[石油焦]：石油焦價(jià)格推漲，預(yù)焙陽極理論利潤空間收窄

導(dǎo)語：三季度以來預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)窄幅下滑，原料石油焦及煤瀝青價(jià)格震蕩波動，預(yù)焙陽極生產(chǎn)企業(yè)理論利潤空間收窄，但走勢基本符合市場預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周三版

山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；短期山東省內(nèi)液堿市場呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢當(dāng)前供需面波動有限，省內(nèi)裝置開工率已升至90%以上，供應(yīng)端充裕；而非鋁領(lǐng)域需求未見明顯提振，氧化鋁等主力下游采購積極性一般，市場支撐力度不足，預(yù)計(jì)省內(nèi)液堿價(jià)格將呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超3%，焦炭漲超1%，菜粕漲近1%跌幅方面，鐵礦石跌超0.5% 金融支持新型工業(yè)化路徑明確！優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu) 提供貸款、債券、股權(quán)等融資支持 利率債失去“免稅光環(huán)” 存量券受青睞 資金配置或分流 光伏玻璃龍頭帶頭減產(chǎn) 中國機(jī)電商會也發(fā)聲 多地對國企下半年工作劃重點(diǎn) 改革攻堅(jiān)與產(chǎn)業(yè)升級成主要發(fā)力方向 經(jīng)濟(jì)日報(bào)金觀平：宏觀政策要持續(xù)發(fā)力適時(shí)加力 激發(fā)消費(fèi)潛能、市場活力 銀行積極響應(yīng)貸款貼息政策 聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力 社論丨財(cái)政金融協(xié)同 釋放消費(fèi)潛力 人民時(shí)評：讓更多人租上好房子 《柳葉刀》雜志警示：塑料污染每年造成損失超1.5萬億美元 中信建投：家電行業(yè)維持高景氣度 看好龍頭企業(yè)配置機(jī)會 。

早間提示

Mysteel：近期南昌市場6063鋁棒運(yùn)行解析

鋁棒價(jià)格影響下的型材企業(yè)情況：下游鋁加工企業(yè)本就訂單匱乏，為了搶占市場訂單，加工企業(yè)降低型材成品價(jià)格，利潤空間不斷被擠壓，鋁價(jià)高位仍在上調(diào)，壓力劇增，拿貨力度銳減，安義整體型材開工率不足五成，目前基本按需拿貨，多方比價(jià) 2.庫存變量走勢分析 圖2、2023年-2025年7月上旬南昌地區(qū)鋁棒社會倉庫量（單位：萬噸） 當(dāng)?shù)厣鐣F(xiàn)貨庫存總量2.15萬噸，相較2024年同期相對增長26.47%，而近期需求端逐步減弱，采購有限，疊加淡季影響，下游對下半年訂單新增存在悲觀心態(tài)，拿貨觀望為主，南昌當(dāng)?shù)貛旃┐笥谇?，雖有波動但幅度較小。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)鋁板帶箔市場預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)

一、鋁板帶箔2025上半年市場回顧 1 鋁板帶箔2025上半年價(jià)格行情及加工費(fèi)回顧 1.1國內(nèi)鋁板帶卷價(jià)格走勢分析 2025年上半年鋁價(jià)走出“N”字型，一季度在去庫及消費(fèi)旺季背景下，鋁價(jià)一度中破21000元/噸但由于國際貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，鋁價(jià)在4月快速下跌，在19000元/噸附近企穩(wěn)反彈。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電熔鎂鋁尖晶石市場市場弱穩(wěn)運(yùn)行

