Mysteel朝聞鋁市：市場(chǎng)聚焦特朗普關(guān)稅計(jì)劃 預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

中國(guó)12月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI升至52.2，為2024年6月來最高基本面方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)向下調(diào)整，但海外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈，氧化鋁價(jià)格下行不順暢電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，近期鋁錠和鋁棒社會(huì)庫(kù)存同步累庫(kù)綜合來看，美近期通脹數(shù)據(jù)不穩(wěn)，決策者在進(jìn)一步降息方面趨于謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)消費(fèi)有進(jìn)一步走弱跡象，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近 預(yù)計(jì)鋁價(jià)承壓震蕩下行

國(guó)內(nèi)11月零售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，宏觀情緒有所回落基本面方面，部分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，但供應(yīng)偏緊局面不改四川12月份進(jìn)入枯水期，電力成本與企業(yè)預(yù)期有出入，高成本下各電解鋁廠結(jié)合自身槽況制定檢修計(jì)劃華東、華南鋁錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)差異化延續(xù)，對(duì)持貨商出貨心態(tài)有所影響綜合來看，海外未來美聯(lián)儲(chǔ)降息放慢甚至停止降息，國(guó)內(nèi)宏觀情緒有所回落，但成本端及原料供應(yīng)偏緊對(duì)電解鋁供應(yīng)端的影響仍在持續(xù)，庫(kù)存反復(fù)，鋁價(jià)下行空間有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)明年降息幅度預(yù)測(cè)不及預(yù)期 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨有色板塊震蕩運(yùn)行

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)如期再降息25基點(diǎn)，一名票委反對(duì)，暗示放緩降息步伐，預(yù)計(jì)明年降息次數(shù)砍半至兩次國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)11月零售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，宏觀情緒有所回落基本面方面，海外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊局面不改，四川12月份進(jìn)入枯水期，電力成本與企業(yè)預(yù)期有出入，高成本下各電解鋁廠結(jié)合自身槽況制定檢修計(jì)劃華東、華南鋁錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)差異化延續(xù)，對(duì)持貨商出貨心態(tài)有所影響。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：美聯(lián)儲(chǔ)降息前 鋁價(jià)反彈趨勢(shì)能維持多久？

截止今日下午，滬鋁主力已較8月初的低位反彈5.3%左右，而倫鋁已反彈10%以上，在此期間，鋁錠進(jìn)口虧損較8月初擴(kuò)大了1000元/噸以上至1440元/噸左右從近期有色金屬價(jià)格走勢(shì)對(duì)比來看，LME有色金屬周度均價(jià)的環(huán)比漲跌趨勢(shì)基本一致，只是各品種基本面表現(xiàn)有所不同所以漲跌幅有所差異受新西蘭Tiwai Point電解鋁廠自8月初開始減產(chǎn)約12.7萬噸/年產(chǎn)能、疊加海外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格逐步走高影響，倫鋁8月初以來的反彈幅度高于其他有色金屬，但預(yù)計(jì)在降息周期前后，倫鋁價(jià)格后續(xù)將在金融屬性的影響下、與有色金屬板塊維持一致趨勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

【銀河期貨】寒冷之冬與希望之春 鋁價(jià)春節(jié)前后仍將寬幅震蕩

自從22年11月份以來，內(nèi)外宏觀情緒和產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)基本面對(duì)鋁價(jià)的驅(qū)動(dòng)反復(fù)易主，現(xiàn)實(shí)層面的壓力和樂觀的展望反復(fù)博弈，致使電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格寬幅震蕩，而基于當(dāng)前的宏觀和產(chǎn)業(yè)格局來看，打破這種寬幅震蕩僵局的外力仍顯不足，多空的博弈仍然激烈，仍需等待產(chǎn)業(yè)與宏觀的共振的機(jī)會(huì)； 宏觀方面，淡季炒作預(yù)期，從匯市、股市、債市等外圍市場(chǎng)來看，海外交易美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束、美元下跌、歐美衰退不及預(yù)期、中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯仍然在持續(xù)，頭寸相當(dāng)擁擠，對(duì)市場(chǎng)情緒帶來偏強(qiáng)的指引； 產(chǎn)業(yè)方面，庫(kù)存的持續(xù)累積是市場(chǎng)直接的壓力，需求的現(xiàn)實(shí)弱勢(shì)是承壓的根源；供應(yīng)方面，貴州地區(qū)目前減產(chǎn)約80萬噸左右，緩解了供應(yīng)端的壓力，但是結(jié)構(gòu)層面的庫(kù)存壓力還在繼續(xù)，今年冬季鋁錠鑄錠量較多，淡季累庫(kù)高點(diǎn)或?qū)⒊^130萬噸；需求方面維持弱勢(shì)，此前強(qiáng)勢(shì)的板帶行業(yè)也表現(xiàn)孱弱，但是由于棒材減產(chǎn)較多，剩余的企業(yè)訂單反而較好，部分押注節(jié)后消費(fèi)的資金依舊在下投機(jī)訂單，且硅料價(jià)格的下跌使得光伏企業(yè)在年底趕訂單反而帶來一定的需求；成本方面，節(jié)前略有反彈，雖然預(yù)焙陽極在1月份初比12月跌400元/噸，但是近期煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)回升，氧化鋁受益于海外澳洲的減產(chǎn)，價(jià)格反彈，目前山東地區(qū)的冶煉利潤(rùn)在一千元左右，完全成本在1.72萬元左右； 策略方面，“希望的春天”的交易與“寒冷的冬天”的博弈還在延續(xù)，鋁錠環(huán)節(jié)的進(jìn)口依賴度較低，節(jié)前鋁價(jià)反彈至當(dāng)前的位置后，交易的天平逐漸向空頭有利方面轉(zhuǎn)移；套利方面，由于今年棒廠減產(chǎn)較多，可適當(dāng)布局一定的做多鋁棒加工費(fèi)的頭寸。

