[隆眾聚焦]：供需增速失衡 “圍獵” CPP 行業(yè)利潤能否絕境 “突圍”？

2025年一季度恰逢春節(jié)假期，下游及膜企均有放假停機操作，生產(chǎn)速率減緩，3月份生產(chǎn)復蘇節(jié)后下游存補貨預期，成本亦有提振，助力價格上漲 3.2低溫復合膜引領增量 鍍鋁膜強勢上揚 圖7 2025與2029年度CPP下游消費量趨勢預測圖（萬噸） 來源：隆眾資訊 以消費量增長維度，低溫復合膜增長量預計在6.35萬噸，增量居首，增幅在16.19%；鍍鋁基材膜的消費量預計增加4.72萬噸，漲幅在23.54%。

熱點聚焦

Mysteel早報：重慶鋁合金錠市場預計持平為主

合金錠價格保持平穩(wěn)，重慶市場鋁合金錠價格報20900元/噸，持平，中小廠現(xiàn)金價格20700左右成交，昨日成交多少小散單，終端消費動能不足導致采購 合金錠需求偏淡，壓鑄企業(yè)采購意愿相對謹慎，依舊維持剛需補庫策略 【今日預測】 夜盤滬鋁主力合約震蕩運行，終端需求復蘇力度仍顯不足，下游壓鑄企業(yè)仍以剛性訂單采購為主軸，原料備庫持續(xù)維持低位運行，雖合金錠供應端受再生鋁原料流通量有所改善，但價格多為高點位貨源，區(qū)域加工企業(yè)產(chǎn)能利用率維持中低位水平，暫未形成明顯累庫壓力， 預計今天合金錠價格持平為主。

行情簡評

Mysteel早報：重慶鋁合金錠市場預計延續(xù)平緩態(tài)勢

重慶市場鋁合金錠價格報20900元/噸，中小廠現(xiàn)金價格20700左右成交，終端消費動能不足導致合金錠采購需求偏淡，壓鑄企業(yè)采購意愿相對審慎，多維持剛需補庫策略 ，供應端受再生鋁原料流通量有所改善支撐，區(qū)域加工企業(yè)產(chǎn)能利用率維持中低位水平，暫未形成明顯累庫壓力 【今日預測】 夜盤滬鋁主力合約震蕩運行，終端需求復蘇力度仍顯不足，下游壓鑄企業(yè)仍以剛性訂單采購為主軸，原料備庫持續(xù)維持低位運行，市場看空預期逐步積聚；然原料端價格高企對成本形成剛性支撐，讓利能力有限，預計今天合金錠價格持平為主。

行情簡評

Mysteel：2月重慶市場--原料緊缺與需求疲軟下的價格博弈

三、后市預測：短期供需僵持，價格高位震蕩 綜上，2月份重慶市場呈現(xiàn)“原料供應緊缺、成品需求疲軟、成本高企”的供需矛盾，預計短期內原料供應緊張問題難以解決，成品價格維持高位震蕩供應端，廢鋁回收商惜售情緒持續(xù)，疊加貨場原料庫存低位，供應緊張格局難改需求端，3月傳統(tǒng)旺季臨近，若壓鑄企業(yè)開工率增加，補庫需求或帶動成交回暖3月需重點關注下游壓鑄企業(yè)開工率及廢鋁回收商出貨節(jié)奏，若需求復蘇不及預期，成品價格或面臨回調壓力。

熱點分析

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（2.9-2.14）

但考慮節(jié)后產(chǎn)業(yè)恢復情況及庫存持續(xù)增加，或壓制銅價上漲空間，預測下周銅價在77500-79000元/噸區(qū)域運行LME價格參考區(qū)間9450-9720美元/噸；鋁價方面，待關稅政策落地后，海外價格上漲將拉動國內鋁價同步上漲近期下游消費逐步復蘇中，華東相對快于華南，后續(xù)繼續(xù)關注復工復產(chǎn)進度，以及壘庫周期，預計鋁價短期維持區(qū)間寬幅震蕩；制冷劑后市來看，R32賣方市場合理控制配額布局，新配額增量穩(wěn)妥安排內外貿配置，年前新報價激勵市場信心。

