[隆眾聚焦]：復(fù)合肥市場(chǎng)疲態(tài)難退

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止至5月13日，山東臨沂價(jià)格已至1970-1980元/噸，較4月末價(jià)格上漲了120-130元/噸，較4月以來(lái)低點(diǎn)上漲近200元/噸；磷銨本身成本就一直承壓，消息面導(dǎo)致炒作氣氛增加，市場(chǎng)捂盤(pán)惜售增多，部分價(jià)格順勢(shì)上調(diào)50元/噸左右；氯化鉀港口庫(kù)存下降明顯，價(jià)格波動(dòng)式調(diào)整目前化肥出口具體細(xì)則尚未公布，但確定要出口的消息對(duì)市場(chǎng)影響仍然較大，對(duì)多地復(fù)合肥市場(chǎng)心態(tài)形成支撐 二、下游釋放緩慢 部分競(jìng)相走貨 對(duì)于二季度的下游需求，主要體現(xiàn)在玉米、水稻以及部分果樹(shù)、蔬菜等作物上；此外南方部分地區(qū)隨著旱情緩解，用肥需求陸續(xù)恢復(fù)。

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Mysteel解讀：近六年五一假期前后玉米淀粉市場(chǎng)變化解析

一、原料玉米-價(jià)格篇 表1 2020-2025年五一假期前后原料玉米全國(guó)均價(jià)變化 2020年：價(jià)格從2048元/噸上漲到2081元/噸，上漲了33元/噸。

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[隆眾聚焦]：夏季玉米肥補(bǔ)倉(cāng)單跟進(jìn)遲緩為哪般？

其中作為夏季玉米肥主要原料的尿素，價(jià)格更是直線上行，以臨沂地區(qū)為例，截止至3月末，價(jià)格至1950元/噸附近，較年初低點(diǎn)上漲了380元/噸，價(jià)格重心由之前在1600元/噸穩(wěn)步上移至1900元/噸附近此外作為夏季玉米肥的另外一個(gè)重要原料——氯化銨，2月末至3月中上旬實(shí)現(xiàn)一輪補(bǔ)漲，多地區(qū)干銨出廠價(jià)格至500元/噸上方而正是由于原料進(jìn)入上行通道，2月下旬乃至3月，陸續(xù)企業(yè)召開(kāi)夏季玉米肥訂貨會(huì)，出臺(tái)新預(yù)收政策價(jià)格，從而促進(jìn)了夏季玉米肥備貨的提前啟動(dòng)。

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[隆眾聚焦]：年后復(fù)合肥新價(jià)格體系形成中

春節(jié)前后包括近一周，硫磺、硫酸及鉀肥表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，尤其鉀肥，短短10天，部分區(qū)域價(jià)格上調(diào)200元/噸有多，極大增加了對(duì)硫基肥產(chǎn)品成本面支撐以3*15硫基復(fù)合肥為例，截止至2月11日的原材料成本每噸較前期上漲了近50元不過(guò)尿素多維持震蕩窄幅調(diào)整態(tài)勢(shì)，上行壓力較大；且氯化銨表現(xiàn)平平，對(duì)高氮類(lèi)產(chǎn)品成本支撐有限以40含量的高氮玉米肥為例，當(dāng)前原材料成本與年前弱持平，以至于部分前期報(bào)價(jià)偏高、持續(xù)走貨欠佳的產(chǎn)品，借此機(jī)會(huì)進(jìn)行修正。

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[磷銨]：國(guó)際磷銨市場(chǎng)周度關(guān)注點(diǎn)（20240713-0719）

國(guó)際磷銨,二銨

國(guó)際市場(chǎng)

[磷銨]：國(guó)際磷銨市場(chǎng)周度關(guān)注點(diǎn)（20240504-0510）

國(guó)際磷銨,二銨

國(guó)際市場(chǎng)

[隆眾聚焦]：多重利好疊加 夏季玉米肥表現(xiàn)堅(jiān)穩(wěn)

另外，有市場(chǎng)人士表示，因前期溫度偏低，預(yù)計(jì)今年部分區(qū)域玉米種植或出現(xiàn)偏晚一周左右現(xiàn)象 從上游原料端來(lái)看——價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，對(duì)復(fù)合肥市場(chǎng)支撐增強(qiáng)“五一”期間，復(fù)合肥主要上游原料產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)穩(wěn)其中作為化肥風(fēng)向標(biāo)、玉米肥主要原料產(chǎn)品的尿素，節(jié)日期間漲了20元/噸山東臨沂接貨價(jià)多在2260-2270元/噸，接近于3月中旬價(jià)格水平；且自4月下旬以來(lái)，尿素波動(dòng)明顯收窄，臨沂價(jià)格多在2200-2250元/噸之間運(yùn)行，這與去年同時(shí)間段的下跌行情形成對(duì)比。

