A00鋁錠現貨午評：鋁價繼續(xù)小幅走跌 低價刺激市場需求增強

【期貨市場】俄羅斯計劃征收鋁出口關稅引發(fā)供應干擾擔憂繼續(xù)支撐外盤鋁價，隔夜仍漲0.04%至2535美元/噸滬期鋁夜盤反復震蕩，主力2108合約小幅收高于18850元/噸今日早間滬鋁震蕩下跌，截止午市休盤滬鋁主力合約收于18770元/噸，跌85元/噸，跌幅0.45% 【現貨市場】華東地區(qū)鋁錠主流成交價在18740-18780元，均價18760元，對滬鋁07合約收盤價貼30至升10元/噸。

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A00鋁錠現貨午評：鋁價弱勢下跌 需方逢低價積極采購

【期貨市場】市場擔憂消費走弱，隔夜外盤鋁價走弱，倫交所三月期鋁價跌1.41%至2420.5美元/噸滬期鋁夜盤震蕩并錄得小幅反彈，主力2107合約收于18470元/噸今日早間滬鋁震蕩下挫，截止午市休盤滬鋁主力合約收于18340元/噸，跌120元/噸，跌幅0.65% 【現貨市場】華東地區(qū)鋁錠主流成交價在18330-18370元/噸，均價18350元/噸，對滬鋁06合約收盤價貼35至升5元/噸。

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A00鋁錠現貨午評：需方逢低價入市采購 市場成交表現回暖

【期貨市場】上周五外盤金屬普跌，倫交所三月期鋁價跌0.72%至2269美元/噸滬期鋁夜盤沖高回落，主力2105合約最高17575元/噸，收于17515元/噸今日早間滬鋁走跌，截止午市休盤滬鋁2105合約收于17375元/噸，跌135元/噸，跌幅0.77% 【現貨市場】華東地區(qū)鋁錠主流成交價在17350-17390元/噸，均價17370元/噸，對滬鋁04合約的收盤賣價報貼50至貼10元/噸，早市開盤滬鋁下跌，市場接貨商家多逢低入市詢價，持貨商略有挺價意愿，現貨市場交投氛圍表現活躍，下游逢低采購意愿亦有所轉好，市場整體成交表現回暖。

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A00鋁錠現貨午評：鋁價延續(xù)高位調整 低價貨源成交順暢

【期貨市場】美元指數連日走強，隔夜外盤鋁價震蕩收低，倫交所三月期鋁價收于2172.5美元/噸，跌0.53%滬期鋁夜盤低開高走，主力2104合約收于17320元/噸今日早間滬鋁高位調整，截止午市休盤收于17250元/噸，跌110元/噸，跌幅0.63% 【現貨市場】華東地區(qū)鋁錠主流成交價在17150-17190元/噸，均價17170元/噸，對滬鋁03合約的收盤賣價報貼150至貼110元/噸，今日滬鋁弱勢震蕩，早間現貨市場挺價試水報貼10元/噸至均價，多貨者眾多，成交一般，隨后市場大戶壓價收貨，低價成交順暢，貿易商跟盤調價出貨意愿較強，交投氛圍好轉。

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A00鋁錠現貨午評：鋁價保持偏強走勢 需方逢低價采購

【期貨市場】 經濟復蘇預期強烈，美元指數走弱，隔夜外盤金屬全面走強倫交所三月期鋁價一度飆升至2167美元/噸，收于2141美元/噸，漲1.35%滬期鋁夜盤跳空高開，之后震蕩，主力2104合約收高于16620元/噸今日早間滬鋁走勢震蕩，截止午市休盤收于16430元/噸，漲85元/噸，漲幅0.52%。

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A00鋁錠現貨午評：鋁價震蕩趨穩(wěn) 低價貨源好成交

【期貨市場】 美元大幅走弱，隔夜外盤金屬全線上漲倫交所三月期鋁價收漲0.89%至2048美元/噸滬期鋁夜盤高開低走，尾盤輕微收高于15380元/噸今日早間滬鋁主力合約震蕩趨穩(wěn)，截止午市休盤主力2102合約收于15415元/噸，跌40元/噸，跌幅0.26% 【現貨市場】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價在15660-15700元/噸，均價15680元/噸，對滬鋁01合約的收盤賣價升75-升115元/噸，今日現貨價格穩(wěn)定，流通貨源充裕，供需不溫不火，下游按需采購為主，整體成交一般。

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A00鋁錠現貨午評：期鋁震蕩偏強 低價貨源較好成交

【期貨市場】 隔夜外盤鋁價震蕩回落，倫交所三月期鋁價跌0.9%至2027.5美元/噸滬期鋁夜盤反復震蕩，主力2101合約小幅收高于16255元/噸今日早間滬鋁震蕩偏強，至午市休盤主力合約2101收于16375元/噸，漲100元/噸，漲幅0.61% 【現貨市場】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價在16620-16640元/噸，均價16630元/噸，對滬鋁01合約的收盤賣價升245-升265元/噸，早間市場持貨商積極出貨，中間商接貨意愿較強，多以接貨交付長單為主，下游采購意愿偏低，多為觀望，市場整體成交一般。

