Mysteel半年報：2024年下半年電解鋁供需表現(xiàn)短缺為主 行業(yè)維持較好利潤

進入4月鋁價突破上漲，市場成交回暖，隨著需求逐步釋放，廠內(nèi)庫存延續(xù)降勢5月鋁價波動較大，市場供需博弈明顯，高鋁價對需求產(chǎn)生抑制，表現(xiàn)出現(xiàn)一定分化，廠內(nèi)鋁錠大幅去庫暫時告一段落，因國內(nèi)需求端消費改善兌現(xiàn)的力度并不強，導致去庫速度放緩6月逐步進入傳統(tǒng)消費淡季，終端商家補庫表現(xiàn)較為謹慎，電解鋁廠庫呈現(xiàn)小幅增加趨勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6、電解鋁供需平衡分析 供應(yīng)端，云南省上半年降雨情況尚可、新能源電力補充較好，電力供應(yīng)情況好轉(zhuǎn)，當?shù)卣跋嚓P(guān)部門鼓勵提前復產(chǎn)，當?shù)仉娊怃X企業(yè)整體復產(chǎn)積極性較高，使得運行產(chǎn)能持續(xù)增加；內(nèi)蒙古華云三期開始投產(chǎn)；四川省技改項目預(yù)計在下半年恢復投產(chǎn)。

熱點分析

Mysteel：傳統(tǒng)淡季為何鋁錠庫存連續(xù)下降 后續(xù)將如何表現(xiàn)？

據(jù)Mysteel調(diào)研，6月17日鋁錠社會庫存較上周一下降1.1萬噸，已連續(xù)兩周下降那么為何在5月底6月初連續(xù)兩周累庫后，鋁錠社會庫存近期出現(xiàn)下降？Mysteel認為在5月底蘭新線完成檢修導致庫存集中到貨后，近兩周鋁錠庫存的下降符合6月份鋁錠庫存環(huán)比變化的季節(jié)性表現(xiàn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從出庫和入庫環(huán)比變化對鋁錠庫存變動的影響來看，5月下旬開始鋁錠社會庫存的變化受入庫變化影響更大。

熱點分析

Mysteel：上海鋼聯(lián)聯(lián)席董事長、總裁高波于2024年（第四屆）氧化鋁及電解鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會發(fā)表致辭

2024年6月6日，2024年（第四屆）氧化鋁及電解鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會在青海西寧新華聯(lián)索菲特酒店盛大召開此次大會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，旨在對2024年氧化鋁及電解鋁產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細剖析 在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)席董事長總裁高波先生發(fā)表了致辭 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)席董事長 總裁 高波 先生 尊敬的文會長、廣飛總、戴總，各位領(lǐng)導，各位來賓、女士們、先生們： 大家上午好！ “初夏時節(jié)，萬物崢嶸”。

會議報道

上海鋼聯(lián)聯(lián)席董事長、總裁高波于2024年（第四屆）氧化鋁及電解鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會發(fā)表致辭

2024年6月6日，2024年（第四屆）氧化鋁及電解鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會在青海西寧新華聯(lián)索菲特酒店盛大召開。

會議報道

Mysteel：鋁錠去庫速度加快 鋁表觀消費如何？

據(jù)Mysteel調(diào)研，4月25日中國主要市場電解鋁庫存為84.1萬噸，較4月22日下降3.4萬噸，去庫速度加快自上周鋁價高位回調(diào)后，鋁錠社會庫存去庫速度就有所加快我們昨天對鋁價下跌后基本面表現(xiàn)的分析中提出詳情>>，上周鋁錠社會庫存下降的過程中，出庫環(huán)比提高0.8萬噸、入庫環(huán)比下降1.5萬噸，入庫量的減少對去庫貢獻更大。

熱點分析

Mysteel午報：滬鋁延續(xù)強勢運行 佛山鋁錠交投表現(xiàn)較穩(wěn)

佛山地區(qū)鋁錠成交價在20310- 20330元/噸，均價20320元/噸，較上個交易日上漲100元/噸 市場初始，今日鋁價繼續(xù)上漲，華南地區(qū)基差貼水收窄受阻，現(xiàn)貨市場小升水報價，升水10元/噸有少量成交市場中后期，持貨商逢高積極出貨變現(xiàn)，報價下調(diào)至均價附近，小抬頭有部分貼水貨源，但是臨近交割市場接單交貨仍有需求，現(xiàn)貨略顯堅挺，均價成交還行滬鋁延續(xù)強勢運行，華南基差上漲存有壓力，下游僅剛需采購，佛山鋁錠整體交投較穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel午報：鋁價再度上漲 華南鋁錠交投表現(xiàn)弱穩(wěn)