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【合成氨】：東亞價(jià)格小幅上漲

國(guó)際合成氨價(jià)格,國(guó)際液氨行情走勢(shì),國(guó)際最新液氨價(jià)格

國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格行情

[硫酸銨]：國(guó)際硫酸銨市場(chǎng)周度綜述（20240301-20240307）

巴西 擠壓顆粒硫酸銨的需求喜憂(yōu)參半，本周至少有25000噸小麥作物應(yīng)用交易進(jìn)口商在市場(chǎng)上檢查5月至8月的裝載情況，以供應(yīng)2024-25年的玉米作物但截至發(fā)稿時(shí)，沒(méi)有任何遠(yuǎn)期交易的報(bào)道2023年，巴西的硫酸銨庫(kù)存為120萬(wàn)噸，比2022年增加了47%，反映出巴西農(nóng)民的進(jìn)口和來(lái)自中國(guó)的供應(yīng)增加 美國(guó) 本周，除諾拉外，所有地點(diǎn)的硫酸銨價(jià)格都上漲了，因?yàn)榇蠖鄶?shù)生產(chǎn)商沒(méi)有足夠的時(shí)間在港口進(jìn)行駁船銷(xiāo)售。

國(guó)際市場(chǎng)

[硫酸銨]：國(guó)際硫酸銨市場(chǎng)周度綜述（20240209-20240215）

壓實(shí)和顆粒硫酸銨的報(bào)價(jià)為180-190美元/噸cfr，但沒(méi)有達(dá)成任何交易供應(yīng)商提高對(duì)巴西報(bào)價(jià)的任何努力都因缺乏購(gòu)買(mǎi)興趣而受挫，尤其是考慮到采購(gòu)淡季即將到來(lái) 美國(guó) IOC和AdvanSix本周都提高了所有新訂單的價(jià)格，盡管沒(méi)有給出交貨日期IOC將每個(gè)地點(diǎn)的價(jià)格提高了25美元/噸玉米帶本周的價(jià)格范圍最廣，達(dá)到310-360美元/噸，平均上漲了5美元/噸；由于賣(mài)家和買(mǎi)家都認(rèn)為可能會(huì)迎來(lái)早春，該地區(qū)的需求激增。

國(guó)際市場(chǎng)

[尿素]：國(guó)際尿素市場(chǎng)周度綜述（20240105）

國(guó)際尿素價(jià)格,國(guó)際尿素行情,尿素行情走勢(shì)

國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格行情

[硫酸銨]：國(guó)際硫酸銨市場(chǎng)周度綜述（20231103-1109）

截至本月，第四季度的成本也比第三季度末上漲了63%，反映出硫磺合同的大幅增加綜合成本使可變成本和售價(jià)之間的剝離利潤(rùn)率在上月下降49美元/噸后，在11月進(jìn)一步下降1美元/噸，至133美元/噸但與去年同期相比，可變成本有所下降，當(dāng)時(shí)11月的投入總額約為321美元/噸11月，玉米生產(chǎn)地帶的硫酸銨平均價(jià)格為320美元，比上月上漲了12美元，但漲幅拖累了已知生產(chǎn)成本的上漲各種市場(chǎng)參與者猜測(cè)，美國(guó)南部的某些工廠減少了產(chǎn)量，部分原因是不利的生產(chǎn)成本。

國(guó)際市場(chǎng)

Mysteel解讀：高料價(jià) 低豬價(jià) 養(yǎng)殖虧損加劇

生豬養(yǎng)殖成本的增加，主要原因是因?yàn)轱暳显系纳蠞q，其中三季度，全國(guó)玉米現(xiàn)貨呈先漲后降走勢(shì)，季度均價(jià)在2887元/噸，較二季度價(jià)格上漲了4.71%國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨先季度均價(jià)在4628元/噸，較二季度價(jià)格上漲了12.38%雖飼料原料的上漲，使之養(yǎng)殖成本增加，三季度養(yǎng)殖生豬依舊處于虧損狀態(tài)，但因生豬價(jià)格在三季度環(huán)比上了11.60%，養(yǎng)殖虧損還是出現(xiàn)了減少自繁自養(yǎng)平均每頭虧損在66元，較二季度減少虧損145元/頭；外購(gòu)仔豬平均每頭虧損202元，較二季度虧損減少了130元/頭。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：小麥后市仍可期！

導(dǎo)語(yǔ)：小麥漲了一個(gè)月之久，在9月初迎來(lái)回落跌勢(shì)持續(xù)時(shí)間并不久，市場(chǎng)糧源供應(yīng)再次趨緊小麥后市行情能否再創(chuàng)新高，從以下幾個(gè)方面進(jìn)行簡(jiǎn)要分析 飼料替代優(yōu)勢(shì)能否持續(xù) 新季玉米上市的產(chǎn)量、價(jià)格直接決定了小麥飼料替代是否會(huì)持續(xù)。

