國信期貨：氧化鋁期貨價格承壓較大

周四夜間，氧化鋁主力合約2502報收3658元/噸，下跌2.64%，夜間增倉3000余手國內氧化鋁現(xiàn)貨價格加速下跌，海外市場氧化鋁成交價格也再度出現(xiàn)下行，市場悲觀情緒仍然較重，對于期價的下跌指引較強氧化鋁社會庫存已經連續(xù)累庫兩周，反映出供需偏緊矛盾也在持續(xù)緩和中據Mysteel數據，截至1月16日，氧化鋁周度庫存為374.9萬噸，較1月9日增加3.6萬噸，連續(xù)累庫整體而言，看空情緒影響下，氧化鋁期貨價格承壓較大，延續(xù)弱勢運行，關注期價超跌成本線后，或出現(xiàn)一定反彈動力，注意控制風險。

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國信期貨：氧化鋁期貨價格預計寬幅震蕩

周三夜間，氧化鋁主力合約2502報收4792元/噸，上漲1.16%最新海外氧化鋁成交價格持穩(wěn)于680美元/噸，國內氧化鋁現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅下跌，且遠月合約也大幅貼水，目前氧化鋁進口窗口維持關閉狀態(tài)需求端維持穩(wěn)定，剛需支撐較強國內氧化鋁供需偏緊的現(xiàn)狀暫未出現(xiàn)明顯緩解對現(xiàn)貨價格高位形成強支撐，目前，市場強現(xiàn)實與弱預期的博弈凸顯，整體而言，氧化鋁期貨價格預計寬幅震蕩，關注庫存動態(tài)變化以及現(xiàn)貨價格的指引，短線操作。

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國信期貨：氧化鋁期貨價格預計較難回到前高，或寬幅震蕩

另一方面，近期進口鋁土礦價格上漲，使得氧化鋁成本抬升，將限制遠月合約的下方空間氧化鋁市場強現(xiàn)實與弱預期的博弈再度凸顯，在監(jiān)管方加強，以及部分資金力量退場的情況下，氧化鋁期貨價格預計較難回到前高，或寬幅震蕩關注庫存動態(tài)變化以及現(xiàn)貨價格的指引，建議謹慎追空，警惕主力合約超跌后修復貼水的異動風險

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國泰君安期貨：氧化鋁期貨價格回歸

現(xiàn)貨仍堅挺，但交易所維穩(wěn)意圖明顯基于當下市場的認知看，AO仍深陷在短期現(xiàn)貨堅挺+大廠檢修+長單供應不足+累庫拐點未出，與遠期有供應新增壓力+基本面格局轉供強需弱的可能性之間的矛盾中，且亦受到有色大板塊的擾動影響自9月下旬宏觀面給到傳統(tǒng)有色板塊風險情緒改善的窗口期開始，AO主力合約恰在彼時一舉突破今年5月4200關口附近的前高位置，逐步蓄勢拉漲可以說，有色大板塊的宏觀面為AO提供了偏利多的整體定價環(huán)境，而現(xiàn)貨端的基本面矛盾則成為了推漲價格的催化劑。

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氧化鋁早評：期貨價格再創(chuàng)新高 現(xiàn)貨供應持續(xù)緊張

【現(xiàn)貨價格】 10月24日Mysteel山西氧化鋁價格4880元/噸漲40元/噸，河南氧化鋁價格4820元/噸漲45元/噸，山東氧化鋁價格4825元/噸漲40元/噸，廣西氧化鋁價格4755元/噸漲40元/噸，貴州氧化鋁價格4765元/噸漲55元/噸。