概述：2025年上半年電熔鎂鋁尖晶石市場震蕩偏弱運(yùn)行，主要由于原料氧化鋁開年伊始價(jià)格大幅走弱，輕燒鎂粉受礦山管控影響，供應(yīng)緊張受制于年前原料價(jià)格大漲，尖晶石下游采購行為在年后有所緩解，需求稍有放量，出口訂單短期內(nèi)有所增量但進(jìn)入下半年，氧化鋁價(jià)格存下行空間，電熔鎂鋁尖晶石市場供需仍舊會迎來哪些改變？下面將結(jié)合電熔鋁鎂尖晶石市場實(shí)際情況進(jìn)行簡要闡述 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年市場價(jià)格回顧 1、2025上半年電熔鎂鋁尖晶石價(jià)格走勢 2025年初，尖晶石價(jià)格達(dá)到近年來頂點(diǎn)，之后2個月呈下行走勢，5月，隨著原料氧化鋁的價(jià)格小幅上調(diào)，尖晶石價(jià)格上行。

市場行情

Mysteel半年報(bào)：2025下半年白剛玉市場或震蕩偏弱運(yùn)行

概述：2025年上半年白剛玉市場整體震蕩下行，原料氧化鋁價(jià)格開年寬幅下降，白剛玉成本缺乏支撐但由于2024年下半年白剛玉價(jià)格處于高位，采購商庫存低位，隨著白剛玉價(jià)格走低，白剛玉市場成交逐漸好轉(zhuǎn)，出口業(yè)務(wù)亦有所回暖，白剛玉整體市場仍呈現(xiàn)向好趨勢進(jìn)入下半年，氧化鋁價(jià)格仍存下行空間，白剛玉價(jià)格能否再有支撐？下面筆者將以山東市場為例，結(jié)合白剛玉市場實(shí)際情況進(jìn)行簡要闡述 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年市場價(jià)格回顧 1、2025上半年白剛玉價(jià)格走勢 2025年年初，白剛玉價(jià)格達(dá)到近年來價(jià)格頂點(diǎn)，之后白剛玉價(jià)格震蕩下行，5月中旬隨著原料市場的回暖，白剛玉價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，到6月中旬，隨著氧化鋁價(jià)格波動，白剛玉價(jià)格又恢復(fù)到下行態(tài)勢，截至6月底，山東市場白剛玉段砂主流報(bào)4850元/噸，較年初下降2350元/噸，較去年同期下降500元/噸，年同比下降9.35%，以上為出廠含稅價(jià)格。

主編視角

Mysteel：海內(nèi)外氧化鋁價(jià)格走勢分析

另外，受礦石供應(yīng)問題、設(shè)備故障及年度檢修計(jì)劃等影響，近期國內(nèi)氧化鋁減產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大，疊加魯豫地區(qū)非鋁開工率提升帶動部分需求回歸，對現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐然而，由于上半年新投產(chǎn)能釋放集中且如期投產(chǎn)概率較大，中長期供應(yīng)壓力依舊偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)國內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)偏弱走勢

熱點(diǎn)分析

Mysteel：河南市場鋁礬土將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

一、成本高位 利潤收縮 近半年，河南鋁礬土市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，原料價(jià)格持續(xù)走高且資源緊張，階段性環(huán)保管控影響，導(dǎo)致河南鋁礬土成本支撐較強(qiáng)，全年各熟料價(jià)格平均上漲了60元/噸，下游成交多為老客戶訂單，后半年多以低品位熟料成交為主 圖 51 2020-2024年河南鋁礬土價(jià)格走勢 對河南市場鋁礬土進(jìn)行成本利潤分析，2024年河南鋁礬土市場利潤空間縮減，上半年熟料利潤平均在300元/噸左右，下半年整體利潤有所下滑，尤其是在6月份-10月份，主要還是由于生礦資源的管控。

市場行情

Mysteel年報(bào)：2025年電熔鎂鋁尖晶石市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

