王宏飛：“三種假設(shè)”分析2023年中國(guó)電解鋁市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)及價(jià)格走勢(shì)

本次會(huì)議邀請(qǐng)部委領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、宏觀專家、集團(tuán)高管以及各地鋁行業(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)人及行業(yè)參與者齊聚廣東佛山保利洲際酒店，共謀發(fā)展之路 在本次大會(huì)上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鋁事業(yè)部總經(jīng)理王宏飛作了題為《三種假設(shè)”分析2023年中國(guó)電解鋁市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)及價(jià)格走勢(shì)》的主題演講 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鋁事業(yè)部總經(jīng)理 王宏飛 王宏飛從供需平衡、行業(yè)成本利潤(rùn)及影響鋁價(jià)因素方面對(duì)中國(guó)鋁市場(chǎng)做了詳細(xì)的分析。

會(huì)議報(bào)道

國(guó)信期貨：鋁價(jià)短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周三夜間，倫鋁報(bào)收2522.5美元/噸，上漲1.16%，滬鋁報(bào)收20255元/噸，上漲0.67%0.27%關(guān)稅政策緩和帶來(lái)的宏觀情緒修復(fù)，以及美元走貶，共同給予銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格上漲空間原料端氧化鋁價(jià)格近期強(qiáng)勢(shì)反彈，將抬升鋁冶煉成本及底部價(jià)格進(jìn)入5月，國(guó)內(nèi)下游需求轉(zhuǎn)入淡季，但考慮到宏觀情緒轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，以及關(guān)稅政策緩和后，出口需求可能出現(xiàn)的邊際修復(fù)，將在一定程度上對(duì)沖需求淡季的利空風(fēng)險(xiǎn)整體而言，在宏觀情緒轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價(jià)短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，短期利好之下中長(zhǎng)期核心分歧未解，大國(guó)間的博弈仍將持續(xù)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁供給或有小幅收斂

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 宏觀方面，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值318758億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.4%，比上年四季度環(huán)比增長(zhǎng)1.2%分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值11713億元，同比增長(zhǎng)3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值111903億元，增長(zhǎng)5.9%；第三產(chǎn)業(yè)增加值195142億元，增長(zhǎng)5.3% 基本面上，原料端鋁土礦報(bào)價(jià)有所回落，進(jìn)口量及在途海漂量皆較以往同比回升，原料供應(yīng)壓力逐步釋放。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.22-3.28）

（三）電解鋁： 上周基本面方面，西南復(fù)產(chǎn)對(duì)供應(yīng)端增量影響有限，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存持續(xù)去化需求端：光伏、新能源汽車需求強(qiáng)勁，近期鋁線纜企業(yè)需求開始攀升，電網(wǎng)新增訂單助力去庫(kù)綜合來(lái)看，基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅政策落地后，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒是否升溫，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì) （四）冷軋: 上周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格窄幅偏弱運(yùn)行為主，上周市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體幅度變化較小，全國(guó)冷軋板卷價(jià)格均價(jià)較上一周下跌3元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢料市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)定 濕法廠報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定（20250331-20250403）

鈷鹽市場(chǎng)整體平穩(wěn)運(yùn)行，鋰鹽價(jià)格呈現(xiàn)小幅震蕩走勢(shì)目前，市面上成交量增多，不過(guò)高價(jià)廢料少有成交 報(bào)廢三元材料電池—圓柱報(bào)價(jià)18100-20200元/噸，報(bào)廢三元材料電池—方殼報(bào)價(jià)21400-23000元/噸，報(bào)廢三元材料電池—軟包報(bào)價(jià)22100-25300元/噸 小三元—18650報(bào)價(jià)10000-13300元/噸，小三元—鋁殼報(bào)價(jià)12200-16550元/噸，小三元—聚合物報(bào)價(jià)12500-17300元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.14-3.21）

不銹鋼供應(yīng)仍處于高位，供強(qiáng)需弱依舊，市場(chǎng)流通資源壓力可控，倉(cāng)單庫(kù)存繼續(xù)增因原料價(jià)格支撐、貿(mào)易商拿貨成本較高、鋼廠限價(jià)等，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿低，預(yù)計(jì)本周不銹鋼價(jià)格仍維持區(qū)間震蕩走勢(shì)關(guān)注原料成交價(jià)格和不銹鋼市場(chǎng)庫(kù)存消化情況 三、汽車行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要⑤——鋁： 上周原鋁呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，ADC12價(jià)格周內(nèi)小幅下跌 100 元/噸。