日報

Mysteel：氧化鋁期貨價格大跌背后的邏輯淺析及對現(xiàn)貨價格的影響

從3月開始，雖然鋁價從19000元/噸漲至21000元/噸，但氧化鋁價格從3200元/噸漲至3800元/噸，折合單噸電解鋁成本增加1150元/噸，實際鋁廠盈利不及預期隨著今日鋁價的大幅下跌，為維持下游盈利空間，多頭資金開始回撤，氧化鋁期貨價格也隨之回落 圖3：中國氧化鋁期現(xiàn)基差走勢圖 （單位：元/噸） 最后，氧化鋁期貨價格大幅下跌是否會帶動現(xiàn)貨價格隨之回調？作者認為：在基差沒有完全收縮到倉單貨釋放的情況下，短期市場流通現(xiàn)貨緊張的問題無法得到緩解，持貨商挺價惜售情緒依舊較濃，現(xiàn)貨價格會繼續(xù)維持高位。

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Mysteel：氧化鋁期貨價格不斷上漲 背后是何在支撐？

而伴隨著期貨價格快速上漲，期現(xiàn)聯(lián)動增強，據Mysteel了解，河南區(qū)域以4000元/噸成交3000噸，交付于河南當地交割倉，山東區(qū)域以3985元/噸成交3000噸，這對氧化鋁現(xiàn)貨價格釋放利好為何近期多頭涌動不斷，有哪些潛在利好因素續(xù)助漲勢呢？接下來，由Mysteel帶您一起解讀 氧化鋁供應端增量釋放尚需時間 原材料保供效果尚未顯現(xiàn) 根據Mysteel數據監(jiān)測，自今年3月下旬國內氧化鋁企業(yè)力促復工復產加速推進，國內運行產能逐步提升至8000萬噸/年以上，截止到4月底該值達到8300萬噸/年左右水平，然而受限于鋁土礦保供能力提升緩慢、設備突發(fā)事故及常規(guī)設備檢修等影響，之后氧化鋁運行產能未有進一步實質性提升。

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氧化鋁早評：期貨價格表現(xiàn)震蕩偏強 氧化鋁受運力緊張影響

【現(xiàn)貨價格】4月16日Mysteel山西氧化鋁價格3265元/噸漲5元/噸，河南氧化鋁價格3300元/噸，山東氧化鋁價格3270元/噸漲5元/噸，廣西氧化鋁價格3420元/噸，貴州氧化鋁價格3390元/噸，當前市場可流通的現(xiàn)貨量仍偏緊。

日報

氧化鋁早評：期貨價格維持震蕩調整 現(xiàn)貨成交仍集中于北方

【現(xiàn)貨價格】4月9日Mysteel山西氧化鋁價格3260元/噸，河南氧化鋁價格3300元/噸，山東氧化鋁價格3260元/噸，廣西氧化鋁價格3420元/噸，貴州氧化鋁價格3390元/噸，持貨商報價及成交價格逐漸企穩(wěn)。

日報

Mysteel：三重因素疊加推動氧化鋁期貨價格上漲

3、市場對于云南電解鋁提前復產存在預期因此，在原料供應不穩(wěn)定、供應端復產擾動以及需求端增量預期的三重因素疊加下，氧化鋁期貨價格表現(xiàn)堅挺

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Mysteel：氧化鋁期貨價格大幅下挫 期現(xiàn)商詢價出貨積極性明顯提高顯提高

因此，本輪期貨價格快速、大幅上漲的過程中，鋁廠采取謹慎觀望態(tài)度既是在評估自身庫存情況對生產有無影響，也是在評估價格大漲的合理性和持續(xù)性

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中信建投期貨：氧化鋁期貨價格窄幅震蕩為主

供應端河南地區(qū)受環(huán)保及安全生產問題，開工率有所反復山西地區(qū)因礦石緊缺減產企業(yè)短期難以恢復，當地使用國產礦的氧化鋁企業(yè)礦石庫存仍在下滑，西南地區(qū)某企業(yè)受天然氣供應影響，日減產4000噸現(xiàn)貨供應維持偏緊狀態(tài)，價格處于高位目前02合約持倉量有所下滑，期貨價格窄幅震蕩為主 短期氧化鋁03合約運行區(qū)間寬幅震蕩，運行區(qū)間3200-3350元/噸，區(qū)間內高拋低吸