熱點(diǎn)分析

[硫酸銨]：國(guó)際硫酸銨市場(chǎng)周度綜述（20230728-0803）

巴拉圭 巴拉圭的擠壓顆粒硫酸銨價(jià)格上漲至275美元/噸，比上周上漲了5美元/噸 巴西 顆粒硫酸銨的價(jià)格為225-235美元/噸cfr，標(biāo)準(zhǔn)硫酸銨為190-205美元/噸cfr本周，顆粒尿素價(jià)格和標(biāo)準(zhǔn)硫酸銨供應(yīng)不足支撐了巴西市場(chǎng)的價(jià)格玉米作物應(yīng)用需求通常在下半年回升但市場(chǎng)參與者認(rèn)為，考慮到新進(jìn)口的AN供應(yīng)量低，作為AN的替代品，巴西東南部地區(qū)對(duì)咖啡和甘蔗作物的需求也可能增加。

國(guó)際市場(chǎng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)受豆粕提振 報(bào)價(jià)大幅上漲

日評(píng)

Mysteel解讀：供需博弈下 近期玉米蛋白粉價(jià)格漲跌兩難

玉米蛋白粉自6月中旬開(kāi)始，價(jià)格跟隨豆粕大幅上漲，6月15日玉米蛋白粉全國(guó)主流均價(jià)5115元/噸，6月29日全國(guó)主流均價(jià)漲至5445元/噸，半月內(nèi)上漲了330元/噸，漲幅6.45%目前折合單蛋白價(jià)格來(lái)看，全國(guó)不噴漿玉米蛋白粉最高成交價(jià)已經(jīng)達(dá)94元/蛋白，且同等質(zhì)量的產(chǎn)品提貨困難，那么高價(jià)下玉米蛋白粉還是否存在上漲空間，接下來(lái)筆者將從供需端淺析個(gè)人觀點(diǎn) 豆粕后市供應(yīng)格局寬松 下游對(duì)其他蛋白原料采買(mǎi)意愿不強(qiáng) 豆粕沿海區(qū)域油廠主流價(jià)格目前在 3910-3990 元/噸，庫(kù)存累庫(kù)進(jìn)度加快，部分油廠受脹庫(kù)停機(jī)或減線影響，全國(guó)開(kāi)機(jī)率有所下降。

熱點(diǎn)分析

[鉀肥]：國(guó)際鉀肥市場(chǎng)周綜述（20230615-0622）

國(guó)際鉀肥

國(guó)際市場(chǎng)

[隆眾聚焦]：玉米肥補(bǔ)倉(cāng)遇上尿素反彈

年玉米肥受各種因素影響，推遲比較明顯，好在五一后，市場(chǎng)啟動(dòng)還是比較及時(shí)，一切推進(jìn)還算比較順利，更可喜的是，近日尿素在經(jīng)過(guò)持續(xù)性大幅走低后出現(xiàn)了久違的小幅反彈，這將在一定程度上抑制低端價(jià)格繼續(xù)走低，同時(shí)利于經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)倉(cāng)的推進(jìn) 終端大面積用肥臨近據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)情調(diào)度，截至5月29日，全國(guó)冬油菜收獲過(guò)九成，冬小麥已收獲10.7%，其中西南地區(qū)收獲基本結(jié)束，湖北過(guò)九成，安徽、河南、陜西、江蘇相繼開(kāi)始收獲。

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Mysteel解讀：USDA美國(guó)棉花種植意向報(bào)告前瞻

從圖1歷史美國(guó)棉花種植預(yù)估數(shù)據(jù)和糧棉收益比關(guān)系可以看出，當(dāng)糧棉收益比高于0的時(shí)候，美國(guó)棉花種植面積就會(huì)下降；而從2023年1月中旬到2月中旬，棉花收獲期貨價(jià)格平均比2022年初的價(jià)格預(yù)期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收獲價(jià)格上漲了3%，而大豆價(jià)格略有下降；因此，這些相對(duì)作物價(jià)格表明，今年棉花的競(jìng)爭(zhēng)力低于替代作物此外，棉花的高生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)將進(jìn)一步限制生產(chǎn)者的凈回報(bào) 圖1 2003-2021年美國(guó)棉花種植預(yù)估與糧棉收益比關(guān)系 圖2 美國(guó)糧棉收益走勢(shì) 2022/23年度美國(guó)棉花種植面積依舊受干旱影響 從美國(guó)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2023年美國(guó)棉花種植面積在東南部、三角洲、西南部因?yàn)榧Z棉比收益影響轉(zhuǎn)向大豆、玉米、花生和小麥等糧食作物，但在西部，NCC報(bào)告說(shuō)，由于灌溉用水的限制，高地棉花面積將大幅下降（34%），預(yù)計(jì)玉米和小麥將增加。

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