國(guó)信期貨：預(yù)計(jì)電解鋁冶煉成本或?qū)⒊址€(wěn)

周四夜間，滬鋁下跌0.14%，報(bào)收17830元/噸，倫鋁下跌0.33%，報(bào)收2130美元/噸氧化鋁下跌0.11%，報(bào)收2828元/噸 鋁方面，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)供應(yīng)有轉(zhuǎn)向?qū)捤傻膲毫?，同時(shí)需要警惕夏季高溫下電解鋁主產(chǎn)區(qū)的電力供需矛盾；下游鋁加工行業(yè)開(kāi)工率預(yù)計(jì)持續(xù)小幅下滑；6月電解鋁成本再度走低，7月隨著動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn)，氧化鋁價(jià)格稍有上漲，預(yù)計(jì)電解鋁冶煉成本或?qū)⒊址€(wěn) 氧化鋁方面，近期現(xiàn)貨價(jià)格止跌并稍有上升，現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望情緒重；河南因礦石減產(chǎn)部分氧化鋁產(chǎn)能壓減，帶來(lái)一定供應(yīng)擔(dān)憂；西南地區(qū)需求回升明顯，帶動(dòng)地區(qū)內(nèi)價(jià)格上漲。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁主力合約2501將進(jìn)入高位震蕩期

周五夜間，滬鋁報(bào)收20420元/噸，上漲0.42%，倫鋁報(bào)收2599美元/噸，下跌0.35%前電解鋁冶煉成本居高難下，行業(yè)虧損面擴(kuò)大，給到鋁廠較大壓力，考慮到正值消費(fèi)淡季，未來(lái)或有更多鋁廠采取提前檢修停產(chǎn)的措施以應(yīng)對(duì)虧損，關(guān)注各地電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行情況需求方面進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，12月1日取消鋁材出口退稅政策執(zhí)行后，出口訂單預(yù)計(jì)減少，進(jìn)一步拖累整體用鋁需求在行業(yè)鋁水比較高，供應(yīng)邊際減少的情況下，鋁錠庫(kù)存拐點(diǎn)暫未到來(lái)，庫(kù)存的較低水平對(duì)鋁價(jià)有一定支撐，關(guān)注庫(kù)存動(dòng)態(tài)變化。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁震蕩

周三夜間，滬鋁報(bào)收20730元/噸，下跌0.41%，倫鋁報(bào)收2615美元/噸，下跌1.69%氧化鋁價(jià)格仍在上漲中，將加大電解鋁的冶煉成本壓力，限制鋁價(jià)下方空間，據(jù)了解，目前已有鋁廠虧損生產(chǎn)的情況出現(xiàn)目前鋁供應(yīng)維持穩(wěn)定，下游需求將逐漸轉(zhuǎn)入淡季，鋁錠去庫(kù)速度或有放緩，供需側(cè)的利多作用將有所減弱關(guān)注宏觀情緒變化，預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁及滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

周二夜間，滬鋁報(bào)收20795元/噸，上漲0.07%，倫鋁報(bào)收2660美元/噸，上漲0.32%關(guān)注宏觀情緒變化對(duì)鋁價(jià)的影響氧化鋁價(jià)格仍在上漲中，將加大電解鋁的冶煉成本壓力，限制鋁價(jià)下方空間，據(jù)了解，目前已有鋁廠虧損生產(chǎn)的情況出現(xiàn)目前鋁供應(yīng)維持穩(wěn)定，下游需求將逐漸轉(zhuǎn)入淡季，鋁錠去庫(kù)速度或有放緩，供需側(cè)的利多作用將有所減弱預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對(duì)待 周二夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收4991元/噸，上漲0.28%。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

