[隆眾聚焦]：供需博弈加劇 二季度二氯甲烷行業(yè)形式仍嚴峻

導語：一季度，國內二氯甲烷企業(yè)在高利潤驅使之下，開工持續(xù)處于高位二氯甲烷市場也在供需主導影響下波動頻繁，一季度均價較比2024年呈上漲趨勢，同比拉漲10.67% 二季度，隨著新增產(chǎn)能的逐漸釋放，以及二季度甲烷氯化物降負或停車檢修企業(yè)減少，整體供應端較一季度更顯寬松主力需求或有所好轉，但部分下游對二氯甲烷需求幾無淡旺季之分，供需博弈加劇之下，預計二季度二氯甲烷市場形式仍顯嚴峻。

熱點聚焦

Mysteel調研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩(wěn)中向上

分開來看，鋰電池廠家開工情況并未如節(jié)前所計劃的滿負荷生產(chǎn)，紛紛降低開工率，相比于去年四季度以來持續(xù)增長的行情相比，市場更多時間處于修復過程中，這其中有需求提前釋放、旺季提前的影響，也行業(yè)落后產(chǎn)能持續(xù)出清的因素電子市場方面，今年年初，商務部等五部門發(fā)布文件，將購新補貼政策首次擴圍至消費電子，手機、平板、智能手表（手環(huán)）等數(shù)碼產(chǎn)品被納入補貼范圍，并明確了享受補貼的品種和金額，這使得消費電子市場需求持續(xù)復蘇，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度不斷回升，但由于消費電子產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均處于供大于求，成品庫存高企狀況，使得最上游原材料銅箔以及覆銅板短時間內難以享受該政策帶來的好處，整體依舊難有回暖跡象。

主編視角

“鋰王”罕見漲停，周期底部來了嗎？

東莞證券指出，進入9月份車市消費傳統(tǒng)旺季來臨，疊加近期以舊換新政策提高了乘用車報廢更新補貼標準，將促使存量市場的換購需求在年內進一步釋放，后續(xù)新能源汽車銷量有望保持較快增長趨勢產(chǎn)業(yè)鏈方面，行業(yè)中報業(yè)績整體依然承壓，但環(huán)比改善近兩周鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈價格整體相對企穩(wěn)運行，隨著終端旺季臨近，關注排產(chǎn)改善情況中期而言，在行業(yè)規(guī)范引導和價格低迷倒逼下，落后產(chǎn)能有望加速出清，同時新建產(chǎn)能擴張節(jié)奏放緩，利好優(yōu)質產(chǎn)能利用率提升。

新能源

【證券日報】碳酸鋰主力合約盤中跌破7萬元/噸，未來有望加速去庫存？

9月6日，碳酸鋰期貨主力合約盤中一度跌破7萬元/噸整數(shù)關口截至當日收盤，該合約以7.12萬元/噸報收，創(chuàng)上市以來歷史新低 多位業(yè)內人士告訴《證券日報》記者，8月份在以舊換新政策驅動下，新能源汽車消費表現(xiàn)亮眼，帶動鋰電池需求持續(xù)提升，但由于供給端產(chǎn)能充裕，碳酸鋰供過于求的格局仍然存在預計隨著下游排產(chǎn)擴張及消費旺季驅動，碳酸鋰未來有望加速去庫存 期貨價格年內跌超30% 數(shù)據(jù)顯示，9月6日，碳酸鋰期貨主力合約盤中最低觸及69700元/噸，截至當日收盤，該合約以71200元/噸報收。

媒體報道

[負極材料]：下游排產(chǎn)計劃下降 負極材料需求進入拐點？

雖然二季度整體下游排產(chǎn)量逐月升高，但月增速卻逐步放緩，從4月排產(chǎn)增速16.3%下降至5.9%頭部電池廠排產(chǎn)量減少不顯著，主要表現(xiàn)在二三線廠家，會有不同程度的下滑 據(jù)負極廠家反饋，消費類電池需求進入旺季，將有需求增量表現(xiàn)，而消費類占鋰電池總產(chǎn)量的9.4%，消費類需求增量對鋰電池需求拉動作用有限。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2024年國內鉛市場價格重心上移 下半年或先揚后抑

4.5再生鉛市場總結與預測 上半年再生鉛市場供需矛盾突出，再生鉛產(chǎn)出受限于原料廢電瓶的供應市場對7-8月份消費旺季存有預期，產(chǎn)廢量或同步增加，三季度原料供應或出現(xiàn)緩解，再生鉛企業(yè)生產(chǎn)也將逐步恢復但鉛礦供應緊張狀態(tài)下，原生鉛企業(yè)會加大廢電瓶的投料比例，且下半年再生鉛方面有新投產(chǎn)能釋放，長期來看，廢電瓶供應將呈現(xiàn)階段性好轉，持續(xù)性緊張局面 五、鉛蓄電池市場 5.1鉛蓄電池企業(yè)生產(chǎn)情況 5.1.1鉛蓄電池價格情況 近年來市場傳言鋰電池、鈉電池爭相擠占鉛酸電池市場，但鉛酸電池依靠低成本、安全性高的優(yōu)勢，市場保有量仍處于平穩(wěn)的發(fā)展期。

