中信建投期貨：滬鋁05合約運行區(qū)間19500-20000元/噸

考慮到美國對其他國家關稅暫緩，有利于緩解我國的出口轉(zhuǎn)口貿(mào)易壓力，在豁免的90天內(nèi)，國內(nèi)的出口轉(zhuǎn)口貿(mào)易或迎來搶出口的需求，將短期支撐國內(nèi)消費基本面看電解鋁全國完全成本繼續(xù)回落至16600元/噸左右，成本支撐較弱在需求預期轉(zhuǎn)差的背景下，冶煉環(huán)節(jié)的高利潤可能會被壓縮，鋁價的定價中樞應有所下移，滬鋁遠期合約價格承壓，現(xiàn)貨端看隨著鋁價近期觸底回升，市場采購情緒明顯回升，周四國內(nèi)電解鋁錠庫存74.40萬噸，較周一去庫3萬噸。

期貨公司評論

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（1.4-1.10）

短期來看，市場逐漸從短缺轉(zhuǎn)向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，鋁錠社庫表現(xiàn)反復綜合來看，美國就業(yè)數(shù)據(jù)強化了美聯(lián)儲不會大幅降息的預期，有色金屬承壓季節(jié)性淡季下，鋁錠庫存仍未完成累庫，預計鋁價短期內(nèi)震蕩運行為主；制冷劑后市來看，R32賣方角色舉足輕重，2025年一季度定價為全年“定盤星”，賣方市場全年強有力控量保價，合理控制配額布局，長線布局2025年，新配額增量不會沖內(nèi)外貿(mào)市場，長期看漲為主。

周報

Mysteel朝聞鋁市：基本面成本持續(xù)上行 預計鋁價隨板塊寬幅震蕩運行為主

美國商務部預計將于2025年3月4日作出反補貼終裁 【要點小結】海外方面，本周國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)集中發(fā)布英國進入冬時令，LME開盤時間為北京時間九點，收盤時間對應推遲海外市場基本已經(jīng)定價11月美聯(lián)儲降息25個基點的預期，臨近美國大選的選舉日，關注選舉預期對市場的影響基本面方面，西北西南電解鋁廠如期推進投復產(chǎn)進度，華北電解鋁廠投產(chǎn)時間推遲至本月底需求端，各板塊維持季節(jié)性表現(xiàn)，鋁錠現(xiàn)貨庫存持續(xù)下降，現(xiàn)貨基差轉(zhuǎn)為升水。

行情簡評

[螢石日評]：商談整理，觀望出貨（20231027）

截止發(fā)稿，國內(nèi)無水氫氟酸市場主流送到價暫參考10800-11200元/噸 2）氟化鋁 氟化鋁市場區(qū)間震蕩，新月定價略有下滑趨勢，月底大訂單基本執(zhí)行完畢，供應端庫存緊張，現(xiàn)貨偏緊，接貨方隨宏觀情緒波動，畏高接貨情緒弱，整體謹慎采購昨日下游電解鋁華南市場出多接少，華南鋁錠交投一般，接貨氛圍慘淡，持貨商挺價無力報價下調(diào)至當月票報貼20元/噸，下月票貼30到50元/噸。

氫氟酸

[隆眾聚焦]：無水氫氟酸11月定價下滑，產(chǎn)業(yè)鏈行情初現(xiàn)端倪

原礦石企業(yè)開工率依舊偏低，各地選粉廠保持剛需生產(chǎn)交單，企業(yè)庫存量有所累積且低價出貨心態(tài)不積極，各地現(xiàn)貨市場詢盤氣氛顯清淡，97%螢石粉保持議價銷售，低品粉供應量相對充足，業(yè)者觀望下游整體需求氣氛國內(nèi)螢石濕粉主流送到價參考3700-3900元/噸 氟化鋁市場新月定價略有下滑趨勢，月底大訂單基本執(zhí)行完畢，供應端庫存緊張，現(xiàn)貨偏緊，接貨方隨宏觀情緒波動，畏高接貨情緒弱，整體謹慎采購昨日下游電解鋁華南市場出多接少，華南鋁錠交投一般，接貨氛圍慘淡，持貨商挺價無力報價下調(diào)至當月票報貼20元/噸，下月票貼30到50元/噸。