概述：2024年，河南電熔鎂鋁尖晶石價(jià)格主要受原料氧化鋁帶動，上半年呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，主要由于出口限制政策，以及原料價(jià)格波動，整體需求疲軟；受電解鋁行業(yè)需求帶動影響，下半年原料氧化鋁帶動上漲，加之由于階段性的缺貨，各生產(chǎn)企業(yè)積極性不高，臨近年底出現(xiàn)規(guī)格不全的現(xiàn)象，但整體需求市場仍不及預(yù)期 一、2024電熔鎂鋁尖晶石市場價(jià)格回顧 圖1:2024年尖晶石價(jià)格走勢 2024年上半年，電熔鎂鋁尖晶石進(jìn)入上漲態(tài)勢，從1月中旬到3月初價(jià)格呈平穩(wěn)走勢，增幅在1.96%，從3月初到5月中旬價(jià)格呈下降趨勢，降幅在1.94%，從5月初到7月初，較前幾個月來看，增幅明顯，且增幅在3.92%；直至11月底，尖晶石價(jià)格7000元/噸，整體市場報(bào)價(jià)趨于穩(wěn)定，從年初的5200元/噸，到24年年末的7100元/噸，漲幅在36.5%，處于全年內(nèi)最高點(diǎn)，甚至五年內(nèi)最高點(diǎn)，主要原因在于，原料成本帶動尖晶石上漲，二是因?yàn)槟陜?nèi)出口訂單帶動，企業(yè)間斷性生產(chǎn)積極性提高。

市場行情

2024東京國際廢鋼會議圓滿落幕

他對2024下半年黑色產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢進(jìn)行了如下預(yù)測：在粗鋼供需雙降的預(yù)期之下，預(yù)計(jì)下半年鋼價(jià)均價(jià)同比微降（接近持平）；而原料均價(jià)同比下降，廢鋼上半年均價(jià)2551元/噸，下半年重心繼續(xù)下移，幅度在50元/噸左右最后，他從2040年左右廢鋼資源量達(dá)到峰值后或有所回落，廢鋼期貨勢必助力廢鋼行業(yè)發(fā)展，廢鋼智能判級趨勢，長流程鋼廠大廢鋼比持續(xù)增加，水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)將納入全國碳市場，廢鋼資源循環(huán)利用是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會綠色低碳發(fā)展的重要環(huán)節(jié)等多個維度介紹了廢鋼未來的發(fā)展趨勢。

廢鋼會展

Mysteel快訊：市場供應(yīng)緊張 河南鋁礬土價(jià)格上行

一、河南鋁礬土價(jià)格走勢 近期，河南鋁礬土價(jià)格呈現(xiàn)上漲走勢，85鋁礬土上漲了20元/噸，75鋁礬土上漲了30元/噸，整體走勢偏強(qiáng) 二、生料價(jià)格長期高位 熟料價(jià)格上漲強(qiáng)支撐 近半年河南鋁土礦價(jià)格呈上漲態(tài)勢，7月中下旬到現(xiàn)在維持在高位，且持續(xù)時(shí)間較長，據(jù)Mysteel了解反饋，用于耐火材料的領(lǐng)域的生料資源品位更高，市場供應(yīng)更加緊張，且價(jià)格仍有上漲空間。

市場行情

[石油焦]：國內(nèi)石油焦市場交投尚可，石油焦價(jià)格持弱穩(wěn)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：成本高位 尖晶石市場成交受困

