Mysteel午報(bào)：市場(chǎng)貨源充足 鞏義電解鋁成交升水維持穩(wěn)定

鞏義地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在20000-20040元/噸，均價(jià)20020元/噸，較上個(gè)交易日上漲120元/噸今晨滬鋁主力開盤后迅速反彈，貿(mào)易商報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定，報(bào)價(jià)升水150-170元/噸，主流成交集中于升水160元/噸市場(chǎng)貨源較為充足，下游采購商按需采購，成交平平

日?qǐng)?bào)

Mysteel午報(bào)：市場(chǎng)貨源充足 鞏義電解鋁成交升水迅速收窄

鞏義地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在19880-19920元/噸，均價(jià)19900元/噸，較上個(gè)交易日下跌300元/噸據(jù)Mysteel今晨統(tǒng)計(jì)，鞏義地區(qū)社會(huì)庫存7.8萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.6萬噸今晨滬鋁主力開盤后迅速反彈，早間貿(mào)易商報(bào)價(jià)升水200-240元/噸，后升水持續(xù)下滑，貿(mào)易商報(bào)價(jià)升水160-200元/噸，主流成交集中于升水180元/噸市場(chǎng)貨源較為充足，下游采購商按需采購，成交平平

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Mysteel午報(bào)：鞏義電解鋁市場(chǎng)貨源充足 現(xiàn)貨貼水維持高位

今日期鋁盤面依舊隨盤拉漲，河南地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在22610-22650元/噸，均價(jià)22630元/噸，跌210元/噸，據(jù)今日了解，鞏義地區(qū)社會(huì)庫存繼續(xù)呈現(xiàn)減量狀態(tài)，截止2022年3月22日，鞏義地區(qū)社會(huì)庫存12.8萬噸，較昨日減少0.3萬噸，市場(chǎng)貨源充足今日鋁價(jià)略有回落，但現(xiàn)貨成交貼水依舊較高，主流貼水為140-160元/噸，貼水160-180元/噸也有少量成交。

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Mysteel午報(bào)：鞏義電解鋁貼水?dāng)U大 市場(chǎng)成交清淡

今日期鋁盤面依舊隨盤拉漲，河南地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在22820-22860元/噸，均價(jià)22840元/噸，漲420元/噸早間供應(yīng)商報(bào)價(jià)起伏變動(dòng)較小，基本在120元/噸，但隨著期鋁盤面持續(xù)拉漲，貿(mào)易商報(bào)價(jià)開始變?yōu)橘N水140-160元/噸成交方面，隨著貼水?dāng)U大，貿(mào)易商出貨意愿不佳，下游采購商畏高，拿貨意愿也有所轉(zhuǎn)弱，今日市場(chǎng)整體成交較為清淡。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月評(píng)：基本面支撐較強(qiáng) 2月鋁價(jià)震蕩上行

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：市場(chǎng)靜待消費(fèi)復(fù)蘇 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間震蕩

庫存速遞：2月6日主要市場(chǎng)電解鋁庫存（萬噸）較上一交易日增幅明顯其中無錫25，較上一交易日增0.3；佛山17.8，較上一交易日增0.6；鞏義（含保稅）10.5，較上一交易日增加0.2 春節(jié)期間，酒鋼集團(tuán)東興鋁業(yè)隴西分公司各生產(chǎn)線按正常組織生產(chǎn)，392臺(tái)電解槽滿負(fù)荷運(yùn)行，三條熔鑄生產(chǎn)線正常生產(chǎn)，每天生產(chǎn)電解鋁液960噸，生產(chǎn)鋁錠958噸左右，每天的產(chǎn)值達(dá)到1800萬元左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（1月20日-1月24日）

電解鋁廠周邊原鋁系初級(jí)加工企業(yè)大面積減停產(chǎn)，鋁水轉(zhuǎn)化率下降明顯，近期汽運(yùn)車輛驟減，鐵路春運(yùn)壓力驟增，電解鋁廠內(nèi)鋁錠庫存開始攀升春節(jié)假期臨近，無錫、佛山、鞏義等地下游工廠基本已完成節(jié)前備貨鋁錠供應(yīng)增量顯著，市場(chǎng)需求進(jìn)入谷底，鋁錠社庫迎來拐點(diǎn) 鉛：本周鉛價(jià)小幅震蕩運(yùn)行，鉛錠社會(huì)庫存小減，多數(shù)電池生產(chǎn)企業(yè)周內(nèi)放假，市場(chǎng)拿貨積極性不高展望后市，春節(jié)愈發(fā)臨近，隨著物流停運(yùn)，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫存仍變化不大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（1月20日-1月24日）

