Mysteel節(jié)后預(yù)測：鞏義市A00鋁錠價格國慶節(jié)后或偏弱運行

九月即將隨著國慶節(jié)日的到來接近尾聲，回顧九月，鞏義市A00鋁錠現(xiàn)貨市場表現(xiàn)一般，下游需求并不像“金九”預(yù)期一片向好，疊加九月不斷高企的鋁價，下游畏高情緒抑制了市場備貨需求“金九”即將過去，“銀十”鋁錠現(xiàn)貨市場表現(xiàn)將會如何？ 1.現(xiàn)貨市場分析 鞏義市A00鋁錠現(xiàn)貨鋁價月內(nèi)表現(xiàn)偏強運行，跨月均價19238元/噸，環(huán)比八月上漲751元/噸，持貨商逢鋁價高漲普遍積極出貨，現(xiàn)貨升貼水均值在貼120元/噸左右，環(huán)比八月貼水?dāng)U大了60元/噸。

熱點分析

Mysteel午報：下游加工廠看跌后市 鞏義電解鋁成交貼水?dāng)U大

鞏義地區(qū)鋁錠主流成交價在19140-19180元/噸，均價19160元/噸，較上個交易日下跌20元/噸貿(mào)易商早間挺價，報價貼水60-80元/噸，因無人接貨后轉(zhuǎn)為報價貼水80-110元/噸，成交集中于貼水80-100元/噸-平水市場貨源到貨較多，下游加工廠不看好后市價格，采購積極性不佳，成交清淡

日報

Mysteel午報：市場貨源充足 鞏義電解鋁成交升水維持穩(wěn)定

鞏義地區(qū)鋁錠主流成交價在20000-20040元/噸，均價20020元/噸，較上個交易日上漲120元/噸今晨滬鋁主力開盤后迅速反彈，貿(mào)易商報價較為穩(wěn)定，報價升水150-170元/噸，主流成交集中于升水160元/噸市場貨源較為充足，下游采購商按需采購，成交平平

日報

Mysteel午報：市場貨源充足 鞏義電解鋁成交升水迅速收窄

鞏義地區(qū)鋁錠主流成交價在19880-19920元/噸，均價19900元/噸，較上個交易日下跌300元/噸據(jù)Mysteel今晨統(tǒng)計，鞏義地區(qū)社會庫存7.8萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.6萬噸今晨滬鋁主力開盤后迅速反彈，早間貿(mào)易商報價升水200-240元/噸，后升水持續(xù)下滑，貿(mào)易商報價升水160-200元/噸，主流成交集中于升水180元/噸市場貨源較為充足，下游采購商按需采購，成交平平

日報

Mysteel午報：鞏義電解鋁市場貨源充足 現(xiàn)貨貼水維持高位

今日期鋁盤面依舊隨盤拉漲，河南地區(qū)鋁錠主流成交價在22610-22650元/噸，均價22630元/噸，跌210元/噸，據(jù)今日了解，鞏義地區(qū)社會庫存繼續(xù)呈現(xiàn)減量狀態(tài)，截止2022年3月22日，鞏義地區(qū)社會庫存12.8萬噸，較昨日減少0.3萬噸，市場貨源充足今日鋁價略有回落，但現(xiàn)貨成交貼水依舊較高，主流貼水為140-160元/噸，貼水160-180元/噸也有少量成交。

日報

Mysteel午報：鞏義電解鋁貼水?dāng)U大 市場成交清淡

今日期鋁盤面依舊隨盤拉漲，河南地區(qū)鋁錠主流成交價在22820-22860元/噸，均價22840元/噸，漲420元/噸早間供應(yīng)商報價起伏變動較小，基本在120元/噸，但隨著期鋁盤面持續(xù)拉漲，貿(mào)易商報價開始變?yōu)橘N水140-160元/噸成交方面，隨著貼水?dāng)U大，貿(mào)易商出貨意愿不佳，下游采購商畏高，拿貨意愿也有所轉(zhuǎn)弱，今日市場整體成交較為清淡。

