Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（廣東站）-走訪(fǎng)調(diào)研報(bào)告

調(diào)研背景：2024年國(guó)內(nèi)再生鋁原料供應(yīng)緊張，采購(gòu)成本價(jià)格上漲，下游鋁合金錠企業(yè)過(guò)卷，傳導(dǎo)至整個(gè)下游鋁壓鑄企業(yè)，而廣東作為國(guó)內(nèi)較大的鋁合金壓鑄市場(chǎng)和再生鋁原料供應(yīng)市場(chǎng)，一直也是行業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)地區(qū)作為汽車(chē)制造的關(guān)鍵部件，鋁合金壓鑄件被廣泛應(yīng)用于汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、制動(dòng)系統(tǒng)、底盤(pán)系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域鋁合金錠期貨上市在即，市場(chǎng)變幻莫測(cè)，企業(yè)利潤(rùn)如何改善與擴(kuò)大？當(dāng)前原料供需緊張如何緩解？廣東作為國(guó)內(nèi)再生鋁及鋁壓鑄和進(jìn)口廢鋁的集中地，在國(guó)內(nèi)具有一定的代表性，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（股票代碼：300226）再生鋁團(tuán)隊(duì)于2025年4月開(kāi)展對(duì)廣東再生鋁市場(chǎng)的實(shí)地考察調(diào)研活動(dòng)，對(duì)鋁合金錠期貨上市之后，進(jìn)口廢鋁供給、再生鋁企業(yè)所采取的應(yīng)對(duì)措施，進(jìn)行了全面細(xì)致的了解，并促進(jìn)生產(chǎn)商、貿(mào)易商、投資商等相關(guān)企業(yè)與廠(chǎng)家加深了解，搭建交流合作的平臺(tái)。

調(diào)研報(bào)告

2025 (第八屆)中國(guó)華南鋁產(chǎn)業(yè)大會(huì)-再生鋁分會(huì)圓滿(mǎn)落幕

此次大會(huì)由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，鴻勁新材集團(tuán)， 五礦期貨有限公司聯(lián)合主辦 ，本次會(huì)議吸引了來(lái)自全國(guó)各地的400余家鋁產(chǎn)業(yè)代表，從政策影響、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新、價(jià)格趨勢(shì)等多角度詳細(xì)剖析當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境及未來(lái)發(fā)展。

會(huì)議報(bào)道

[石油焦]：電解鋁價(jià)格走跌，石油焦市場(chǎng)后續(xù)如何發(fā)展？

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早讀：黃金三日連創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數(shù)飄綠

根據(jù)《上海期貨交易所交割庫(kù)管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：同意常州融達(dá)現(xiàn)代物流有限公司調(diào)整庫(kù)容，將常州市鐘樓區(qū)運(yùn)河路298號(hào)存放點(diǎn)銅核定庫(kù)容從2萬(wàn)噸增加至3萬(wàn)噸，鋁核定庫(kù)容從5萬(wàn)噸減少至3萬(wàn)噸 ◎【智利2月銅產(chǎn)量同比下滑5.4%至4397,396噸】3月31日，智利統(tǒng)計(jì)局ING周一表示，智利2月銅產(chǎn)量較上年同期減少5.4%至4397,396噸 ◎【日本第二季度鋁升水降至每噸182美元，因需求疲弱】3月31日（周一），貿(mào)易商周一稱(chēng)，今年第二季度運(yùn)抵日本的優(yōu)質(zhì)西方鋁為每噸較LME價(jià)格升水182美元，較第一季度的每噸228美元下降20%，因日本國(guó)內(nèi)鋁需求疲弱。

有色聚焦

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高利潤(rùn)

電解鋁企業(yè)成本壓力快速緩解 氧化鋁價(jià)格的“過(guò)山車(chē)”走勢(shì)備受市場(chǎng)關(guān)注沖高回落的根本原因是基本面上供需結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變以及市場(chǎng)交易心態(tài)轉(zhuǎn)變形成了共振高利潤(rùn)刺激氧化鋁產(chǎn)能利用率不斷提升，在短缺向過(guò)剩轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，現(xiàn)貨貿(mào)易與期貨交易的“雙搶跑”使得價(jià)格大跨越式下跌至2月底北方價(jià)格降至3350元/噸附近，且跌勢(shì)仍未改變，市場(chǎng)貨源充裕、鋁廠(chǎng)庫(kù)存壓力緩解，氧化鋁期現(xiàn)倒掛的局面拖累價(jià)格繼續(xù)尋底 圖3 上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 趨勢(shì)來(lái)看，氧化鋁價(jià)格在3月仍將繼續(xù)表現(xiàn)弱勢(shì)，但2月底價(jià)格已經(jīng)在行業(yè)平均成本線(xiàn)附近，近50%產(chǎn)能處于完全成本虧損的境地，因此價(jià)格下跌趨勢(shì)不改但跌幅會(huì)收窄。

