【證券日報(bào)】鋁產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)，上市鋁企上半年業(yè)績頻報(bào)喜

天山鋁業(yè)表示，今年上半年，公司自產(chǎn)鋁錠對外銷售均價(jià)與去年同期相比上升約7%；2024年上半年公司氧化鋁對外銷售均價(jià)與去年同期相比上升約26%，同時(shí)鋁錠和氧化鋁生產(chǎn)成本和去年同期對比保持穩(wěn)定，使得報(bào)告期內(nèi)公司電解鋁板塊、氧化鋁板塊經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升 對于上半年鋁價(jià)的上行，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部經(jīng)理方藝靜對《證券日報(bào)》記者表示：“需求端，國內(nèi)不斷釋放政策利好提振建材及新能源方面鋁材需求，刺激鋁價(jià)走強(qiáng)。

媒體報(bào)道

Mysteel：2023年2月電解鋁成本解讀

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2023年2月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本16983元/噸，較上月下降286元/噸與上海鋼聯(lián)2月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18653元/噸對比，全行業(yè)盈利1670元/噸電解鋁各成本項(xiàng)中，氧化鋁價(jià)格在成本核算周期內(nèi)有所上漲但難抵擋陽極成本的跌幅，而電力成本方面，外購電受新能源發(fā)電出力不穩(wěn)定影響小幅上漲，而動力煤雖然上旬有所下跌但下旬快速反彈，自備電冶煉廠的主要動力煤采購地采購價(jià)變動不大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：美失業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈 避險(xiǎn)情緒升溫 有色金屬多收跌

與上海鋼聯(lián)2月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18653元/噸對比，全行業(yè)盈利1670元/噸電解鋁各成本項(xiàng)中，氧化鋁價(jià)格在成本核算周期內(nèi)有所上漲但難抵擋陽極成本的跌幅，而電力成本方面，外購電受新能源發(fā)電出力不穩(wěn)定影響小幅上漲，而動力煤雖然上旬有所下跌但下旬快速反彈，自備電冶煉廠的主要動力煤采購地采購價(jià)變動不大鋁價(jià)環(huán)比小幅上漲，電解鋁2月行業(yè)平均利潤環(huán)比上漲607元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：2023年2月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量29.51萬噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為52.87%，環(huán)比增16.60%；2月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量24.46萬噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為48.86%，環(huán)比增18.54%。

有色聚焦

Mysteel成本：12月電解鋁行業(yè)利潤有所提升

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2022年12月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本17545元/噸，較11月小幅下降12元/噸與上海鋼聯(lián)12月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)19006元/噸對比，全行業(yè)盈利1461元/噸電解鋁各成本項(xiàng)中，雖然動力煤價(jià)格下降，但據(jù)Mysteel調(diào)研，核算期內(nèi)冶煉廠自備電成本環(huán)比上升，同時(shí)外購電價(jià)格受新能源電量貢獻(xiàn)波動影響，價(jià)格稍有上漲，導(dǎo)致電力成本整體小幅上漲。

熱點(diǎn)分析

貴州：到2025年電解鋁能效達(dá)到標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能比例達(dá)到70%

鼓勵貴州華仁、遵義鋁業(yè)等龍頭企業(yè)率先實(shí)施鋁用高質(zhì)量陽極示范工程鼓勵擬建、已建鋁精深加工項(xiàng)目往貴州華仁、遵義鋁業(yè)、登高鋁業(yè)、元豪鋁業(yè)等電解鋁企業(yè)周邊集聚，降低物流運(yùn)輸與鋁錠重熔過程的碳排放探索優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，鼓勵有條件的企業(yè)主動實(shí)施清潔能源替代，充分利用水電、風(fēng)電、光伏等清潔能源推行低碳運(yùn)輸，逐步引進(jìn)電動運(yùn)輸車輛 附件：《貴州省有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案(征求意見稿)》.pdf 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國內(nèi)資訊

Mysteel：倫鋁居歷史高位 保稅區(qū)大量鋁錠運(yùn)回海外

受歐洲能源危機(jī)及地緣政治沖突影響，倫鋁創(chuàng)下2008年以來新高同時(shí)，歐洲現(xiàn)貨升水也進(jìn)一步抬高至30-40美元/噸據(jù)Mysteel調(diào)研，近期保稅區(qū)內(nèi)密集作業(yè)，大量鋁錠送往碼頭裝船上海保稅區(qū)電解鋁庫存在春節(jié)后大幅下降超過兩萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)保稅區(qū)相關(guān)人員反饋，之前并沒有碰到過如此大量密集的出口，自今年1月份至春節(jié)，每天的出庫量高達(dá)1000-1500噸，且主要集中在洋山、外高橋、蘆潮港。

