Mysteel調(diào)研：云南電解鋁及鋁加工企業(yè)走訪報告

以下為筆者實際走訪調(diào)研情況： 調(diào)研時間：2 月 20 日至 24 日 調(diào)研地點(diǎn)：云南文山、曲靖、昆明 調(diào)研方式：實地走訪 調(diào)研目的：2022 年 9 月壓減負(fù)荷后，再度接到壓負(fù)荷通知后，云南電解鋁企業(yè)運(yùn)行狀況及后期復(fù)產(chǎn)計劃，周邊鋁加工企業(yè)開工率，后期訂單情況 調(diào)研對象：電解鋁企業(yè)、鋁棒生產(chǎn)企業(yè)、鋁貿(mào)易企業(yè) 調(diào)研背景：2022 年華東、華中、華北、華南、川渝等地區(qū)出現(xiàn)歷史罕見高溫極熱天氣，6 月下旬以來部分流域水電來水偏少，水電機(jī)組出力受到嚴(yán)重影響。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：貴州電解鋁及鋁加工企業(yè)走訪報告

疊加電煤價格回落，貴州省電力供應(yīng)將逐漸恢復(fù)貴州各電解鋁企業(yè)符合二次啟動的電解槽正著手啟動中，但集中復(fù)產(chǎn)下，預(yù)計陰極材料供應(yīng)周期延長，大修槽啟動或受制約貴州廢鋁供應(yīng)有限，無法填補(bǔ)電解鋁限產(chǎn)后各加工企業(yè)鋁水的短缺，導(dǎo)致加工企業(yè)產(chǎn)量遠(yuǎn)低于去年同期在西南電解鋁復(fù)產(chǎn)偏慢環(huán)境下，型材企業(yè)訂單處于假飽和狀態(tài)貴州電解鋁在產(chǎn)品同質(zhì)化較高，產(chǎn)能相對過剩電解鋁行業(yè)處于劣勢貴州要加快廢鋁保級回收利用，推動再生鋁和鋁加工企業(yè)融合發(fā)展，鋁產(chǎn)業(yè)鏈要進(jìn)一步向下游延伸，提高產(chǎn)品附加值。

調(diào)研報告

Mysteel：鋁加工大范圍停產(chǎn) 河南電解鋁現(xiàn)貨成交疲軟

同時，鋁加工企業(yè)采購原料的積極性顯著降低，出庫量也隨之減少據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截止4月6日，鞏義電解鋁社會庫存11.9萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.4萬噸，但降幅明顯放緩 2019-2022年鞏義鋁錠社會庫存走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 單位：元/噸 鋁加工企業(yè)大范圍減產(chǎn) 鞏義為鋁加工行業(yè)的生產(chǎn)集聚區(qū)，而主流消費(fèi)地集中在華東及華南區(qū)域，且鋁加工材運(yùn)輸主要依靠汽運(yùn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：電解鋁及鋁加工行業(yè)年度報告（2021版）

展望新的一年，隨著雙碳目標(biāo)及能耗雙控政策深入落地，加之電力緊缺問題待解，鋁價依然保有沖高動力對此，我們將從電解鋁及鋁加工行業(yè)的發(fā)展格局及特點(diǎn)、行情及利潤回顧、行業(yè)供需格局、2022年電解鋁及鋁加工市場展望等方面解析，為您的決策提供參考 核心內(nèi)容： 1、2021年中國電解鋁行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn) 2、中國電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量、消費(fèi)現(xiàn)狀及預(yù)測 3、海外電解鋁市場回顧及預(yù)測 4、全球鋁材生產(chǎn)現(xiàn)狀及預(yù)測 5、鋁材貿(mào)易及影響因素分析 詳情請點(diǎn)擊： Mysteel：年度報告（2021版） 。

年報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.24）

中鋁華潤二期項目是山西省呂梁市興縣打造“百萬噸千億級鋁鎂產(chǎn)業(yè)集群”的核心工程，規(guī)劃新增50萬噸電解鋁產(chǎn)能，與一期合并形成100萬噸/年總產(chǎn)能項目依托呂梁已配置的1.6億噸鋁土礦資源及區(qū)域電網(wǎng)優(yōu)勢，建成后將與上游華興鋁業(yè)180萬噸氧化鋁產(chǎn)能協(xié)同，并帶動下游鋁加工企業(yè)，構(gòu)建“鋁水不落地”產(chǎn)業(yè)鏈呂梁市專項工作組正協(xié)調(diào)產(chǎn)能置換（需整合省內(nèi)46萬噸閑置指標(biāo)）及審批事宜，力爭2025年內(nèi)啟動建設(shè) 4、近日，隨著1-4#、2-4#多功能天車完成調(diào)試檢測，各項性能指標(biāo)均達(dá)到大修項目標(biāo)準(zhǔn)，連鋁電解二廠500kA多功能天車大修專項任務(wù)圓滿落下帷幕，為500kA電解鋁生產(chǎn)的安全穩(wěn)定高效運(yùn)行筑牢了堅實根基。

