Mysteel朝聞鋁市：廢鋁進(jìn)口新政出臺(tái) 預(yù)計(jì)后續(xù)帶動(dòng)部分進(jìn)口增量

美元收跌，有色金屬漲跌不一，倫鋁日內(nèi)波動(dòng)幅度較大基本面方面，近期西北鐵路運(yùn)力逐步恢復(fù)，同時(shí)企業(yè)積極增加汽車運(yùn)輸，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁錠到貨邊際有一定增量需求端，河南山東部分地區(qū)發(fā)布重污染橙色預(yù)警，目前對(duì)鋁加工廠開工率影響仍相對(duì)有限，企業(yè)關(guān)注后續(xù)預(yù)警級(jí)別變化，或?qū)ζ髽I(yè)原料備貨心態(tài)有一定影響供應(yīng)端，西北、西南及華北地區(qū)電解鋁產(chǎn)能增量穩(wěn)步啟動(dòng)，關(guān)注原材料價(jià)格上漲及緊缺對(duì)電解鋁企業(yè)投復(fù)產(chǎn)進(jìn)度的影響廢鋁進(jìn)口新政預(yù)計(jì)后續(xù)帶動(dòng)部分進(jìn)口增量。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鋁價(jià)高位轉(zhuǎn)跌 原因幾何？

海外鋁價(jià)反彈疊加國(guó)內(nèi)需求有超預(yù)期表現(xiàn)、帶動(dòng)滬鋁主力反彈至19000元/噸附近，但期間滬鋁跟漲相對(duì)有限，鋁錠進(jìn)口盈虧由盈利轉(zhuǎn)為虧損 庫(kù)存持續(xù)下降：12月19-21日，倫鋁反彈至震蕩區(qū)間高位后窄幅回調(diào)，而滬鋁在國(guó)內(nèi)基本面支撐下偏強(qiáng)震蕩在寒流天氣影響下、鋁錠運(yùn)輸節(jié)奏放緩帶動(dòng)現(xiàn)貨庫(kù)存整周去庫(kù)幅度達(dá)3.8萬噸但此時(shí)基本面的邊際走弱跡象已有積累：一方面，發(fā)運(yùn)問題導(dǎo)致電解鋁廠庫(kù)存周環(huán)比增加0.8萬噸；另一方面，自月中開始，鞏義對(duì)無錫的升水逐步走弱，且自12月21日開始，現(xiàn)貨三大主流消費(fèi)地價(jià)格對(duì)期貨接連轉(zhuǎn)為貼水，現(xiàn)貨跨地區(qū)轉(zhuǎn)運(yùn)需求下降也導(dǎo)致鋁錠出庫(kù)量環(huán)比顯示下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：即將破300！鋁滬粵價(jià)差走擴(kuò)是必然

今年6-7月隨著鋁水比例的下降、鑄錠量有所增加，無錫佛山鋁錠社會(huì)庫(kù)存均維持環(huán)比上升態(tài)勢(shì)，而7月下旬開始，受云南電解鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)釋放產(chǎn)量影響，佛山地區(qū)鋁錠庫(kù)存轉(zhuǎn)超無錫且差異持續(xù)擴(kuò)大，帶動(dòng)無錫對(duì)佛山價(jià)格升水持續(xù)徐維持在150元/噸以上，甚至在200元/噸以上的情況也頻繁發(fā)生 滬粵兩地鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存量及價(jià)差對(duì)比（萬噸，元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從對(duì)比去年以來佛山地區(qū)鋁錠社會(huì)庫(kù)存的入庫(kù)來源來看，西南地區(qū)貨源的占比顯著提高，這樣導(dǎo)致在滬粵價(jià)差持續(xù)高于兩地海運(yùn)成本（約150元/噸，一周運(yùn)輸周期）的時(shí)候，發(fā)往佛山的冶煉廠貨源地貨物改變流向至無錫的成本更高，需要更大價(jià)差才能刺激西南貨源地跨地區(qū)流轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)分析