日報

Mysteel月評：基本面支撐較強 2月鋁價震蕩上行

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：市場靜待消費復(fù)蘇 預(yù)計短期鋁價區(qū)間震蕩

庫存速遞：2月6日主要市場電解鋁庫存（萬噸）較上一交易日增幅明顯其中無錫25，較上一交易日增0.3；佛山17.8，較上一交易日增0.6；鞏義（含保稅）10.5，較上一交易日增加0.2 春節(jié)期間，酒鋼集團東興鋁業(yè)隴西分公司各生產(chǎn)線按正常組織生產(chǎn)，392臺電解槽滿負荷運行，三條熔鑄生產(chǎn)線正常生產(chǎn)，每天生產(chǎn)電解鋁液960噸，生產(chǎn)鋁錠958噸左右，每天的產(chǎn)值達到1800萬元左右。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（1月20日-1月24日）

電解鋁廠周邊原鋁系初級加工企業(yè)大面積減停產(chǎn)，鋁水轉(zhuǎn)化率下降明顯，近期汽運車輛驟減，鐵路春運壓力驟增，電解鋁廠內(nèi)鋁錠庫存開始攀升春節(jié)假期臨近，無錫、佛山、鞏義等地下游工廠基本已完成節(jié)前備貨鋁錠供應(yīng)增量顯著，市場需求進入谷底，鋁錠社庫迎來拐點 鉛：本周鉛價小幅震蕩運行，鉛錠社會庫存小減，多數(shù)電池生產(chǎn)企業(yè)周內(nèi)放假，市場拿貨積極性不高展望后市，春節(jié)愈發(fā)臨近，隨著物流停運，預(yù)計下周鉛錠社會庫存仍變化不大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（1月20日-1月24日）

本周鋁價重心下移，產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，置接產(chǎn)能授產(chǎn)放緩，整體產(chǎn)量變動較小電解鋁廠周邊原鋁系初級加工企業(yè)大面積減停產(chǎn)，鋁水轉(zhuǎn)化率下降明顯，近期汽運車輛驟減，鐵路春運壓力驟增，電解鋁廠內(nèi)鋁錠庫存開始攀升春節(jié)假期臨近，無錫、佛山、鞏義等地下游工廠基本已完成節(jié)前備貨鋁錠供應(yīng)增量顯著，市場需求進入谷底，鋁錠社庫迎來拐點 本周鉛價小幅震蕩運行，鉛錠社會庫存小減，多數(shù)電池生產(chǎn)企業(yè)周內(nèi)放假，市場拿貨積極性不高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市： 淡季下需求進一步走弱 預(yù)計鋁價上行驅(qū)動力不足

庫存速遞：1月21日主要市場電解鋁庫存（萬噸）較上一交易日小增其中無錫14.6，較上一交易日減0.4；佛山12.4，較上一交易日增0.3；鞏義（含保稅）5.9，較上一交易日增0.2 2024年第四季度以來，榆林新材料集團合金分公司緊盯生產(chǎn)經(jīng)營與項目建設(shè)兩大核心任務(wù)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，務(wù)實進取至12月末，已成功接收鋁液57萬噸，鋁錠產(chǎn)量突破56萬噸，年度任務(wù)完成率顯著提升扁鑄錠車間35T1號生產(chǎn)線聯(lián)動調(diào)試已順利完成，各項設(shè)備調(diào)試工作穩(wěn)步推進；鑄軋車間生產(chǎn)線及除塵器安裝工作也取得了階段性成果。

行情簡評

中信建投期貨：短期滬鋁維持寬幅震蕩思路

美國11月PPI通脹超預(yù)期增長上周申請失業(yè)救濟人數(shù)意外增加，市場押注明年1月暫停降息，美元指數(shù)走強，有色略有承壓基本面看國內(nèi)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本21552元/噸，行業(yè)虧損超1000元以上，現(xiàn)金成本虧損比例擴大至56%附近上周國內(nèi)電解鋁錠社會庫存小幅累增，無錫地區(qū)累庫明顯，鞏義地區(qū)目前持平為主下游需求較上周再度減弱，疊加新疆部分擠壓庫存到貨，去庫力度減弱預(yù)計12月中旬國內(nèi)出口訂單需求進步減弱，或加大國內(nèi)庫存壓力，短期滬鋁維持寬幅震蕩思路。

