Mysteel：鋁材出口退稅取消短中長期影響分析

而隨著內(nèi)外價差的走擴，鋁錠進口虧損幅度亦有所擴大，預計對明年海外鋁錠對國內(nèi)的出口長單亦有所影響全年來看，鋁材出口量的下降與鋁錠進口量的減少均將發(fā)生，整體對沖后，對國內(nèi)鋁供需平衡壓力相對可控 長期來看，國內(nèi)電解鋁供應仍在產(chǎn)能天花板的限制之下，全球電解鋁供應增速逐年下降，而鋁作為輕量化路徑中的重要產(chǎn)品，其需求仍將維持客觀增速，在未來全球電解鋁供需缺口擴大之時，國內(nèi)外鋁材市場新的平衡建立后，預計國內(nèi)鋁材出口將恢復可觀利潤，對全球鋁材需求缺口進行彌補。

熱點分析

王宏飛：用數(shù)據(jù)撥開迷霧 多維度分析中國電解鋁市場發(fā)展趨勢

現(xiàn)貨貿(mào)易帶動近年來鋁錠社會倉庫入庫量較為穩(wěn)定，下游需求缺口由初級加工品及進口進行補充 再者，王宏飛提到政策紅利賦予電解鋁行業(yè)持續(xù)利潤2017年至今中國電解鋁行業(yè)始終保持盈利，供給側(cè)改革紅利逐漸體現(xiàn)成本顯著提升的同時，鋁價上漲幅度更大，主要受益于供應持續(xù)呈現(xiàn)缺口全行業(yè)盈利水平接近100%，但能源優(yōu)勢仍是決定競爭力的關(guān)鍵因素而從各項成本來看，煤價波動下降，電價波動率隨之下降，主產(chǎn)區(qū)（除新疆）全年平均電價差異縮小。

會議報道

Mysteel年報：2023年國內(nèi)電解鋁市場回顧與2024年展望

展望2024年，預計供需缺口走擴可帶動進口利潤有較好表現(xiàn)，整體凈進口量按120萬噸左右考慮，主要進口來源國仍以俄羅斯聯(lián)邦為主考慮需求有1.6%的增速后，預計2024年中國電解鋁供需平衡表現(xiàn)為大幅短缺47萬噸 三、庫存方面 Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月底，國內(nèi)鋁錠社會庫存40.9萬噸，較22年年底低8.1萬噸；電解鋁廠庫4.4萬噸，同比下降6.1萬噸。

年報

Mysteel早讀：美元指數(shù)脫離低位 有色金屬漲跌不一

五礦期貨指出，2024年國內(nèi)預計電解鋁產(chǎn)能小幅緊缺，供需缺口在-80萬噸左右，有望支撐鋁價小幅上行；海外供需偏松，供需缺口約40萬噸；鋁價預計將繼續(xù)維持“內(nèi)強外弱”的格局分季度來看，預計在上半年地產(chǎn)竣工端需求仍有增長的情況下，二季度旺季為全年供應最為緊缺的時候；三季度在云南地區(qū)產(chǎn)能復產(chǎn)所帶來的增量將推動供求恢復平衡；四季度在汽車生產(chǎn)和光伏裝機旺季的驅(qū)動下，鋁錠有望再次出現(xiàn)去庫行情。

有色聚焦

Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)發(fā)布及2024年市場展望

展望2024年，預計供需缺口走擴可帶動進口利潤有較好表現(xiàn)，整體凈進口量按120萬噸左右考慮，主要進口來源國仍以俄羅斯聯(lián)邦為主考慮需求有1.6%的增速后，預計2024年中國電解鋁供需平衡表現(xiàn)為大幅短缺47萬噸 中國電解鋁供需平衡預期（萬噸） 數(shù)據(jù)來源： Mysteel 鋁錠庫存方面：據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止2023年12月18日國內(nèi)主要地區(qū)電解鋁庫存總量為43.8萬噸，較年初減少12.1萬噸，較去年同期減少4萬噸。

熱點分析

【證券日報】國內(nèi)電解鋁開工產(chǎn)能逼近4200萬噸高位，專家預判鋁企第三季度盈利持續(xù)改善

有業(yè)內(nèi)人士表示對《證券日報》記者：“近期，電解鋁全球庫存處于歷史低位，預計電解鋁行業(yè)供需關(guān)系將長周期持續(xù)改善，疊加電解鋁原料價格下跌成本下行，第三季度電解鋁行業(yè)盈利或改善” 從供給端來看，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部電解鋁分析師姚馨對《證券日報》記者表示：“Mysteel綜合2023年7月整體的供應、需求、鋁錠及鋁棒社會庫存及廠庫等情況，判斷當月理論供應短缺6.6萬噸，供需缺口環(huán)比稍有擴大。

媒體報道

Mysteel：電解鋁5月月評

從季節(jié)性來看，后續(xù)供需缺口有收窄趨勢，結(jié)合近期供需情況，預計鋁錠去庫速度有放緩跡象，但整體預計維持低庫存水平運行 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價格變動分析 5月電解鋁主要原材料價格均偏弱運行，詳情如下： 動力煤價格維持大幅下降，據(jù)Mysteel5月樣本數(shù)據(jù)，陜西14家樣本煤礦坑口價較4月底下降60-282元/噸，均值為環(huán)比下降160元/噸。