貴州：到2025年電解鋁能效達(dá)到標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能比例達(dá)到70%

鼓勵(lì)貴州華仁、遵義鋁業(yè)等龍頭企業(yè)率先實(shí)施鋁用高質(zhì)量陽極示范工程鼓勵(lì)擬建、已建鋁精深加工項(xiàng)目往貴州華仁、遵義鋁業(yè)、登高鋁業(yè)、元豪鋁業(yè)等電解鋁企業(yè)周邊集聚，降低物流運(yùn)輸與鋁錠重熔過程的碳排放探索優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)有條件的企業(yè)主動(dòng)實(shí)施清潔能源替代，充分利用水電、風(fēng)電、光伏等清潔能源推行低碳運(yùn)輸，逐步引進(jìn)電動(dòng)運(yùn)輸車輛 附件：《貴州省有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案(征求意見稿)》.pdf 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：疫情反復(fù)環(huán)境下各地區(qū)鋁行業(yè)現(xiàn)狀（10月18日更新）

雖然河南氧化鋁廠生產(chǎn)成本高企，挺價(jià)惜售情緒較濃，但受氧化鋁整體供需過剩因素影響，河南市場(chǎng)氧化鋁價(jià)格與山西等地價(jià)差維持在120元/噸的運(yùn)費(fèi)差，并無過大套利利潤(rùn)空間預(yù)計(jì)河南地區(qū)后期氧化鋁供需依舊以維持自給自足為主 電解鋁方面： 新疆維吾爾自治區(qū)：據(jù)Mysteel調(diào)研，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)嚴(yán)格配合管控政策，生產(chǎn)沒有影響運(yùn)輸方面，鋁錠汽運(yùn)運(yùn)輸受到影響；鐵路運(yùn)輸受季節(jié)性運(yùn)輸果蔬影響，集裝箱略有緊張，前期能提貨但速度偏慢。

熱點(diǎn)分析

本周（10月8日-10月14日）有色金屬走勢(shì)反彈

本周有色金屬走勢(shì)反彈由于宏觀和供需因素，銅價(jià)基差明顯擴(kuò)大，市場(chǎng)顯現(xiàn)呈back結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致銅價(jià)走強(qiáng)國(guó)內(nèi)云南電解鋁減產(chǎn)產(chǎn)能落實(shí)情況不及預(yù)期，供應(yīng)擾動(dòng)、物流影響鋁錠到貨疊加需求環(huán)比稍有恢復(fù)，鋁錠維持去庫(kù)，對(duì)價(jià)格形成支撐疫情影響了鉛上游的生產(chǎn)和運(yùn)輸，供應(yīng)端偏弱，而節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)，從而導(dǎo)致鉛價(jià)走強(qiáng)鋅價(jià)因北方市場(chǎng)冬儲(chǔ)集中備貨、需求增加而上升本周Mymetal全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為40485元/噸，環(huán)比上漲1012元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)分別上漲3.53%、1.88%、1.51%和3.22%。

有色指數(shù)評(píng)述

能源危機(jī)致使歐洲鋁產(chǎn)能減少約一半

雖然需求現(xiàn)階段處于淡季，但在汽車、光伏、電網(wǎng)等領(lǐng)域消費(fèi)持續(xù)改善拉動(dòng)下，電解鋁行業(yè)供強(qiáng)需弱的局面有望得到改善，電解鋁價(jià)格中樞有望抬升 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫(kù)顯示，相關(guān)上市公司中： 云鋁股份主要業(yè)務(wù)為鋁土礦開采、氧化鋁生產(chǎn)、鋁冶煉、鋁加工及鋁用炭素生產(chǎn)，構(gòu)建了集鋁土礦—氧化鋁—炭素制品—電解鋁—鋁加工為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈 神火股份鋁業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品為電解鋁及電解鋁深加工產(chǎn)品，其中，電解鋁產(chǎn)品為鋁錠，主要運(yùn)用于建筑、電力、交通運(yùn)輸等行業(yè)；電解鋁深加工產(chǎn)品主要包括鑄軋卷、冷軋卷和鋁箔，主要運(yùn)用于建材、包裝、家電和印刷等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：電解鋁2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