汽車

月評(píng)：供應(yīng)過(guò)剩壓力暫未緩解 3月氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下探

截止本月底，澳洲FOB價(jià)格在378美元/噸左右，環(huán)比下跌22.06%；海運(yùn)費(fèi)價(jià)格在25美元/噸左右，較上月持平據(jù)Mysteel了解，進(jìn)入一季度末期，印尼某企業(yè)100萬(wàn)噸/年冶金級(jí)氧化鋁項(xiàng)目已逐步釋放產(chǎn)量，并且全年海外仍有約650萬(wàn)噸/年待投產(chǎn)能，將繼續(xù)拉動(dòng)海外供應(yīng)增長(zhǎng)，而印尼部分電解鋁項(xiàng)目處于緩慢投產(chǎn)狀態(tài)，海外市場(chǎng)供應(yīng)壓力同樣凸顯，部分持貨商主動(dòng)降價(jià)出售 1.3 影響價(jià)格的因素分析 3月氧化鋁價(jià)格維持偏弱走勢(shì)，影響價(jià)格變化的主要因素有以下三點(diǎn)： 第一，月初受各地新投產(chǎn)能釋放預(yù)期等影響，部分貿(mào)易商現(xiàn)貨貼水銷售意愿仍在，但氧化鋁企業(yè)報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，促使下游采購(gòu)情緒趨向謹(jǐn)慎。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.14-3.21）

加上上周原料價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)下跌，成本端支撐進(jìn)一步減弱原料方面看，上周原料價(jià)格弱勢(shì)下跌，成本端支撐減弱從總庫(kù)存看，上周彩涂總庫(kù)存再次增加，雖然整體庫(kù)存壓力不大，但庫(kù)存不降反增，側(cè)面應(yīng)證消費(fèi)不佳綜合來(lái)看，當(dāng)前彩涂成本端支撐減弱，消費(fèi)端改善有限，預(yù)計(jì)本周彩涂板卷價(jià)格弱勢(shì)下跌為主 三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——鋁： 上周原鋁呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，ADC12價(jià)格周內(nèi)小幅下跌 100 元/噸。

家電

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.15-3.21）

2月出口液晶電視635萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.7%；1-2月累計(jì)出口1509萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.8% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：電解銅市場(chǎng)基本面變化尚不明顯，不過(guò)目前市場(chǎng)真假信息復(fù)雜，對(duì)于市場(chǎng)情緒擾動(dòng)明顯，價(jià)格的反復(fù)可能性在加大，價(jià)格可能會(huì)受到市場(chǎng)情緒的影響出現(xiàn)快速的漲跌，需要提防價(jià)格快速波動(dòng)帶來(lái)的影響；預(yù)計(jì)銅價(jià)維持高位震蕩表現(xiàn)，回調(diào)后仍有繼續(xù)上行的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在79500-82200元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9850-10140美元/噸，海外市場(chǎng)變化更為劇烈，價(jià)格走勢(shì)也相對(duì)更強(qiáng)一些；鋁價(jià)方面，西南復(fù)產(chǎn)對(duì)供應(yīng)端增量影響有限，傳統(tǒng)金三銀四旺季，需求端近期采買情緒較好，供需格局持續(xù)優(yōu)化。

周報(bào)

杭州鋼鐵貿(mào)易行業(yè)協(xié)會(huì)四屆一次會(huì)員大會(huì)暨我的鋼鐵網(wǎng)2025年鋼鐵市場(chǎng)形勢(shì)研討會(huì)隆重召開

一、2024年行業(yè)回顧：1.鋼價(jià)連續(xù)下跌三年；2.新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換陣痛，需求仍未企穩(wěn)；3.不銹鋼走勢(shì)如出一轍；4.銅、鋁風(fēng)景獨(dú)好；5.產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格分化嚴(yán)重；6.鋼鐵行業(yè)陷入最困難時(shí)期；7.負(fù)債率逼近2015年，行業(yè)陷入風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)期二、2025年市場(chǎng)是強(qiáng)宏觀與弱產(chǎn)業(yè)：1.經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛，內(nèi)需不足預(yù)期轉(zhuǎn)弱；2.外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，美國(guó)狂舞關(guān)稅大棒；3.實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，GDP目標(biāo)5%；4.宏觀面看鋼價(jià)政策底已形成；5.房地產(chǎn)銷售回穩(wěn)，投資仍降，降幅收窄；6.推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新，利好制造業(yè)用鋼。