熱點(diǎn)分析

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委副書(shū)記范順科到山西運(yùn)城調(diào)研鎂產(chǎn)業(yè)

二是可通過(guò)鎂期貨上市增強(qiáng)國(guó)內(nèi)外用鎂信心中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)就鎂期貨上市已經(jīng)與上海期貨交易所溝通過(guò)多次，如果是鎂行業(yè)規(guī)模有增量，鎂期貨上市指日可待鎂期貨上市能促使價(jià)格平穩(wěn)，增強(qiáng)用戶(hù)用鎂的信心 范順科強(qiáng)調(diào)，鎂的主要優(yōu)勢(shì)在鑄造上，大力發(fā)展鎂壓鑄是擴(kuò)大鎂應(yīng)用的正確途徑目前壓鑄鋁合金的年用量大概在500萬(wàn)噸左右，如果鎂合金壓鑄每年替代5-10%的鋁合金壓鑄，2-3年后，鎂行業(yè)消費(fèi)規(guī)模將達(dá)到200萬(wàn)噸以上。

熱點(diǎn)資訊

2024年上海國(guó)際金融中心建設(shè)十大事件發(fā)布

2024年12月30日，上海認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)試點(diǎn)平臺(tái)成功實(shí)施了首筆認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)試點(diǎn)平臺(tái)建設(shè)實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展 4.鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)在上海期貨交易所正式掛牌交易，“上海價(jià)格”影響力穩(wěn)步提升 2024年9月2日，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)在上海期貨交易所正式掛牌交易，有色金屬類(lèi)期貨品種實(shí)現(xiàn)期權(quán)產(chǎn)品全覆蓋。

國(guó)內(nèi)

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)CPI重創(chuàng)降息預(yù)期 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

本月繼續(xù)有煉廠(chǎng)裝置檢修，石油焦產(chǎn)量有減少預(yù)期，當(dāng)前市場(chǎng)延續(xù)積極交投氛圍，煉廠(chǎng)及港口出貨較好，整體維持去庫(kù)態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端的預(yù)期減少和需求端的強(qiáng)勁拉動(dòng)，有望繼續(xù)推動(dòng)石油焦價(jià)格上漲 根據(jù)《上海期貨交易所集團(tuán)交割業(yè)務(wù)管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意中鋁物流集團(tuán)有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團(tuán)交割中心 二、同意中鋁物流集團(tuán)中部國(guó)際陸港有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團(tuán)交割庫(kù)，存放地址一是位于河南省鄭州市上街區(qū)新安路17號(hào)，核定庫(kù)容氧化鋁15萬(wàn)噸、鋁5萬(wàn)噸，氧化鋁不設(shè)地區(qū)升貼水，鋁地區(qū)貼水120元；二是位于江蘇省無(wú)錫市梁溪區(qū)塘南路118號(hào)，核定庫(kù)容鋁1萬(wàn)噸和銅5000噸，鋁和銅均不設(shè)地區(qū)升貼水。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁，大漲又大跌，后市怎么走？

“2024年僅一季度末國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受晉豫礦山復(fù)工預(yù)期影響呈震蕩下跌行情，在年初、二季度中期及三季度初期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格均出現(xiàn)快速拉漲局面”在分析氧化鋁價(jià)格高位回落的原因時(shí)，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部氧化鋁分析師陸俊杰表示，2024年三輪推動(dòng)價(jià)格上行的核心原因在于國(guó)內(nèi)礦石供應(yīng)緊張、幾內(nèi)亞鋁土礦進(jìn)口依賴(lài)度高存在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、南北方氧化鋁企業(yè)頻繁出現(xiàn)焙燒爐檢修壓產(chǎn)、下游鋁廠(chǎng)原料庫(kù)存持續(xù)處于低位、期貨價(jià)格領(lǐng)漲、國(guó)內(nèi)出口窗口打開(kāi)及市場(chǎng)多方集中采購(gòu)等各類(lèi)因素，國(guó)內(nèi)供需錯(cuò)配矛盾難以得到緩解，并在短時(shí)內(nèi)集中爆發(fā)進(jìn)而引發(fā)連鎖反應(yīng)，截至12月31日氧化鋁價(jià)格為5702元/噸。