首先是地緣政治危機(jī)進(jìn)一步發(fā)酵，導(dǎo)致氧化鋁過剩，倫鋁成本支撐崩塌，價(jià)格回落，滬鋁跟跌其次，國(guó)內(nèi)多地疫情爆發(fā)失控，實(shí)行動(dòng)態(tài)清零防疫管控政策，導(dǎo)致鋁錠物流及運(yùn)輸極大程度上受阻，下游需求備受影響而后，全球通貨膨脹高企，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的各國(guó)央行紛紛激進(jìn)加息，加劇市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)偏好與宏觀流動(dòng)性持續(xù)大幅收緊，宏觀氛圍持續(xù)走弱，主導(dǎo)鋁價(jià)進(jìn)一步下行最后，隨著疫情得到有效控制，國(guó)內(nèi)利好政策頻繁釋放，在政府扶持及部分地區(qū)電價(jià)下滑的刺激下，電解鋁企業(yè)的新增投產(chǎn)工作不斷進(jìn)行，投產(chǎn)區(qū)域主要依舊集中于云南及廣西兩地，運(yùn)行產(chǎn)能不斷抬升，產(chǎn)量處于快速上升通道中。

年報(bào)

Mysteel早報(bào)：華東地區(qū)電解鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行

【昨日市場(chǎng)回顧】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)20780-20820元/噸，均價(jià)20800元/噸，漲300元/噸 上周五早盤滬鋁企穩(wěn)上沖，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)維持穩(wěn)定，持貨商逢高積極出貨，報(bào)價(jià)在貼10至均價(jià)，中間商交投氛圍不錯(cuò)，下游廠家觀望為主，少量按需采購(gòu)，隨著華東地區(qū)運(yùn)輸及生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)，整體消費(fèi)有望進(jìn)一步回暖 【今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 隨著商品氛圍回暖，市場(chǎng)悲觀情緒得到緩解，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格亦有一定提振作用，但是下游實(shí)際需求恢復(fù)情況還有待觀察，預(yù)計(jì)今日早盤華東地區(qū)電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)上漲 現(xiàn)貨市場(chǎng)成交回暖

四、明日預(yù)測(cè) 供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面基本維持穩(wěn)定運(yùn)行，電解鋁產(chǎn)能新增放緩，前期投產(chǎn)產(chǎn)量繼續(xù)釋放需求方面，上海疫情解封在即，當(dāng)?shù)亟K端行業(yè)提前備貨需求拉高鋁加工企業(yè)開工率；另外，廢鋁的短缺以及精廢差差距較小促使原鋁替代廢鋁窗口打開，鋁錠消費(fèi)邊際好轉(zhuǎn)明顯庫(kù)存方面，隨著疫情好轉(zhuǎn)以及政策對(duì)運(yùn)輸方面的支持國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存周內(nèi)持續(xù)去庫(kù)，海外庫(kù)存下滑至51萬噸左右，處于歷史低位總體來看，在階段性補(bǔ)庫(kù)行情以及廢鋁的替代作用下，電解鋁價(jià)格將維持上漲趨勢(shì)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：無錫電解鋁早盤預(yù)計(jì)盤整為主