佛山地區(qū)鋁錠成交價在19210- 19230元/噸，均價19220元/噸，較上個交易日上漲120元/噸 市場初始，貿(mào)易商普遍報均價到貼水10元/噸都有，均價為主，鋁價接連上漲，使得接貨方采購謹慎，成交不暢市場中后期，部分持貨商在高鋁價刺激下選擇先行下調(diào)報價出貨變現(xiàn)，但也有多數(shù)貿(mào)易商由于當前基差較低位挺價緩出，報價在貼水10到20元/噸僵持，貼水20元/噸略好成交華南市場貿(mào)易商積極出貨，終端企業(yè)受制于高鋁價采購較為猶豫，觀望狀態(tài)普遍，剛需壓價采買為主，整體交投表現(xiàn)弱穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel午報：持貨商挺價出貨 華南鋁錠成交表現(xiàn)尚可

佛山地區(qū)鋁錠成交價在19320 - 19340元/噸，均價19330元/噸，較上個交易日下跌90元/噸 市場初始，貿(mào)易商報升20到30元/噸，接貨方謹慎觀望，升水30元/噸成交不暢，升20元/噸有少許成交市場中后期，雙方交投僵持，持貨商繼續(xù)挺價報升20元/噸出貨，接貨方壓價接貨，持貨商妥協(xié)下調(diào)報價升10元/噸出貨，成交尚可滬鋁震蕩下跌，且臨近周末，下游廠家逢低積極備貨，整體交投表現(xiàn)尚可。

行情簡評

Mysteel午報：交投表現(xiàn)積極 中原鋁錠成交回暖

中原市場現(xiàn)貨鋁價18650-18690元/噸，均價18670元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 市場初始，持貨商積極出貨，報升110元/噸至升130元/噸均有，貿(mào)易商逢鋁價相對低位接貨積極市場中后期，持貨商報升120元/噸左右，貿(mào)易商按需接貨為主，成交積極早盤鋁價觸底略有回彈，中原市場鋁錠現(xiàn)貨流通充裕，貿(mào)易商接貨意愿回升，整體成交回暖

行情簡評

Mysteel午報：現(xiàn)貨表現(xiàn)堅挺 華南鋁錠成交尚可

佛山地區(qū)鋁錠成交價在19190 - 19210元/噸，均價19200元/噸，較上個交易日漲40元/噸 市場初始，貿(mào)易商報均價為主，市場觀望狀態(tài)接貨較為一般市場中后期，持貨商下調(diào)報價出貨，市場報貼水10到20元/噸，大戶開始壓價收貨，貼水貨源成交不錯，隨著接貨熱度上升報價又回歸均價滬鋁漲盤，但華南現(xiàn)貨表現(xiàn)堅挺，未因鋁價上漲大幅貼水，整體交投回暖

行情簡評

Mysteel：從電解鋁供應(yīng)端視角推演的鋁表觀供需演變

從冶煉廠鋁錠銷售長單的執(zhí)行情況、及部分貿(mào)易商減少鋁錠貿(mào)易量等因素考慮，預(yù)計今年下半年整體鑄錠入庫比例和去年同期持平甚至低于去年同期水平則預(yù)計鑄錠量的下降將對鋁錠社會倉庫入庫量產(chǎn)生持續(xù)影響 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、供應(yīng)短缺帶來持續(xù)套利機會 根據(jù)上述推演，從Mysteel對今年電解鋁的供需平衡來看，預(yù)計全年供需平衡表現(xiàn)為短缺，則預(yù)計8-12月鋁錠社會庫存維持偏低水平，從而帶動鋁錠進口維持窄幅虧損或小幅進口利潤水平、月均進口量有所增加。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：基本面在淡季表現(xiàn)尚可 預(yù)計電解鋁維持較高利潤水平

行情簡評

Mysteel：中原地區(qū)鋁錠升貼水的偏強表現(xiàn)將持續(xù)多久？

7月初以來，Mysteel A00鋁錠中原價對華東價由月初最大貼水220元/噸水平陸續(xù)收窄，至前兩日中原價對華東價平水，對期貨升水20元/噸截至7月27日，中原價對華東貼水20元/噸，對期貨平水同時據(jù)Mysteel調(diào)研，截至7月27日，鞏義地區(qū)鋁錠倉庫庫存較周一下降0.4萬噸至7.6萬噸，持續(xù)處于下降趨勢目前鞏義地區(qū)鋁錠社會庫存已降至去年同期水平附近 但我們通過分析發(fā)現(xiàn)，當?shù)厣N水與庫存絕對值的相關(guān)性并不強。

熱點分析

Mysteel：3月月評 電解鋁需求超預(yù)期 關(guān)注竣工數(shù)據(jù)會否有超預(yù)期表現(xiàn)

而基本面方面，供應(yīng)端產(chǎn)能投復產(chǎn)速度略不及預(yù)期，且云南水庫水位仍處偏低水平，引發(fā)市場對供應(yīng)情況的擔憂；需求方面，型材訂單水平持續(xù)恢復，產(chǎn)量持續(xù)高于去年同期水平但環(huán)比增速表現(xiàn)放緩；板帶箔方面，各終端的需求情況有所分化，但四月中旬開始的季節(jié)性旺季仍值得期待同時，鋁棒產(chǎn)量持續(xù)上升，新項目陸續(xù)投產(chǎn)，帶動電解鋁鋁水比例的提升，疊加鋁錠直發(fā)終端比例的提升，鋁錠社會庫存入庫量預(yù)計維持下降趨勢帶動社會庫存維持較快去庫速度。

