【上海證券報(bào)】探析下半年金屬市場(chǎng)涼熱

但短期來看，市場(chǎng)預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間漸近，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的判斷分歧較大若后續(xù)光伏產(chǎn)業(yè)季節(jié)性恢復(fù)顯著，鋁價(jià)依然有上漲空間 主營電解鋁的神火股份表示，鑒于國內(nèi)外鋁市都處在低速增長的供應(yīng)環(huán)境，加之中國電解鋁產(chǎn)能的“天花板”效應(yīng)，隨著消費(fèi)增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯過剩，鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)目前，電解鋁“外強(qiáng)內(nèi)弱”態(tài)勢(shì)有利于國內(nèi)鋁型材的出口。

媒體報(bào)道

【證券日?qǐng)?bào)】鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，云南鋁企正穩(wěn)步推升產(chǎn)能負(fù)荷

“從往年來看，5月份原鋁表觀消費(fèi)環(huán)比持平是符合季節(jié)性表現(xiàn)的預(yù)計(jì)2024年第二季度鋁消費(fèi)仍維持較高水平，對(duì)鋁價(jià)基本面形成較強(qiáng)支撐，疊加宏觀驅(qū)動(dòng)不變，將帶動(dòng)第二季度鋁期貨價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行，有望步入21000元/噸以上區(qū)間”姚馨說 對(duì)于鋁價(jià)的上漲，神火股份表示，鑒于國內(nèi)外鋁市都處在一個(gè)低速增長的供應(yīng)環(huán)境中，加之中國電解鋁產(chǎn)能的“天花板”效應(yīng)，隨著消費(fèi)的增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯的過剩，鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)，綜合來看，未來鋁價(jià)會(huì)處于相對(duì)較好水平。

媒體報(bào)道

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（5.8-5.12）

基本面方面，供應(yīng)端，4月電解鋁日均產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增幅不大，但型材需求出現(xiàn)訂單拐點(diǎn)，目前來看有傳至鋁棒生產(chǎn)端的跡象受入庫下降影響，出庫方面雖臨近五一但由于加工企業(yè)存在放假情況、節(jié)前務(wù)貨情堵一般綜合來看，臨近美聯(lián)儲(chǔ)議息決議，宏觀情緒仍是影響價(jià)格的主要邏輯，而供應(yīng)端云南方面暫無更多消息，需求端有轉(zhuǎn)弱跡象，滬鋁對(duì)倫鋁表現(xiàn)偏弱，鋁錠進(jìn)口虧損稍有擴(kuò)大，關(guān)注五一假期后鋁錠到貨情況 四、汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1.吉利“神盾電池”通過四大電池安全測(cè)試 中國汽車技術(shù)研究中心今日發(fā)布電池針刺試驗(yàn)報(bào)告顯示，吉利銀河專屬的神盾電池在“電池基礎(chǔ)安全測(cè)試”中未起火、未爆炸、未冒煙，且電池包海水腐蝕浸泡、三面跌落重?fù)簟⑼獠?em class='keyword'>火燒三項(xiàng)試驗(yàn)，試驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)超過國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)要求。

汽車

能源危機(jī)致使歐洲鋁產(chǎn)能減少約一半

雖然需求現(xiàn)階段處于淡季，但在汽車、光伏、電網(wǎng)等領(lǐng)域消費(fèi)持續(xù)改善拉動(dòng)下，電解鋁行業(yè)供強(qiáng)需弱的局面有望得到改善，電解鋁價(jià)格中樞有望抬升 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫顯示，相關(guān)上市公司中： 云鋁股份主要業(yè)務(wù)為鋁土礦開采、氧化鋁生產(chǎn)、鋁冶煉、鋁加工及鋁用炭素生產(chǎn)，構(gòu)建了集鋁土礦—氧化鋁—炭素制品—電解鋁—鋁加工為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈 神火股份鋁業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品為電解鋁及電解鋁深加工產(chǎn)品，其中，電解鋁產(chǎn)品為鋁錠，主要運(yùn)用于建筑、電力、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)；電解鋁深加工產(chǎn)品主要包括鑄軋卷、冷軋卷和鋁箔，主要運(yùn)用于建材、包裝、家電和印刷等行業(yè)。

國內(nèi)資訊

神火股份上半年業(yè)績?cè)龀瑑杀叮琎3環(huán)比增速存放緩隱憂

分產(chǎn)品看，煤炭產(chǎn)品毛利率增長明顯，2022年上半年達(dá)到57.37%，鋁錠毛利率31.51%，較同期持平 對(duì)于業(yè)績?cè)鲩L，神火股份相關(guān)人士表示，因電解鋁、煤炭價(jià)格大幅上漲，公司盈利能力增強(qiáng)，其中煤炭價(jià)格漲幅明顯，去年上半年含稅售價(jià)約900元/噸-920元/噸，今年含稅價(jià)達(dá)到1700元/噸 據(jù)了解，上半年因俄烏沖突、廣西疫情等因素影響，供給端壓力較大，鋁價(jià)整體高位運(yùn)行，但隨著國內(nèi)新電解鋁產(chǎn)能投產(chǎn)，市場(chǎng)供給增加，鋁價(jià)價(jià)格開始下行。

