Mysteel早讀：云南電解鋁企減產(chǎn) 有色金屬強勢上漲

2月LPR報價連續(xù)6個月持穩(wěn)，1年期LPR報3.65%，5年期以上品種報4.30%。

有色聚焦

Mysteel早報：滬鋁強勢上漲 預(yù)計佛山鋁錠維持升水

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價在18570-18590元/噸，均價18580元/噸，較上個交易日漲85元/噸 早間佛山倉儲自提普鋁，開局升水30-40元/噸，升水40元/噸較難成交，升水30元/噸好成交。

行情簡評

A00鋁錠現(xiàn)貨午評：鋁價繼續(xù)強勢上漲 現(xiàn)貨實際成交有限

【期貨市場】美元指數(shù)繼續(xù)走弱，疊加國內(nèi)供應(yīng)干擾擔(dān)憂，隔夜外盤鋁價再創(chuàng)新高，倫交所三月期鋁價漲1.02%至2328美元/噸滬期鋁夜盤同期走強，主力2105合約收高于17980元/噸今日早間滬鋁繼續(xù)強勢上漲，截止午市休盤滬鋁2105合約收于18100元/噸，漲275元/噸，漲幅1.54% 【現(xiàn)貨市場】華東地區(qū)鋁錠主流成交價在18060-18100元/噸，均價18080元/噸，對滬鋁04合約收盤賣價貼80-貼40元/噸，今日滬鋁繼續(xù)震蕩沖高，現(xiàn)貨價格承壓，升水轉(zhuǎn)弱至均價附近，持貨商積極逢高出貨，但接貨方畏高情緒明顯，積極性不高，后期隨著盤面拉漲，升水隨之漲至30至40元/噸，但成交依舊較弱，下游廠家亦觀望為主，整體成交有限。

行情簡評

A00鋁錠現(xiàn)貨午評： 期鋁延續(xù)強勢 現(xiàn)貨鋁價隨之上漲

【期貨市場】 美元指數(shù)走弱，隔夜外盤金屬普漲隔夜倫鋁大漲收陽，今日平開于1784.5美元夜盤滬鋁高開高走繼續(xù)上漲，主力合約2011收于14210元/噸今日早間滬鋁延續(xù)強勢，至午市休盤收于14225元/噸，漲250元/噸，漲幅1.79% 【現(xiàn)貨市場】 華東市場現(xiàn)貨鋁價14720-14760元/噸，均價14740元/噸，對當月合約升水320-360元/噸，今日鋁價震蕩上行，早間現(xiàn)貨升水依然堅挺，買賣雙方交投僵持。

行情簡評

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩偏空交易

央行行長潘功勝：完善應(yīng)對股票市場異常波動等政策工具，維護金融市場平穩(wěn)健康運行 基本面上，電解鋁供給方面，因為原料氧化鋁的價格強勢令成本上漲，有冶煉廠已計劃停槽檢修，但整體對供應(yīng)量的影響偏?。恍枨蠓矫?，下游加工企業(yè)因海外需求的提升，在原本淡季的階段訂單及排產(chǎn)情況轉(zhuǎn)暖，淡季對其需求影響或?qū)⒂兴鶞p弱庫存方面，國內(nèi)鋁錠庫存處于低位，去庫效果表現(xiàn)較好總體來看，滬鋁供需或?qū)⑻幱诠┬杈o平衡狀態(tài)，由于成本端及庫存較低的情況，鋁價受到支撐。

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瑞達期貨：滬鋁建議輕倉震蕩偏空交易

基本面上，電解鋁供給方面，因為原料氧化鋁的價格強勢令成本上漲，有冶煉廠已計劃停槽檢修，但整體對供應(yīng)量的影響偏??；需求方面，下游加工企業(yè)因海外需求的提升，在原本淡季的階段訂單及排產(chǎn)情況轉(zhuǎn)暖，淡季對其需求影響或?qū)⒂兴鶞p弱庫存方面，國內(nèi)鋁錠庫存處于低位，去庫效果表現(xiàn)較好總體來看，滬鋁供需或?qū)⑻幱诠┬杈o平衡狀態(tài)，由于成本端及庫存較低的情況，鋁價受到支撐期權(quán)方面，購沽比為0.72，環(huán)比+0.1111，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率下降。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

