Mysteel調(diào)研：2025年4月稀土永磁企業(yè)開工率調(diào)研

六、稀土總結(jié) 四月是不平凡的一月，多方消息互相交織沖擊市場(chǎng)，有國(guó)儲(chǔ)，有管制，有緬甸礦開放，直接或間接影響企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)行，但從另外的角度去看，據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)4月23日?qǐng)?bào)道，美國(guó)特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克正在積極與我國(guó)協(xié)商，希望獲得使用稀土永磁材料的許可。

主編視角

Mysteel解讀：2025年3月國(guó)內(nèi)磁材企業(yè)開工率及后市心態(tài)

訂單前置與成本博弈，春節(jié)前企業(yè)低價(jià)鎖定原料長(zhǎng)約訂單（較現(xiàn)貨價(jià)低8-10%），節(jié)后集中交付特斯拉、比亞迪等新能源客戶，疊加稀土回收技術(shù)突破（華宏科技等企業(yè)貢獻(xiàn)15%原料替代），生產(chǎn)成本邊際改善供給端剛性約束，緬甸礦進(jìn)口量同比銳減27%，中重稀土庫存僅維持2個(gè)月生產(chǎn)需求；國(guó)內(nèi)配額增速降至5%歷史低位，海外礦納入總量管控強(qiáng)化供給剛性 上海鋼聯(lián)認(rèn)為：短期價(jià)格支撐因素，緬甸礦區(qū)復(fù)產(chǎn)周期延后（預(yù)計(jì)4月下旬恢復(fù)50%產(chǎn)能）以及分離廠出于庫存考慮挺價(jià)意愿強(qiáng)化。

主編視角

Mysteel月報(bào)：一月稀土主流價(jià)格穩(wěn)步走高，二月或?qū)⒀永m(xù)漲勢(shì)

主要受緬甸進(jìn)口持續(xù)受阻影響，原礦型分離企業(yè)庫存水位降低，持續(xù)的耗庫給生產(chǎn)方面帶來了較大壓力，多數(shù)企業(yè)有一定程度的減產(chǎn)行為，供應(yīng)收量支撐了鏑系價(jià)格上行，疊加近期市場(chǎng)傳出稀土條例落地消息，貿(mào)易企業(yè)同步收緊報(bào)貨，惜售情緒加強(qiáng)，共同推動(dòng)價(jià)格上漲 2025年1月 99.5-99.9%氧化鏑價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 12、鏑鐵合金 1月鏑鐵合金價(jià)格隨氧化鐠釹同步推高，月初保持156萬元/噸低價(jià)水平，月底高價(jià)164萬元/噸嗎，上漲8萬元萬元/噸，漲幅5.13%，上半月漲幅較為明顯，受緬甸礦進(jìn)口持續(xù)受阻擾動(dòng)和年底指標(biāo)開采告急影響，多數(shù)分離企業(yè)生產(chǎn)受到影響，氧化鏑借勢(shì)推高報(bào)價(jià)，金屬企業(yè)對(duì)應(yīng)上調(diào)鏑鐵合金報(bào)價(jià)，下游企業(yè)恐年后持續(xù)拉高，提前備庫行為增加。

月報(bào)

緬甸稀土礦開采仍停滯 北方稀土連續(xù)三個(gè)月上調(diào)掛牌價(jià)

緬甸稀土供給擾動(dòng)，疊加稀土管理?xiàng)l例10月1日正式實(shí)施，供給被壓縮，近期多家機(jī)構(gòu)表示對(duì)后市持樂觀態(tài)度，稀土板塊行情被“點(diǎn)燃”二級(jí)市場(chǎng)方面，10月31日，A股市場(chǎng)北方稀土、中國(guó)稀土等多只個(gè)股漲停，港股稀土概念同步拉升 “稀土行業(yè)自2022年開始進(jìn)入下行周期，目前處于底部區(qū)間，已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)情緒也在積聚市場(chǎng)上的風(fēng)吹草動(dòng)，對(duì)稀土行業(yè)都會(huì)產(chǎn)生比較大的刺激，這背后主要是市場(chǎng)預(yù)期的釋放。

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土氧化物金屬價(jià)格持續(xù)上漲

一、市場(chǎng)價(jià)格 二、市場(chǎng)總結(jié) 氧化物方面：今日稀土主流產(chǎn)品價(jià)格價(jià)格漲勢(shì)喜人，鐠釹系產(chǎn)品漲幅逐漸擴(kuò)大，由于現(xiàn)階段市場(chǎng)庫存較往期有所縮減，上游多數(shù)分離企業(yè)低價(jià)報(bào)出意愿不強(qiáng)，下游訂單有所好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)剛需補(bǔ)庫逐漸增多，市場(chǎng)采購積極性較高；中重稀土受緬甸雨季原因，進(jìn)口預(yù)期不高的前提下，市場(chǎng)采購熱度上升，部分企業(yè)進(jìn)入補(bǔ)庫階段，整體價(jià)格拉高較為明顯。