媒體報(bào)道

【云南能投】預(yù)計(jì)節(jié)后銅價(jià)仍存上行空間

能投物流在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融中心一上海,設(shè)立有色金屬事業(yè)部,其融資、市場(chǎng)、信息和人才等優(yōu)勢(shì)明顯以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經(jīng)營(yíng)品種，以華東為主要市場(chǎng),輻射全國(guó)各地,積極開(kāi)展現(xiàn)貨貿(mào)易:依托能投物流強(qiáng)大的資源、資金、倉(cāng)儲(chǔ)、海外業(yè)務(wù)及物流渠道優(yōu)勢(shì),大規(guī)模組織有色金屬原材料運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及銷(xiāo)售同時(shí),廣泛使用國(guó)內(nèi)國(guó)外期貨交易工具,規(guī)避有色金屬波動(dòng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),為下游企業(yè)提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)貨源 。

銅大家說(shuō)市場(chǎng)

2024Mysteel(第十一屆)鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì)在江蘇無(wú)錫召開(kāi)

27日上午，在2024Mysteel(第十一屆)鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì)開(kāi)幕式中，安徽省青陽(yáng)縣人民政府副縣長(zhǎng)汪龍、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)席董事長(zhǎng)、總裁高波先后于開(kāi)幕式上致辭 中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委副書(shū)記范順科、國(guó)家發(fā)展改革委市場(chǎng)與價(jià)格所副所長(zhǎng)劉建興、安徽省青陽(yáng)縣人民政府副縣長(zhǎng)汪龍、中國(guó)鑄造協(xié)會(huì)壓鑄分會(huì)專(zhuān)職副秘書(shū)長(zhǎng)錢(qián)明、中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部處長(zhǎng)李溯、中鋁國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)有限公司市場(chǎng)研究部總經(jīng)理姚希之、上海期貨交易所商品一部高級(jí)經(jīng)理徐曼等領(lǐng)導(dǎo)；與來(lái)自國(guó)內(nèi)主要鋁原料企業(yè)、鋁冶煉企業(yè)、鋁加工企業(yè)、再生鋁企業(yè)、輔材料供應(yīng)商、裝備配套企業(yè)、下游用戶(hù)、貿(mào)易和期貨公司、政府部門(mén)等各界超過(guò)700余名代表參加會(huì)議。

會(huì)議報(bào)道

彭定桂：期權(quán)如何為鋁加工企業(yè)降本增效

2024年Mysteel第十一屆鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì)在江蘇無(wú)錫君來(lái)洲際酒店盛大召開(kāi)本場(chǎng)會(huì)議是由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，特邀中國(guó)鑄造協(xié)會(huì)、武漢鋁業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)、上海鋁業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)、上海有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)、山東省鋁業(yè)協(xié)會(huì)、新疆有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)作為本次大會(huì)的協(xié)辦單位 旨在對(duì)2025年鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對(duì)價(jià)格走勢(shì)、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次大會(huì)上，中泰期貨股份有限公司無(wú)錫分公司 研究員 彭定桂作了題為《期權(quán)如何為鋁加工企業(yè)降本增效》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

【上海證券報(bào)】又一品種，價(jià)格大漲！

國(guó)信期貨有色首席分析師顧馮達(dá)介紹，該港口鋁土礦的年產(chǎn)能約為600萬(wàn)噸，為美鋁位于巴西的氧化鋁廠(chǎng)提供礦石原料受礦石供應(yīng)受阻影響，美鋁巴西氧化鋁產(chǎn)量將階段性收緊，海外氧化鋁價(jià)格有望進(jìn)一步上漲 11月7日，倫鋁主力連續(xù)合約價(jià)格盤(pán)中一度漲至2732美元/噸，為近5個(gè)月新高 后續(xù)氧化鋁價(jià)格或仍有上漲空間 上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部氧化鋁分析師陸俊杰表示，后續(xù)氧化鋁的供應(yīng)情況仍不穩(wěn)定。

媒體報(bào)道

氧化鋁早評(píng)：現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上行 市場(chǎng)以零星剛需采購(gòu)為主

該交易預(yù)計(jì)全年許可費(fèi)收入不超過(guò)1.5億元，交易價(jià)格依據(jù)鋁錠報(bào)價(jià)月均價(jià)調(diào)整，起始許可費(fèi)為500元/噸/年，最低為300元/噸/年 <3 10月29日，上海期貨交易所公告，根據(jù)《上海期貨交易所交割氧化鋁注冊(cè)及認(rèn)可管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：同意重慶市九龍萬(wàn)博新材料科技有限公司生產(chǎn)的“博賽”牌氧化鋁在我所注冊(cè)，注冊(cè)產(chǎn)能360萬(wàn)噸，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)價(jià)。