日報

Mysteel：鋁價再上臺階 鋁板帶箔行業(yè)運(yùn)行情況簡析

在9月之前，市場普遍預(yù)期下游鋁加工消費(fèi)在旺季時間點(diǎn)會有一定程度的增長，且電解鋁社會庫存在8月累庫不及預(yù)期，所以鋁價在20300-20800元/噸震蕩了2個月之久，整體偏強(qiáng)運(yùn)行如今進(jìn)入傳統(tǒng)旺季9月已有半個月時間，鋁價也在電解鋁低庫存及宏觀向好預(yù)期中突破前期震蕩區(qū)間，站上21000元/噸關(guān)口但高價格背后的下游鋁加工產(chǎn)業(yè)到底表現(xiàn)如何，是廣大產(chǎn)業(yè)客戶及投資客戶較為關(guān)心的問題本文主要介紹鋁板帶箔行業(yè)近期的運(yùn)行情況及后市展望。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.11）

本次交易完成后，三門峽鋁業(yè)將成為焦作萬方的控股子公司，焦作萬方將實現(xiàn)現(xiàn)有業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，形成涵蓋“氧化鋁—電解鋁—鋁加工”的完整鋁基材料產(chǎn)業(yè)鏈布局 2、據(jù)山西省自然資源網(wǎng)上交易平臺，9月9日山西省汾西縣光道嶺區(qū)塊鋁土礦探礦權(quán)競價結(jié)束，由翼城縣飛翔鑄管有限公司以32.22億元拿下！山西省汾西縣光道嶺區(qū)塊鋁土礦探礦權(quán)面積10.836平方千米，擬出讓年限5年，出讓收益率1.2%（鋁土礦）。

日報

清鎮(zhèn)市擬投資建設(shè)《清鎮(zhèn)市精細(xì)氧化鋁產(chǎn)業(yè)園項目》

二、產(chǎn)業(yè)配套資源：清鎮(zhèn)市礦產(chǎn)資源豐富，鋁土礦保有資源儲量3.9億噸，占全國儲量的10.5%，占全省儲量11.39億噸的34.24%（居全省第一），占貴陽市4.41億噸的88.44%，主要分布于清鎮(zhèn)市犁倭鎮(zhèn)、衛(wèi)城鎮(zhèn)、站街鎮(zhèn)、麥格鄉(xiāng)、暗流鎮(zhèn)全市礦區(qū)面積91.23平方公里,現(xiàn)有鋁土礦采礦權(quán)33個，生產(chǎn)規(guī)模915萬噸/年從加工情況來看，清鎮(zhèn)市現(xiàn)建成氧化鋁產(chǎn)能240萬噸占全省530萬噸的45.28%，按照氧化鋁、電解鋁2:1轉(zhuǎn)化比例計算，目前華仁50萬噸電解鋁只需100萬噸氧化鋁，還有140萬噸氧化鋁產(chǎn)能富足，可為氧化鋁加工業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供重要支撐保障。

國內(nèi)資訊

一德期貨：氧化鋁關(guān)注2900區(qū)域支撐

電解鋁：鋁加工環(huán)節(jié)開工率回升，旺季預(yù)期增加，支撐鋁價；不過鋁錠庫存仍弱于季節(jié)性，且終端消費(fèi)未明顯啟動，成本還有降低，向上驅(qū)動不足；維持區(qū)間震蕩，關(guān)注庫存變動 氧化鋁：社會庫存持續(xù)增加，倉單明顯流入，過剩壓力下基本面仍偏弱，現(xiàn)貨價格承壓下行；不過也有成本因素、買交割、國內(nèi)外政策擾動、采暖季等因素支撐，暫不具備向上驅(qū)動但下行或受支撐因素而受限；價格或偏弱運(yùn)行，關(guān)注2900區(qū)域支撐，繼續(xù)跟蹤政策擾動、倉單變化等。

