Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高利潤

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2025年2月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本16820元/噸，較1月下降2715元/噸與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20515元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利3695元/噸，原材料價(jià)格大幅下滑使得鋁廠經(jīng)營壓力得到快速緩解，行業(yè)利潤回歸至基本接近2024年最高水平 圖1 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 煤價(jià)持續(xù)下跌 鋁廠用電價(jià)格連續(xù)兩月下滑 2月電解鋁企業(yè)用電價(jià)格較1月穩(wěn)中微降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：9月電解鋁行業(yè)利潤轉(zhuǎn)增 10月成本或顯著提高

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2024年9月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16961元/噸，較8月上升40元/噸與上海鋼聯(lián)9月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)19676元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2715元/噸成本基本持平、鋁價(jià)漲幅明顯，帶動(dòng)電解鋁行業(yè)平均利潤環(huán)比提高366元/噸，暫緩了連續(xù)三個(gè)月的跌勢(shì)從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來看，氧化鋁價(jià)格環(huán)比提升，電力成本窄幅提高、陽極成本窄幅下降，帶動(dòng)9月電解鋁成本環(huán)比窄幅提高。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：8月個(gè)別省份維持理論虧損 電解鋁利潤下降

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2024年8月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16921元/噸，較7月下降114元/噸與上海鋼聯(lián)8月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)19270元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2349元/噸成本稍有下降、但鋁價(jià)下降幅度較大，帶動(dòng)電解鋁行業(yè)平均利潤環(huán)比下降352元/噸，連續(xù)三個(gè)月下降從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來看，氧化鋁價(jià)格基本持平，電力成本及陽極成本下降帶動(dòng)8月電解鋁成本環(huán)比下降。

熱點(diǎn)分析

云鋁股份前三季度凈利潤預(yù)增超五成，云南電解鋁減產(chǎn)力度將明顯減弱

得益于電解鋁復(fù)產(chǎn)完成等因素影響，云鋁股份前三個(gè)季度凈利潤預(yù)增超五成 14日晚間，云鋁股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年1-9月歸母凈利潤38 億元-38.5億元，較上年同期增長51.70%-53.69%；同期扣非凈利潤預(yù)計(jì)為36.5 億元-37 億元，較上年同期增長47.51%-49.53% 對(duì)于業(yè)績?cè)鲩L原因，云鋁股份在公告中提到，今年前三個(gè)季度，公司加快電解鋁產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，電解鋁產(chǎn)能利用率大幅提升，在三季度實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)，同時(shí)公司抓實(shí)全要素對(duì)標(biāo)和降本增效各項(xiàng)工作，持續(xù)加大營銷力度，公司鋁商品產(chǎn)銷量同比較大幅度增長。

聚焦

Mysteel：5月電解鋁成本提升 價(jià)格上漲拉動(dòng)鋁利潤走擴(kuò)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2024年5月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16682元/噸，較4月上升143元/噸與上海鋼聯(lián)5月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20772元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利4090元/噸鋁價(jià)大幅上漲帶動(dòng)電解鋁行業(yè)平均利潤環(huán)比提高397元/噸，全行業(yè)維持100%理論盈利從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來看，電力成本環(huán)比下降，氧化鋁及陽極成本環(huán)比上漲 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 動(dòng)力煤窄幅上漲但成本核算周期內(nèi)自備電價(jià)下降 5月動(dòng)力煤主產(chǎn)地安全環(huán)保檢查頻繁，整體供應(yīng)量稍有收緊，但煤炭市場供應(yīng)偏寬松格局未改。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024年下半年電解鋁供需表現(xiàn)短缺為主 行業(yè)維持較好利潤

一、2024上半年市場回顧 （一）2024上半年價(jià)格走勢(shì)回顧 1、國內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 2024年上半年鋁價(jià)重心整體上移，直至6月才有所回落。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：3月份電解鋁冶煉利潤提高 省份間成本差異擴(kuò)大