基本面上，電解鋁供給方面，因為原料氧化鋁的價格強勢令成本上漲，有冶煉廠已計劃停槽檢修，但整體對供應(yīng)量的影響偏??；需求方面，下游加工企業(yè)因海外需求的提升，在原本淡季的階段訂單及排產(chǎn)情況轉(zhuǎn)暖，淡季對其需求影響或?qū)⒂兴鶞p弱庫存方面，國內(nèi)鋁錠庫存處于低位，去庫效果表現(xiàn)較好總體來看，滬鋁供需或?qū)⑻幱诠┬杈o平衡狀態(tài)，由于成本端及庫存較低的情況，鋁價受到支撐期權(quán)方面，購沽比為0.61，環(huán)比+0.0008，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率上升。

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Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（4月12日-4月19日）

③隨著鋁價繼續(xù)大漲，，再生鋁廠畏高情緒較重，按需采購消耗庫存為主，4月11日Mysteel光亮鋁線精廢差為913元/噸，年內(nèi)新高④由于近期鋁價較為強勢，對下游消費有一定抑制，鋁錠鋁棒庫存去庫節(jié)奏緩慢 總結(jié)：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主下周重點關(guān)注電解鋁庫存數(shù)據(jù)以及下游消費相關(guān)消息。

情緒指數(shù)

Mysteel節(jié)后預(yù)測：ADC12價格或先揚后抑

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至發(fā)稿前，Mysteel華東ADC12價格為19200元/噸，Mysteel華南ADC12價格為19300元/噸，Mysteel西南ADC12價格為19300元/噸從與原鋁的價差來看，8月至9月初，兩者基本無價差但由于原鋁現(xiàn)貨庫存較低，價格上漲動力較強；ADC12僅有成本支撐現(xiàn)而沒有終端需求支持，顯得跟漲乏力考慮到假期間也有進口鋁錠貨源入庫，預(yù)計電解鋁累庫會對價格形成壓制；現(xiàn)階段ADC12低于原鋁價格400元/噸左右，但兩者價格的驅(qū)動力不同，預(yù)計節(jié)后ADC12價格先保持強勢，縮小與原鋁的價差，隨后因成本下降而表現(xiàn)震蕩下跌。

熱點分析

中信證券：地產(chǎn)政策疊加需求韌性，看好鋁價繼續(xù)上漲

中信證券稱，地產(chǎn)政策密集出臺，鋁消費有望獲得顯著提振近期鋁價強勢運行，鋁錠以及鋁棒庫存持續(xù)走低，體現(xiàn)出需求具備較強韌性我們預(yù)計年內(nèi)電解鋁行業(yè)將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)得益于地產(chǎn)政策密集出臺以及“金九銀十”旺季到來，鋁價有望繼續(xù)上漲疊加年內(nèi)能源及原料價格缺乏有效上漲支撐，噸鋁利潤有望進一步拉闊，從而驅(qū)動板塊后續(xù)漲勢我們看好鋁板塊布局機會，維持板塊“強于大市”評級。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：云南限產(chǎn)最終落地 受此提振鋁價大漲

其中無錫鋁錠庫存41.9萬噸，增加0.9萬噸；佛山31.3萬噸，增加0.8萬噸；鞏義22.3萬噸，與上期數(shù)據(jù)持平 三、總結(jié)綜述 今日鋁價強勢上漲，主要受到云南電解鋁廠減產(chǎn)正式落地影響。

日報

Mysteel：9月電解鋁成本上升 理論虧損產(chǎn)能規(guī)模環(huán)比擴大

9月宏觀方面美元表現(xiàn)強勢，對其他國家匯率及有色金屬價格形成打壓，海外鋁價受俄鋁交倉擔(dān)憂表現(xiàn)相對弱勢，鋁錠進口存在增量國內(nèi)方面，四川省停產(chǎn)產(chǎn)能著手復(fù)產(chǎn)，但云南省電解鋁受電力供應(yīng)緊張影響按要求減產(chǎn)9月幾乎沒有旺季跡象，型材訂單雖有所增加但未能持續(xù)，9月底訂單水平不及8月底水平，據(jù)Mysteel調(diào)研，華東部分鋁型材企業(yè)有從生產(chǎn)建筑材轉(zhuǎn)為生產(chǎn)工業(yè)材的計劃建筑材訂單拖累型材整體情況 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 煤價上漲自備電成本大幅上升 國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年1-8月，規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)原煤29.3億噸，同比增長11.0%，8月份生產(chǎn)原煤3.7億噸，同比增長8.1%，增速比上月回落8.0個百分點，日均產(chǎn)量1195萬噸。