【昨日市場(chǎng)回顧】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)21730-21770元/噸，均價(jià)21750元/噸，跌280元/噸 短期國(guó)內(nèi)疫情抑制消費(fèi)，昨日早盤滬鋁窄幅震蕩，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)仍顯疲態(tài)，物流運(yùn)輸依舊不暢，接貨方觀望情緒較重，交投氛圍較弱，整體成交一般 【今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 目前疫情管控仍是影響市場(chǎng)需求的主要因素，物流運(yùn)輸依舊不暢，市場(chǎng)商家心態(tài)謹(jǐn)慎，以出貨為主，今日無錫電解鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)盤整為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2022年3月中國(guó)電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)解讀

3月初至月中，電解鋁出庫(kù)量增加明顯，無錫、佛山、鞏義貢獻(xiàn)主要增幅出庫(kù)激增的主要原因是在于鋁價(jià)沖高回落后帶動(dòng)補(bǔ)庫(kù)增多，其次消費(fèi)旺季來臨以及對(duì)后期價(jià)格的樂觀也成為推動(dòng)出庫(kù)增加的原因但后期隨著各地疫情蔓延，鋁錠運(yùn)輸效率降低，出庫(kù)量下降明顯 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 進(jìn)入4月，各地電解鋁新投工作將加速進(jìn)行，同時(shí)一季度復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能將集中體現(xiàn)在四月的產(chǎn)量上。

庫(kù)存分析

Mysteel早報(bào)：無錫電解鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅震蕩運(yùn)行

【昨日市場(chǎng)回顧】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)22010-22050元/噸，均價(jià)22030元/噸，漲240元/噸 昨日日早盤滬鋁高位震蕩，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中轉(zhuǎn)弱，持貨商繼續(xù)積極調(diào)價(jià)出貨，貼水繼續(xù)小幅下滑，盤面價(jià)格高位以及物流不暢依舊抑制需求，交投有限，整體成交較一般 【今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 目前疫情管控仍是影響市場(chǎng)需求的主要因素，物流運(yùn)輸依舊不暢，下游需求放量仍有待驗(yàn)證，今日市場(chǎng)表現(xiàn)預(yù)計(jì)不溫不火，無錫電解鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅震蕩運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：湖北再生鋁棒廢料緊缺 交貨期延長(zhǎng)

【明日預(yù)測(cè)】 當(dāng)前國(guó)內(nèi)電解鋁總運(yùn)行產(chǎn)能小幅抬升，但國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量暫未追平去年同期，疫情沖擊下部分地區(qū)鋁錠運(yùn)輸效率降低，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)在低庫(kù)存支撐下仍表現(xiàn)為偏強(qiáng)震蕩，預(yù)計(jì)明日湖北地區(qū)再生鋁棒B棒（鐵0.3%-0.35%）含稅送到價(jià)格整體維持在22800-23100元/噸，不含稅價(jià)格在21300-21800元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：湖北再生鋁棒價(jià)格波動(dòng)較小 市場(chǎng)成交一般

【明日預(yù)測(cè)】 當(dāng)前國(guó)內(nèi)電解鋁總運(yùn)行產(chǎn)能小幅抬升，但國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量暫未追平去年同期，疫情沖擊下部分地區(qū)鋁錠運(yùn)輸效率降低，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)在低庫(kù)存支撐下仍表現(xiàn)為偏強(qiáng)震蕩，預(yù)計(jì)明日湖北地區(qū)再生鋁棒B棒（鐵0.3%-0.35%）含稅送到價(jià)格整體維持在22600-23000元/噸，不含稅價(jià)格在21000-21500元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

鋁價(jià)將維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)

春節(jié)期間電解鋁廠多以消耗廠內(nèi)庫(kù)存為主，目前部分電解鋁廠的廠內(nèi)氧化鋁庫(kù)存可以維持7—10天的生產(chǎn)，隨著市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)擔(dān)憂升級(jí)，鋁廠補(bǔ)庫(kù)意愿提升，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)上漲，電解鋁成本支撐抬升 廣西電解鋁存在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 近日廣西突發(fā)疫情，目前百色市受到全面封控，當(dāng)?shù)劁X廠鋁錠運(yùn)輸受阻，部分鋁錠因轉(zhuǎn)為廠內(nèi)庫(kù)存而難以進(jìn)入流通環(huán)節(jié)據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至1月底，廣西電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能約為198萬噸，其中百色市內(nèi)涉及電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能173萬噸，占全國(guó)運(yùn)行產(chǎn)能的4.5%；百色市氧化鋁建成產(chǎn)能約955萬噸，約占全國(guó)產(chǎn)能的11%。