從輕燒鎂粉方面來看，4月份以來受礦石管控影響，鎂系原料價(jià)格上漲信息頻出，影響到輕燒鎂粉價(jià)格上浮，短期內(nèi)成本支撐穩(wěn)定 二、價(jià)格高位 后續(xù)市場或持穩(wěn)運(yùn)行 本月電熔鎂鋁鎂鋁尖晶石價(jià)格持穩(wěn)，其中70電熔鎂鋁尖晶石細(xì)粉保持在5300-5500元/噸據(jù)調(diào)查了解，近期河南市場氧化鋁成交在4100元/噸左右，利潤空間較小，價(jià)格短期內(nèi)難有下降空間. 圖2:2024年上半年尖晶石價(jià)格走勢 三、下游需求疲軟 短期內(nèi)偏弱運(yùn)行 據(jù)生產(chǎn)企業(yè)反饋，電熔鎂鋁尖晶石陶瓷、水泥、等領(lǐng)域應(yīng)用潛力巨大，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為48.76%，環(huán)比上升2.58個百分點(diǎn)，但同比下降6.56個百分點(diǎn)，整體仍處在弱勢階段；但在鋼鐵領(lǐng)域，受制于鋼廠終端降本增效的影響，247家鋼廠高爐開工率80.21%，環(huán)比上周減少1.07個百分點(diǎn) ，同比去年減少3.59個百分點(diǎn)，加之鋼廠停產(chǎn)情況頻出，傳到到原料端，對高成本的尖晶石需求量有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求仍舊偏弱。

市場行情

Mysteel：復(fù)盤美聯(lián)儲降息周期的鋁價(jià)走勢

在2023年底，市場開始討論2024年美國很可能完成從加息到降息周期的轉(zhuǎn)折在2024年上半年，美聯(lián)儲降息預(yù)期及再通脹、地緣等因素與基本面共振推動鋁價(jià)反彈，但步入6月，年內(nèi)降息預(yù)期的落空拖累鋁價(jià)轉(zhuǎn)跌，雖然后續(xù)市場對9月美聯(lián)儲降息預(yù)期進(jìn)行定價(jià)，但對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒漸起、推動鋁價(jià)繼續(xù)隨工業(yè)金屬下跌 數(shù)據(jù)來源：美國聯(lián)邦儲備局，LME，Mysteel整理 近三年有色金屬各品種基本面雖然有一定差異、但在宏觀邏輯主導(dǎo)下、各品種價(jià)格走勢方向相對一致，說明海外貨幣政策對有色金屬價(jià)格影響非常顯著。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2024年上半年97硅價(jià)格持續(xù)走低 后市行情如何演繹

3月中受工業(yè)硅整體行情影響，97硅價(jià)格繼續(xù)下探，到4月中，97硅（1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%)在12000元/噸，下游維持剛需采購，價(jià)格開啟弱穩(wěn)走勢直至6月，受國標(biāo)低品位牌號壓制，以及鋁廠淡季采購量持續(xù)下降影響，97硅價(jià)格已跌至低位，（1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%)在11400元/噸97硅上半年價(jià)格經(jīng)歷極限下滑，價(jià)格跌近2000元，跌幅達(dá) 17.5 %。

研究報(bào)告

Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格背離 未來價(jià)格走勢分析及預(yù)測

今日氧化鋁主力合約收盤價(jià)格為3604元/噸，日內(nèi)跌幅2.65%雖然期貨價(jià)格不斷下跌，但現(xiàn)貨流通性緊張支撐現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，導(dǎo)致期現(xiàn)呈現(xiàn)背離走勢本輪價(jià)格下跌背后的主要交易邏輯為：前期宏觀和基本面走弱情況下，市場看空鋁廠利潤，但隨著鋁價(jià)逐漸企穩(wěn)，套利資金離場疊加近期氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)消息的曝出，市場認(rèn)為當(dāng)前基本面無法支撐氧化鋁繼續(xù)維持高利潤Mysteel通過市場調(diào)研，從基本面分析未來氧化鋁價(jià)格走勢 一、未來氧化鋁復(fù)產(chǎn)計(jì)劃 遠(yuǎn)月價(jià)格悲觀的主要依據(jù)在于復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024年全國棕剛玉價(jià)格重心上移 下半年或上行承壓