熱點分析

Mysteel：2月月評 減產(chǎn)落地需求改善 精廢價差大幅收窄 3月鋁價重心有望上移

預計后續(xù)鋁水比例的提升和鋁錠直發(fā)比例的上升將帶動鋁錠社會入庫量的下降，但對應的出庫量也可能因此出現(xiàn)下降，預計3月份現(xiàn)貨升貼水表現(xiàn)將好于2月而海外鋁錠庫存持續(xù)上升增加國內(nèi)進口增量的擔憂，但目前進口窗口仍關(guān)閉，預計貿(mào)易商貨源報關(guān)進口短期難有增量預計3月電解鋁利潤有走擴預期，但由于成本仍存下降空間，預計對鋁價絕對價形成一定壓制同時關(guān)注海外宏觀偏空情緒的發(fā)展，宏觀仍是影響價格的更重要因素 風險點：云南省電力供需缺口的發(fā)展情況 。

熱點分析

Mysteel：電解鋁2022上半年市場回顧及下半年展望

預計7月板帶片新增出口訂單仍較差，下半年未鍛軋的鋁及鋁材出口量較上半年有所下降，但由于海外供應不足問題導致剛性需求同比增加，下半年板帶片出口量均值預計會高于前期平均21.4萬噸/月的水平 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、進出口趨勢預測 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2022年上半年持續(xù)受外強內(nèi)弱的影響，期貨價格持續(xù)回調(diào)，從進口盈虧的數(shù)據(jù)來看，自2021年10月以來，電解鋁進口虧損持續(xù)并且不斷擴大，巔峰值曾達到5833.91元/噸，鋁錠及鋁制品進口都明顯減少，但進入6月份以來，進口虧損的缺口迅速縮窄，主要原因在于內(nèi)外比價修復。

年報

滬鋁供應仍有改善預期

需求方面，歐洲經(jīng)濟仍處于疫情后的快速復蘇期Markit公布的歐元區(qū)1月Markit制造業(yè)PMI終值從去年12月的58.0升至5個月以來的高點58.7同時，美國制造業(yè)也處于較強復蘇期經(jīng)濟增長帶動鋁需求上升，供應缺口將進一步拉大目前LME庫存降至2007年以來的低位，按照當前的下降速度，LME庫存將在未來半年內(nèi)耗盡，這加劇了市場恐慌心理上周LME庫存出現(xiàn)較大幅度回升，或因此前中國進口窗口關(guān)閉，發(fā)往中國的鋁錠改為向LME交倉，但這難以改變?nèi)蚍秶鷥?nèi)的電解鋁市場供應緊張局面。

市場播報

2021年6月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

美聯(lián)儲點陣圖顯示，到2023年底將實現(xiàn)兩次加息同時，美聯(lián)儲上調(diào)了2021年的經(jīng)濟預期，并大幅上調(diào)了今年的通脹預期政策面，拋儲官宣落地，但具體時間和數(shù)量尚未公布電解鋁方面，按照目前市場預期的每月拋儲量來看，鋁錠社庫可能也不會有太大的增量，且考慮到我國進口仍有一定缺口，拋儲的量可能補充這一缺口，因此整體對全年鋁的供需平衡擾動并不太大整體上鋁基本面在有色中相對偏好，但在宏觀和政策風險的壓力下，鋁價或呈現(xiàn)寬幅震蕩，后續(xù)隨著消費淡季來臨以及拋儲增量，不排除鋁價將下探。

期貨公司評論

2021年6月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

美聯(lián)儲點陣圖顯示，到2023年底將實現(xiàn)兩次加息同時，美聯(lián)儲上調(diào)了2021年的經(jīng)濟預期，并大幅上調(diào)了今年的通脹預期政策面，拋儲官宣落地，但具體時間和數(shù)量尚未公布電解鋁方面，按照目前市場預期的每月拋儲量來看，鋁錠社庫可能也不會有太大的增量，且考慮到我國進口仍有一定缺口，拋儲的量可能補充這一缺口，因此整體對全年鋁的供需平衡擾動并不太大整體上鋁基本面在有色中相對偏好，但在宏觀和政策風險的壓力下，鋁價或呈現(xiàn)寬幅震蕩，后續(xù)隨著消費淡季來臨以及拋儲帶來的實際增量，不排除鋁價將下探。

期貨公司評論

我的有色：鋁拋儲傳聞影響簡析

若拋儲屬實，拋儲量僅占到全年產(chǎn)量的不足1.5%，同時考慮到全年電解鋁進口量約70萬噸，拋儲不會對全年供應量造成較大影響而值得注意的是，目前鋁錠社會庫存處于歷史低位，若拋儲屬實，則可能一定程度解決社會庫存長期低位的狀態(tài)，同時緩解短期現(xiàn)貨緊缺的壓力 從另一個角度看，拋儲能夠短期對沖內(nèi)蒙超碳減產(chǎn)影響量2月以來，內(nèi)蒙地區(qū)因碳排放超標減產(chǎn)僅30萬噸，且未來投產(chǎn)進度明顯放緩若拋儲屬實，將對內(nèi)蒙地區(qū)缺口形成一定補充，而強消費預期下的全年鋁供需缺口亦或?qū)⒈惶钇健?/p>

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