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2024年3月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16617元/噸，較2月下降47元/噸與上海鋼聯(lián)3月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)19197元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2580元/噸成本下降疊加鋁價(jià)上漲，電解鋁行業(yè)平均利潤環(huán)比提高423元/噸，但個(gè)別省份仍維持理論虧損 從本月電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來看，電力成本是本月成本下降的主要因素，氧化鋁成本和和陽極成本環(huán)比變動(dòng)不大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：11月電解鋁成本繼續(xù)上移 理論利潤收窄

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2023年11月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16038元/噸，較上月上升79元/噸與上海鋼聯(lián)11月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18967元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2929元/噸成本上漲疊加鋁價(jià)下降，帶動(dòng)電解鋁11月行業(yè)平均利潤環(huán)比下降234元/噸，環(huán)比跌幅約7.4%電解鋁各成本項(xiàng)中，電力成本和氧化鋁成本環(huán)比漲幅相近，陽極成本有所下降 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 動(dòng)力煤價(jià)變動(dòng)在發(fā)電成本的體現(xiàn)稍有滯后 動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)震蕩，據(jù)Mysteel11月底樣本數(shù)據(jù)，陜西14家樣本煤礦坑口價(jià)較10月底上漲20至下跌70元/噸，均值為環(huán)比下跌17元/噸。

熱點(diǎn)分析

【證券日?qǐng)?bào)】需求顯韌性利潤漸回升，電解鋁企業(yè)開工率維持高位

?12月29日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從云南電解鋁生產(chǎn)企業(yè)處了解到，公司積極應(yīng)對(duì)壓降用電負(fù)荷對(duì)產(chǎn)能的影響，積極開工保持電解鋁正常生產(chǎn) ?上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部電解鋁分析師王莉告訴記者，截至12月底，全國電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能為4215萬噸/年，開工率為94%，維持較高水平 ?整體來看，電解鋁行業(yè)利潤在今年下半年出現(xiàn)了上升趨勢(shì)。

媒體報(bào)道

Mysteel朝聞鋁市：鋁錠進(jìn)口利潤大幅收窄 預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)上漲為主

行情簡評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：鋁錠進(jìn)口利潤再度稍顯走擴(kuò) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨宏觀情緒運(yùn)行為主

行情簡評(píng)

Mysteel：9月電解鋁行業(yè)理論利潤環(huán)比提升近28%

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2023年9月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為15845元/噸，較上月上升81元/噸與上海鋼聯(lián)9月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)19540元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利3695元/噸鋁價(jià)漲幅大于成本漲幅，帶動(dòng)電解鋁9月行業(yè)平均利潤環(huán)比提高805元/噸，環(huán)比提升近28%電解鋁各成本項(xiàng)中，電力成本和陽極成本變動(dòng)不大，電解鋁成本的上漲主要由氧化鋁成本上漲貢獻(xiàn) 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 考慮動(dòng)力煤采購發(fā)運(yùn)周期 預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格漲幅在10月自備電價(jià)中逐步體現(xiàn) 動(dòng)力煤價(jià)格震蕩反彈，據(jù)Mysteel9月底樣本數(shù)據(jù)，陜西14家樣本煤礦坑口價(jià)較8月底上漲110至190元/噸，均值為環(huán)比上漲152元/噸。

熱點(diǎn)分析

焦作萬方：第三季度電解鋁業(yè)務(wù)利潤占利潤總額約85%

11月2日，焦作萬方發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，第三季度利潤總額為27,648萬元，主要來源于電解鋁業(yè)務(wù)，占利潤總額約85%，利潤增量主要來源于煤價(jià)、預(yù)焙陽極等原材料價(jià)格下降 關(guān)于產(chǎn)能是否有外遷計(jì)劃，焦作萬方表示，電解鋁行業(yè)產(chǎn)能天花板已基本形成，未來電解鋁產(chǎn)能是公司的重要競爭力之一產(chǎn)能外遷需要考慮公司內(nèi)部、外部、市場、政策等各方面因素，如果條件成熟公司不排除向更有優(yōu)勢(shì)發(fā)展前景的地區(qū)遷移，后續(xù)如有相關(guān)計(jì)劃，公司會(huì)按照相關(guān)規(guī)則及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鋁錠進(jìn)口利潤大增的后市影響

