較2022年3月份55萬(wàn)噸增加25萬(wàn)噸，環(huán)比增45.5%；較2021年4月份115萬(wàn)噸減少35萬(wàn)噸，同比減30.4%。

熱點(diǎn)分析

【新華財(cái)經(jīng)】年內(nèi)麥價(jià)階段性上漲不用慌，新麥上市后價(jià)格將趨穩(wěn)

業(yè)內(nèi)人士指出，春節(jié)后小麥價(jià)格連續(xù)大漲的原因在于市場(chǎng)情緒受到國(guó)內(nèi)外多重因素的“渲染”： 從國(guó)內(nèi)來(lái)看，國(guó)內(nèi)新季優(yōu)質(zhì)小麥被大量用作飼料，引起市場(chǎng)中對(duì)于新糧短缺的恐慌 2021年初，由于玉米價(jià)格過(guò)高，稻谷、小麥等為飼料原料的替代選項(xiàng)。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：一季度小麥進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析

隨著俄羅斯進(jìn)口政策放寬，預(yù)計(jì)4月份我國(guó)俄羅斯進(jìn)口小麥量會(huì)有所增加 一季度我國(guó)小麥暫無(wú)出口，主要因?yàn)?em class='keyword'>國(guó)內(nèi)小麥市場(chǎng)價(jià)格處于高位，遠(yuǎn)高于國(guó)際價(jià)格，出口無(wú)優(yōu)勢(shì) 我國(guó)小麥進(jìn)口主要是滿足國(guó)內(nèi)食用方面對(duì)不同優(yōu)質(zhì)小麥的需求和飼料方面消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，具體從哪進(jìn)，進(jìn)多少，對(duì)國(guó)內(nèi)糧食安全無(wú)影響。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2022年1-2月份小麥進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析

受俄烏局勢(shì)影響，黑海區(qū)域小麥出口受阻，全球小麥價(jià)格大幅走高與此同時(shí)國(guó)內(nèi)小麥市場(chǎng)價(jià)格受供應(yīng)不足影響，不斷上漲，刷新歷史高位國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際價(jià)格，因此出口無(wú)優(yōu)勢(shì) 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，五年以來(lái)前三年小麥進(jìn)口量整體變化不大，2017年進(jìn)口量略高于另外兩年，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)我國(guó)小麥種植結(jié)構(gòu)不合理，優(yōu)質(zhì)小麥產(chǎn)量少，但國(guó)內(nèi)需求卻呈穩(wěn)步上漲的態(tài)勢(shì)，因此進(jìn)口量較多。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：從俄烏局勢(shì)談對(duì)國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格的影響

2021年中國(guó)小麥進(jìn)口主要來(lái)源國(guó)是美國(guó)、加拿大、澳大利亞、法國(guó)、俄羅斯，這五個(gè)國(guó)家總進(jìn)口量占總進(jìn)口量的97.94%目前我國(guó)小麥進(jìn)口一方面受價(jià)格因素影響，另一方面主要為了滿足下游企業(yè)對(duì)小麥優(yōu)質(zhì)品種的需求同時(shí)從2020年10月份開(kāi)始，小麥替代的優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，飼用小麥用量大幅增加，滿足國(guó)內(nèi)飼料用糧缺口，這也是使小麥進(jìn)口增加的重要原因受上述等多方因素的影響，2020年我國(guó)加大了小麥進(jìn)口量，2021年進(jìn)口仍然保持這一趨勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：12月份小麥供需形勢(shì)分析月報(bào)

其中，墨西哥灣硬紅冬麥（蛋白質(zhì)含量12%）平均離岸價(jià)每噸387美元，環(huán)比漲1.0%，同比漲42.3%；堪薩斯期貨交易所硬紅冬麥期貨近期合約平均價(jià)格每噸299美元，環(huán)比跌0.3%，同比漲44.4% 　?。ㄋ模?em class='keyword'>國(guó)內(nèi)外價(jià)差縮小雖然本月國(guó)際小麥價(jià)格漲幅高于國(guó)內(nèi)，但由于海運(yùn)費(fèi)下降，國(guó)際小麥到岸價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)外價(jià)差縮小12月份，美國(guó)墨西哥灣硬紅冬麥（蛋白質(zhì)含量12%）離岸價(jià)直接折人民幣每斤1.23元，比優(yōu)質(zhì)麥產(chǎn)區(qū)批發(fā)價(jià)低0.29元；配額內(nèi)1%關(guān)稅下到岸稅后價(jià)約每斤1.72元，比國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)麥銷區(qū)價(jià)高0.19元，價(jià)差比上月縮小0.05元。

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