周報

?Mysteel早報：預計佛山鋁合金錠市場今日價格偏強震蕩

【昨日市場回顧】 昨日滬鋁震蕩運行，現(xiàn)貨價格小幅回落，ADC12市場均價報20800元/噸，較上一交易日持平市場廢鋁流通量還是較為緊缺，且目前市場在逐步復蘇，各個企業(yè)和廢鋁商陸續(xù)復工，市場詢價較少，下游小規(guī)模補庫 ，整體成交一般 【今日預測】 隔夜滬鋁強勢上漲，下方短期內有一定支撐目前市場下游壓鑄企業(yè)陸續(xù)返工，產(chǎn)廢量短期內難以增加，市場廢鋁流通量較少，合金錠企業(yè)采購成本較高，給ADC12價格一定支撐，預計今日ADC12價格偏強運行。

日報

[煤制油日評]購銷氛圍一般，煤基油品價格漲跌互現(xiàn)（20250210)

1、今日摘要 ①、煤制柴油價格持穩(wěn)；煤制石腦價格下調，跌幅50-100元/噸；煤焦油加氫柴油組分價格上調，漲幅100元/噸；煤基柴油價格下調，跌幅30元/噸；煤基石腦價格漲跌互現(xiàn)，漲幅50元/噸、跌幅20元/噸。

煤制石腦油

高盛下調銅價目標至8500美元

11月16日，高盛發(fā)布最新研報指出，基于當前的市場情況，分析師將0-3個月內銅目標價格從每噸9500美元下調至8500美元，并將2024年第四季度的均價從9500美元下調至9000美元美國可能提高的貿易關稅以及亞洲刺激政策力度不及預期，這些因素都增加了對銅需求的擔憂盡管基線預測認為，到2025年下半年，銅價可能達到每噸11000美元，鋁價可能達到每噸2900美元，但如果全球經(jīng)濟受到美國關稅提高和亞洲刺激措施乏力的沖擊，這一復蘇可能會被推遲。

國際資訊

Mysteel周報：雙節(jié)將至 銦鉍穩(wěn)中顯韌性（9.6-9.14）

今年以來，中鋁集團小金屬選礦回收率、冶煉直收率指標顯著提升，1至8月小金屬產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入同比增長47.99% 三、市場預測 當前，銦鉍市場正經(jīng)歷一段供需不平衡的時期銦現(xiàn)貨市場受到的影響相對較小，但下游需求并不旺盛，導致市場成交整體低迷與此同時，鉍市場也面臨著需求減弱的挑戰(zhàn)，價格呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢，市場庫存開始感受到壓力，且下游需求沒有顯著的復蘇跡象總體來看，銦鉍市場都呈現(xiàn)出供過于求的狀態(tài)，需求端的疲軟使得市場情緒偏向悲觀。

周報

[原鹽周評]海鹽消耗庫存為主，原鹽價格穩(wěn)中有漲（20240830-20240905）

原鹽，氯堿，周度分析

周評

[石油焦日評]：石油焦市場積極出貨 個別焦價調整應市（20240322）

鋁用炭素交投較為穩(wěn)定，預焙陽極企業(yè)原料價格走高，市場觀望心態(tài)加重，剛需采購利好指標貨簽訂 5.后市預測 目前國產(chǎn)石油焦供應仍處于下滑走勢，進口焦持續(xù)到港，需求端復蘇對石油焦出貨稍有利好拉動預計近期石油焦市場多以整理運行為主，部分煉廠成交價格或延續(xù)小漲走勢。

日評

[液堿日評]：利潤上行，低高濃度價格穩(wěn)中有上（20240305）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

Mysteel：上下游各抒己見 氧化鋁價格博弈日趨激烈

本輪價格上行空間還有多少？未來氧化鋁價格走勢如何？等成為目前市場關注的核心問題，對此Mysteel基于目前行業(yè)基本面進行分析及預測 本輪價格上漲的主要動因分為以下兩個方面：一方面，需求端的復蘇和供應端的受限導致供需錯配格局的出現(xiàn)另一方面，期貨的上市和價差的擴大導致潛在隱性需求的增加 一、需求復蘇帶動價格觸底反彈 據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，截止8月中旬，云南電解鋁已新投及復產(chǎn)206萬噸，隨著西南電解鋁需求復蘇帶動南方氧化鋁現(xiàn)貨價格領漲，南北價差倒掛導致南貨北運的貿易模式受限，供需錯配下流通市場的現(xiàn)貨量緊張。

