Mysteel：從搶運(yùn)潮到結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向 ——關(guān)稅角力下的中國(guó)出口與產(chǎn)能再配置觀(guān)察

瑞銀2025年一季度調(diào)研顯示，77%的中國(guó)出口企業(yè)已將近半數(shù)產(chǎn)能外遷，重點(diǎn)布局越南、印度和墨西哥，反映出供應(yīng)鏈分散與本地化已成為中長(zhǎng)期策略方向 6月舉行的中美倫敦會(huì)談在稀土出口配額及部分半導(dǎo)體設(shè)備管制方面達(dá)成有限共識(shí)，但未就核心關(guān)稅和技術(shù)限制議題取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展多數(shù)企業(yè)將本輪談判視為常規(guī)性的風(fēng)險(xiǎn)管控動(dòng)作，對(duì)現(xiàn)有供應(yīng)鏈配置和應(yīng)對(duì)策略未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響 展望下半年，出口企業(yè)仍將面臨外需疲軟與政策不確定性的雙重挑戰(zhàn)。

觀(guān)點(diǎn)

【證券時(shí)報(bào)】供求矛盾加大，海外稀土價(jià)格飆漲逾2倍

去年12月，中國(guó)全面禁止向美國(guó)出口鎵、鍺、銻及其他具有潛在軍事用途的關(guān)鍵高科技材料，今年4月4日中國(guó)又宣布對(duì)七類(lèi)中重稀土相關(guān)物質(zhì)實(shí)施出口管制 這成了本輪歐洲稀土價(jià)格大幅上漲的直接原因 據(jù)數(shù)據(jù)，我國(guó)鎵、稀土氧化物及金屬、稀土磁材占全球總供應(yīng)量90%左右，鎢、碲、鉍產(chǎn)品占比約80% 數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)對(duì)全球氧化鋱、氧化鏑供給的貢獻(xiàn)度為98%、99%（含進(jìn)口礦來(lái)源），我國(guó)出口鋱、鏑量是海外產(chǎn)量的9.5倍和8.1倍。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：貿(mào)易逆差為核，政治戰(zhàn)略為翼——2025年特朗普關(guān)稅政策的數(shù)據(jù)全解讀

2023年墨西哥對(duì)美出口達(dá)2,630億美元，其中不乏含有中國(guó)零部件或資本投資的商品； · 同時(shí)，本輪鋼鋁關(guān)稅涵蓋范圍已大幅拓展，從此前主要針對(duì)基礎(chǔ)金屬原材料，擴(kuò)展至涵蓋芯片制造設(shè)備零件、航空器部件等高附加值產(chǎn)品，反映出美國(guó)對(duì)高端制造控制力流失的強(qiáng)烈防范情緒 這一思路與近期美國(guó)對(duì)中國(guó)造船業(yè)、港口起重設(shè)備、稀土產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域的制裁形成呼應(yīng)，顯示出特朗普政府關(guān)稅工具已轉(zhuǎn)化為一種圍繞產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)而展開(kāi)的地緣戰(zhàn)略手段。

觀(guān)點(diǎn)

[硫酸銨日評(píng)]：窄幅調(diào)整（20241120）

硫酸銨,日評(píng)

硫酸銨

[硫酸銨日評(píng)]：高位回落（20241119）

硫酸銨,日評(píng)

硫酸銨

包頭市成立總規(guī)模不低于20億元的稀土子基金

截至目前，已累計(jì)為70戶(hù)稀土企業(yè)發(fā)放各類(lèi)補(bǔ)助9000萬(wàn)元 在債權(quán)融資上，市財(cái)政局牽頭組織了多場(chǎng)融資方案對(duì)接會(huì)，推動(dòng)渤海銀行、招商銀行先后為稀土企業(yè)解決了約2.7億元的資金需求，解了燃眉之急隨后，積極協(xié)調(diào)興業(yè)銀行、蒙商銀行，在《四方協(xié)議》模式項(xiàng)下進(jìn)行了供應(yīng)鏈集群融資的創(chuàng)新，在本輪疫情期間集中完成了8戶(hù)稀土企業(yè)10.8億元的授信批復(fù)，切實(shí)解決了全市稀土行業(yè)的債權(quán)融資需求 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀(guān)政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國(guó)內(nèi)資訊