期貨公司評論

中信建投期貨：滬鋁短期維持寬幅震蕩思路

美國11月PPI通脹超預(yù)期增長，上周申請失業(yè)救濟人數(shù)意外增加，市場押注明年1月暫停降息，美元指數(shù)走強，有色略有承壓基本面看國內(nèi)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本21526元/噸，行業(yè)虧損超1000元以上西南高成本地區(qū)后續(xù)計劃減產(chǎn)規(guī)模達19.2萬噸本周國內(nèi)電解鋁錠社會庫存55.3萬噸，較上周幅累增，無錫地區(qū)累庫明顯，鞏義地區(qū)目前持平為主下游需求較上周再度減弱，疊加新疆部分擠壓庫存到貨，去庫力度減弱預(yù)計12月中旬國內(nèi)出口訂單需求進一步減弱，或加大國內(nèi)庫存壓力，短期滬鋁維持寬幅震蕩思路。

期貨公司評論

Mysteel：國慶節(jié)后華南A00鋁錠現(xiàn)貨基差有望觸底

要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地中國政策力度超出市場預(yù)期，股市大漲；美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，穩(wěn)定了市場對軟著陸的押注 二、滬粵價差長期升水 華南鋁錠庫存壓力緩解 自今年5月中旬后，滬粵鋁錠現(xiàn)貨成交價價差長期維持升水，這也符合電解鋁產(chǎn)能由北向南轉(zhuǎn)移特征，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前西北車皮依然緊張，國慶假日期間新疆外發(fā)無錫、鞏義的鋁錠將受到一定影響。

熱點分析

中信建投期貨：滬鋁多單國慶節(jié)前可暫時持有

倫鋁小幅上漲，滬鋁震蕩偏強美國8月CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，但核心通脹仍較堅挺，市場大幅押注美聯(lián)儲8月降息25基點，宏觀情緒整體中性，價格將由基本面主導(dǎo)電解鋁供應(yīng)端壓力仍存，8月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能同比小幅增長但金九銀十消費旺季到來，下游節(jié)前備庫意愿較強尤其是鞏義地區(qū)需求旺盛，地區(qū)升貼水大幅走高，將帶動更多的鋁錠流向鞏義市場預(yù)計本周庫存保持大幅去化，對滬鋁價格有所支撐 宏觀情緒一般，基本面有所改善。

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中信建投期貨：滬鋁08合約運行區(qū)間20400-20700元/噸

隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁減倉上行，短期站穩(wěn)60日均線在5月國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱的背景下，市場對后續(xù)出臺更多的貨幣刺激政策有較強預(yù)期基本面看電解鋁供應(yīng)端6月復(fù)產(chǎn)接近尾聲，供應(yīng)壓力增幅有限現(xiàn)貨端隨著鋁價持續(xù)回落，鋁錠及鋁棒小幅去庫，現(xiàn)貨貼水有所修復(fù)目前無錫市場交投一般，鞏義及華南地區(qū)消費偏弱，關(guān)注后續(xù)政策發(fā)力情況滬鋁08合約運行區(qū)間20400-20700元/噸，區(qū)間操作為主

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Mysteel朝聞鋁市: 國內(nèi)需求季節(jié)性下降 關(guān)注鋁價企穩(wěn)后下游補庫意愿

與上海鋼聯(lián)5月鋁錠現(xiàn)貨均價20772元/噸對比，全行業(yè)盈利4090元/噸鋁價大幅上漲帶動電解鋁行業(yè)平均利潤環(huán)比提高397元/噸，全行業(yè)維持100%理論盈利從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項的環(huán)比變化來看，電力成本環(huán)比下降，氧化鋁及陽極成本環(huán)比上漲 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止2024年6月17日中國主要市場電解鋁社會庫存76.1萬噸，與6月13日的77.3萬噸減1.2萬噸其中：無錫25.1萬噸，減0.6萬噸；佛山27.2萬噸，增0.3萬噸；鞏義10.3萬噸，減0.5萬噸；上海2.7萬噸，增0.1萬噸。