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鋁棒現貨市場午評：鋁錠基價大幅下探， 下游低價采購意愿增強

【6063鋁棒現貨市場】 據我的有色網了解，24日主流地區(qū)鋁棒加工費（倉庫/廠內自提）：佛山420-520元/噸；無錫400-500元/噸；包頭70-120元/噸；鞏義260-300元/噸；臨沂290-330元/噸；南昌290-340元/噸；蘭州140-180元/噸，成都240-280元/噸；宣城320-380元/噸鋁錠基價大幅下探，消費地加工費均呈現不同幅度的上調市場詢價較為積極，下游低價采購意愿增強。

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Mysteel：25年春節(jié)鋁市鑄錠情況調研及節(jié)后庫存預測

24年以來，電解鋁產能不斷提升帶動產量增長，但鋁錠庫存變化不大，節(jié)前庫存拐點姍姍來遲那么，春節(jié)期間鋁廠鑄錠量變化如何？節(jié)后鋁社會庫存又將呈現何種態(tài)勢？這些問題值得密切關注 回顧1月電解鋁市場，月初鋁價弱勢下跌至19600元/噸附近，低價使得鋁廠出貨意愿不強，整體入庫量不及預期，而下游逢低價提前采購補庫意愿較強，疊加廢鋁流通貨源偏緊，生產廠家采購鋁錠生產使用，助力鋁錠快速去庫 數據來源：Mysteel 隨著春節(jié)假期臨近，截至1月23日，Mysteel統(tǒng)計鋁錠社會庫存為45.9萬噸，環(huán)比增加0.7萬噸，春節(jié)前累庫幅度不及往年同期。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市： 美元盤中創(chuàng)年內新低后轉漲 預計鋁價短期內維持區(qū)間震蕩

基本面方面，近日氧化鋁價格下行趨勢保持，臨近春節(jié)電解鋁廠逢低價少量采購，預計節(jié)前國內氧化鋁現貨價格繼續(xù)承壓下行春節(jié)長假臨近，部分暫未停產工廠維持剛需采購鋁錠整體呈現供大于需局面，社庫迎來拐點綜合來看，美元指數繼續(xù)處于高位，季節(jié)性淡季下，市場需求進一步走弱，短期內預計鋁價維持區(qū)間震蕩

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Mysteel朝聞鋁市：春節(jié)假期氛圍濃厚 預計鋁價短期內維持區(qū)間震蕩

力爭大型國有保險公司從2025年開始，每年新增保費的30%用于投資A股公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%證監(jiān)會主席吳清：大事不過年，只爭朝夕基本面方面，近日氧化鋁價格下行趨勢保持，臨近春節(jié)電解鋁廠逢低價少量采購，預計節(jié)前國內氧化鋁現貨價格繼續(xù)承壓下行假期氛圍濃厚，下游工廠基本已完成備貨鋁錠整體呈現供大于需局面，社庫迎來拐點，后續(xù)關注節(jié)后累庫幅度綜合來看，美元指數繼續(xù)維持高位震蕩，春節(jié)假期臨近，市場需求進入谷底，短期內預計鋁價維持區(qū)間震蕩。

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Mysteel朝聞鋁市：美12月非農數據大超預期 預計短期內鋁價震蕩運行為主

基本面方面，國內部分氧化鋁持貨商擔憂后市價格走弱，近日貼水出貨意原增加，市場零星有低價成交曝出短期來看，市場逐漸從短缺轉向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復產與減產并行，季節(jié)性淡季下，鋁錠社庫表現反復綜合來看，美國就業(yè)數據強化了美聯儲不會大幅降息的預期，有色金屬承壓季節(jié)性淡季下，鋁錠庫存仍未完成累庫，預計鋁價短期內震蕩運行為主

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：季節(jié)性淡季下鋁錠逆市去庫 預計短期內鋁價震蕩運行為主

基本面方面，國內部分氧化鋁持貨商擔憂后市價格走弱，近日貼水出貨意原增加，市場零星有低價成交曝出短期來看，市場逐漸從短缺轉向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復產與減產并行，季節(jié)性淡季下，絕對價低位運行，下游工廠逢低補貨意愿提升，鋁錠社庫逆市去庫綜合來看，短期內美元指數維持高位震蕩，有色金屬承壓鋁錠庫存逆市去庫疊加基差處于低位，市場接貨情緒有所回溫，預計鋁價短期內震蕩運行為主

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Mysteel朝聞鋁市：美元上逼兩年高位 預計鋁價震蕩運行為主

基本面方面，國內部分氧化鋁持貨商擔憂后市價格走弱，近日貼水出貨意原增加，市場零星有低價成交曝出短期來看，市場逐漸從短缺轉向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復產與減產并行，季節(jié)性淡季下，鋁錠社庫表現反復綜合來看，美元指數維持高位震蕩，有色金屬承壓鋁錠庫存反復疊加基差處于低位，市場接貨情緒有所回溫，預計鋁價短期內震蕩運行為主