熱點分析

Mysteel：鋁錠進口盈利窗口打開 鋁材出口訂單表現(xiàn)如何？

近日倫鋁價格受海外宏觀恐慌情緒影響快速下跌，而滬鋁價格雖跟跌，但在基本面供需邊際轉(zhuǎn)好、社會庫存持續(xù)快速下降的帶動下，較倫鋁表現(xiàn)相對堅挺據(jù)Mysteel計算，3月至今電解鋁進口虧損環(huán)比收窄564.5元/噸至虧損207.5元/噸，尤其近日甚至出現(xiàn)理論盈利，預(yù)計帶動保稅區(qū)鋁錠進口量環(huán)比增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 而鋁錠進口虧損的收窄也帶來鋁材出口利潤的下降。

熱點分析

【證券日報】云南電解鋁產(chǎn)業(yè)啟動用能管理，相關(guān)上市公司表態(tài)積極應(yīng)對

9月14日，神火股份發(fā)布關(guān)于控股子公司云南神火鋁業(yè)有限公司（以下簡稱“云南神火”）受限電影響情況的公告 無獨有偶，9月13日晚間，云鋁股份也發(fā)布關(guān)于受限電影響的公告根據(jù)供電部門用能管理通知，云南省電解鋁行業(yè)從9月10日起限電，9月14日前壓降用電負荷10% 上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部電解鋁分析師姚馨對《證券日報》記者表示：“在云南省各項招商引資政策的鼓勵下，省內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐年增加，神火股份、山東魏橋等多家電解鋁公司均在當?shù)亟◤S。

媒體報道

Mysteel早報：美聯(lián)儲縮表 預(yù)計佛山鋁錠貼水縮小

【昨日市場回顧】 華南地區(qū)鋁錠主流成交價20700-20750元/噸，均價20725元/噸，漲15元/噸 市場交投清淡，接貨方謹慎接貨，持貨商調(diào)價意愿弱。

行情簡評

高丙偉代表：整合電解鋁整個產(chǎn)業(yè)鏈、全面推進有色金屬大宗固體廢棄物綜合利用

今年兩會，全國人大代表、山西中潤電解生產(chǎn)廠創(chuàng)新工作室主任高丙偉共帶來4條議案，其中與有色金屬行業(yè)直接相關(guān)的有兩條：一是整合電解鋁整個產(chǎn)業(yè)鏈；二是全面推進有色金屬大宗固體廢棄物綜合利用 “當前我國電解鋁年產(chǎn)量近4000萬噸，占據(jù)世界電解鋁總產(chǎn)量的70%，但電解鋁廠抗風險能力較差，商品鋁錠波動大，容易引發(fā)社會無效投資，造成社會公共資源浪費”為此，高丙偉提出6條建議：一是深入實施電解鋁持續(xù)供給側(cè)改革，嚴格控制限制電解鋁產(chǎn)能粗放式擴張；二是持續(xù)統(tǒng)一全國電解鋁企業(yè)用電政策，同時鼓勵水電、風電資源進行融資，鼓勵企業(yè)調(diào)整用能結(jié)構(gòu)，降低化石能源利用率；三是統(tǒng)一管控電解鋁企業(yè)的產(chǎn)量轉(zhuǎn)移或置換，避免企業(yè)判斷失誤出現(xiàn)無效投資；四是構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、精細化管理、高效運行的經(jīng)濟環(huán)境；五是大力實施“走出去”戰(zhàn)略，加快全球金屬鋁資源布局，推進海外電解鋁項目建設(shè)；六是鼓勵企業(yè)大力推進數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型。

國內(nèi)資訊

Mysteel午報：無錫電解鋁運輸受阻，交投表現(xiàn)平平

華東地區(qū)鋁錠主流成交價在22960-23000元/噸，均價22980元/噸，漲460元/噸 今日早間開盤滬鋁大幅拉升，運輸受阻去庫持續(xù)，華東現(xiàn)貨市場相對堅挺，鋁價報在貼30左右，但接貨方積極性不高，市場觀望情緒濃，整體成交平平

日報

華興鋁業(yè)電解鋁生產(chǎn)部：完成紅旭開關(guān)站關(guān)口電度表采集器升級改造工作

為提高紅旭開關(guān)站關(guān)口電度表采集精度，提升電量采購前期預(yù)測，減少電力市場化交易電量偏差考核，近期，電解鋁生產(chǎn)部、裝備能源部、晉能電力集團售電有限公司按照《國網(wǎng)山西省電力公司關(guān)于開展省調(diào)直調(diào)電廠及用戶站電能量采集終端網(wǎng)絡(luò)切改的通知》及山西省電力市場管理實施細則要求，共同完成了對紅旭開關(guān)站七進兩出線路18塊關(guān)口電度主副表采集終端器升級改造工作。

國內(nèi)資訊