日?qǐng)?bào)

北方稀土4月掛牌價(jià)“止跌”

長(zhǎng)期看，華福證券研報(bào)預(yù)計(jì)24-25年市場(chǎng)仍處于供大于求局面，但考慮到緬甸礦進(jìn)口將減少以及海外產(chǎn)能建設(shè)仍偏慢，稀土價(jià)格有望企穩(wěn) 今年以來，稀土價(jià)格指數(shù)總體呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)根據(jù)中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年1月2日，稀土價(jià)格指數(shù)為198；截至3月29日，稀土價(jià)格指數(shù)為155.8，僅Q1跌幅就超兩成把時(shí)間先拉長(zhǎng)來看，去年3月底稀土價(jià)格指數(shù)為224.5，同比跌去超過三成。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：稀土主流產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大（3.29-4.7）

市場(chǎng)總結(jié)：鐠釹系產(chǎn)品漲幅逐漸擴(kuò)大，由于現(xiàn)階段社會(huì)面庫存較往期有所縮減，上游多數(shù)分離企業(yè)貼近生產(chǎn)成本價(jià)格，氧化物低價(jià)報(bào)出意愿不強(qiáng)，隨著下游訂單有所好轉(zhuǎn)情況下，部分磁材企業(yè)提前釋放訂單，導(dǎo)致市場(chǎng)剛需補(bǔ)庫逐漸增多，供需格局緩慢修復(fù)，鐠釹系價(jià)格迎來新一輪漲幅；中重稀土一方面受緬甸雨期將至，進(jìn)口預(yù)期不高的前提下，另一方面下游中高端領(lǐng)域訂到也逐步釋放，市場(chǎng)采購熱度同步高漲，多數(shù)企業(yè)進(jìn)入補(bǔ)庫階段，整體價(jià)格拉高較為明顯。

周報(bào)

【財(cái)聯(lián)社】供給預(yù)期收緊旺季至，重稀土價(jià)格短期或繼續(xù)被推漲

伴隨著近日重稀土市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，今年稀土的“金九”行情正式拉開序幕財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)獲悉，此輪重稀土價(jià)格回暖，主要因近期供給側(cè)收緊預(yù)期所致，下游需求尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)不過，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季將臨，疊加即將到來的國(guó)慶小長(zhǎng)假備貨行情，預(yù)計(jì)短期內(nèi)稀土價(jià)格以上漲為主 據(jù)中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)消息，上周起緬甸地區(qū)進(jìn)行礦山檢查，致當(dāng)?shù)氐V山暫時(shí)性停產(chǎn)。

媒體報(bào)道

mysteel日?qǐng)?bào)：稀土主流價(jià)格震蕩走穩(wěn)

中重稀土方面： 今日中重稀土產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)昨日較穩(wěn)態(tài)勢(shì)，一是緬甸端雨季即將來臨，進(jìn)口礦或?qū)p少1000噸左右每月，二是原礦價(jià)格不斷貼近成本，礦主惜售意愿加重，原料較難補(bǔ)充，加上市場(chǎng)貿(mào)易企業(yè)詢盤活躍，價(jià)格高位盤整，氧化鏑主要成交區(qū)間213.0-215.0萬元/噸，213萬元/噸以下貨源難尋；氧化鋱?jiān)儽P增多，主動(dòng)報(bào)出變少，價(jià)格逐漸低位上移，市場(chǎng)860-870萬元/噸極個(gè)別成交；金屬企業(yè)金屬鋱對(duì)應(yīng)氧化物報(bào)價(jià)，今日1060-1080萬元/噸個(gè)別成交；氧化釓熱度不減，價(jià)格居高不下，氧化釓28.5-29.0萬元/噸少量成交；釓鐵下游訂單持續(xù)弱穩(wěn)，金屬廠代加工居多，庫存積壓，下游接受度有待觀望，27.5-28.0萬元/噸左右極少量成交；氧化鈥隨鋱鏑拉高，金屬廠少量市場(chǎng)現(xiàn)貨采補(bǔ)，分離企業(yè)長(zhǎng)協(xié)交付，65.0-66.0萬元/噸以內(nèi)區(qū)間成交；鈥鐵報(bào)價(jià)較少，工廠長(zhǎng)協(xié)交付為主，對(duì)應(yīng)66.0-67.0萬元/噸個(gè)別成交。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：五一期間稀土企業(yè)生產(chǎn)情況及后市預(yù)測(cè)