稀土進(jìn)入需求驅(qū)動(dòng)“強(qiáng)周期”，頭部企業(yè)再掀擴(kuò)張潮

”某業(yè)內(nèi)稀土分析師對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示 中郵證券研報(bào)認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，輕稀土礦分離企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，離子型礦生產(chǎn)處于復(fù)產(chǎn)階段，產(chǎn)量增加有限，整體供應(yīng)不足；稀土下游需求終端如新能源、風(fēng)力發(fā)電、工業(yè)機(jī)器等板塊始終保持高景氣度，需求持續(xù)攀升，將會(huì)對(duì)稀土價(jià)格形成強(qiáng)有力支撐，稀土行業(yè)價(jià)值凸顯 受稀土需求不斷增長(zhǎng)的影響，2022年以來(lái)稀土氧化物價(jià)格上漲幅度約為38.53%，并在Q1達(dá)到本輪行情的高點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)資訊

【財(cái)聯(lián)社】稀土進(jìn)入需求驅(qū)動(dòng)“強(qiáng)周期”，頭部企業(yè)再掀擴(kuò)張潮

受稀土需求不斷增長(zhǎng)的影響，2022年以來(lái)稀土氧化物價(jià)格上漲幅度約為38.53%，并在Q1達(dá)到本輪行情的高點(diǎn) 和以往政策驅(qū)動(dòng)的上漲不同，稀土此輪持續(xù)近兩年的漲價(jià)主要源自需求驅(qū)動(dòng)據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年上半年中國(guó)稀土出口26235噸，同比增加10.1% 海通國(guó)際指出，永磁材料成為稀土下游應(yīng)用的重要增長(zhǎng)領(lǐng)域，新能源車(chē)成為稀土永磁的最大增長(zhǎng)點(diǎn)根據(jù)中汽協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年上半年中國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)共完成260萬(wàn)的零售銷(xiāo)量，同比增長(zhǎng)120%。

媒體報(bào)道

Mysteel調(diào)研：新一輪疫情對(duì)包頭建筑鋼材市場(chǎng)的影響

2022年4月24日以來(lái)，包頭市昆區(qū)、九原區(qū)確定兩名新冠肺炎確診病例，已第一時(shí)間轉(zhuǎn)運(yùn)至定點(diǎn)醫(yī)院為減少人員流動(dòng)，堅(jiān)決切斷疫情傳播渠道，根據(jù)市疫情防控指揮部統(tǒng)一部署，全市進(jìn)入靜止?fàn)顟B(tài)，街道小區(qū)實(shí)行封閉管理，非必要不出行，減少外出及人員聚集，嚴(yán)禁小區(qū)內(nèi)人員聚集，原則上必須居家自4月25日20時(shí)起，在昆區(qū)、青山區(qū)、東河區(qū)、九原區(qū)、稀土高新區(qū)、石拐區(qū)范圍內(nèi)實(shí)行一周，根據(jù)疫情防控形勢(shì)動(dòng)態(tài)調(diào)整包頭疫情卷土重來(lái)，那么截至目前對(duì)包頭建材市場(chǎng)的影響如何？ 一、對(duì)價(jià)格的影響 本輪疫情對(duì)包頭市場(chǎng)建筑鋼材的價(jià)格影響：其實(shí)早在4月22日期盤(pán)大跌開(kāi)始，本地價(jià)格就已經(jīng)開(kāi)始下跌，而突發(fā)的疫情只是恰逢其會(huì)，使原本較差的成交更顯清淡而已，從而在心態(tài)上一定程度的影響市場(chǎng)，本輪包頭市場(chǎng)價(jià)格下跌幅度在100元/噸左右，跌幅相比全國(guó)均價(jià)及北京市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)較小。

主編視角

【鈦媒體】氧化鐠釹價(jià)格較高點(diǎn)回落14%，稀土高景氣還能延續(xù)嗎？

高景氣或?qū)⒀永m(xù) 那稀土板塊好業(yè)績(jī)今年能否延續(xù)呢？市場(chǎng)普遍認(rèn)為，稀土本輪漲價(jià)驅(qū)動(dòng)因素已經(jīng)從供給側(cè)轉(zhuǎn)為需求側(cè)，稀土高景氣或?qū)⒊掷m(xù) 中東有石油，中國(guó)有稀土，我國(guó)是稀土資源大國(guó)根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球稀土儲(chǔ)量約為1.25億噸，其中中國(guó)儲(chǔ)量為4400萬(wàn)噸，約占全球 35%此外越南、俄羅斯、巴西稀土儲(chǔ)量靠前，分別為 2200萬(wàn)噸、2100 萬(wàn)噸及 2100萬(wàn)噸，以上四國(guó)占據(jù)全球稀土儲(chǔ)量 87%。

媒體報(bào)道

【證券日?qǐng)?bào)】稀土價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，供求緊平衡下產(chǎn)業(yè)格局迎重塑契機(jī)