日?qǐng)?bào)

國(guó)信期貨：滬鋁震蕩運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報(bào)收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫(kù)速度有所放緩，且需求端也出現(xiàn)回落跡象由于氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤(rùn)明顯受到擠壓，成本對(duì)于鋁價(jià)的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價(jià)下方空間預(yù)計(jì)滬鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對(duì)待 周一夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場(chǎng)前期累計(jì)較大漲幅，市場(chǎng)投資者應(yīng)客觀(guān)理性考慮市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)潛在風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)也呼吁產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及投資者合理利用期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對(duì)氧化鋁市場(chǎng)波動(dòng)做好風(fēng)險(xiǎn)管理，切勿追漲殺跌過(guò)度投機(jī)炒作，應(yīng)理性看待氧化鋁市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)和基本面調(diào)整后氧化鋁供需長(zhǎng)期回歸平衡的大趨勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

上期所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

近期，氧化鋁期貨價(jià)格波動(dòng)較大，請(qǐng)各有關(guān)單位做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，理性投資，共同維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 特此通知 附件：相關(guān)品種漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整一覽表 上海期貨交易所 2024年10月28日 。

國(guó)內(nèi)資訊

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格創(chuàng)近十年新高，供給收緊局面難改

中原期貨有色行業(yè)分析師劉培洋接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，氧化鋁價(jià)格走強(qiáng)，也對(duì)電解鋁價(jià)格形成支撐不過(guò)雖然近日滬鋁主力合約2412突破了2萬(wàn)元/噸大關(guān)，但年內(nèi)整體漲幅遠(yuǎn)不及氧化鋁截至10月25日，A00鋁價(jià)為2.08萬(wàn)元/噸，較年初上漲1330元/噸，漲幅6.83% 不過(guò)鋁產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格并非集體走強(qiáng) 上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，山東大型電解鋁企業(yè)10月預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)價(jià)格為3690元/噸，較2023年12月下跌338元/噸。

媒體報(bào)道

鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)上市獲批，進(jìn)一步豐富金屬企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具

上海期貨交易所23日消息，鉛、鎳、錫和氧化鋁四個(gè)有色金屬期權(quán)日前獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，意味著金屬期貨期權(quán)品種體系將進(jìn)一步健全，有助于金屬企業(yè)運(yùn)用更多樣的風(fēng)險(xiǎn)管理工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 金屬銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳在工業(yè)上使用較廣泛，被稱(chēng)為六大基本金屬，由于產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，六大基本金屬亦是期貨市場(chǎng)上市較早運(yùn)行較成熟的品類(lèi)之一 此前，上海期貨交易所已上市六大基本金屬的期貨和銅鋁鋅品種的期權(quán)交易。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美元指數(shù)止跌反彈 有色金屬漲跌不一

三方約定，利用高速公路路域資源，在可利用區(qū)域合作進(jìn)行光伏、分散式風(fēng)電等新能源開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目可為公司控股子公司河南中孚鋁業(yè)有限公司提供綠色清潔能源 ◎8月23日煙臺(tái)市政府新聞辦舉辦“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”主題系列第四場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)，其中提到1-7月份，煙臺(tái)港完成鋁土礦外貿(mào)進(jìn)口3130萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.3% ◎上海期貨交易所23日消息，鉛、鎳、錫和氧化鋁四個(gè)有色金屬期權(quán)日前獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，意味著金屬期貨期權(quán)品種體系將進(jìn)一步健全，有助于金屬企業(yè)運(yùn)用更多樣的風(fēng)險(xiǎn)管理工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：鮑威爾釋放重磅鴿派轉(zhuǎn)向信號(hào) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行為主

上海期貨交易所23日消息，鉛、鎳、錫和氧化鋁四個(gè)有色金屬期權(quán)日前獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，意味著金屬期貨期權(quán)品種體系將進(jìn)一步健全，有助于金屬企業(yè)運(yùn)用更多樣的風(fēng)險(xiǎn)管理工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，鮑威爾杰克遜霍爾年會(huì)講話(huà)釋放重磅鴿派轉(zhuǎn)向信號(hào)，暗示有望9月降息，全球資產(chǎn)由此受到提振、上漲為主今日LME因夏季銀行假日休市一天，明早恢復(fù)開(kāi)盤(pán)。

行情簡(jiǎn)評(píng)