協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（3月14日-3月21日）

②央行黨委13日召開擴(kuò)大會(huì)議會(huì)議指出，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理國(guó)內(nèi)宏觀政策偏樂(lè)觀③下游需求節(jié)后持續(xù)回暖，板帶等訂單量和開工率繼續(xù)回升隨著金三銀四到來(lái)，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存或延續(xù)去化趨勢(shì)，鋁價(jià)走勢(shì)震蕩偏強(qiáng) 空方觀點(diǎn)匯總：①氧化鋁價(jià)格處于較低位置，成本支撐減弱。

情緒指數(shù)

Mysteel：加工費(fèi)深陷低位困境 鋁棒市場(chǎng)哀嘆連綿

在鋁價(jià)相對(duì)亮眼的行情下，國(guó)內(nèi)6063鋁棒加工費(fèi)的表現(xiàn)就有些黯淡失色，據(jù)Mysteel市場(chǎng)價(jià)格信息采集梳理獲悉，今日國(guó)內(nèi)主流地區(qū)鋁棒加工費(fèi)：佛山40-160元/噸；無(wú)錫100-200元/噸；鞏義200-250元/噸；臨沂200-300元/噸；南昌50-170元/噸；蘭州30-50元/噸；成都200-250元/噸；宣城280-340元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 以佛山、無(wú)錫及南昌三地為例，以直徑120MM的6063鋁棒價(jià)格走勢(shì)作圖，我們可以看到，自2025年春節(jié)假期過(guò)后，三地鋁棒加工費(fèi)整體呈現(xiàn)了弱勢(shì)震蕩的運(yùn)行軌跡，雖然在2月下旬，稍有反彈，但無(wú)論是從上行力度，還是持續(xù)周期，亦或是具體轉(zhuǎn)化，都顯露了后繼乏力之態(tài)，且自3月初始至今，加工費(fèi)低位弱行的格局越發(fā)明顯，其中，佛山及南昌地區(qū)的相對(duì)低值報(bào)價(jià)已然下挫至兩位數(shù)的層級(jí)，而無(wú)錫市場(chǎng)也僅僅于百元出頭的價(jià)格點(diǎn)位掙扎徘徊。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)出貨放緩，市場(chǎng)價(jià)格回歸理性

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.3.10）

赤泥堆場(chǎng)安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化創(chuàng)建是公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)和落實(shí)安全生產(chǎn)主體責(zé)任的重要環(huán)節(jié)，也是貫徹落實(shí)中鋁集團(tuán)、中鋁股份三年攻堅(jiān)行動(dòng)的具體實(shí)踐 四、要點(diǎn)小結(jié) 燒堿：本周來(lái)看，山東區(qū)域主力企業(yè)面臨檢修預(yù)期，主力下游采購(gòu)量持續(xù)低位，液氯價(jià)格走勢(shì)疲軟。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高利潤(rùn)

至此預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格已實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月上漲，累計(jì)漲幅達(dá)440元/噸氟化鋁價(jià)格2月則表現(xiàn)平穩(wěn) 圖4 上海鋼聯(lián)主流地區(qū)預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 趨勢(shì)來(lái)看，石油焦價(jià)格大幅上行導(dǎo)致陽(yáng)極價(jià)格漲幅顯著弱于成本漲幅，因此多數(shù)陽(yáng)極生產(chǎn)企業(yè)仍處虧損區(qū)間，陽(yáng)極企業(yè)上調(diào)價(jià)格意愿強(qiáng)烈，山東大型電解鋁企業(yè)3月預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)較2月上漲956元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格5066元/噸，承兌價(jià)格5093元/噸。

熱點(diǎn)分析

國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：土耳其方坯價(jià)格持續(xù)攀升 進(jìn)口資源成本支撐市場(chǎng)上漲（2025.3.14）