日報

Mysteel：鋁價上漲合理 但是需理性和穩(wěn)步

由于河南是鋁板帶箔的主流消費地之一、且當(dāng)?shù)劁X加工品種相對集中，我們可以從鋁錠社會倉庫中鞏義的入庫量和無錫的入庫量看出，原鋁傳統(tǒng)消費淡季時，市場會更積極的向鞏義發(fā)貨而目前下游企業(yè)調(diào)研的反饋更集中于鋁價拉漲后訂單及成品庫存的影響，但并未出現(xiàn)停減產(chǎn)行為，后續(xù)若鋁價有所回調(diào)后對加工廠補庫意愿、下游企業(yè)下單意愿有所拉動，則仍將體現(xiàn)鋁消費的韌性 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、鋁價上漲合理 但是仍需理性看待 近期氧化鋁價格持續(xù)上漲，對鋁冶煉廠成本有所推動，但從消息面來看，今日帶動氧化鋁價觸及漲停的“澳大利亞某氧化鋁廠部分合同執(zhí)行受阻”情況并未對電解鋁運行產(chǎn)能產(chǎn)生直接影響，由此對鋁價的傳導(dǎo)仍需理性看待。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市: 海外市場情緒有所反復(fù) 預(yù)計鋁價偏強震蕩為主

市場中后期，低位基差下持貨商有意挺價，但在高絕對價和累庫壓力下，中間商更傾向積極出貨變現(xiàn)，貼水貨源不斷增多，當(dāng)月票貼水20元/噸才好正常，次月貼水30元/噸，部分貿(mào)易商繼續(xù)看好后市行情，低價貨源相對較好成交，但高鋁價仍然抑制下游大多需求，華南鋁錠整體成交偏弱 【日度庫存】Mysteel庫存速遞：3月26日主要市場電解鋁庫存（萬噸）繼續(xù)增加其中無錫28.1，增加0.2；佛山25.9，增0.4；鞏義（含保稅）19.1，減0.2 【宏觀新聞】商務(wù)部新聞發(fā)言人就訴美《通脹削減法》補貼措施答記者問，尊重世貿(mào)組織成員在規(guī)則框架下實施產(chǎn)業(yè)補貼，促進本國經(jīng)濟社會發(fā)展的正當(dāng)權(quán)利。

行情簡評

Mysteel：華南鋁基差為何持續(xù)走低 旺季來臨是否將帶動后續(xù)現(xiàn)貨走強？

Mysteel3月20日鋁錠日度庫存顯示，主要市場電解鋁庫存（萬噸）增加其中無錫27.2，持平；佛山27.4，增0.4；鞏義（含保稅）19.1，減0.1據(jù)Mysteel了解，佛山近期鋁錠庫存仍在上升，一方面因為西南地區(qū)鋁錠貨源陸續(xù)到貨、進口貨到港有所入庫，另一方面鋁棒對鋁錠的替代作用也對鋁錠出庫有所抑制從進口貨源到港情況來看，佛山鋁錠社會庫存拐點仍待時日 五、佛山鋁基差走勢展望 綜合來看，佛山地區(qū)鋁錠庫存仍在累庫周期、疊加鋁價偏強運行，現(xiàn)貨基差短期仍將維持貼水，而隨著旺季來臨，從國內(nèi)需求來看，鋁下游加工開工率繼續(xù)回升，鋁初級加工品產(chǎn)量仍在提升，鋁箔行業(yè)新增訂單快速增長，需求好于預(yù)期，下游需求逐步恢復(fù)預(yù)計將帶動佛山鋁錠庫存加速進入拐點，預(yù)計屆時佛山鋁基差貼水將有所回調(diào)。

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