本周鋁價(jià)重心下移，產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，置接產(chǎn)能授產(chǎn)放緩，整體產(chǎn)量變動(dòng)較小電解鋁廠周邊原鋁系初級(jí)加工企業(yè)大面積減停產(chǎn)，鋁水轉(zhuǎn)化率下降明顯，近期汽運(yùn)車輛驟減，鐵路春運(yùn)壓力驟增，電解鋁廠內(nèi)鋁錠庫存開始攀升春節(jié)假期臨近，無錫、佛山、鞏義等地下游工廠基本已完成節(jié)前備貨鋁錠供應(yīng)增量顯著，市場(chǎng)需求進(jìn)入谷底，鋁錠社庫迎來拐點(diǎn) 本周鉛價(jià)小幅震蕩運(yùn)行，鉛錠社會(huì)庫存小減，多數(shù)電池生產(chǎn)企業(yè)周內(nèi)放假，市場(chǎng)拿貨積極性不高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市： 淡季下需求進(jìn)一步走弱 預(yù)計(jì)鋁價(jià)上行驅(qū)動(dòng)力不足

庫存速遞：1月21日主要市場(chǎng)電解鋁庫存（萬噸）較上一交易日小增其中無錫14.6，較上一交易日減0.4；佛山12.4，較上一交易日增0.3；鞏義（含保稅）5.9，較上一交易日增0.2 2024年第四季度以來，榆林新材料集團(tuán)合金分公司緊盯生產(chǎn)經(jīng)營與項(xiàng)目建設(shè)兩大核心任務(wù)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，務(wù)實(shí)進(jìn)取至12月末，已成功接收鋁液57萬噸，鋁錠產(chǎn)量突破56萬噸，年度任務(wù)完成率顯著提升扁鑄錠車間35T1號(hào)生產(chǎn)線聯(lián)動(dòng)調(diào)試已順利完成，各項(xiàng)設(shè)備調(diào)試工作穩(wěn)步推進(jìn)；鑄軋車間生產(chǎn)線及除塵器安裝工作也取得了階段性成果。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中信建投期貨：短期滬鋁維持寬幅震蕩思路

美國11月PPI通脹超預(yù)期增長(zhǎng)上周申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外增加，市場(chǎng)押注明年1月暫停降息，美元指數(shù)走強(qiáng)，有色略有承壓基本面看國內(nèi)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本21552元/噸，行業(yè)虧損超1000元以上，現(xiàn)金成本虧損比例擴(kuò)大至56%附近上周國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存小幅累增，無錫地區(qū)累庫明顯，鞏義地區(qū)目前持平為主下游需求較上周再度減弱，疊加新疆部分?jǐn)D壓庫存到貨，去庫力度減弱預(yù)計(jì)12月中旬國內(nèi)出口訂單需求進(jìn)步減弱，或加大國內(nèi)庫存壓力，短期滬鋁維持寬幅震蕩思路。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁短期維持寬幅震蕩思路

美國11月PPI通脹超預(yù)期增長(zhǎng)，上周申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外增加，市場(chǎng)押注明年1月暫停降息，美元指數(shù)走強(qiáng)，有色略有承壓基本面看國內(nèi)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本21526元/噸，行業(yè)虧損超1000元以上西南高成本地區(qū)后續(xù)計(jì)劃減產(chǎn)規(guī)模達(dá)19.2萬噸本周國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存55.3萬噸，較上周幅累增，無錫地區(qū)累庫明顯，鞏義地區(qū)目前持平為主下游需求較上周再度減弱，疊加新疆部分?jǐn)D壓庫存到貨，去庫力度減弱預(yù)計(jì)12月中旬國內(nèi)出口訂單需求進(jìn)一步減弱，或加大國內(nèi)庫存壓力，短期滬鋁維持寬幅震蕩思路。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：國慶節(jié)后華南A00鋁錠現(xiàn)貨基差有望觸底