熱點(diǎn)分析

【銀河期貨】電解鋁需求韌性仍存 供應(yīng)邊際趨于寬松

受訪人員：銀河期貨有限公司 師富廣 客戶觀點(diǎn)： 短期邏輯：政策和供應(yīng)占主導(dǎo)邏輯，需求進(jìn)入淡季：目前廣東、鞏義地區(qū)明顯進(jìn)入淡季，庫存企穩(wěn)開始增加，無錫地區(qū)受益于出口和新能源相關(guān)行業(yè)的訂單，表現(xiàn)維持較好的態(tài)勢；供應(yīng)較低：1、短期運(yùn)行產(chǎn)能供應(yīng)維持低位，去年同期運(yùn)行產(chǎn)能3950萬噸，目前3820萬噸，絕對值少了130萬噸；2、進(jìn)口窗口持續(xù)中斷，進(jìn)口補(bǔ)充不足，1月份~2月份進(jìn)口估計(jì)很少；3、鋁水轉(zhuǎn)化率偏高，鑄錠少，結(jié)構(gòu)性因素導(dǎo)致鋁錠庫存少，春節(jié)累庫節(jié)后高峰期大概在120萬噸上下，較低的水平，但是鋁棒庫存會比較高；政策情緒偏暖：近期政策陸續(xù)支撐市場情緒，央行周一降息（預(yù)期內(nèi)），但是周二的新聞發(fā)布會大超預(yù)期，“鴿聲嘹亮”，就差自己親自下場，發(fā)改委催促重大項(xiàng)目抓緊落地，所以短期政策屬性比較樂觀；能源屬性再次發(fā)力：煤炭價(jià)格再度大漲，全球能源價(jià)格維持高位，鋁一定程度被做為煤炭的替代品炒作；供應(yīng)鏈危機(jī)：山東地區(qū)氧化鋁大規(guī)模減產(chǎn)，山西河南有概率加入，氧化鋁產(chǎn)量大減對電解鋁的影響會存在不確定性，有一定概率影響電解鋁供應(yīng)； 中長期邏輯：供應(yīng)端短期雖遇到挫折，但中期維持產(chǎn)能爬坡，大周期遭遇產(chǎn)能天花板，2022年電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)增長，前低后高，目前運(yùn)行產(chǎn)能大概3820萬噸左右，預(yù)計(jì)至2022年底運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)到4100~4150萬噸的水平，全年產(chǎn)量根據(jù)投產(chǎn)節(jié)奏預(yù)計(jì)在3920~4000萬噸的區(qū)間，取決于投產(chǎn)的進(jìn)度，國內(nèi)供應(yīng)前緊后松；需求端：需求的慣性以及地產(chǎn)后端竣工的尾聲，新能源及光伏領(lǐng)域的爆發(fā)式增長，板帶箔、組件出口維持高位，導(dǎo)致上半年需求維持韌性增長，光伏+汽車是確定性大幅增長的，核心在于地產(chǎn)，只要地產(chǎn)企穩(wěn)，需求就是增長的，地產(chǎn)弱勢，需求就會持平甚至下行，所以近期地產(chǎn)政策的偏暖預(yù)期給市場信心；伴隨下半年全球加息推進(jìn)，全球需求下行，出口預(yù)期減少，國內(nèi)地產(chǎn)周期帶來的負(fù)面影響傳導(dǎo)至竣工端，需求共振減弱，但是上半年預(yù)計(jì)緊平衡； 公司簡介：銀河期貨有限公司注冊資本為人民幣23億元，作為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心會員、中國金融期貨交易所全面結(jié)算會員，可代理國內(nèi)所有品種的期貨交易，提供商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、基金銷售等多維度矩陣服務(wù)。

鋁

2022年1月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

美爾雅期貨： 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)低位運(yùn)行，國外歐洲能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，海外鋁廠減產(chǎn)趨勢，倫鋁攀升至近兩月新高，同時(shí)帶動國內(nèi)鋁價(jià)上行上海現(xiàn)貨鋁錠報(bào)價(jià)20710-20750元/噸，均價(jià)20730元/噸，較上交易日上漲430元/噸，對2201合約報(bào)升10~升50元/噸下游消費(fèi)整體穩(wěn)定，華東地區(qū)貨源不多疊加去庫導(dǎo)致現(xiàn)貨升水抬升周內(nèi)電解鋁社庫下滑2.2萬噸至79萬噸，鋁價(jià)強(qiáng)勢震蕩，備貨按需。

期貨公司評論

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行

中國主要地區(qū)電解鋁出庫量約16.9萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少1.5萬噸，去年同期為13萬噸佛山、鞏義、重慶地區(qū)庫存量減少明顯；上海、無錫、常州地區(qū)出庫量小幅減少鋁錠社庫仍在去庫階段但速率開始放緩，基本面未發(fā)生改變 預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格呈高位寬幅振蕩走勢重點(diǎn)關(guān)注冬奧、能耗雙控、歐洲能源危機(jī)問題對供應(yīng)端的影響，以及動力煤、氧化鋁成本端的影響今日重點(diǎn)關(guān)注19635對鋁價(jià)的支撐效應(yīng)，參考震蕩區(qū)間，19440--20000。

行情簡評