年報

[熱點聚焦]：二季度在成本需求雙支撐下 預計三元材料價格上行

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計一季度三元材料產(chǎn)量在13.73萬噸，隨著下游訂單陸續(xù)增加，預計二季度產(chǎn)量在16.3萬噸，環(huán)比增加18.72%；產(chǎn)能利用率在41.79%，預計二季度提升至48.54%，環(huán)比上漲16.15% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 2.2三元材料下游消費預測 在下游鋰電池消費中，三元材料的主要下游仍是動力市場；一方面，下游動力電池行業(yè)新增產(chǎn)能較多，需求量將同步增長；而3C數(shù)碼市場較為飽和，且需求量增加不明顯，旺季不旺的現(xiàn)象仍存，在此情況下，預計3C數(shù)碼電池同比仍下降為主；儲能市場仍以磷酸鐵鋰電池為主，故在三元材料下游消費中儲能市場優(yōu)勢不大，消費占比較低。

熱點聚焦

[熱點聚焦]：2023年磷酸鐵鋰裝機量遠超三元材料 未來占比或將進一步提升

通過中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示：2020年，三元材料電池裝機量占比在60.94%，2021年三元材料電池裝機量低于磷酸鐵鋰電池裝機量，2021年三元材料電池裝機量占比在降低于48.06%，2022年三元材料電池裝機量下降到不足4成，在37.42%；市場份額進一步磷醊鐵鋰市場搶占；2023年三元材料裝機量僅32.43%，占有率進一步下降 2023年一季度，受市場需求低迷影響，三元材料出貨放緩使庫存量進一步增加；二季度下游市場需求仍未有好轉跡象，三元材料企業(yè)多消化庫存為主，生產(chǎn)進一步下降；進入三季度后，雖在“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季提振，但由于終端市場提前消化庫存使供應量增加有限，使據(jù)華中某大型三元材料生產(chǎn)企業(yè)反饋：“市場多以長協(xié)訂單合作為主，下游訂單增加有限，基本都是背靠背的訂單。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]： 終端庫存高位，電解液需求或短時縮量

中國電解液材料產(chǎn)品下游消費集中在鋰電池材料產(chǎn)品領域，約占電解液材料產(chǎn)品總消費量的100%。

熱點聚焦

【財聯(lián)社】鉛價走強，上游產(chǎn)能已拉滿！旺季臨近，消費預期待兌現(xiàn)？

長期來看，消費好轉后，廢鉛蓄電池的置換量會大幅增加，屆時廢鉛蓄電池價格上漲壓力較大，再生鉛產(chǎn)量隨之增加 夏聞鳴表示，在上游供應偏緊以及三四季度鉛消費傳統(tǒng)旺季的背景下，對下半年的鉛消費保有樂觀的期待但目前漲價的情緒在“自上而下”的傳導中，終端消費旺季預期的兌現(xiàn)仍需時間 值得一提的是，有市場觀點認為，鋰電池成本的大幅下降或將對鉛蓄電池的需求形成沖擊。

媒體報道

【證券時報】碳酸鋰期貨上市，有望平抑價格波動

另一方面，下半年規(guī)劃產(chǎn)能多為頭部企業(yè)擴建或者終端大廠向上游原料布局，因此產(chǎn)能落地概率較大 韓敏華表示，從下游行業(yè)產(chǎn)能來看，下半年新增產(chǎn)能釋放預期偏緩，主要原因在于目前主力下游磷酸鐵鋰、終端鋰電池行業(yè)均存在產(chǎn)能過剩的問題，行業(yè)內卷加劇，新產(chǎn)能釋放速度逐步下降，需求增長主要集中在存量產(chǎn)能的開工負荷提升下半年我國鋰鹽需求行業(yè)或存在“金九銀十”的小消費高峰，動力、儲能、數(shù)碼多行業(yè)預計在三季度末至四季度初期出現(xiàn)消費旺季。

媒體報道

Mysteel半年報: 2023下半年國內鉛市場行情展望

但近兩年，鋰電原材料成本大漲，鋰電池隨之漲價，市場占有率出現(xiàn)下滑2022年，鋰電版電動兩輪車的產(chǎn)量為1151萬輛，同比減少12.6%，導致其總體滲透率由2021年的24.2%下滑至2022年的19.5% 展望未來，隨著鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化的不斷成熟，性能、價格居于鋰電與鉛酸電池之間的鈉電池或將占有電動兩輪車電池的部分市場份額 6.5 2023年鉛酸蓄電池市場展望 展望2023下半年，隨著國內電池銷售的季節(jié)性旺季即將到來，消費市場或將進一步穩(wěn)中向好發(fā)展，儲能、汽車和電動自行車等終端消費領域仍有向好預期，帶動鉛酸蓄電池消費需求維持小幅增長趨勢。

研究報告

《中國鉛市場一周報告》2021年第9期

其中三元電池產(chǎn)量累計12.0GWh，占總產(chǎn)量55.7%，同比累計增長385.1%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量累計9.5GWh，占總產(chǎn)量44.3%，同比累計增長624.2%（新浪財經(jīng)） 市場情況 周內鉛價震蕩走弱，上半周持貨商價格跟跌有限，整體報在14630~14915元/噸之間，下游電池廠開工率上升，入市遇低接貨積極性尚可后半周鉛價盤整，持貨商報價有所挺價，下游電池廠3月并非鉛傳統(tǒng)消費旺季，接貨有所減弱，市場成交下降。

周報