要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，對(duì)商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地中國政策力度超出市場(chǎng)預(yù)期，股市大漲；美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，穩(wěn)定了市場(chǎng)對(duì)軟著陸的押注 二、滬粵價(jià)差長(zhǎng)期升水 華南鋁錠庫存壓力緩解 自今年5月中旬后，滬粵鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)價(jià)差長(zhǎng)期維持升水，這也符合電解鋁產(chǎn)能由北向南轉(zhuǎn)移特征，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前西北車皮依然緊張，國慶假日期間新疆外發(fā)無錫、鞏義的鋁錠將受到一定影響。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：滬鋁多單國慶節(jié)前可暫時(shí)持有

倫鋁小幅上漲，滬鋁震蕩偏強(qiáng)美國8月CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，但核心通脹仍較堅(jiān)挺，市場(chǎng)大幅押注美聯(lián)儲(chǔ)8月降息25基點(diǎn)，宏觀情緒整體中性，價(jià)格將由基本面主導(dǎo)電解鋁供應(yīng)端壓力仍存，8月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能同比小幅增長(zhǎng)但金九銀十消費(fèi)旺季到來，下游節(jié)前備庫意愿較強(qiáng)尤其是鞏義地區(qū)需求旺盛，地區(qū)升貼水大幅走高，將帶動(dòng)更多的鋁錠流向鞏義市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周庫存保持大幅去化，對(duì)滬鋁價(jià)格有所支撐 宏觀情緒一般，基本面有所改善。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁08合約運(yùn)行區(qū)間20400-20700元/噸

隔夜倫鋁震蕩偏強(qiáng)，滬鋁減倉上行，短期站穩(wěn)60日均線在5月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱的背景下，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)出臺(tái)更多的貨幣刺激政策有較強(qiáng)預(yù)期基本面看電解鋁供應(yīng)端6月復(fù)產(chǎn)接近尾聲，供應(yīng)壓力增幅有限現(xiàn)貨端隨著鋁價(jià)持續(xù)回落，鋁錠及鋁棒小幅去庫，現(xiàn)貨貼水有所修復(fù)目前無錫市場(chǎng)交投一般，鞏義及華南地區(qū)消費(fèi)偏弱，關(guān)注后續(xù)政策發(fā)力情況滬鋁08合約運(yùn)行區(qū)間20400-20700元/噸，區(qū)間操作為主

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市: 國內(nèi)需求季節(jié)性下降 關(guān)注鋁價(jià)企穩(wěn)后下游補(bǔ)庫意愿

與上海鋼聯(lián)5月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20772元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利4090元/噸鋁價(jià)大幅上漲帶動(dòng)電解鋁行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比提高397元/噸，全行業(yè)維持100%理論盈利從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來看，電力成本環(huán)比下降，氧化鋁及陽極成本環(huán)比上漲 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止2024年6月17日中國主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫存76.1萬噸，與6月13日的77.3萬噸減1.2萬噸其中：無錫25.1萬噸，減0.6萬噸；佛山27.2萬噸，增0.3萬噸；鞏義10.3萬噸，減0.5萬噸；上海2.7萬噸，增0.1萬噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鋁價(jià)上漲合理 但是需理性和穩(wěn)步

由于河南是鋁板帶箔的主流消費(fèi)地之一、且當(dāng)?shù)劁X加工品種相對(duì)集中，我們可以從鋁錠社會(huì)倉庫中鞏義的入庫量和無錫的入庫量看出，原鋁傳統(tǒng)消費(fèi)淡季時(shí)，市場(chǎng)會(huì)更積極的向鞏義發(fā)貨而目前下游企業(yè)調(diào)研的反饋更集中于鋁價(jià)拉漲后訂單及成品庫存的影響，但并未出現(xiàn)停減產(chǎn)行為，后續(xù)若鋁價(jià)有所回調(diào)后對(duì)加工廠補(bǔ)庫意愿、下游企業(yè)下單意愿有所拉動(dòng)，則仍將體現(xiàn)鋁消費(fèi)的韌性 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、鋁價(jià)上漲合理 但是仍需理性看待 近期氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)鋁冶煉廠成本有所推動(dòng)，但從消息面來看，今日帶動(dòng)氧化鋁價(jià)觸及漲停的“澳大利亞某氧化鋁廠部分合同執(zhí)行受阻”情況并未對(duì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能產(chǎn)生直接影響，由此對(duì)鋁價(jià)的傳導(dǎo)仍需理性看待。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：華南鋁基差為何持續(xù)走低 旺季來臨是否將帶動(dòng)后續(xù)現(xiàn)貨走強(qiáng)？