短期來(lái)看，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍在廢鋼價(jià)格走勢(shì)及下游需求變化，預(yù)計(jì)這些因素將對(duì)方坯價(jià)格形成關(guān)鍵影響 【進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】 【國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】 美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅生效 3月12日開始，美國(guó)對(duì)所有進(jìn)口鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅，根據(jù)美國(guó)國(guó)際貿(mào)易管理局（U.S. International Trade Administration）的數(shù)據(jù)......更多>> 美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)作出環(huán)形碳素管線管第三次雙反日落復(fù)審產(chǎn)業(yè)損害終裁 2025年3月6日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)（ITC）投票對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的環(huán)形碳素管線管（Circular Welded Carbon Quality Steel Line Pipe）作出第三次反傾銷和反補(bǔ)貼日落復(fù)審產(chǎn)業(yè)損害肯定性終裁......更多>> 韓國(guó)對(duì)涉華不銹鋼板卷作出反傾銷日落復(fù)審終裁 2025年2月20日，韓國(guó)貿(mào)易委員會(huì)發(fā)布第2025-3號(hào)公告（案件調(diào)查號(hào)23-2024-4），對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)大陸、印度尼西亞和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的不銹鋼板卷（Flat-rolled Products of Stainless Steel）作出反傾銷第一次日落復(fù)審終裁，建議繼續(xù)對(duì)涉案產(chǎn)品征收為期五年的反傾銷稅......更多>> 印度鋼鐵市場(chǎng)2月粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.7% 根據(jù)印度聯(lián)合工廠委員會(huì)（JPC）最新發(fā)布行業(yè)數(shù)據(jù)，2025年2月印度鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)顯著的內(nèi)需拉動(dòng)特征。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或止跌回彈（3.10-3.14）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議閉幕，表決通過(guò)多項(xiàng)決議 （2）美國(guó)2月CPI超預(yù)期放緩，市場(chǎng)仍擔(dān)憂“暴雨”將至 （3）稅收數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）美加征鋼鋁關(guān)稅，歐盟、加拿大、巴西、韓國(guó)回應(yīng) （2）國(guó)家發(fā)改委：持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）澳洲礦企Gold Valley鐵礦運(yùn)輸新突破：年運(yùn)力翻倍至280萬(wàn)噸/年 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中礦選企業(yè)客戶有57.14%認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，42.86%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，暫無(wú)客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20250313）

鋼廠方面，近期省內(nèi)鋼廠到貨情況有所分化，個(gè)別鋼廠采購(gòu)價(jià)格稍有優(yōu)勢(shì)整體到貨情況良好，庫(kù)存有所增加，其他鋼廠到貨則寥寥，庫(kù)存保持低位小幅下降，個(gè)別有減產(chǎn)操作市場(chǎng)方面，場(chǎng)地恐跌情緒較重，操作以快進(jìn)快出為主，原料采購(gòu)方面到貨較少，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)低位運(yùn)行短期福建省廢鋼市場(chǎng)預(yù)計(jì)將保持窄幅震蕩走勢(shì) 二、今日全國(guó)鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、中消協(xié)報(bào)告：百城消費(fèi)者滿意度總體良好 2、世貿(mào)組織：全球貨物貿(mào)易保持穩(wěn)定，但貿(mào)易政策不確定性隱現(xiàn) 3、國(guó)常會(huì)討論通過(guò)《國(guó)務(wù)院2025年重點(diǎn)工作分工方案》 產(chǎn)業(yè)消息 1、云南西雙版納勐臘縣烏沙河15萬(wàn)千瓦光伏項(xiàng)目全容量投產(chǎn)發(fā)電 2、商務(wù)部回應(yīng)美國(guó)對(duì)鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅 3、寧煤牽頭廢水利用項(xiàng)目獲國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃立項(xiàng) 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：ADC12價(jià)格情緒指數(shù)調(diào)研第173期

圖一：20家進(jìn)口鋁合金錠服務(wù)商對(duì)下周ADC12價(jià)格看法 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 圖二：20家廢鋁供應(yīng)商對(duì)下周ADC12價(jià)格看法 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 圖三：40家鋁合金錠企業(yè)對(duì)下周ADC12價(jià)格看法 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 調(diào)研觀點(diǎn)進(jìn)行分類來(lái)看：看漲觀點(diǎn)企業(yè)認(rèn)為：一方面，現(xiàn)在宏觀面利好，鋁價(jià)走勢(shì)比較強(qiáng)勢(shì)，短期應(yīng)該比較難下跌，廢鋁供貨商看漲情緒較高，廢鋁價(jià)格比較堅(jiān)挺，對(duì)ADC12價(jià)格支撐較強(qiáng)，合金錠企業(yè)采購(gòu)廢鋁成本高。

情緒指數(shù)

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250310）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1.中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.6%較上周環(huán)比+1.7%； 2.自3月8日起山東地區(qū)某氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿價(jià)格上調(diào)20元/噸，執(zhí)行出廠執(zhí)行910元/噸。

早間提示