鋁

我的有色銅鋁早餐：夜盤銅鋁V型反彈 中國(guó)8月進(jìn)口鋁42.95萬噸

短期來看，近兩日海外的價(jià)格有企穩(wěn)反彈的跡象，或?qū)?dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格止跌企穩(wěn)，中國(guó)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格維持區(qū)間震蕩概率較大，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在2250-2400元/噸 五、庫(kù)存統(tǒng)計(jì) 電解鋁：據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的16地鋁錠庫(kù)存情況來看，截止9月24日，中國(guó)主流地區(qū)總庫(kù)存量為69.7萬噸，較上周四減少1.9萬噸，同比下降22.11%當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)階段性去庫(kù)，因長(zhǎng)假前備貨需求，不過去庫(kù)量有限。

有色聚焦

我的有色銅鋁早餐：夜盤倫銅大漲1.26% 寶鋼包裝擬4.4億元新建鋁罐項(xiàng)目

近期下游采購(gòu)企業(yè)及貿(mào)易商詢價(jià)積極性增加，持貨商維持觀望較多，部分貿(mào)易商對(duì)于低價(jià)的海外氧化鋁興趣度增加，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交平淡短期來看，近兩日海外的價(jià)格有企穩(wěn)反彈的跡象，或?qū)?dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格止跌企穩(wěn)，中國(guó)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格維持區(qū)間震蕩概率較大，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在2250-2400元/噸 五、庫(kù)存統(tǒng)計(jì) 電解鋁：據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的16地鋁錠庫(kù)存情況來看，截止9月21日，中國(guó)主流地區(qū)總庫(kù)存量為71.6萬噸，較上周四減少1.3萬噸，同比下降22.11%。

有色聚焦

我的有色銅鋁早餐：夜盤銅鋁再次大跌 酒鋼鋅鋁鎂產(chǎn)品助力華為5G基站建設(shè)

短期來看，近兩日海外的價(jià)格有企穩(wěn)反彈的跡象，或?qū)?dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格止跌企穩(wěn)，中國(guó)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格維持區(qū)間震蕩概率較大，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在2250-2400元/噸 五、庫(kù)存統(tǒng)計(jì) 電解鋁：據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的16地鋁錠庫(kù)存情況來看，截止9月21日，中國(guó)主流地區(qū)總庫(kù)存量為71.6萬噸，較上周四減少1.3萬噸，同比下降22.11%當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)階段性去庫(kù)，因長(zhǎng)假前備貨需求，不過去庫(kù)量有限。

有色聚焦

我的有色銅鋁早餐：海外鋁廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)行時(shí) 預(yù)計(jì)四季度GDP同比增速6%

短期來看，近兩日海外的價(jià)格有企穩(wěn)反彈的跡象，或?qū)?dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格止跌企穩(wěn)，中國(guó)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格維持區(qū)間震蕩概率較大，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在2250-2400元/噸 五、庫(kù)存統(tǒng)計(jì) 電解鋁：據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的16地鋁錠庫(kù)存情況來看，截止9月17日，中國(guó)主流地區(qū)總庫(kù)存量為72.9萬噸，較上周減少3萬噸，同比下降22.11%當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)階段性去庫(kù)，因長(zhǎng)假前備貨需求，不過去庫(kù)量有限。

有色聚焦

《中國(guó)鋁市場(chǎng)一周報(bào)告》2020年第32期

Alunorte氧化鋁廠減產(chǎn)的消息發(fā)布后，市場(chǎng)從業(yè)人士普遍看漲后期海外氧化鋁的現(xiàn)貨價(jià)格，并且為了彌補(bǔ)減產(chǎn)帶來的長(zhǎng)單以及現(xiàn)貨訂單的空缺，預(yù)計(jì)后期會(huì)有部分發(fā)往中國(guó)的澳洲氧化鋁轉(zhuǎn)向發(fā)往歐洲市場(chǎng)，前期受海外低價(jià)氧化鋁打壓的國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)也對(duì)國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格能企穩(wěn)反彈充滿信心 電解鋁：本周鋁價(jià)走勢(shì)相對(duì)偏強(qiáng)，市場(chǎng)維持按需采購(gòu)，交投表現(xiàn)一般供應(yīng)端來看，電解鋁企業(yè)增產(chǎn)穩(wěn)步釋放，加之進(jìn)口鋁錠流入中國(guó)市場(chǎng)，供應(yīng)端壓力貨逐步增大。

周報(bào)

我的有色銅鋁早餐：LPR連續(xù)4個(gè)月原地踏步 隔夜滬鋁沖高回落

山西 2320~2360 元/噸，河南 2320~2360 元/噸Alunorte氧化鋁廠減產(chǎn)的消息發(fā)布后，市場(chǎng)從業(yè)人士普遍看漲后期海外氧化鋁的現(xiàn)貨價(jià)格，并且為了彌補(bǔ)減產(chǎn)帶來的長(zhǎng)單以及現(xiàn)貨訂單的空缺，預(yù)計(jì)后期會(huì)有部分發(fā)往中國(guó)的澳洲氧化鋁轉(zhuǎn)向發(fā)往歐洲市場(chǎng)，前期受海外低價(jià)氧化鋁打壓的國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)也對(duì)國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格能企穩(wěn)反彈充滿信心 電解鋁：上海鋁錠現(xiàn)貨價(jià) 14770-14790 元/噸，均價(jià) 14780 元/噸，漲 130 元/噸，市場(chǎng)成交一般。

銅鋁早餐