Mysteel3月20日鋁錠日度庫存顯示，主要市場(chǎng)電解鋁庫存（萬噸）增加其中無錫27.2，持平；佛山27.4，增0.4；鞏義（含保稅）19.1，減0.1據(jù)Mysteel了解，佛山近期鋁錠庫存仍在上升，一方面因?yàn)槲髂系貐^(qū)鋁錠貨源陸續(xù)到貨、進(jìn)口貨到港有所入庫，另一方面鋁棒對(duì)鋁錠的替代作用也對(duì)鋁錠出庫有所抑制從進(jìn)口貨源到港情況來看，佛山鋁錠社會(huì)庫存拐點(diǎn)仍待時(shí)日 五、佛山鋁基差走勢(shì)展望 綜合來看，佛山地區(qū)鋁錠庫存仍在累庫周期、疊加鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨基差短期仍將維持貼水，而隨著旺季來臨，從國內(nèi)需求來看，鋁下游加工開工率繼續(xù)回升，鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量仍在提升，鋁箔行業(yè)新增訂單快速增長(zhǎng)，需求好于預(yù)期，下游需求逐步恢復(fù)預(yù)計(jì)將帶動(dòng)佛山鋁錠庫存加速進(jìn)入拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)屆時(shí)佛山鋁基差貼水將有所回調(diào)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市: 海外市場(chǎng)情緒有所反復(fù) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩為主

市場(chǎng)中后期，低位基差下持貨商有意挺價(jià)，但在高絕對(duì)價(jià)和累庫壓力下，中間商更傾向積極出貨變現(xiàn)，貼水貨源不斷增多，當(dāng)月票貼水20元/噸才好正常，次月貼水30元/噸，部分貿(mào)易商繼續(xù)看好后市行情，低價(jià)貨源相對(duì)較好成交，但高鋁價(jià)仍然抑制下游大多需求，華南鋁錠整體成交偏弱 【日度庫存】Mysteel庫存速遞：3月26日主要市場(chǎng)電解鋁庫存（萬噸）繼續(xù)增加其中無錫28.1，增加0.2；佛山25.9，增0.4；鞏義（含保稅）19.1，減0.2 【宏觀新聞】商務(wù)部新聞發(fā)言人就訴美《通脹削減法》補(bǔ)貼措施答記者問，尊重世貿(mào)組織成員在規(guī)則框架下實(shí)施產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的正當(dāng)權(quán)利。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：海外突發(fā)消息帶動(dòng)鋁價(jià)快速拉漲 實(shí)質(zhì)影響仍待考量

節(jié)后滬鋁持續(xù)走低，持貨商挺價(jià)出貨，市場(chǎng)交付長(zhǎng)單尚有需求，華南鋁錠整體成交尚可 【日度庫存】Mysteel庫存速遞：2月20日主要市場(chǎng)電解鋁庫存（萬噸）增加其中無錫20，增0.4；佛山19.1，增0.7；鞏義（含保稅）13.7，增0.9 【宏觀新聞】中國2月LPR報(bào)價(jià)出爐，1年期LPR報(bào)價(jià)持平于3.45%，5年期以上LPR下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.95%，創(chuàng)歷史最大降幅。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中信建投期貨：滬鋁空單部分止盈

供給端云南減產(chǎn)對(duì)現(xiàn)貨端的影響仍存，鞏義地區(qū)現(xiàn)貨略微偏緊雖然當(dāng)前進(jìn)口盈利窗口打開，但進(jìn)口貨源稍顯不足同時(shí)受廢鋁供應(yīng)緊張影響，出現(xiàn)部分電解鋁代替廢鋁的需求，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊消費(fèi)端整體表現(xiàn)偏弱，上周下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)下滑，同時(shí)部分鋁棒企業(yè)發(fā)生減產(chǎn)，后續(xù)鋁水的消費(fèi)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱短期電解鋁呈現(xiàn)弱預(yù)期強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的格局，現(xiàn)貨升貼水有望進(jìn)一步走強(qiáng)，并對(duì)鋁價(jià)形成支撐，直至鋁錠去庫速度再次放緩 01合約波動(dòng)區(qū)間18300-18600元/噸，操作上建議空單部分止盈。

期貨公司評(píng)論