稀土素有“工業(yè)黃金”之稱(chēng)，全球稀土資源總儲(chǔ)量約為1.2億噸，其中中國(guó)儲(chǔ)量為4400萬(wàn)噸，占比約37.89%，居世界第一春節(jié)以來(lái)，稀土價(jià)格持續(xù)攀升繼2月14日中國(guó)稀土價(jià)格指數(shù)達(dá)到420.6074后，該指數(shù)于2月15日上漲至426.7512，至此已較1月14日收盤(pán)時(shí)的364.3938增長(zhǎng)了17.11% 廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期國(guó)際大宗商品價(jià)格普遍上漲，其中稀土價(jià)格已處于本輪周期的高點(diǎn)，從歷史周期性來(lái)看，目前稀土價(jià)格后續(xù)上漲支撐力不足，存在一定下行區(qū)間，后期有望回穩(wěn)。

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【財(cái)聯(lián)社】供應(yīng)緊張+需求旺盛致氧化鐠釹價(jià)格迭創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)：稀土價(jià)格有望維持高位

需求旺盛、供給緊張疊加低庫(kù)存，國(guó)慶節(jié)后稀土價(jià)格快速上漲，尤其是氧化鐠釹價(jià)格扶搖直上，迭創(chuàng)新高，直接帶動(dòng)稀土概念股迎來(lái)一波反彈 業(yè)內(nèi)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，本輪稀土價(jià)格上漲主要是緬甸礦進(jìn)口限制，馬來(lái)西亞Lynas減產(chǎn)以及國(guó)內(nèi)多地限電帶來(lái)的供給緊張，同時(shí)下游釹鐵硼企業(yè)采購(gòu)季到來(lái)，補(bǔ)貨積極，推升了Q4稀土價(jià)格的大漲 分析人士認(rèn)為，短期看，近幾日漲速過(guò)快需要時(shí)間消化，需關(guān)注需求變化；但長(zhǎng)期而言，新能源汽車(chē)、綠色能源等需求增長(zhǎng)下國(guó)內(nèi)稀土整合有利于產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步集中，稀土價(jià)格有望維持高位。

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【財(cái)聯(lián)社】短期回調(diào)不改供需緊張格局，稀土價(jià)格或還將上行

中信證券亦指出，前期受到雨季和疫情影響，緬甸稀土供給出現(xiàn)擾動(dòng)，近期緬甸戰(zhàn)事又起，供給擾動(dòng)進(jìn)一步加重，同時(shí)我國(guó)國(guó)家環(huán)保督察仍在持續(xù)，稀土傳統(tǒng)需求旺季即將來(lái)臨，供需基本面有望支撐稀土價(jià)格穩(wěn)中有進(jìn)預(yù)計(jì)2021年氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱價(jià)格或?qū)⑼黄?0萬(wàn)元/噸、400萬(wàn)元/噸、1500萬(wàn)元/噸，稀土價(jià)格有望開(kāi)啟長(zhǎng)牛 漲價(jià)邏輯由供給側(cè)轉(zhuǎn)為需求側(cè) 市場(chǎng)普遍認(rèn)為，本輪稀土漲價(jià)邏輯顯著區(qū)別于前幾輪，核心驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)由供給側(cè)轉(zhuǎn)為需求側(cè)。

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【財(cái)聯(lián)社】稀土價(jià)格回暖吹響“反攻集結(jié)號(hào)”，分析稱(chēng)下半年需求讓價(jià)格更堅(jiān)挺

6月下旬至今，稀土價(jià)格持續(xù)反彈，新一輪行情或在醞釀中有稀土永磁廠(chǎng)家向財(cái)聯(lián)社記者反饋，本輪漲價(jià)剛開(kāi)始，已聽(tīng)到上游供應(yīng)商繼續(xù)漲價(jià)的說(shuō)法；相關(guān)稀土公司則表示，下半年稀土指標(biāo)暫不明確，下游磁材廠(chǎng)家將進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)建，稀土價(jià)格有上漲可能 稀土行業(yè)分析人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年稀土價(jià)格較為堅(jiān)挺，需關(guān)注年內(nèi)第二批稀土指標(biāo)公布以及終端消費(fèi)情況，而國(guó)家政策、企業(yè)資金壓力、集團(tuán)動(dòng)向等因素同樣會(huì)影響下半年稀土價(jià)格走勢(shì)。

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揭秘：大宗金屬商品為啥暴漲？

從2020年3月~2021年3月中國(guó)主要戰(zhàn)略性金屬礦產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)曲線(xiàn)上（圖4）可以清晰地看出本輪大宗金屬礦產(chǎn)品價(jià)格變化的規(guī)律：一是具有金融屬性（期貨盤(pán)）的金屬，由于其在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)的表現(xiàn)，更易受到市場(chǎng)資本的眷顧；二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展必需且相對(duì)短缺的金屬品種，如銅、鐵礦石等，由于需求旺盛被資本“倍數(shù)炒作”；三是中國(guó)具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的金屬品種則因其他國(guó)家的消費(fèi)需求尚未恢復(fù)而基本呈溫和上行或相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)；四是部分小金屬品種因地緣政治、供需錯(cuò)配等原因而價(jià)格上漲較大，如稀土、銻等。