看漲企業(yè)觀點(diǎn)： 1.釹鐵硼減產(chǎn)，廢料產(chǎn)量下降，價(jià)格上行，賣方捂貨惜售出貨少，買方補(bǔ)貨難 2.緬甸封關(guān)加之雨季生產(chǎn)受阻，礦價(jià)成本高且供應(yīng)緊，氧化物價(jià)格有成本支撐，或出現(xiàn)拉漲行為，從而帶動(dòng)金屬跟漲 3.磁材企業(yè)剛需采購，疫區(qū)磁材企業(yè)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，釋放產(chǎn)能，對(duì)稀土原料用量增加起到積極作用 4.市場(chǎng)消息面提振，補(bǔ)貨情緒活躍。

調(diào)研數(shù)據(jù)

【財(cái)聯(lián)社】稀土永磁業(yè)績(jī)普遍預(yù)增，業(yè)內(nèi)：稀土價(jià)格有望高位趨穩(wěn)，永磁企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)

中金公司研報(bào)也指出，考慮到稀土供給端的剛性以及緬甸疫情的反復(fù)，我們預(yù)計(jì)2022年在需求高景氣的背景下，稀土價(jià)格有望維持高位，磁材公司有望迎來量?jī)r(jià)齊升的業(yè)績(jī)大年 根據(jù)中信證券測(cè)算，2030年國(guó)內(nèi)、海外新能源汽車將分別拉動(dòng)6、7.8萬噸的高性能釹鐵硼需求增量；同時(shí)工業(yè)電機(jī)有望成為稀土永磁第二大下游應(yīng)用領(lǐng)域，2023年工業(yè)電機(jī)或?qū)?em class='keyword'>拉動(dòng)約2.4-4.8萬噸高性能釹鐵硼需求。

媒體報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：鐠釹偏強(qiáng)運(yùn)行，鏑鋱價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)

2021年1-10月，日本從菲律賓進(jìn)口稀土永磁體達(dá)2890噸、從中國(guó)進(jìn)口2615噸，從越南進(jìn)口539噸從對(duì)前10位國(guó)家進(jìn)口量數(shù)據(jù)來看，8個(gè)貿(mào)易伙伴來自亞洲，1個(gè)歐洲，另外一個(gè)是美國(guó)進(jìn)口量排名前三位的國(guó)家依此是菲律賓、中國(guó)和越南日本僅與兩個(gè)貿(mào)易伙伴——菲律賓和中國(guó)的貿(mào)易金額超過千噸，數(shù)量是其他貿(mào)易伙伴的5倍以上 稀土礦 今日中釔富銪礦持穩(wěn)在34.5萬元/噸左右，從市場(chǎng)消息人士得知騰沖顛灘關(guān)口到昨日已有100車3200噸左右貨物運(yùn)過來，氧化物全都運(yùn)過來需要再隔離14天，目前原礦分離企業(yè)采購猶豫，緬甸板瓦拉過來分離加工費(fèi)是在1萬左右，顛灘隔離區(qū)大概是5千左右，貿(mào)易商大多觀望為主，有鎖貨的也是出貨猶豫，成交有待貨物真正流通。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鐠釹價(jià)格弱穩(wěn) 鏑鋱偏強(qiáng)延續(xù)

綜上所述：原材料緊張現(xiàn)象仍未緩解，上游報(bào)價(jià)顯堅(jiān)挺，氧化鐠釹分離企業(yè)現(xiàn)貨較少報(bào)貨偏謹(jǐn)慎，金屬企業(yè)金屬成交有待觀望對(duì)鎖采購氧化物較少，磁材企業(yè)暫時(shí)觀望，對(duì)當(dāng)前鐠釹價(jià)格接受度仍需時(shí)間消化，上下游僵持，預(yù)計(jì)短期鐠釹價(jià)格區(qū)間小幅偏弱震蕩 中重稀土方面： 今日中重稀土主要產(chǎn)品價(jià)格整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，鏑釓鋱鉺近期價(jià)格緩慢拉漲，因緬甸閉關(guān)，至今未有開關(guān)信息，分離企業(yè)看漲情緒濃厚捂貨惜售，出貨意愿不高，大多數(shù)是貿(mào)易商報(bào)出，金屬企業(yè)尋低困難。

日?qǐng)?bào)