周五夜間，滬鋁報(bào)收20980元/噸，上漲0.67%，倫鋁報(bào)收2670美元/噸，上漲1.16%氧化鋁價(jià)格短期內(nèi)預(yù)計(jì)在高位震蕩，且隨著電力成本提高，電解鋁冶煉成本預(yù)計(jì)有一定上漲，抬升鋁價(jià)的底部支撐云南今年枯水季減產(chǎn)的概率大大降低，11月有望維持目前較高的產(chǎn)能運(yùn)行率，供應(yīng)端處于偏松狀態(tài)需求方面，下游開(kāi)工率出現(xiàn)小幅下降，11月將再度轉(zhuǎn)入鋁傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游需求將有所回落，但考慮到近幾月行業(yè)鋁水比持續(xù)提高，鑄錠量減少，鋁錠庫(kù)存或仍將維持一段時(shí)間的去庫(kù)，關(guān)注庫(kù)存端的動(dòng)態(tài)變化。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁震蕩運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報(bào)收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫(kù)速度有所放緩，且需求端也出現(xiàn)回落跡象由于氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤(rùn)明顯受到擠壓，成本對(duì)于鋁價(jià)的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價(jià)下方空間預(yù)計(jì)滬鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對(duì)待 周一夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場(chǎng)前期累計(jì)較大漲幅，市場(chǎng)投資者應(yīng)客觀理性考慮市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)潛在風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)也呼吁產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及投資者合理利用期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對(duì)氧化鋁市場(chǎng)波動(dòng)做好風(fēng)險(xiǎn)管理，切勿追漲殺跌過(guò)度投機(jī)炒作，應(yīng)理性看待氧化鋁市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)和基本面調(diào)整后氧化鋁供需長(zhǎng)期回歸平衡的大趨勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得139.91點(diǎn)，環(huán)比上升2.09%【2023年8月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

8月有色金屬供給指數(shù)為238.67，同比上升16.31%，環(huán)比上升6.66%銅方面，海外美聯(lián)儲(chǔ)停止加息預(yù)期升溫，美元指數(shù)或走弱托底銅價(jià)，8月中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)弱現(xiàn)實(shí)承壓，但多項(xiàng)政策利好托底銅價(jià)；需求方面，新能源領(lǐng)域銅消費(fèi)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)對(duì)需求改善預(yù)期有所升溫，對(duì)銅價(jià)有一定支撐鋁方面，云南地區(qū)基本完成復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量環(huán)比增加，但鋁水比例偏高且鑄錠量偏低，鋁錠供應(yīng)量不及預(yù)期；需求端淡季不淡，終端消費(fèi)仍有一定韌性，疊加冶煉成本變動(dòng)較小，鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鋁寬幅震蕩

供應(yīng)方面，海外能源危機(jī)擾動(dòng)再起，加重市場(chǎng)對(duì)有色冶煉成本的擔(dān)憂;國(guó)內(nèi)新增和復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)電解鋁的運(yùn)行產(chǎn)能高位運(yùn)行，然而持續(xù)的高溫高熱天氣導(dǎo)致用電緊張，川渝地區(qū)接連出臺(tái)措施讓電于民，部分電解鋁企業(yè)處于減停產(chǎn)狀態(tài)，由于復(fù)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，當(dāng)前電解鋁產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)下降需求方面，國(guó)內(nèi)淡季效應(yīng)影響持續(xù)，需求延續(xù)弱勢(shì)庫(kù)存上，國(guó)內(nèi)外均偏低，LME鋁庫(kù)存維持下降趨勢(shì)，但國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存已持續(xù)三周累庫(kù)成本方面變動(dòng)不大，電解鋁成本17890元/噸，毛利潤(rùn)580元/噸，維持較低位。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：電解鋁2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

首先是因?yàn)榇汗?jié)臨近，下游鋁加工企業(yè)備貨意愿高漲，鋁錠社會(huì)庫(kù)存下降提振鋁價(jià)之后，地緣政治危機(jī)風(fēng)起云涌，天然氣供應(yīng)短缺，疊加歐洲能源價(jià)格飆升，海外電解鋁廠面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，全球原鋁供給備受波及，鋁冶煉成本也隨之水漲船高，內(nèi)外盤雙雙沖高 2022年二季度，鋁價(jià)大幅回落。

年報(bào)