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Mysteel：傳統(tǒng)淡季鋁錠庫存為何不增反降？

同時，進口廢鋁因海外清關問題，短期周轉量減少，價格高企據Mysteel調研了解，12月中下旬開始，ADC12價格高于A00鋁價，下游生產企業(yè)因廢鋁缺貨，開始采購A00鋁錠生產使用，助力鋁錠去庫12月精廢差收窄至492元/噸，環(huán)比收窄490元/噸 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 二、下游逢低價提前采購補庫意愿較強——據Mysteel統(tǒng)計，截至1月5日中國主要地區(qū)電解鋁出庫量約13.6萬噸，較上期數據下降1.2萬噸，但同比去年增加1.9萬噸。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市: 宏觀邏輯暫未有更大動力 關注基本面邏輯權重的加大

鋼聯A00佛山地區(qū)鋁錠成交價為20350元/噸，較上一交易日上漲90元/噸市場初始，持貨商對當月票報均價到升水10元/噸，臨近月底貿易商補進項剛需，當月票均價較好成交，下月票貼水泛濫市場中后期，鋁價持續(xù)反彈，臨近周末高鋁價刺激持貨商加速逢高拋貨變現，當月票均價仍有成交，下月票報價跌至貼水20到30元/噸，中間商多壓價采購低價貨源，下游也僅剛需補貨備貨，整體交投表現平淡 【日度庫存】Mysteel庫存速遞：Mysteel庫存速遞：4月26日主要市場電解鋁庫存（萬噸）減少。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市: 海外市場情緒有所反復 預計鋁價偏強震蕩為主

市場中后期，低位基差下持貨商有意挺價，但在高絕對價和累庫壓力下，中間商更傾向積極出貨變現，貼水貨源不斷增多，當月票貼水20元/噸才好正常，次月貼水30元/噸，部分貿易商繼續(xù)看好后市行情，低價貨源相對較好成交，但高鋁價仍然抑制下游大多需求，華南鋁錠整體成交偏弱 【日度庫存】Mysteel庫存速遞：3月26日主要市場電解鋁庫存（萬噸）繼續(xù)增加其中無錫28.1，增加0.2；佛山25.9，增0.4；鞏義（含保稅）19.1，減0.2 【宏觀新聞】商務部新聞發(fā)言人就訴美《通脹削減法》補貼措施答記者問，尊重世貿組織成員在規(guī)則框架下實施產業(yè)補貼，促進本國經濟社會發(fā)展的正當權利。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：宏觀情緒反復，預計鋁價窄幅震蕩

鋼聯A00華南現貨鋁錠價格為18970元，較上一交易日漲180元/噸，對當月升水55，基差較上一交易日下跌15元/噸假期氛圍濃厚，市場交投清淡市場初始，出貨方佛系報價升水20元/噸出貨，接貨情緒較差，成交清淡；市場中后期，接貨方欲壓價大貼水收貨，但低價貨源難尋，少量小幅貼水貨源有成交假期氛圍濃厚，買賣雙方紛紛退市，交投整體較差 【日度庫存】 Mysteel庫存速遞：2月7日主要市場電解鋁庫存（萬噸）增加。

行情簡評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （11月13日-11月17日）

周內下游消費仍表現疲軟，畏高情緒有所顯現，因此采購需求不佳，現貨成交氛圍低迷 鋁：本周鋁價震蕩偏弱運行，一方面海外宏觀情緒反復，另一方面，國內基本面偏弱供應端來看，雖然云南電解鋁限負荷帶來的減產基本落地，但對未來幾個月的供需平衡并無逆轉作用，整體供需仍偏過剩為主，需求整體不及預期拖累鋁錠社會庫存去庫不及預期 鉛：本周鉛價偏強運行，下游電池廠消費不溫不火，接貨意愿不佳，逢低入市尋低價貨源補庫為主，疊加周內部分煉企交割貨源到庫，本周庫存大增。

產業(yè)分析

[隆眾聚焦]：無水氫氟酸11月定價下滑，產業(yè)鏈行情初現端倪

原礦石企業(yè)開工率依舊偏低，各地選粉廠保持剛需生產交單，企業(yè)庫存量有所累積且低價出貨心態(tài)不積極，各地現貨市場詢盤氣氛顯清淡，97%螢石粉保持議價銷售，低品粉供應量相對充足，業(yè)者觀望下游整體需求氣氛國內螢石濕粉主流送到價參考3700-3900元/噸 氟化鋁市場新月定價略有下滑趨勢，月底大訂單基本執(zhí)行完畢，供應端庫存緊張，現貨偏緊，接貨方隨宏觀情緒波動，畏高接貨情緒弱，整體謹慎采購昨日下游電解鋁華南市場出多接少，華南鋁錠交投一般，接貨氛圍慘淡，持貨商挺價無力報價下調至當月票報貼20元/噸，下月票貼30到50元/噸。

隆眾分析