期貨公司評論

一德期貨：電解鋁維持區(qū)間震蕩

電解鋁：鋁加工環(huán)節(jié)開工率回升，旺季預(yù)期增加，支撐鋁價；不過鋁錠庫存仍弱于季節(jié)性，且終端消費(fèi)未明顯啟動，成本還有降低，向上驅(qū)動不足；維持區(qū)間震蕩，關(guān)注庫存變動 氧化鋁：社會庫存持續(xù)增加，倉單明顯流入，過剩壓力下基本面仍偏弱，現(xiàn)貨價格承壓下行；不過也有成本因素、買交割、國內(nèi)外政策擾動、采暖季等因素支撐，暫不具備向上驅(qū)動但下行或受支撐因素而受限；價格或偏弱運(yùn)行，關(guān)注2900-3000區(qū)域支撐，繼續(xù)跟蹤政策擾動、倉單變化等。

期貨公司評論

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.25）

本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易、重大資產(chǎn)重組和重組上市交易完成后，上市公司控股股東將變更為錦江集團(tuán)本次交易完成后，三門峽鋁業(yè)將成為公司的控股子公司，公司的鋁行業(yè)業(yè)務(wù)布局將向上游拓展，形成“氧化鋁—電解鋁—鋁加工”的完整鋁基材料產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng) 3、8月22日，華陽集團(tuán)召開鋁產(chǎn)業(yè)鏈一體化項目推進(jìn)會。

日報

Mysteel朝聞鋁市：PMI和美聯(lián)儲官員講話打壓9月降息預(yù)期 預(yù)計鋁價短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

近日，新疆華章鋁業(yè)有限公司綠色智能新能源鋁基新材料一體化項目取得重大進(jìn)展，其第二批20萬噸電解鋁項目產(chǎn)能置換方案于8月18日完成公告并已備案項目總投資約630億元，分兩期建設(shè)，圍繞年產(chǎn)110萬噸電解鋁項目，規(guī)劃建設(shè)含碳素、鋁加工及新能源等配套產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建綠色智能鋁基新材料產(chǎn)業(yè)集群當(dāng)前，一期電解鋁項目進(jìn)入關(guān)鍵期按照2025年施工計劃，9月底完成全部土建工程，隨后啟動設(shè)備安裝調(diào)試，全力沖刺12月底一期項目點(diǎn)火試車及全年固定資產(chǎn)投資40億元的目標(biāo)任務(wù)。

行情簡評

華章鋁業(yè)全力沖刺2025年底點(diǎn)火目標(biāo)

近日，新疆華章鋁業(yè)有限公司綠色智能新能源鋁基新材料一體化項目取得重大進(jìn)展，其第二批20萬噸電解鋁項目產(chǎn)能置換方案于8月18日完成公告并已備案項目總投資約630億元，分兩期建設(shè)，圍繞年產(chǎn)110萬噸電解鋁項目，規(guī)劃建設(shè)含碳素、鋁加工及新能源等配套產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建綠色智能鋁基新材料產(chǎn)業(yè)集群當(dāng)前，一期電解鋁項目進(jìn)入關(guān)鍵期按照2025年施工計劃，9月底完成全部土建工程，隨后啟動設(shè)備安裝調(diào)試，全力沖刺12月底一期項目點(diǎn)火試車及全年固定資產(chǎn)投資40億元的目標(biāo)任務(wù)。

國內(nèi)資訊

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.22）

三、行業(yè)追蹤 1、截止2025年8月21日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為426.3萬噸，較上周（2025年8月14日）增加6.4萬噸 2、近日，新疆華章鋁業(yè)有限公司綠色智能新能源鋁基新材料一體化項目取得重大進(jìn)展，其第二批20萬噸電解鋁項目產(chǎn)能置換方案于8月18日完成公告并已備案項目總投資約630億元，分兩期建設(shè)，圍繞年產(chǎn)110萬噸電解鋁項目，規(guī)劃建設(shè)含碳素、鋁加工及新能源等配套產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建綠色智能鋁基新材料產(chǎn)業(yè)集群。

日報

Mysteel: 河南省電解鋁廠產(chǎn)能置換趨勢及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型路徑