熱點分析

Mysteel日報：下游逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn) 南昌再生鋁棒市場依舊冷清

【市場總結(jié)】 受廣西疫情影響，某電解鋁廠停產(chǎn)影響產(chǎn)能，鋁價再次強勢反彈，今日主流地區(qū)現(xiàn)貨鋁錠價格上漲200-250元/噸至22480-22540元/噸，南昌再生鋁棒價格較昨日上漲30-210元/噸，B棒與鋁水棒含稅價差擴大30元/噸至330-430元/噸（120型號）。

行情簡評

Mysteel日報：鋁棒型材廠家陸續(xù)放假 江西再生鋁棒市場平淡如水

【市場總結(jié)】 歐洲能源價格高企，海外鋁廠陸續(xù)減產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁延續(xù)去庫，今日鋁價再次強勢反彈，主流地區(qū)現(xiàn)貨鋁錠價格上漲160-200元/噸，南昌再生鋁棒價格較昨日上漲100-180元/噸，B棒與鋁水棒120型號含稅價差回落170元/噸至480-580元/噸。

行情簡評

2022年1月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

美爾雅期貨： 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)低位運行，國外歐洲能源危機持續(xù)發(fā)酵，海外鋁廠減產(chǎn)趨勢，倫鋁攀升至近兩月新高，同時帶動國內(nèi)鋁價上行上?，F(xiàn)貨鋁錠報價20710-20750元/噸，均價20730元/噸，較上交易日上漲430元/噸，對2201合約報升10~升50元/噸下游消費整體穩(wěn)定，華東地區(qū)貨源不多疊加去庫導(dǎo)致現(xiàn)貨升水抬升周內(nèi)電解鋁社庫下滑2.2萬噸至79萬噸，鋁價強勢震蕩，備貨按需。

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Mysteel：滬鋁增倉上行 是反彈還是反轉(zhuǎn)？

總結(jié)：今日滬鋁在多重消息刺激下大幅上漲，也被稱為多頭狂歡日，但收益與風(fēng)險并存站臺積壓的鋁錠或許會選擇在所謂的高點進行保值，持續(xù)高漲的電解鋁價格或加速中小型加工企業(yè)放假，廢鋁市場流通貨源增多或能拖累電解鋁去庫，而滬鋁的強勢也將會被削弱

熱點分析

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第198期

最新庫存數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋁錠社庫持續(xù)去庫，本周鋁價強勢拉漲在此關(guān)鍵節(jié)點，Mysteel鋁團隊于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的7家貿(mào)易商、38家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的63家企業(yè)當中，認為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有9家，占比14.29%；認為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有26家，占比41.27%；認為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有20家，占比31.75%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第184期

國內(nèi)極端天氣及南方限電持續(xù)影響電解鋁供應(yīng)，加之第二批拋儲鋁錠成交價超預(yù)期，多重因素影響下，本周鋁價強勢上漲在此關(guān)鍵節(jié)點，我的有色網(wǎng)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的6家貿(mào)易商、39家生產(chǎn)企業(yè)、16家金融機構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的61家企業(yè)當中，認為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有31家，占比50.82%；認為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有14家，占比22.95%；認為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有16家，占比26.23%。

情緒指數(shù)

我的有色：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第164期

受新疆鋁錠發(fā)運不暢影響，鋁錠累庫不及預(yù)期，本周鋁價強勢拉漲在此關(guān)鍵節(jié)點，我的有色網(wǎng)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的7家貿(mào)易商、40家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的64家企業(yè)當中，認為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有25家，占比39.06%；認為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有14家，占比21.88%；認為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有25家，占比為39.06%。

情緒指數(shù)

2021年1月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：美元指數(shù)再度大幅下跌，有色整體得以支撐大幅上漲當前鋁現(xiàn)貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下游仍受限產(chǎn)影響，鋁錠開始流向華東，廣東，本周兩地鋁庫存增幅較大對鋁價格有一定壓制電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外廢鋁進口量增加是大概率事件，供應(yīng)端施壓力度大于前期不過換月后鋁錠升水再度高企，庫存仍維持相對低位，在消費端表現(xiàn)強勢下，鋁價預(yù)計下方支撐較強。

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