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中信建投期貨：短期氧化鋁期貨價格2900-2980

晉魯豫三地礦石供應仍然偏緊，成本支撐較強，北方氧化鋁價格較為堅挺云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)完成減產，西南地區(qū)氧化鋁需求或小幅走弱，南方氧化鋁價格短期變化不大目前現(xiàn)貨市場成交寥寥，現(xiàn)貨價格平水成交為主 短期氧化鋁期貨價格2900-2980運行，建議反彈沽空為主

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Mysteel日報：氧化鋁期貨價格漲停 現(xiàn)貨價格小幅上漲

一、市場總結 22日國內氧化鋁價格小幅上漲從市場了解到，北方煤礦事故頻發(fā)導致區(qū)域強化安全生產監(jiān)管，同時北方多地寒潮暴雪來襲，鋁礦山開采受限，國產鋁土礦供應持續(xù)緊張加之北方各地區(qū)重污染天氣橙色預警陸續(xù)發(fā)布，當地氧化鋁廠焙燒爐減產運行 二、今日價格 今日國內氧化鋁市場價格小幅上漲，海外氧化鋁價格延續(xù)平穩(wěn)運行。

日報

中信建投期貨：短期氧化鋁期貨價格2860-2980運行

北方地區(qū)在礦石供應偏緊疊加采暖季環(huán)保政策的影響下，供應表現(xiàn)偏緊新疆地區(qū)基本完成冬儲采購，剛需采購有所下滑，但氧化鋁廠方挺價意愿較強西南地區(qū)電解鋁減產尚未完成，需求有進一步走弱可能，短期氧化鋁期貨價格2860-2980運行建議空單繼續(xù)持有

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月內鎳銅鋁期貨價格跌超15%

公開數據顯示，截至7月4日收盤，包括銅、鋁、鋅、鎳、鉛等在內的多個工業(yè)金屬期貨主力合約價格自二季度以來出現(xiàn)不同程度的下跌，引發(fā)投資者普遍關注截至7月4日收盤，月內鎳價跌幅最大達23.53%，后續(xù)依次為銅價下跌17.27%，鋁價下跌16.5%，鋅價下跌14.95%，鉛價下跌4.58%

國內資訊

國信期貨：鋁合金價格或將繼續(xù)跟隨鋁價震蕩運行

周二夜間，鋁合金報收20055元/噸，下跌0.15%鋁合金跟隨滬鋁震蕩運行基本面來看，原料廢鋁價格居高不下，鋁合金成本支撐穩(wěn)固，且仍面臨虧損壓力鋁合金現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，亦對期貨價格形成支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制整體而言，鋁合金價格或將繼續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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國信期貨：鋁合金下方價格有成本支撐

周一夜間，鋁合金報收20085元/噸，上漲0.12%鋁合金跟隨滬鋁震蕩運行基本面來看，近期廢鋁價格重心再度抬升，鋁合金成本支撐穩(wěn)固，且仍面臨虧損壓力此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價格上漲，亦給予期貨價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數據呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位整體而言，鋁合金價格或將繼續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制 。

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國信期貨：鋁合金成本支撐穩(wěn)固

周五夜間，鋁合金報收20095元/噸，下跌0.33%鋁合金跟隨滬鋁震蕩運行基本面來看，近期廢鋁價格重心再度抬升，鋁合金成本支撐穩(wěn)固，且仍面臨虧損壓力此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價格上漲，亦給予期貨價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數據呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位 整體而言，鋁合金價格或將繼續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制。

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國信期貨：鋁合金上方將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

周三夜間，鋁合金報收20090元/噸，上漲0.22%國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國7月鋁合金產量為153.6萬噸，同比增長10.7%，由于原料供應偏緊，鋁合金生產企業(yè)成本抬升，降低企業(yè)生產積極性，7月鋁合金產量環(huán)比下降需求端，消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制整體而言，鋁合金價格或將繼續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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