市場(chǎng)播報(bào)

2022年2月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

國(guó)內(nèi)基本面上，以云南、內(nèi)蒙等地為主各地陸續(xù)開始投復(fù)產(chǎn)消費(fèi)方面，下游仍處于陸續(xù)復(fù)工狀態(tài)，需關(guān)注疫情及北方環(huán)保管控方面對(duì)下游復(fù)工的影響庫(kù)存方面，最新國(guó)內(nèi)社庫(kù)數(shù)據(jù)顯示累庫(kù)幅度不及往年，需關(guān)注西南地區(qū)疫情對(duì)鋁錠運(yùn)輸的干擾價(jià)格方面，能源危機(jī)對(duì)海外電解鋁產(chǎn)能威脅或?qū)⒀永m(xù)至開春，且隨著節(jié)后各地恢復(fù)開工，在地產(chǎn)存量施工、竣工以及基建項(xiàng)目帶動(dòng)下，可以期待消費(fèi)回暖，但需警惕一季度后期市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期的波動(dòng)，建議單邊上以逢低做多的思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

2022年2月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

供需面上，百色有序解除管控，運(yùn)輸逐漸恢復(fù)正常，當(dāng)?shù)仉娊怃X、氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能預(yù)計(jì)不會(huì)再度下降，供應(yīng)端炒作難以持續(xù)；需求端本周鋁錠庫(kù)存增速放緩，隨著季節(jié)性消費(fèi)回暖去庫(kù)預(yù)期將增加日內(nèi)現(xiàn)貨交投相較前期有所改善，歐洲天然氣價(jià)格回落，俄烏局勢(shì)緩和，此價(jià)格建議按需備貨不追高 弘業(yè)期貨 美國(guó)1月份零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)3.8%，為去年3月來新高歐元區(qū)12月份工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增長(zhǎng)1.2%，預(yù)期為0.3%。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第198期

再者，電解鋁庫(kù)存持續(xù)下滑，側(cè)面反映出消費(fèi)依舊可觀認(rèn)為下周價(jià)格將震蕩下跌的企業(yè)觀點(diǎn)主要為，因物流運(yùn)輸不暢，新疆鐵路站臺(tái)已積壓近9萬噸鋁錠，隱性庫(kù)存顯著增加同時(shí)，前期因電力不足導(dǎo)致的減產(chǎn)，產(chǎn)能已經(jīng)開始逐步回升認(rèn)為下周價(jià)格將維持震蕩盤整的企業(yè)觀點(diǎn)主要為，多空交織下，結(jié)合短期內(nèi)情緒面、資金面對(duì)于鋁價(jià)的影響來看，觀望階段過后，多空博弈可能再度加劇

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第187期

圖6金融機(jī)構(gòu)有色金屬研究人員對(duì)后市看法 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研，認(rèn)為下周價(jià)格將震蕩上漲的企業(yè)觀點(diǎn)主要為近期受“電荒”限制，云南、廣西等地鋁廠限電減產(chǎn)可能持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，且減產(chǎn)范圍有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性；其次，雖然隴海線已順暢，但電煤供應(yīng)排在首位，鋁錠到庫(kù)仍不及預(yù)期，目前電解鋁庫(kù)存依然維持低位；再者，因運(yùn)輸不暢影響，電解鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)已出現(xiàn)供應(yīng)短缺局面，電解鋁供應(yīng)噸進(jìn)一步承壓。

情緒指數(shù)