需求端的表現(xiàn)應(yīng)弱于上半年 3、成本方面：2024年上半年，鋁土礦一直是供應(yīng)偏緊的走勢，近期雖有開采量的環(huán)節(jié)，但品質(zhì)參差不及，更適合應(yīng)用于氧化鋁行業(yè)，氧化鋁行業(yè)行業(yè)利潤客觀，短期難有大幅向下的可能，鋁土礦資源流向更偏向氧化鋁行業(yè)，因此鋁土礦資源供應(yīng)冶煉棕剛玉方向相當(dāng)有限，三季度，貴州地區(qū)處于梅雨季，增加開采難度，因此鋁土礦供應(yīng)緊張及價(jià)格高的走勢仍將延續(xù)。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel半年報(bào)：2024年下半年電解鋁供需表現(xiàn)短缺為主 行業(yè)維持較好利潤

國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)，需求韌性較強(qiáng)，基本面支撐鋁價(jià)走高而進(jìn)入六月，原料端氧化鋁供應(yīng)逐步緩解，疊加云南電解鋁廠復(fù)產(chǎn)接近尾聲，原料需求有所回落，價(jià)格隨之下調(diào)而在鋁基本面需求的季節(jié)性走弱影響下，鋁價(jià)也隨之回落 鋁價(jià)走勢對比 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2、上半年現(xiàn)貨市場運(yùn)行情況 2.1無錫市場現(xiàn)貨運(yùn)行情況 分季度來看，一季度前半段，無錫鋁錠社會庫存在10萬噸附近窄幅波動，且市場有華南現(xiàn)貨不能流入補(bǔ)充的預(yù)期，持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)，市場交投情緒略有起伏。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2024年下半年全國氧化鋁產(chǎn)能新投及復(fù)產(chǎn)情況調(diào)研

近日氧化鋁價(jià)格呈高位震蕩走勢，市場對于未來價(jià)格走勢看法不一，造成矛盾的核心因素在于供應(yīng)端實(shí)際能產(chǎn)生的增量和時(shí)間節(jié)點(diǎn)據(jù)Mysteel調(diào)研了解，截至2024年7月初，全國氧化鋁在運(yùn)行產(chǎn)能為8565萬噸/年，目前受不可抗力影響減產(chǎn)的產(chǎn)能約1220萬噸/年，下半年預(yù)計(jì)實(shí)際可復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能僅320萬噸/年左右，其中75%的產(chǎn)能在三季度計(jì)劃釋放，其余產(chǎn)能計(jì)劃在四季度復(fù)產(chǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及前期市場預(yù)期 由表1可知，下半年實(shí)際可復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能主要集中在北方地區(qū)，而西南地區(qū)實(shí)際可復(fù)產(chǎn)量十分有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024下半年鋁土礦市場或穩(wěn)中上行趨勢

另外，個別原本于今年將要擴(kuò)產(chǎn)的礦山其擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程也有所推遲，整體來看幾內(nèi)亞對中國的鋁土礦出口增量不及此前的預(yù)期，而雨季對于新礦山的生產(chǎn)和運(yùn)行都無疑施加了更大的壓力，幾內(nèi)亞鋁土礦供應(yīng)端的偏緊態(tài)勢將有所延續(xù)，為礦價(jià)提供了有力支撐 一、鋁土礦2024上半年市場回顧 1 鋁土礦2024上半年價(jià)格行情 1.1 國內(nèi)氧化鋁價(jià)格走勢分析 2024上半年整體國產(chǎn)礦供應(yīng)情況仍不理想，國產(chǎn)礦山生產(chǎn)收緊已成常態(tài)，國內(nèi)鋁礦企業(yè)竭力配合推進(jìn)礦山復(fù)采工作，近期部分鋁礦山也獲得復(fù)產(chǎn)許可，但目前這些增量多為集團(tuán)自用，而且此番鋁礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)審批及驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，同時(shí)考慮到驗(yàn)收期間倘若區(qū)域煤礦及非煤礦山出現(xiàn)安全生產(chǎn)問題擾動，中短期國產(chǎn)礦新增供應(yīng)或仍難以滿足需求。

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