而歐洲地區(qū)供應(yīng)方面，當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能因能源危機(jī)減產(chǎn)后、至今僅有微量復(fù)產(chǎn)，且后續(xù)除個(gè)別企業(yè)預(yù)計(jì)在2024年年初復(fù)產(chǎn)以外，其他歐洲已減產(chǎn)企業(yè)暫無復(fù)產(chǎn)計(jì)劃；需求方面，歐洲PMI持續(xù)偏弱、鋁錠現(xiàn)貨升水低于去年同期且較今年二季度也稍有走弱，預(yù)計(jì)俄鋁對(duì)歐洲鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)下降后還是需要其他地區(qū)對(duì)歐洲地區(qū)需求進(jìn)行一定補(bǔ)充，這也是近期國內(nèi)自8月初就開始有進(jìn)口利潤但進(jìn)口增量并不及市場預(yù)期的原因之一從主力合約進(jìn)口窗口打開的時(shí)間疊加運(yùn)輸周期來看，后續(xù)進(jìn)口量有擴(kuò)大的預(yù)期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：基本面在淡季表現(xiàn)尚可 預(yù)計(jì)電解鋁維持較高利潤水平

行情簡評(píng)

上半年，東興鋁業(yè)利潤12.34億元，電解鋁完成84.4萬噸

7月15日上午，東興鋁業(yè)公司召開上半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析會(huì)會(huì)議全面總結(jié)了上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，剖析了存在的問題和短板，分析了當(dāng)前面臨的新形勢(shì)、新任務(wù)、新挑戰(zhàn)，研究部署下半年各項(xiàng)工作 公司黨委書記、董事長文義博講話；總經(jīng)理、黨委副書記王嘉盛主持會(huì)議，會(huì)議全面回顧了上半年各項(xiàng)工作，總結(jié)了生產(chǎn)經(jīng)營工作亮點(diǎn)，并就下半年重點(diǎn)工作進(jìn)行安排部署公司領(lǐng)導(dǎo)王平剛、王偉、張金鎖、王強(qiáng)、張虎平參加會(huì)議，公司機(jī)關(guān)職能部室、嘉峪關(guān)各作業(yè)區(qū)黨政負(fù)責(zé)人、分子公司及蘭州地區(qū)負(fù)責(zé)人在現(xiàn)場或通過視頻參加會(huì)議。

國內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：宏觀緩和疊加供需改善 或帶動(dòng)電解鋁冶煉利潤提升

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：市場靜待供應(yīng)干擾結(jié)果 關(guān)注鋁錠進(jìn)口利潤

日?qǐng)?bào)

Mysteel成本：12月電解鋁行業(yè)利潤有所提升

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2022年12月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本17545元/噸，較11月小幅下降12元/噸與上海鋼聯(lián)12月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)19006元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利1461元/噸電解鋁各成本項(xiàng)中，雖然動(dòng)力煤價(jià)格下降，但據(jù)Mysteel調(diào)研，核算期內(nèi)冶煉廠自備電成本環(huán)比上升，同時(shí)外購電價(jià)格受新能源電量貢獻(xiàn)波動(dòng)影響，價(jià)格稍有上漲，導(dǎo)致電力成本整體小幅上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：6月電解鋁行業(yè)利潤持續(xù)收窄 電力差異拉大決定企業(yè)競爭力

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2022年6月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本17298元/噸，較5月小幅上升4元/噸與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)19978元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2680元/噸5月各成本項(xiàng)漲跌互現(xiàn)，其中氧化鋁價(jià)格及電價(jià)小幅下降，預(yù)焙陽極價(jià)格延續(xù)上漲6月行業(yè)平均利潤環(huán)比下降480元/噸海外通脹高企，主要經(jīng)濟(jì)體加息以應(yīng)對(duì)通脹問題全球市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加強(qiáng)，國內(nèi)現(xiàn)貨消費(fèi)逐步步入淡季，新增訂單表現(xiàn)不佳，鋁錠維持進(jìn)口，6月現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比下跌476元/噸，拖累電解鋁利潤環(huán)比下降。

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