熱點分析

Mysteel日報：市場零星高價成交出現(xiàn) 氧化鋁價格小幅上行

四、明日預測 雖然目前氧化鋁行業(yè)盈能力明顯提高，并且下游需求仍處于復蘇階段，但氧化鋁企業(yè)新投及復產(chǎn)情緒謹慎，以執(zhí)行現(xiàn)有長單為主目前氧化鋁價格處于上下游博弈階段，但隨著市場剛需采購的增加，預計明日價格依舊表現(xiàn)強勢概率較大

日報

Mysteel日報：氧化鋁價格持續(xù)小漲 市場挺價意愿增加

近期中國國產(chǎn)氧化鋁市場成交氛圍稍顯活躍，市場偶傳現(xiàn)貨成交帶動氧化鋁價格上行 四、明日預測 西南電解鋁廠產(chǎn)能復蘇加快，整體下游需求增長明顯但由于前期下游電解鋁企業(yè)逢低積極采購備庫，并且受市場悲觀情緒影響，前期部分持貨商低價拋售，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)超賣的現(xiàn)象短期來看，預計明日氧化鋁價格穩(wěn)中上行

日報

Mysteel日報：市場活躍度提高 氧化鋁價格小幅上漲

四、明日預測 近期下游需求復蘇開始加快，疊加現(xiàn)貨低庫存的情況，氧化鋁持貨商挺價惜售情緒較濃但目前多數(shù)電解鋁企業(yè)原料庫存充裕，隨著現(xiàn)貨報價的上漲，謹慎觀望情緒增加，以履行長單為主，預計明日氧化鋁價格穩(wěn)中上行

日報

Mysteel日報：氧化鋁成交重心上行 市場交投氛圍溫和

另外廣西及貴州也出現(xiàn)零星高價成交，廣西2850元/噸成交5000噸，貴州2820元/噸成交5000噸，全部流入云南方向從供需面來看，受鋁土礦供應偏緊及成本壓力等影響，短期國內氧化鋁整體產(chǎn)能利用率難有提升，疊加近期部分氧化鋁企業(yè)實施減產(chǎn)檢修，市場可流通現(xiàn)貨逐漸趨緊而隨著云南用電緊張局面緩解，區(qū)域電解鋁復產(chǎn)進度超預期，截止目前復產(chǎn)規(guī)模接近100萬噸/年，需求復蘇提振價格繼續(xù)小漲 四、明日預測 近期下游鋁廠復產(chǎn)進度加快，對氧化鋁需求有所提升，部分持貨商挺價惜售情緒較濃，預計明日國內氧化鋁價格穩(wěn)中偏強為主。

日報

Mysteel日報：氧化鋁價格平穩(wěn)運行 市場觀望情緒較濃

四、明日預測 近期云南電解鋁需求有復蘇跡象，向廣西及貴州氧化鋁廠提貨量增加但北方下游企業(yè)詢價接貨積極性較前期有所下降，謹慎觀望情緒較濃供減需增導致氧化鋁基本面有所好轉，但氧化鋁供需錯配矛盾依舊存在短期來看，預計明日氧化鋁價格弱穩(wěn)運行

日報

Mysteel日報：氧化鋁市場活躍度提高 價格延續(xù)下行趨勢

四、明日預測 雖然下游需求端存好轉預期，但較難出現(xiàn)大規(guī)模的復蘇，部分貿易商認為短期價格難以出現(xiàn)反彈，為緩解后期的氧化鋁庫存壓力，當前低價拋售的意愿仍較強目前從廣西及貴州區(qū)域下個月的發(fā)貨量來看，目前下游電解鋁需求還沒有大規(guī)模復蘇的跡象短期來看，預計下周一氧化鋁價格延續(xù)弱穩(wěn)運行

日報

Mysteel日報：市場交投氛圍清平 氧化鋁價格波動較小

四、明日預測 受成本因素影響，部分氧化鋁企業(yè)已陸續(xù)有減產(chǎn)檢修的跡象另外，雖然6月西南電解鋁企業(yè)有新投及復產(chǎn)的預期，但市場對于實際能釋放的量持懷疑態(tài)度，并且從廣西及貴州地區(qū)下個月的發(fā)貨量來看，目前下游電解鋁需求還沒有大規(guī)復蘇的跡象短期來看，預計明日氧化鋁價格延續(xù)弱穩(wěn)運行

日報