爐料

2020年10月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 現(xiàn)貨維持堅(jiān)挺，滬鋁維持高位震蕩供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，云南魏橋亦開始通電，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期節(jié)前由于下游備庫鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，然節(jié)后隨著下游備庫的結(jié)束，預(yù)計(jì)電解鋁庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間。

期貨公司評(píng)論

2020年10月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨： 美元下挫，期鋁沖高回落，高位震蕩供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，云南魏橋亦開始通電，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期節(jié)前由于下游備庫鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，然節(jié)后隨著下游備庫的結(jié)束，預(yù)計(jì)電解鋁庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間。

期貨公司評(píng)論

2020年10月21日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 滬鋁震蕩收陰，供應(yīng)增加或帶來上行阻力供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，云南魏橋亦開始通電，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期節(jié)前由于下游備庫鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，然節(jié)后隨著下游備庫的結(jié)束，預(yù)計(jì)電解鋁庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間。

期貨公司評(píng)論

2020年10月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 國內(nèi)庫存繼續(xù)下降，鋁價(jià)連續(xù)收漲供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，云南魏橋亦開始通電，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期節(jié)前由于下游備庫鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，然節(jié)后隨著下游備庫的結(jié)束，預(yù)計(jì)電解鋁庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間。

期貨公司評(píng)論

2020年10月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，云南魏橋亦開始通電，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期節(jié)前由于下游備庫鋁錠庫存仍在下滑，然節(jié)后隨著下游備庫的結(jié)束，預(yù)計(jì)電解鋁庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間。

期貨公司評(píng)論

2020年9月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：滬鋁小幅收漲資金繼續(xù)流出供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期短期節(jié)前下游企業(yè)存?zhèn)鋷煨袨椋?em class='keyword'>鋁錠庫存仍在下滑，但氧化鋁價(jià)格低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間 策略：?jiǎn)芜叄嚎纯铡?/p>

期貨公司評(píng)論

我的有色：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第152期

短期鋁錠社會(huì)庫存已經(jīng)開始下滑，現(xiàn)貨價(jià)格支撐較強(qiáng)，大戶延續(xù)收貨認(rèn)為下周價(jià)格將震蕩下跌的企業(yè)觀點(diǎn)主要為供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期同時(shí)，短期節(jié)前下游企業(yè)存?zhèn)鋷煨袨椋?em class='keyword'>鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，但氧化鋁價(jià)格低迷，電解鋁成本端支撐不足認(rèn)為下周價(jià)格將維持震蕩盤整的企業(yè)觀點(diǎn)主要為，目前電解鋁供需格局處于穩(wěn)定局面，鋁價(jià)會(huì)將維持區(qū)間震蕩。

情緒指數(shù)

2020年9月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)震蕩走勢(shì)國內(nèi)鋁錠庫存再度錄得減少，整體節(jié)前下游低位采購增加供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，9月或?qū)⑨尫女a(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期短期節(jié)前下游企業(yè)存?zhèn)鋷煨袨椋?em class='keyword'>鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，但氧化鋁價(jià)格走弱，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)有回落可能 策略：?jiǎn)芜叄嚎纯铡?/p>

期貨公司評(píng)論

2020年9月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁錠庫存再度錄得減少，整體節(jié)前下游低位采購增加供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，9月或?qū)⑨尫女a(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，供應(yīng)端施壓力度大于前期短期雖然鋁錠庫存仍在下滑，氧化鋁價(jià)格走弱，電解鋁成本端支撐不足，鋁價(jià)有回落可能 策略：?jiǎn)芜叄嚎纯铡?/p>

期貨公司評(píng)論

2020年9月25日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)繼續(xù)大幅下挫，節(jié)前下游接貨尚可，備貨及觀望猶豫情況并存供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期短期節(jié)前下游企業(yè)存?zhèn)鋷煨袨椋?em class='keyword'>鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，但氧化鋁價(jià)格低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間 策略：?jiǎn)芜叄嚎纯铡?/p>

期貨公司評(píng)論

2020年9月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)大幅下行價(jià)格下跌后，整體節(jié)前下游低位采購增加供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期短期節(jié)前下游企業(yè)存?zhèn)鋷煨袨椋?em class='keyword'>鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，但氧化鋁價(jià)格低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落可能 策略：?jiǎn)芜叄嚎纯铡?/p>

期貨公司評(píng)論

2020年8月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：云南神火鋁業(yè)將于9月底完成二期項(xiàng)目建設(shè)電解鋁年產(chǎn)能將由目前的45萬噸擴(kuò)展到90萬噸然鋁錠庫存近日仍未見明顯累庫，現(xiàn)貨價(jià)格支撐較強(qiáng)，大戶昨日延續(xù)收貨當(dāng)前國內(nèi)鋁錠進(jìn)口窗口縮窄，短期市面流通的進(jìn)口鋁錠逐漸減少，從供應(yīng)端施壓力度不及前期到9-10月消費(fèi)旺季影響，中期消費(fèi)或有企穩(wěn)回升可能，屆時(shí)將從需求端將支撐升水堅(jiān)挺 策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看多。

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