鋼材

Mymetal：2020/07/09中國(guó)稀土市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

今日稀土市場(chǎng)主流產(chǎn)品廠(chǎng)家鐠釹報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)震蕩，分離廠(chǎng)報(bào)價(jià)猶豫，金屬?gòu)S報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，市場(chǎng)氧化物整體尋貨詢(xún)盤(pán)活躍度有所提高，金屬成交有待觀(guān)望，磁材詢(xún)價(jià)為主，整體成交較少；中重稀土鏑偏弱運(yùn)行，鋱弱穩(wěn)震蕩，釓氧化物顯堅(jiān)挺金屬成交承壓，鈥氧化物價(jià)格弱穩(wěn)，金屬現(xiàn)貨偏緊價(jià)格持穩(wěn) 一、今日市場(chǎng)主流產(chǎn)品報(bào)價(jià)單： 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 二、成交一覽： 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 三、廠(chǎng)家心態(tài)： 輕稀土方面：今日頭部企業(yè)定價(jià)，從環(huán)比上月看來(lái)，本輪氧化鐠釹較上輪持貨相對(duì)寬松，金屬?gòu)S氧化鐠釹以及鐠釹金屬庫(kù)存相對(duì)緊俏，燒結(jié)廠(chǎng)金屬原料相對(duì)寬松，市場(chǎng)上下游成交意向反復(fù)確認(rèn)，氧化物價(jià)格震蕩偏強(qiáng)格局運(yùn)行下，市場(chǎng)情緒小幅分化尚存。

日?qǐng)?bào)

Mymetal：中國(guó)稀土市場(chǎng)周評(píng)（7月06日-7月10日）

從本輪月初價(jià)格走勢(shì)看來(lái)，氧化鐠釹供應(yīng)環(huán)比上月相對(duì)寬松，金屬因庫(kù)存較上輪偏緊，讓價(jià)出貨積極性不高，燒結(jié)廠(chǎng)因庫(kù)存環(huán)比同期相對(duì)寬松，采購(gòu)策略穩(wěn)健觀(guān)望，分批逢低看穩(wěn)采購(gòu)，中間持貨也因庫(kù)存環(huán)比較低不激進(jìn)，資金面看來(lái)，目前鐠釹關(guān)注度活躍，企業(yè)現(xiàn)金流壓力較前期減弱，綜合看來(lái)，下周鐠釹價(jià)格走勢(shì)延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，供應(yīng)端支撐引導(dǎo)需求釋放預(yù)期尚存，價(jià)格運(yùn)行易漲難跌 中重稀土方面： 本周中重稀土鏑系報(bào)價(jià)偏弱震蕩延續(xù)，市場(chǎng)整體詢(xún)盤(pán)活躍度較低，下游謹(jǐn)慎觀(guān)望剛需采購(gòu)，上游大型企業(yè)資金投入有所減少，氧化物部分持貨商少量庫(kù)存變現(xiàn)，金屬?gòu)S剛需采購(gòu)，價(jià)格下調(diào)，截至周五個(gè)別散貨報(bào)價(jià)低于183萬(wàn)元/噸，大部分分離廠(chǎng)報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺186-188萬(wàn)元/噸，或者暫無(wú)報(bào)價(jià)，出貨意愿較低觀(guān)望為主，整體成交較少；鋱系報(bào)價(jià)周初堅(jiān)挺，隨后小幅回調(diào)，分離廠(chǎng)少量庫(kù)存持貨觀(guān)望，出貨意愿低，持貨商預(yù)期內(nèi)變現(xiàn)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)有所增加，個(gè)別成交價(jià)格低于460萬(wàn)元/噸，廠(chǎng)家采購(gòu)付款方式有所調(diào)整，大型企業(yè)采購(gòu)策略稍有放緩，成交460及以上承壓；釓氧化物詢(xún)價(jià)有所增加，少量持貨商報(bào)價(jià)17.9萬(wàn)元/噸款到發(fā)貨，而分離廠(chǎng)報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺18.0萬(wàn)元/噸及以上或暫不售出，17.9萬(wàn)元/噸內(nèi)貨源有所減少，金屬?gòu)S剛需采購(gòu)，釓鐵報(bào)價(jià)對(duì)應(yīng)氧化物趨穩(wěn)為主，磁材詢(xún)價(jià)偏淡。

行情簡(jiǎn)評(píng)