當(dāng)?shù)卣e極推動鋁產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，通過招商引資承接其他地區(qū)電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 2. 產(chǎn)業(yè)鏈銜接與延續(xù)：新疆、內(nèi)蒙地區(qū)生產(chǎn)的鋁錠主要銷往河南即使產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，依舊能夠穩(wěn)定滿足河南本地鋁加工產(chǎn)業(yè)的原料需求 未來趨勢與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 1. 原鋁冶煉或逐步退出：據(jù)當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)反映，河南省對本地電解鋁行業(yè)缺乏政策傾斜與保護(hù)，鋁廠生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大。

熱點(diǎn)分析

2025年上半年有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會問答錄

2025年，在全石墨化陰極、數(shù)智化電解槽等技術(shù)與控制優(yōu)化下，我國電解鋁電耗指標(biāo)有進(jìn)一步下降的空間 四是重視再生產(chǎn)業(yè)發(fā)展，保級利用水平不斷提升再生鋁能源消耗僅為原生鋁的5%左右，能耗和碳排放顯著降低2024年，中國再生鋁產(chǎn)量1055萬噸，同比增長11.1%大力發(fā)展再生有色金屬產(chǎn)業(yè)，是降低有色金屬產(chǎn)業(yè)總體碳排放強(qiáng)度、助力實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)最直接最有效的途徑我國鋁工業(yè)大力推進(jìn)再生鋁與鋁加工融合發(fā)展，預(yù)計到2025年底，再生鋁在變形鋁合金領(lǐng)域用量超過50%，鋁加工產(chǎn)品和制品的碳足跡可大幅降低，助力我國鋁工業(yè)實現(xiàn)碳達(dá)峰。

國內(nèi)資訊

六盤水市上半年完成電解鋁產(chǎn)量10.74萬噸

7月30日，六盤水市召開2025年上半年工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況新聞發(fā)布會，通報六盤水市2025年上半年工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況其中鋁及鋁加工方面，雙元鋁業(yè)擴(kuò)能項目投入試生產(chǎn)，制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的鋁水供應(yīng)不足問題得到有效破解，上半年完成電解鋁產(chǎn)量10.74萬噸，同比增長53.9％

國內(nèi)資訊

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.5）

其中鋁及鋁加工方面，雙元鋁業(yè)擴(kuò)能項目投入試生產(chǎn)，制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的鋁水供應(yīng)不足問題得到有效破解，上半年完成電解鋁產(chǎn)量10.74萬噸，同比增長53.9％ 6、近日，隆林各族自治縣年中工作會議暨三季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展調(diào)度召開，其中提到上半年工業(yè)支撐強(qiáng)勁，鋁產(chǎn)業(yè)主引擎作用凸顯，23家涉鋁規(guī)上企業(yè)總產(chǎn)值占規(guī)上工業(yè)90%，同比增長31.7%；其中鋁深加工企業(yè)總產(chǎn)值占比37.4%，同比增長66.4%，有力支撐工業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

日報

廣元市“一核兩極多點(diǎn)”培育千億鋁產(chǎn)業(yè)

規(guī)上企業(yè)研發(fā)投入年增速超10%，建成工程技術(shù)研究中心、企業(yè)技術(shù)中心等省市級創(chuàng)新平臺11個，支持企業(yè)主持或參與制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)4項 （2）推動節(jié)能降碳實施生產(chǎn)工藝清潔化改造與循環(huán)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)工程，引導(dǎo)中孚高精鋁材、林豐鋁電等電解鋁企業(yè)完成石墨電解槽技術(shù)應(yīng)用，直接減少電能消耗10—15%引進(jìn)四川tcl海能環(huán)境科技有限公司建成全國單體規(guī)模大、技術(shù)水平先進(jìn)的鋁灰渣處置項目，收儲10000多噸鋁灰渣，解決電解鋁、再生鋁和鋁加工行業(yè)主要危廢處置需求。

國內(nèi)資訊

國信期貨：滬鋁21000元/噸附近存在壓力

周五夜間，滬鋁報收20615元/噸，下跌0.65%倫鋁報收2631美元/噸，下跌0.57%周五夜間，工業(yè)金屬普遍收跌，滬鋁減倉下跌 美國關(guān)稅政策實施在即，市場避險情緒有所升級，部分資金暫時離開鋁市場基本面上，電解鋁原料氧化鋁及煤炭價格均呈現(xiàn)強(qiáng)勢，將抬升電解鋁的生產(chǎn)成本，抬升鋁價底部支撐電解鋁供強(qiáng)需弱局面持續(xù)，需求端，下游鋁加工企業(yè)開工率再度下滑，終端家電、汽車消費(fèi)均處于淡季，需求弱勢仍將是鋁價的壓制。

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