隆眾分析

Mysteel：鋁價大漲簡評

自3月份鋁錠快速去庫以來，隨著基差的逐漸修復，上期所鋁倉單也步入快速下降趨勢，從倉單與期貨月差的對比來看，倉單低于10萬噸左右，當月合約和主力合約間價差有走擴的動力，而近日這一價差最高至340元/噸，在前期鋁價下跌期間也形成了一定抵抗作用 2.供需邊際走弱已在上次下跌時進行定價 后續(xù)發(fā)展仍需觀察 前兩周，市場對云南省電解鋁產(chǎn)能在6月復產(chǎn)的一致性預期較強，差異僅在于復產(chǎn)的量級及速度上。

熱點分析

Mysteel：廣東廢鋁2022上半年度回顧及下半年展望

1月，受春節(jié)前冬儲影響，再生鋁廠皆有廢鋁備庫現(xiàn)象，廣東廢鋁市場逐步趨于平穩(wěn)且進入有價無市的狀態(tài)2月因春節(jié)后鋁價開門紅，多數(shù)廢鋁供應商提前開工出貨，少部分再生鋁廠提前復工復產(chǎn)，鋁廠漲價收貨意愿較高，但是伴隨再生新稅政策影響，廢鋁供應商選擇大量拋貨，下游廠家開始壓價收貨且2月底俄烏沖突爆發(fā)，市場對A00鋁錠供應的擔憂加劇，倫鋁開始拉漲3-4月，伴隨新稅政策落地，各地鋁廠陸續(xù)出臺對應新定價模式，期間受新冠疫情持續(xù)發(fā)酵影響，運輸貨物困難，廣東廢鋁市場流通貨源大幅減少，再生鋁廠到貨量明顯下降，且俄烏沖突影響進一步使國外電解鋁錠供應開始偏緊，倫鋁一度飆漲至4000美元/噸，國內(nèi)外倒掛現(xiàn)象嚴重。

年報

云鋁股份經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)“三連增”

云鋁股份持續(xù)開展節(jié)電專項活動，全年節(jié)電超4500萬千瓦時；實施電解節(jié)能專項行動、應對分時電價優(yōu)化調(diào)整生產(chǎn)運行模式，采取有效措施降低黑電壓和輔助電耗，各電解鋁生產(chǎn)線均達到分檔目標 云鋁股份以科技創(chuàng)新為引領，全力推進新能源建設發(fā)展，建成綠電新能源“分布式光伏+儲能”項目一期13.7兆瓦，累計發(fā)電236萬千瓦時 在產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整方面，云鋁股份構建了“1+N”綠色鋁材完整產(chǎn)業(yè)鏈，擴大鋁應用向中高端產(chǎn)品升級；開發(fā)了多種圓棒、鋁箔新產(chǎn)品，與10余家行業(yè)頭部企業(yè)達成戰(zhàn)略合作；創(chuàng)新鋁合金多因素聯(lián)動定價機制，取得行業(yè)定價權；主導起草《綠色設計產(chǎn)品評價技術規(guī)范》，鋁錠、鋁合金、鋁箔等7種產(chǎn)品通過碳足跡認證，云鋁涌鑫、云鋁涌順、云鋁浩鑫通過全球ASI績效標準認證；與國際知名企業(yè)建立了穩(wěn)固的上下游關系，成為馬可迅在國內(nèi)唯一的合格供應商，云鋁浩鑫成為全球最大軟包裝企業(yè)安姆科的合格供應商。

國內(nèi)資訊

我的有色網(wǎng)廠內(nèi)鋁錠庫存數(shù)據(jù)升級 改為每周四發(fā)布的公告

致我的有色網(wǎng)會員單位： 我的有色網(wǎng)發(fā)布的中國電解鋁廠內(nèi)鋁錠庫存數(shù)據(jù)已成為市場研判鋁市供需平衡的一個重要指標，主因鋁作為基本面微觀定價的品種，鋁價與庫存波動呈負相關，故鋁錠庫存的波動至關重要，可作為期貨市場投資或現(xiàn)貨市場交易、實體企業(yè)備貨的重要參考數(shù)值 自2020年1月以來，我的有色網(wǎng)每周五公布鋁錠庫存數(shù)據(jù)，但隨著我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)庫模型的日漸成熟，調(diào)研體系的日益完善，我的有色網(wǎng)近日將電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存調(diào)整至周四，以便市場更清楚地掌握電解鋁市場的最新動態(tài)，同時與每周四發(fā)布的電解鋁社會庫存相匹配，便于市場了解電解鋁市場庫存信息，滿足期貨投資、現(xiàn)貨交易或企業(yè)運營需求。

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